Giai đoạn đen tối nhất của trí tuệ dữ liệu chuỗi khối Plato. Tìm kiếm dọc. Ái.

Giai đoạn đen tối nhất của loài gấu

Giai đoạn đen tối nhất của loài gấu

Bitcoin và tài sản kỹ thuật số đã trải qua một tuần hành động giảm giá hỗn loạn khác, mất giá mở cửa ở mức 31,693 USD và giao dịch xuống mức thấp nhất trong nhiều năm mới là 25,150 USD. Những cơn gió ngược vĩ mô vẫn là động lực quy mô lớn, với mức CPI mới nhất của Mỹ là 8.6% cao hơn kỳ vọng và một đường cong lãi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 2 năm 10 năm khác xảy ra vào đầu giờ ngày thứ Hai. Điều này đã được đáp ứng bằng một đợt tăng giá lớn trên DXY, khi Bitcoin đóng cửa với cây nến đỏ thứ 10 trong 11 tuần.

Tiện ích mạng bitcoin tiếp tục suy yếu, với các số liệu vĩ mô như RVT đang tiến vào vùng giảm giá chưa từng có. Mặc dù vẫn tiếp tục tích lũy giữa Tôm (< 1BTC) và Cá voi (> 10k BTC), hỗ trợ giá vẫn chưa được thiết lập. Mặc dù nhiều số liệu định giá vĩ mô tiếp tục cảnh báo các điều kiện bán quá mức, Bitcoin vẫn có mối tương quan với các thị trường truyền thống và giá cả cũng bị ảnh hưởng tương ứng.

Trong ấn bản này, chúng ta khám phá xem thị trường giá xuống hiện tại đang bước vào giai đoạn phù hợp với giai đoạn sâu nhất và đen tối nhất của những đợt giảm giá trước đó như thế nào. Thị trường trung bình hầu như không cao hơn cơ sở giá của nó và ngay cả những người nắm giữ dài hạn hiện đang bị loại khỏi cơ sở nắm giữ.

Giai đoạn đen tối nhất của loài gấu

Bản dịch

Tuần này On-chain hiện đang được dịch sang Tiếng Tây Ban Nha, Tiếng Ý, Tiếng Hoa, Tiếng Nhật, Tiếng Thổ Nhĩ Kỳ, Tiếng Pháp, Bồ Đào Nha, Farsi, Tiếng Ba Lan, HebrewTiếng Hy Lạp.

Trang tổng quan Onchain trong tuần

Bản tin Week Onchain có một bảng điều khiển trực tiếp với tất cả các biểu đồ nổi bật sẵn đây. Trang tổng quan này và tất cả các chỉ số được đề cập sẽ được khám phá thêm trong Báo cáo video của chúng tôi, được phát hành vào các ngày Thứ Ba mỗi tuần. Ghé thăm và đăng ký của chúng tôi Kênh Youtubevà ghé thăm của chúng tôi Cổng video để biết thêm nội dung video và hướng dẫn về số liệu.


Cuộc họp với cơ sở chi phí

Với việc thị trường giao dịch ở khu vực giữa $20k, nó đang tiếp cận một trong những số liệu cơ bản và quan trọng nhất trên chuỗi, Giá thực hiện. Số liệu này thể hiện giá trung bình của mỗi đồng xu trong nguồn cung, có giá trị tại thời điểm nó được chi tiêu lần cuối trên chuỗi.

Giá thực hiện (ở mức 23,430 USD) hiếm khi được giá giao ngay truy cập bên ngoài giai đoạn sâu nhất và mới nhất của thị trường giá xuống. Tháng 2020 năm 2018 và sự kết thúc của thị trường giá xuống năm XNUMX là những trường hợp cuối cùng mà thị trường nhìn chung chịu một khoản lỗ chưa thực hiện.

Giai đoạn đen tối nhất của loài gấu
Biểu đồ trực tiếp

Sau đó, Điểm Z của MVRV sẽ so sánh giá trị giao ngay này của Bitcoin với Giá thực tế để có được bộ dao động. Công cụ này có thể giúp xác định những sai lệch có ý nghĩa thống kê so với 'giá trị nội tại' này và được sử dụng để đánh giá các điều kiện được định giá cao hơn và thấp hơn.

