市场波动：了解驱动因素以及如何应对

金融市场本质上是动态的，其波动性甚至会让最经验丰富的交易者感到不安。为了应对动荡时期，了解市场波动的主要驱动因素以及保护您的头寸和机会的策略至关重要
市场混乱期间出现的问题。在本文中，我们将探讨 VIX 指数（当前的市场格局），使用防御和进攻策略，同时考虑杠杆在波动市场中的作用。

VIX指数

VIX，即芝加哥期权交易所波动率指数，是一种广泛使用的市场波动性衡量指标。它根据标准普尔 30 指数期权来衡量市场对 500 天前瞻性波动性的预期。 VIX 水平较高表明市场不确定性和潜力增加
对于价格波动。

Sumber:
宏观趋势

在市场压力时期，VIX 可能会大幅飙升。例如，19 年 COVID-2020 大流行和 2008 年全球金融危机 (GFC) 期间就可以看到这一点。 

当前市场格局

VIX目前处于相对较低水平。然而，当前的市场格局带来了独特的挑战和潜在的波动来源：

1. 央行行动：包括美联储和欧洲央行在内的许多央行都在定价
   
   降息 今年。虽然这可能提供短期支撑，但也可能加剧通胀并加剧已经处于历史高位的债务水平。通胀预期上升的潜力和债务水平的可持续性可能成为来源
   市场波动性。

2. 地缘政治紧张局势：持续的地缘政治紧张局势，例如中美贸易关系、俄罗斯与北约的紧张局势和网络攻击可能会造成不确定性并导致市场突然波动。

3. 经济复苏：随着世界继续从 COVID-19 大流行中恢复，经济增长不平衡、供应链中断和消费者行为的转变可能会导致市场波动。此外，接受度的提高
   在家工作（WFH）安排的增加可能会影响商业房地产和科技等各个行业，这可能会导致特定行业的波动。

短期与短期长期驱动因素

市场波动可能由短期和长期因素驱动。收益报告、经济数据发布和地缘政治事件等短期驱动因素可能会导致波动性突然飙升。这些驱动因素通常会产生更直接的影响
影响市场情绪，但不一定反映长期趋势。

另一方面，货币政策转变、经济结构变化和人口趋势等长期驱动因素可能导致更持久的波动期。这些驱动因素可能并不总是会立即引起市场反应，但可以
塑造长期的整体市场环境。交易者在做出投资决策时必须考虑两者。

防守VS。进攻策略

当波动性上升的预期增加时，交易者可以采用防御性和进攻性策略相结合的策略来应对市场动荡。

防御策略旨在保护投资组合在波动时期免受潜在损失。这些策略包括：

1. 投资组合再平衡：通过出售部分资产并收购其他资产来重新分配资产有助于在波动时期管理风险。例如，交易者可能会选择出售对市场波动更敏感的成长型股票，
   买入公用事业或消费必需品等防御性板块。

2. 投资组合调整：在投资组合中持有一部分现金或美元支持的数字资产，可以在市场低迷时期实现灵活性和机会主义购买。该策略可以帮助交易者避免以低价出售资产
   在波动时期。

3. 多样化：将投资分散到不同的资产类别、行业和地区有助于减少市场波动的总体影响。

4. 对冲：使用看跌期权或与波动性相关的工具等衍生品可以在波动时期提供下行保护。例如，购买标准普尔 500 指数看跌期权有助于抵消更广泛投资组合的潜在损失。

另一方面，进攻性策略旨在利用市场波动并在动荡时期产生潜在利润。这些策略包括： 

1. 美元成本平均 (DCA)：无论市场状况如何，定期投资固定金额可以帮助应对波动性并可能跑赢市场时机。例如，持续购买一定数量的多样化产品
   指数基金或ETF可以帮助减轻短期价格波动的影响。

2. 长期购买视角：保持对市场的鸟瞰并在熊市期间购买可靠的资产可以为您未来的上涨做好准备。俗话说“傻钱在底部卖出，聪明钱在底部买进”。
   通过采取更长远的视角，交易者可以渡过难关，直到市场最终复苏。

