For en nybegynder kan kryptomining lyde vildledende let - i bund og grund en måde at tænde for en maskine, gå væk og se de lukrative kryptobelønninger rulle ind. Men virkeligheden er lidt mere kompliceret.
Den ældste og mest kraftfulde krypto derude, Bitcoin (BTC), bruger en proof-of-arbejde algoritme til at sikre, at det er blockchains sikkerhed, og masser af andre indflydelsesrige kryptoer har fulgt trop. Minearbejdere i PoW-protokoller modtager en kryptobelønning, når de er de første til at indsende et korrekt svar på det kryptografiske matematikproblem, der forsegler hver ny blok af data på blockchain. Jo flere minearbejdere der opererer på ét blockchain-netværk, jo hårdere bliver konkurrencen for at løse dette problem og vinde en kryptobelønning.
For at forbedre deres chancer bruger minearbejdere generelt hardwarerigge, der kræver flere og flere hardwarekomponenter og elektricitet for at blive mere kraftfulde. Crypto-minearbejdere skal foretage betydelige riginvesteringer og betale høje månedlige elregninger, hvis de vil have nogen chance for at tjene en minedriftsbelønning mere end én eller to gange i en blå måne.
Regioner med billigere elektricitet har en tendens til at tiltrække flere minearbejdere, men selv blandt disse operationer har avancerne tendens til at være stramme. Som et resultat sælger minearbejdere generelt deres udvundne krypto, så snart de kan. At sælge deres indtjening for fiat hjælper dem ikke kun med at holde deres rigge tændt, men mindsker også risikoen for at udslette deres overskud eller endda få deres kapital sænket ned i mineudstyr, hvis markedspriserne falder. Den forsigtige forretningsmodel gør det også sværere for minearbejdere at tjene et high investeringsafkast, som nydes af mere institutionelle kryptohandlere - især når de har adgang til sofistikerede strategier lånt fra derivatverdenen og traditionel finansiering.
Men efterhånden som kryptomarkederne fortsætter med at modnes, bliver flere og flere aktivklasser tilgængelige for minearbejdere og kan hjælpe dem med at tjene et højere investeringsafkast på deres mineinvesteringer - uden at risikere store tab på et volatilt kryptomarked.
Rentebærende konti
Konti med høj rente er en ideel lavrisiko-løsning for alle kryptoejere, der føler sig positive over deres aktiver og foretrækker at holde. Minearbejdere kan deponere deres beholdning hos kontoudbydere, som bruger disse aktiver til at yde lån til kontrollerede kryptobrugere, der leder efter ekstra kapital.
Låntagerne tilbagebetaler deres lån til kontoudbyderne over tid med renter, og den rente deler kontoudbyderen med kontohaveren. Disse konti har en tendens til at generere mere interesse, jo længere kontoejere accepterer at låse deres midler. Typiske konti med populære tjenester som Compound, BlockFi, Celsius og DeFiner tilbyder 5%-10% årlige afkast.
Futures kontrakter
Crypto oplever markedsvolatilitet som enhver anden råvare - og futureskontrakter kan hjælpe minearbejdere med at omdanne denne volatilitet til en indtægtsgenerator. Futures kontrakter er securitiserede aftaler om at sælge og købe et aktiv til en pris og et tidspunkt, der er aftalt, når fremtiden skabes. Krypto-minearbejdere kan låse noget af deres kryptobeholdning inde i en futureskontrakt og sælge denne kontrakt for mere end kryptoens nuværende markedsværdi.
I perioder med en markedstilstand kaldet smitte, er futureskontrakter prissat højere end deres nuværende "spotpris" - markedsprisen, som handlende betaler for straks at erhverve aktivet. Forskellen mellem futurespriser og spotpriser omtales også som præmien til spotpriser. I stedet for at sælge deres nyligt udvundne krypto til de nuværende spotpriser, kan minearbejdere sælge en dateret futureskontrakt for at låse den præmie.
Mens de udforsker futureskontrakter, bør minearbejdere være opmærksomme på, at de ofte er kontantafregnet, hvilket betyder, at futuressælgeren ved udløb vil overføre likviditeten til køberens lovede position på det underliggende aktivs marked i stedet for selve aktivet. Kontantafregning er til begrænset nytte for kryptominere, der rent faktisk ejer og i sidste ende ønsker at overføre deres tokens, så minearbejdere bør fokusere på fysisk afviklede futureskontrakter for at sikre, at deres beholdning faktisk skifter ejere.
Optionskontrakter
En person, der sælger en option, sælger ikke selv et aktiv - snarere sælger de retten, men ikke pligten, til at købe det pågældende aktiv til en fastsat pris (kaldet en strike-pris) på et senere, aftalt tidspunkt. Minearbejdere kan sælge optioner på deres eksisterende beholdning og fremtidige beholdninger.
Efter at have solgt optioner på fremtidig lagerbeholdning, kan de bruge indtægter fra salget til at øge deres minedrifts produktion pr. dag, og sætte dem på rette vej til at opfylde fremtidige forpligtelser skabt af optionerne. Handlende kan også sælge optioner, der er "in the money", hvilket betyder, at deres eventuelle strike-pris er lavere end kryptoaktivets aktuelle pris.
Hvis markedsprisen stadig er over strikeprisen, når kontrakten udløber, er det sandsynligt, at optionsindehaveren vil udnytte den, og minearbejderen sælger deres beholdning til den aftalte strike-pris som angivet i optionskontrakten. Hvis markedsprisen er under strejkeprisen, vil indehaveren ikke bruge den, fordi de kunne få den samme mængde krypto til billigere at gå direkte gennem markedet. Når muligheden er udløbet og ubrugt, får kryptominer at beholde både den originale kryptobeholdning og den præmie, de fik ved at sælge optionen i første omgang.