Các giá trị bằng giá trị trung bình (đường màu đen) thường phù hợp với những mức giảm sâu ở giai đoạn cuối này. Thị trường hiện tại hiện đã giảm xuống chỉ còn +0.26 độ lệch chuẩn so với mức trung bình, mà về mặt lịch sử được coi là một vùng giá trị, đặc biệt là khi tính theo điểm Z tăng lên.

Tuy nhiên, các chu kỳ giảm giá trong quá khứ đã chỉ ra rằng giá trị MVRV-Z âm thường xuất hiện trước khi thị trường giảm giá kết thúc và có thể tồn tại ở trạng thái đó trong một thời gian (thứ tự các tháng trong năm 2018 đến một năm TRONG năm 2015).

Giai đoạn đen tối nhất của loài gấu
Bàn làm việc trực tiếp

HODLer bitcoin giảm nhẹ

Trong xu hướng giảm cấu trúc đã diễn ra kể từ tháng 11, chúng ta đã thấy nhiều giai đoạn hành vi và hành vi chi tiêu Bitcoin đang diễn ra. Chúng ta có thể sử dụng những thay đổi trong hành vi này để đánh giá mức độ thay đổi tổng hợp của tâm lý nhà đầu tư.

Sản phẩm Điểm xu hướng tích lũy là một công cụ hữu ích để quan sát những thay đổi này bằng cách đánh giá mức độ và thời gian tăng hoặc giảm số dư Bitcoin trên chuỗi. Nó hiển thị tổng tích lũy/phân phối có trọng số cho tất cả các nhóm.

  • Tháng 2020 năm 2021 đến tháng XNUMX năm XNUMX – Mua vào thị trường giá lên, khi các nhà đầu tư tham gia thị trường và tạo ra xung lực tăng giá lên mức ATH lúc bấy giờ là $64k.
  • Tháng 2021 năm 2021 đến tháng XNUMX năm XNUMX – Giảm bớt và phân phối chung, một phần là do nhu cầu giao ngay giảm sau khi phí bảo hiểm GBTC chuyển sang chiết khấu (được đề cập trong báo cáo của chúng tôi ở đây)
  • Tháng 2021 năm 2022 đến tháng XNUMX năm XNUMX – Đăng nhu cầu mua ATH sau đó được phân phối lại (như được đề cập trong Tuần 9 năm 2022)
  • Tháng 2022 năm 2022 đến tháng XNUMX năm XNUMX – Tích lũy và phân phối không liên tục, đỉnh điểm là đợt bán tháo do động cơ LUNA-UST (như được đề cập trong Tuần 20, 2022).

Trên thị trường hiện tại, chúng tôi đã chứng kiến ​​một tháng có Điểm Xu hướng Tích lũy ở mức 0.8, biểu thị những thay đổi tích cực về số dư trên toàn thị trường. Đây là một sự thay đổi đáng chú ý so với sự tích lũy không liên tục trước đợt bán tháo LUNA và có thể gợi ý nhận thức của nhà đầu tư được cải thiện về giá trị ở mức giá bằng và dưới 30 nghìn đô la.

Giai đoạn đen tối nhất của loài gấu
Bàn làm việc trực tiếp

Chúng ta cũng có thể hướng tới Đáng yêu số liệu để hiểu ưu tiên của thị trường đối với hoạt động HODLing hoặc phân phối. Sự sống động xác định sự cân bằng giữa việc Tổng hợp việc hủy bỏ Ngày xu và việc tạo Ngày xu. Do đó, nó có thể được sử dụng để cung cấp sự hợp lưu với các cơ chế tích lũy và phá hủy.

Sự sống động vẫn nằm trong xu hướng giảm cấu trúc kể từ ngày 21 tháng XNUMX. Bitcoin chắc chắn nằm trong chế độ Tạo Ngày xu tổng hợp khi HODLing chiếm ưu thế. Tuy nhiên, như chúng tôi đã tìm hiểu trong các phiên bản trước, chỉ còn lại lớp HODLer, phía cầu của họ vẫn còn quá yếu để có thể chứa bên bán hành động hiện tại.

