2022 年 XNUMX 月，美联储发布了 CBDC 报告，标题为： “货币与支付：数字化转型时代的美元”. 本报告就美元零售中央银行数字货币 (CBDC) 的发行以及一些潜在的利益和风险提供了透明的公开对话。
世界各地的中央银行都在继续研究 CBDC，包括 英国央行, 意大利银行, 法国银行是， 日本银行, 中国人民银行，以及一组中央银行通过 国际清算银行. 他们都发表了类似的讨论论文，试图扩大对新形式私人数字货币的考虑，并随着批发和零售 CBDC 的发展做出回应。
在美国，关于基于美元的零售 CBDC 的讨论已经进行了一段时间。 旧金山联邦储备银行2019年发布报告 “消费者选择日记”和 2020 年， 波士顿联邦储备银行 宣布与麻省理工学院合作探索 CBDC 设计空间，并亲身了解构建 CBDC 的技术挑战。 在美联储 2021 年 XNUMX 月的政策会议之后，美联储主席杰罗姆·鲍威尔警告说，“将其 (CBDC) 正确执行远比快速完成或认为我们需要急于得出结论更为重要，因为其他国家正在前进。”
什么是零售 CBDC？
零售 CBDC 被定义为一般银行公众可以广泛使用的中央银行负债。 虽然由美联储发行和支持的零售 CBDC 将被视为一种法定货币，但它需要立法行动才能实现。 报告指出，国会需要更新 1965 年的《铸币法》，以使这种零售 CBDC 被视为美国的官方法定货币形式。 作为参考，国会上次更新铸币法可以追溯到 1792 年国会颁布的第一部铸币法。
发行零售 CBDC 的好处和风险
有一个大而多样的 动机数量 推动中央银行对 CBDC 的兴趣，这也可能在先进和 新兴市场经济体. 中央银行认为，零售 CBDC 有可能提高零售支付系统的安全性和效率，可用作零售交易实物现金的补充，可能导致更便宜、更快的跨境汇款，并允许政府快速执行个人支付，即与 Covid-19 相关的财政刺激，作为缓慢信贷转移和昂贵支票的替代方案。
零售 CBDC 的普及部分是为了响应人们对私人发行的稳定币（与法定货币价值挂钩的加密代币）日益增长的兴趣，自 2014 年推出以来，在过去几年中，这种稳定币的使用一直在增加。
美联储主席杰罗姆·H·鲍威尔概述了美联储对推动全球支付格局快速变化的技术进步的反应。 当美联储探索 CBDC 的潜在利益和风险时，重点是 CBDC 是否以及如何能够改进已经安全、有效、动态和高效的美国国内支付系统，以满足家庭和企业。
联邦储备委员会 Lael Brainard 在谈到对 CBDC 的关注时表示：“包括美联储在内的政策制定者必须为支付系统的未来制定计划，并考虑所有可能的选择，以带来新技术的潜在好处，同时维护稳定，”布雷纳德在准备提交给 纽约美国货币政策论坛 “美国 CBDC 可能是确保世界各地使用美元的人们可以继续依靠美元的实力和安全性在数字金融系统中进行交易和开展业务的一种潜在方式。”
然而，零售 CBDC 也可能带来风险，并且肯定会引发各种重要的政策问题，包括它可能如何影响金融部门的市场结构（例如，商业银行挤兑）、信贷的成本和可用性、安全性和稳定性金融体系和货币政策的有效性。
零售 CBDC 设计选择和挑战
零售 CBDC 存在多种架构设计选项：
- 直接 CBDC (dCBDC) 架构
- 间接 CBDC (iCBDC) 架构
- 混合 CBDC (hCBDC) 架构
- 合成 CBDC (sCBDC) 架构
此外，还有几种零售 CBDC 交付方式：
- 基于账户的模型
- 基于标记的模型（芯片卡中使用的非分布式账本密码学）
- 基于价值的模型
引入零售 CBDC 会带来许多挑战，包括但不限于：
- 具有不同 CBDC 架构设计的国家之间的互操作性。
- 中央银行持有的零售 CBDC 账户的隐私问题。
- 为零售 CBDC 构建基础设施的安全问题。
- 网络犯罪分子如何能够通过用户攻击利用零售 CBDC。
- 如何为丢失凭据或被盗的用户恢复凭据。
实施零售 CBDC 的不同方法
每个中央银行都在以不同的方式设计零售 CBDC，特别是当他们考虑如何构建这种 CBDC 以实现某些国家政策目标时； 然而，关键问题仍将围绕不同国家 CBDC 架构之间的互操作性，特别是在影响跨境交易方面。
来自全球各国的零售 CBDC 公告提供测试或研究提示的情况似乎每周都在发生。 但迄今为止，没有一个国家推出过任何其他国家认为的“终极解决方案”。 这 国际结算银行 在 2022 年 26 月的一份出版物中，对 XNUMX 个新兴市场经济体的中央银行进行了调查。 只有一些已经进入试点或概念验证阶段（例如香港特别行政区、沙特阿拉伯、泰国、阿联酋），很少有人接近推出（例如中国的 eCNY），而有些人认为没有迫切需要CBDC 在不久的将来（例如波兰、新加坡）。
美联储可以考虑使用基于代币的 CBDC 进行银行间结算，以及美联储目前用于央行和银行间账户结算的其他 RTGS 系统的 Fedwire、CHIPS。因此，基于国会的敦促以及公众对零售美元 CBDC 的广泛兴趣，美联储正在征求公众意见，该意见将在 120 天内接受并可以提交 点击此处。