Kontrakter er nøglen til at implementere en "Collar", en af de mest almindelige afdækningsstrategier for kryptobeholdning. For at bruge et halsbånd køber minearbejdere to slags muligheder samtidigt. De ville købe en put-option under markedsprisen på aktivet, hvilket er retten til at sælge tokenet til et bestemt tidspunkt og pris. De ville dog sælge en call-option over markedsprisen på aktivet, hvilket er retten til at købe tokenet til et bestemt tidspunkt og pris.
Salg af call-optionen genererer de nødvendige indtægter til at dække køb af putten og skærer kun ind i den erhvervsdrivendes fortjeneste, hvis tokenets spotpris til sidst stiger over den pris, der er angivet i call-optionen. Hvis tokens markedspris falder under et bestemt benchmark, kan minearbejdere udnytte deres put-option ved dens udløb og sælge deres beholdning til puttens pris frem for faktiske, lavere markedspriser. Halsbåndet forhindrer således minearbejderen i at opleve store tab eller store gevinster selv på et volatilt marked.
I dette eksempel har minearbejderen aktivbeskyttelse i tilfælde af, at prisen falder til under $220, men fortjenesten er begrænset, hvis aktivprisen stiger over $260 på grund af salget af købsoptionen. Nettoomkostningen til beskyttelse er her en fortjeneste på grund af forskellen mellem salg og køb af henholdsvis opkald og put. Den maksimale fortjeneste er begrænset til $23 og det maksimale tab til $17, givet den aktuelle ETH/USD-pris på $239.
Over-the-counter forhandlinger
Over disken forhandlinger går gennem veje uden for børser og andre offentlige spillesteder, men foregår i stedet for det meste gennem mæglervirksomheder og private transaktioner. De fleste kryptominearbejdere, der bruger OTC-tjenester, sælger terminskontrakter. Terminskontrakter består ligesom futureskontrakter af aftaler om at sælge et aktiv til et aftalt tidspunkt og pris. Men mens futureskontrakter er standardiseret til at blive købt og solgt på handelspladser, har terminskontrakter en tendens til at blive tilpasset til at opfylde behovene hos hver enkelt køber og sælger.
Nogle tilpassede aspekter omfatter aktivets størrelse og den aftalte dato, men kan generelt omfatte alle vilkår, forudsat at alle involverede parter er enige om dem. Minearbejdere kan sælge terminskontrakter på inventar, de ikke engang ejer endnu gennem OTC-forhandlinger og bruge salgsindtægterne til at udvide deres minedrift, hvilket gør det mere sandsynligt, at de afslutter kontrakten, både når de opfylder lagerbetingelserne og besidder en mere kraftfuld minedrift. rig.
Konklusion
De førnævnte strategier er fra den traditionelle finansverden, og de kan give nogle løfter for minearbejdere, der ønsker at øge deres ROI uden at øge risikoen forbundet med at holde lagerbeholdning. Ud over øjeblikkelige ROI-stigninger og højere lagerbevarelse kan disse strategier også gøre de overordnede markedsforhold bedre for markedsdeltagerne som helhed. Uden det konstante forsyningspres fra minearbejdere, der forsøger at aflaste deres minedriftsbelønninger med det samme, vil kryptopriserne sandsynligvis stige, hvilket gør belønninger mere værdifulde og minedrift mere rentabel.
I praksis vil sofistikerede minearbejdere sandsynligvis bruge en kombination af disse strategier. For eksempel kan minearbejdere vælge at holde størstedelen af deres beholdning på rentebærende konti og en mindre del på en derivathandelsplads, hvor handlende køber og sælger optioner og kontrakter for at afdække deres samlede position.
Derivatplatforme giver typisk en løftestangseffekt på den sikkerhed, der er stillet på spillestedet, og minearbejdere vil drage fordel af den varighed, der er forbundet med derivatkontrakterne. At eksekvere denne strategi vil utvivlsomt både øge afkastet af investeringen for mineoperatørerne og forbedre markedspriserne som helhed.
Denne artikel indeholder ikke investeringsrådgivning eller -anbefalinger. Hver investering og handelsbevægelse indebærer risiko, læsere bør udføre deres egen forskning, når de træffer en beslutning.
De synspunkter, tanker og meninger, der udtrykkes her, er forfatterne alene og afspejler ikke nødvendigvis Cointelegraphs synspunkter og meninger.
Denne artikel er medforfatter af Warren Lorenz , Aly Madhavji.
Warren Lorenz er Chief Strategy Officer for Pipefold - et ikke-depot-clearinghouse for digitale aktiver, der eliminerer modpartsrisiko, likviditetsrisiko og hackingrisiko, og hjælper institutioner med effektivt at allokere kapital på tværs af kryptomarkeder. Warren er også kommanditpartner hos Weave Markets - en digital asset hedge fund - og var den tidligere administrerende direktør for handelsaktiviteter hos Amplify Exchange. Som iværksætter har Warren bygget flere produkter, der blev licenseret og solgt til hedgefonde, proprietære handelskontorer og familiekontorer.
Aly Madhavji er managing partner hos Blockchain Founders Fund, som investerer i og bygger top-tier venture startups. Han er kommanditpartner hos Loyal VC. Aly konsulterer organisationer om nye teknologier, såsom INSEAD og FN, om løsninger, der kan hjælpe med at afhjælpe fattigdom. Han er senior blockchain fellow hos INSEAD og blev anerkendt som en "Blockchain 100" Global Leaders of 2019 af Lattice80. Aly har siddet i forskellige rådgivende udvalg, herunder University of Torontos styrelsesråd.