Giai đoạn đen tối nhất của loài gấu
Biểu đồ trực tiếp

Chúng tôi có thể xác nhận thêm điều này bằng cách đánh giá sự thay đổi vị trí trong 3 tháng đối với Sự sống động (hiển thị bằng màu tím bên dưới). Phạm vi tích lũy chung cũng có thể được làm nổi bật kể từ Cuộc di chuyển thợ mỏ lớn vào tháng 2021 năm XNUMX. Tuy nhiên, chế độ Sáng tạo Ngày xu này đang mất đà và có xu hướng tiến tới vị trí cân bằng dựa trên xu hướng hiện tại. Điều này phản ánh sự không chắc chắn chung trên thị trường, dẫn đến việc nhà đầu tư giảm rủi ro cho các vị thế giao ngay.

Giai đoạn đen tối nhất của loài gấu
Bàn làm việc trực tiếp

Sự thay đổi vị trí ròng của HODLer đưa những quan sát này vào miền cung cấp và có thể được sử dụng để ước tính mức độ lớn của khối lượng xu mà cơ sở HODLer đang tích lũy hoặc phân phối. Số liệu này chỉ ra rằng dựa trên mức độ không hoạt động của đồng tiền hiện tại, khoảng 15 nghìn-20 nghìn BTC mỗi tháng đang chuyển vào tay các HODLer Bitcoin. Con số này đã giảm khoảng 64% kể từ đầu tháng XNUMX, cho thấy phản ứng tích lũy đang suy yếu.

Giai đoạn đen tối nhất của loài gấu
Biểu đồ trực tiếp

Chúng tôi đã chứng kiến ​​sự thay đổi trong niềm tin của nhà đầu tư và hành vi chi tiêu trong 18 tháng qua. Đặc biệt, chúng tôi đã xác định rằng trong cả hai trường hợp ở mức 30 nghìn đô la (từ tháng 2021 đến tháng XNUMX năm XNUMX và hiện tại), tâm lý bên mua của nhà đầu tư dường như mạnh hơn bất kỳ mức giá nào khác trong chu kỳ này.

Một thị trường chia đôi

Chúng tôi đã chứng minh rằng các nhà đầu tư dường như nhận thấy giá trị ở khu vực dưới 30 nghìn đô la, mặc dù nhu cầu này cho đến nay vẫn chưa đủ để hỗ trợ giá. Tiếp theo sẽ chia nhỏ những nhóm thuần tập nào đã tham gia vào quá trình tích lũy để tinh chỉnh thêm những quan sát này.

Điểm tích lũy xu hướng theo nhóm thuần tập cho phép đánh giá chi tiết hơn về nhóm thuần tập quy mô ví nào đang tích lũy/phân phối và ở mức độ nào.

  • Tôm (<1 BTC) và Cá voi (>10k BTC, không bao gồm sàn giao dịch và công cụ khai thác) các nhóm thuần tập đã tích lũy mạnh mẽ kể từ khi giá giảm xuống phạm vi $25k-$32k. Điều này vẫn có hiệu lực trong suốt 2 tháng giá thấp vừa qua.
  • Cua đến cá mập (1 đến 100 BTC) các nhóm thuần tập đã chuyển từ giai đoạn trung lập sang giai đoạn phân phối trong đợt bán tháo hiện tại. Điều này cho thấy sự suy giảm tiềm năng về niềm tin.

Do đó, điểm số gần như hoàn hảo là 0.9+ được thấy trong Điểm xu hướng tích lũy trong những tuần gần đây đang được thúc đẩy bởi các nhóm thuần tập rất lớn (>10k BTC) và tương đối nhỏ (<1 BTC). Điều thú vị cần lưu ý là các thực thể cá voi là nhà phân phối thúc đẩy ở mức $45k đến $35k (Vùng A) và hiện là một trong những nhà tích lũy chính trong phạm vi $25k đến $32k (Vùng B).

Giai đoạn đen tối nhất của loài gấu
Số liệu trực tiếp trong Phòng máy Glassnode

Tiếp theo, chúng ta có thể đánh giá tốc độ thay đổi nguồn cung trong 30 ngày của các địa chỉ tôm có ít hơn 1 BTC. Tỷ lệ thay đổi trong 30 ngày cung cấp cái nhìn sâu sắc về sự thay đổi vị trí thô đối với số lượng tiền được nắm giữ bởi nhóm nhà đầu tư ở cấp độ bán lẻ nhỏ hơn và có khả năng là cấp độ bán lẻ này.