3. 扇区轮换：确定可能从当前市场格局中受益的行业，例如支持远程工作的科技公司，并相应调整投资组合配置。

4. 动量投资：这是识别和投资价格呈强劲上涨（或下跌）趋势的资产。 

识别潜在催化剂的重要性

虽然市场波动可能由多种因素驱动，但认识到有序退出和无序退出之间的区别至关重要。无序退出通常与杠杆债务或头寸的平仓有关。识别潜在的临界点
了解它们对市场蔓延的影响是应对波动的关键。

2008-2009年全球金融危机期间，杠杆衍生品和债务抵押债券（CDO）的平仓在引发市场波动方面发挥了重要作用。危机爆发前，银行放宽了贷款标准，发行了大量贷款
向信用记录不良的借款人提供大量次级抵押贷款，通常称为 NINJA 贷款（无收入、无工作、无资产）。这些高风险抵押贷款随后被重新包装成 CDO 并出售给投资者（非美国银行也大量参与了
这个流程）

随着房地产市场开始下滑，借款人开始拖欠抵押贷款。严重暴露于这些次级抵押贷款的 CDO 的价值暴跌，导致持有这些债券的投资者和金融机构遭受重大损失
这些杠杆头寸。这些头寸的平仓引发了多米诺骨牌效应，引发了流动性危机和广泛的市场波动。

在 19 年 COVID-2020 市场低迷时期，杠杆与波动原因的直接联系并不像全球金融危机期间那样。然而，病毒的迅速传播和由此导致的经济停摆导致全球资产价格急剧下跌
各种市场。价格的突然下跌引发了对持有杠杆头寸的投资者的追加保证金要求，迫使他们出售资产来满足这些要求。抛售压力加剧了市场低迷，导致波动加剧。此外
由于封锁和经济活动减少，许多公司的收入急剧下降，因此面临流动性挑战。债务或杠杆水平较高的公司发现自己处于不稳定的境地，因为它们难以满足财务要求
义务。企业违约和破产的可能性增加了市场的不确定性和波动性。

Sumber:
雅虎财务

最近，主要加密货币交易所 FTX 于 2022 年倒闭，凸显了特定行业波动的可能性。 FTX 的崩溃导致了加密货币领域的传染效应，波及许多其他加密资产和相关公司
经历价格大幅下跌。 

资料来源：衍生

FTX 后加密货币市场的复苏凸显了考虑长期前景的重要性，而市场的反弹能力则表明了其中复杂的动态。在混乱之中，能够应对挑战的交易者，
可以利用灾后的增长和回报潜力。

杠杆的作用

在波动的市场中，杠杆或利用借入资金来增加交易头寸可能是一把双刃剑。如果使用得当，杠杆可以放大潜在回报，使交易者能够利用较小的价格波动。不过杠杆也
放大潜在损失，在高波动时期，如果不仔细管理头寸，快速的价格波动可能会导致重大损失。

交易者在波动的市场中使用杠杆时必须谨慎，并在选择和间隔水平时保持耐心，为进一步的机会留下足够的干粉。

最后的思考

应对市场波动需要深入了解关键驱动因素、当前市场格局以及采用的适当策略。通过监测 VIX 指数，认识短期和长期波动驱动因素之间的区别
并实施防御和进攻策略的平衡组合，交易者可以更好地管理风险并利用机会。

在当前的市场格局中，新波动的潜在来源包括房地产市场、地缘政治紧张局势、技术变革以及社交媒体对金融市场日益增长的影响。交易者必须保持警惕，监控这些因素
并了解不同细分市场之间复杂的相互作用，以预测和应对突然的变化。

在波动的市场中，杠杆可以是一个强大的工具，但必须谨慎使用。交易者应保持耐心，保持多元化的投资组合，并采用风险管理技术来应对波动加剧的时期。

通过保持信息灵通、适应能力强和保持长远的眼光，交易者可以成功应对挑战并利用市场波动带来的机遇。尽管动荡的时代甚至可能让最经验丰富的交易者感到不安，
它们还为那些做好充分准备并有能力利用金融市场动态性质的人提供显着增长和回报的潜力。

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