Mặc dù tốc độ tăng trưởng số dư hiện tại đang suy yếu, nhưng trước đó nó là giai đoạn tích lũy mạnh mẽ và nhất quán nhất sau đợt tăng giá ban đầu của Bitcoin trong 18 tháng qua. Những chủ sở hữu nhỏ này đã chứng kiến ​​số dư ròng tăng trưởng +20,863 Bitcoin kể từ vụ tai nạn Luna ngày 9 tháng XNUMX, mang đến sự hợp lưu với Điểm xu hướng tích lũy theo đoàn hệ.

Giai đoạn đen tối nhất của loài gấu
Bàn làm việc trực tiếp

Trên cơ sở cường độ tuyệt đối, Tôm đã thêm +96.3 nghìn BTC vào lượng nắm giữ của họ kể từ ATH tháng 0.451. Con số này tương đương với 48.6% nguồn cung lưu hành và XNUMX% lượng phát hành tiền mới trong cùng kỳ.

Chúng ta có thể thấy rõ độ dốc tích cực ngày càng tăng của nguồn cung do tôm sở hữu. Những người nắm giữ nhỏ này dường như không hề bối rối, dù đúng hay sai, trước xu hướng giảm hiện hành, khi họ tiếp tục liên tục tích lũy BTC giao ngay.

Giai đoạn đen tối nhất của loài gấu
Biểu đồ trực tiếp

Nhóm quan tâm khác cần đánh giá là nhóm Cá voi hơn 10 nghìn BTC. Nhìn vào sự thay đổi vị trí hàng tháng của địa chỉ của họ, chúng tôi có thể hỗ trợ các quan sát trước đây của mình rằng nhóm thuần tập cũng đã tích lũy trong phạm vi giá $25k-$32k. Nhóm này có mức thay đổi vị trí cao nhất hàng tháng là ~140 nghìn BTC/tháng, số dư của họ tăng lên bằng cách thêm +306,358 BTC kể từ ATH tháng 2021 năm XNUMX.

Giai đoạn đen tối nhất của loài gấu
Bàn làm việc trực tiếp

Phân phối giá thực tế chưa chi tiêu được điều chỉnh theo thực thể theo nhóm ví kiểm tra các điểm giá nơi phân phối nguồn cung này được giao dịch lần cuối và theo nhóm ví nào.

Xung quanh các nhóm giá $30k và $40k, chúng ta có thể thấy các cụm cung cấp quan trọng được liên kết với nhiều nhóm thuần tập ví khác nhau, cho thấy hai phạm vi giá này có khối lượng cung thay đổi đáng kể. Tuy nhiên, có rất ít khối lượng tiền được giao dịch trong khoảng từ $27k đến $20k, điều này có thể biểu hiện là một khu vực có tính biến động cao và có ít khả năng hỗ trợ.

Giai đoạn đen tối nhất của loài gấu
Biểu đồ trực tiếp trong phòng máy Glassnode

Sự suy thoái của các nguyên tắc cơ bản

Sản phẩm Tỷ lệ RVT so sánh Vốn hóa thực hiện với khối lượng hàng ngày được thanh toán trên chuỗi, điều này cung cấp cái nhìn sâu sắc về việc sử dụng mạng hàng ngày (khối lượng trên chuỗi) so với giá trị nội tại của nó (Giới hạn thực tế). Khung chung để giải thích RVT là:

  • Giá trị cao và xu hướng tăng cho thấy việc sử dụng kém và việc sử dụng trong mạng chậm lại.
  • Giá trị thấp và xu hướng giảm cho thấy mức sử dụng cao và mức sử dụng trong mạng tăng lên.
  • Giá trị đi ngang ổn định chỉ ra rằng xu hướng sử dụng hiện tại có khả năng bền vững và ở trạng thái cân bằng.

Dải màu đỏ biểu thị tỷ lệ RVT từ 80 trở lên, cho thấy giá trị mạng hiện lớn hơn 80 lần so với giá trị hàng ngày được thanh toán. Đây là dấu hiệu cho thấy bối cảnh hoạt động trên chuỗi cằn cỗi, vốn là kết quả của hành động giảm giá kéo dài, loại bỏ những người tham gia nhạy cảm với chi phí khỏi mạng.

Trong các chu kỳ giảm giá trước đây, một mạng lưới không được sử dụng đúng mức đã tạo ra sự hợp lưu với các đáy của thị trường gấu. Nếu mức sử dụng mạng tăng lên và RVT cố gắng phá vỡ mức thấp hơn, điều đó có thể báo hiệu các nguyên tắc cơ bản đang được cải thiện. Tuy nhiên, với tỷ lệ RVT hiện ở giá trị cao nhất kể từ năm 2010, việc tiếp tục phá vỡ mức cao hơn sẽ đi vào lãnh thổ giảm giá chưa được khám phá, nơi định giá mạng thậm chí còn được 'định giá quá cao' so với hoạt động của mạng.

Giai đoạn đen tối nhất của loài gấu
Bàn làm việc trực tiếp

Mô hình Luồng ngủ đông được điều chỉnh của thực thể cũng có thể được sử dụng để so sánh Định giá thị trường với việc sử dụng mạng từ góc độ tuổi trung bình của đồng xu được sử dụng trong mạng. Trạng thái ngủ đông đo lường số lượng Ngày xu trung bình bị tiêu hủy trên cơ sở mỗi đồng xu được giao dịch. Sau đó, Dormancy Flow so sánh Vốn hóa thị trường với Dormancy Flow (tính bằng USD), từ đó nắm bắt được những sai lệch trong hành vi chi tiêu so với định giá thị trường.

Dormancy Flow tiếp tục giao dịch ở mức thấp lịch sử, cho thấy định giá thị trường thấp so với khối lượng giao dịch trên chuỗi theo thời gian. Các trường hợp trước đây của dòng chảy Ngủ đông ở các cấp độ này thường trùng hợp với các sự kiện đầu hàng của thị trường giá xuống và các giai đoạn đau đớn nhất.

Cùng với việc hiệu suất Liveiness và HODLer đang suy yếu, điều này phù hợp với tình trạng ngay cả những người nắm giữ Bitcoin lâu đời nhất cũng bị xóa khỏi mạng.

Giai đoạn đen tối nhất của loài gấu
Biểu đồ trực tiếp

Cuộc thanh lọc ngay cả những bàn tay mạnh mẽ nhất

Những người nắm giữ dài hạn và những người nắm giữ ngắn hạn có bản chất phân đôi và do đó coi trọng những thứ khác nhau.

  • Người nắm giữ ngắn hạn nhạy cảm hơn về mặt thống kê với biến động giá vì cơ sở chi phí của chúng gần với giá giao ngay hiện tại hơn nhiều.
  • Người nắm giữ dài hạn thường đại diện cho nhóm HODLer, những người tương đối không nhạy cảm về giá. Nhóm này có nhiều khả năng vượt qua biến động và giảm giá để theo đuổi giá trị lâu dài (được đề cập trong ấn bản tuần trước).

Sản phẩm Giá đã chi là mô hình đại diện cho cơ sở chi phí trung bình của số tiền được chi tiêu mỗi ngày. Điều này có thể được tách ra để phân tích các thành phần LTH và STH nhằm xác định sự khác biệt giữa các hành vi chi tiêu của chúng. Việc nhóm LTH tiêu tiền có cơ sở chi phí trung bình cao hơn so với nhóm STH chị em của họ là điều không phổ biến, tuy nhiên, điều này xảy ra khi bước vào vùng đầu hàng sâu, nơi ngay cả những tay mạnh nhất cũng bị loại khỏi tài sản.

Biểu đồ bên dưới so sánh giá chi tiêu của LTH với STH và chúng ta có thể thấy rằng LTH hiện đang chi tiêu tiền xu với cơ sở chi phí cao hơn STH. Các trường hợp trước đây về điều này trùng hợp với giai đoạn chung kết của thị trường giá xuống sâu, kéo dài từ 52 ngày (2020) đến 514 ngày (2014-15) và kèm theo các đợt giảm giá bổ sung từ -40% đến -65%.

Giai đoạn đen tối nhất của loài gấu
Bàn làm việc trực tiếp

So sánh cơ sở chi phí thị trường tổng hợp (Giá thực tế) với Cơ sở chi phí LTH cho thấy cả hai hiện đang hội tụ. Nhóm LTH thường có cơ sở chi phí trên chuỗi thấp nhất và điều này liên quan trực tiếp đến hệ tư tưởng giao dịch của họ là mua giá thấp trong vùng giá trị, do đó, tổng lượng mua của họ thấp hơn.

Do đó, với cơ sở chi phí LTH tiếp cận cơ sở chi phí tổng hợp (từ bên dưới), đó là dấu hiệu cho thấy việc nắm giữ hiện tại của nhóm 'tiền thông minh' không mang lại hiệu quả cho thị trường rộng lớn hơn. Các trường hợp trước đây khi Giá thực hiện LTH cao hơn Giá thực hiện tổng hợp cũng trùng với các giai đoạn sâu nhất của thị trường giá xuống.

Giai đoạn đen tối nhất của loài gấu
Bàn làm việc trực tiếp

Tóm tắt và kết luận

Thị trường Bitcoin đã bước vào giai đoạn trùng khớp với chu kỳ giảm giá sâu nhất và đen tối nhất trong quá khứ. Giá hầu như không giữ trên cơ sở chi phí tổng hợp như được nắm bắt bởi giá Thực tế và các nguyên tắc cơ bản về khối lượng trên chuỗi đã ngày càng xấu đi. Trong lịch sử, giai đoạn này thường mất từ ​​8 đến 24 tháng để thị trường chạm đáy cuối cùng.

Điều đáng chú ý nhất là những người nắm giữ dài hạn hiện đang chi tiêu tiền xu với cơ sở chi phí cao hơn so với những người nắm giữ ngắn hạn và cơ sở chi phí của họ hầu như không sinh lãi nhiều hơn thị trường tổng hợp. Trong quá khứ, điều này đã báo hiệu sự bắt đầu của giai đoạn bán tháo cuối cùng và đầy đau đớn đối với tất cả những người bán còn lại, thật không may, kèm theo đó là sự sụt giảm giá thêm từ 40% đến 64%.

Mọi con mắt đều đổ dồn vào niềm tin và sự hỗ trợ được cung cấp bởi lớp HODLer Bitcoin.


Cập nhật sản phẩm

Tất cả các bản cập nhật sản phẩm, cải tiến và cập nhật thủ công đối với các chỉ số và dữ liệu đều được ghi lại trong thay đổi của chúng tôi để bạn tham khảo.

  • Phát hành trang tổng quan mới cho người dùng chuyên nghiệp: Phòng máy GN
  • Thêm 5y tùy chọn thu phóng cho thẻ chỉ số của trang tổng quan.
  • Những cải tiến được áp dụng cho Workbench if chức năng.
  • Giản save hành động trên trang Workbench và được thêm vào on-click Price tùy chọn.
  • Phiên bản bản tin chưa được khám phá # 17 phát hành.

Giai đoạn đen tối nhất của loài gấu
  • Theo dõi chúng tôi và liên hệ với Twitter
  • Tham gia của chúng tôi Telegram kênh
  • Truy cập Diễn đàn Glassnode cho các cuộc thảo luận và phân tích dài.
  • Để biết các chỉ số trực tuyến và biểu đồ hoạt động, hãy truy cập Studio Glassnode
  • Để có cảnh báo tự động về các chỉ số cốt lõi trên chuỗi và hoạt động trên các sàn giao dịch, hãy truy cập Cảnh báo Glassnode Twitter

Tuyên bố từ chối trách nhiệm: Báo cáo này không cung cấp bất kỳ lời khuyên đầu tư nào. Tất cả dữ liệu chỉ được cung cấp cho mục đích thông tin. Không có quyết định đầu tư nào được dựa trên thông tin được cung cấp ở đây và bạn hoàn toàn chịu trách nhiệm về quyết định đầu tư của mình.

Dấu thời gian:

Thêm từ Thông tin chi tiết về Glassnode