Bitcoin-Marktübersicht
Bitcoin ist von einem Hoch von 58,328 USD auf ein Intraday-Tief von 50,929 USD gesunken. Trotzdem haben langfristige Inhaber ihre Ausgaben dramatisch verlangsamt, HODLed-Münzen beginnen zu reifen, und die anhaltenden Abflüsse aus den Börsen zeigen, dass sich die Akkumulation nicht verlangsamt.
Diese Woche sehen wir Signale für die Reifung von Münzen in der Kette, da Münzen, die früher auf diesem Bullenmarkt in ein Kühlhaus verbracht wurden, nun eine bedeutende Lebensdauer haben. Viele sind auf dem Weg, als Langzeitmünzen (LTH) eingestuft zu werden. Dies sind die ersten Anzeichen für eine neue Generation von HODLer, die in den dynamischen Marktrealitäten der Jahre 2020 und 2021 geschmiedet wurden.
Neue HODLer schmieden
Diese Woche sehen wir ein anhaltendes Wachstum bei Münzen im Alter zwischen 1 m und 6 m. Dies sind Münzen, die sich im gesamten Bullen angesammelt haben und zu reifen beginnen. Sobald eine Münze länger als 5 bis 6 Monate altert (HODLed), bleibt sie zunehmend inaktiv und wird einmalig als Langzeitmünze (LTH) eingestuft Die Lebensdauer beträgt mehr als 155 Tage. Dies macht die Altersgruppe zwischen 3 m und 6 m sehr wichtig, wenn nach Stärke und Wachstum bei neuen HODLern gesucht wird.
Einige Preiskontexte, seit sich der Bitcoin-Markt außergewöhnlich schnell entwickelt hat:
- 6 Monate her Preis war $ 10.8k (unter 20 USD ATH).
- 3 Monate Vor dem Preis lag der Preis bei 26.6 Tsd. USD (vor dem ersten großen Rückzug).
- 1 Monat Der Preis betrug 47.7 Tsd. USD (Ende des zweiten großen Rückzugs)
(Randnotiz: Können Sie glauben, dass der Preis vor 6 Monaten 10.8 USD betrug?)
Das HODL Wellen Die folgende Grafik zeigt, dass das Volumen der Münzen mit einer Lebensdauer zwischen 1 m und 6 m um über 9.51% des Angebots angestiegen ist, wobei eine bemerkenswerte Beschleunigung vor drei Monaten einsetzte. Münzen, die zwischen 10.8 und 58.8 US-Dollar gekauft wurden, machen nun 25.43% des Gesamtangebots aus, ohne dass Anzeichen einer Verlangsamung erkennbar sind (HODL-Wellen tendieren nach oben und rechts!).
Dies zeigt eine Normalisierung des Kaufs des Tops und tatsächlich sieht die Gesamtform dieser kombinierten HODL-Wellen genau wie das Preisdiagramm aus, das nur um einen Monat nach rechts verschoben wurde. Die Botschaft zum Mitnehmen ist, dass sich Investoren und Händler während des gesamten Bullenmarktes weiterhin bei BTC einkaufen.
Die nächste Grafik zeigt das Volumen der Münzen, die in / aus diesen beiden Altersklassen reifen. Münzen im Alter von 1 bis 3 m (in der orangefarbenen Zone angesammelt) sind um + 830 BTC gewachsen, während Münzen im Alter von 3 bis 6 m (in der blauen Zone angesammelt) um + 394.5 BTC gewachsen sind.
Eine unserer leistungsstärksten Metriken ist die Illiquide Angebotsänderung Dies zeigt die 30-tägige Änderung des Angebots von einem flüssigen Zustand (leicht gehandelt) in einen illiquiden Zustand (HODLed-Münzen). Dies kann darauf zurückzuführen sein, dass sich sowohl HODLer ansammeln als auch, was wichtig ist, dass Münzen mit zunehmender Lebensdauer reifen.
- Grüne Balken sind flüssige Münzen, die sich in den HODLed-Zustand bewegen (Akkumulation).
- Rote Balken sind HODLed-Münzen, die sich in den flüssigen Zustand bewegen (Verteilung).
Dieses Diagramm zeigt die monatliche Änderung. Daher müssen wir das Balkendiagramm (Änderungsrate) mit der Preisspanne in den letzten 30 Tagen vergleichen, um festzustellen, in welchen Zeiträumen die HODLer-Stärke zunimmt.
Wir können die folgenden Beobachtungen zum Gleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage in den letzten 6 Monaten machen:
- Akkumulation mit Raten von mehr als + 130 BTC / Monat wurden auf diesem Bullenmarkt konstant gehalten.
- Die Inhaber waren nervös auf der Rallye von 12 bis 18 US-Dollar und verteilte einige Münzen (Kasten Nr. 4).
- Signifikantes Volumen der ausgereiften / HODLed-Münzen (+ 207 BTC / m), da der Preis über den ATH-Zyklen der letzten Zyklen lag, wie durch große grüne Balken in Feld 3 angezeigt (bezogen auf die Preise in Feld 4).
- Die Reifung und das HODLing von Münzen geht bis heute weiter mit einer Änderungsrate von + 195 BTC / m in dieser Woche.
Alte Hasen verlangsamen ihre Ausgaben
Als ob quantifizierbare Akkumulation nicht genug wäre, haben wir auch alte Hasen, die diese Woche ihre Ausgaben verlangsamen.
Viele On-Chain-Metriken, die wir zur HODLer-Stärke verwenden, verwenden die Lebensdauer, um zu quantifizieren, wie lange eine Münze in Brieftaschen aufbewahrt wurde. Wenn Münzen reifen und älter werden, bedeutet dies, dass sie eher von stärkeren Händen gehalten werden, die nicht durch Preisschwankungen erschüttert werden.
Münztage zerstört (CDD) ist eine Metrik, die:
- Trends höher wenn LTHs sind verteilen (viele Münztage zerstört, zB rote Zone).
- Trends niedriger wenn LTHs sind HODLing (weniger Münztage zerstört, zB grüne Zone).
Die CDD-Metrik zeigt, dass Old Hands in den letzten drei Monaten ihre Ausgaben erheblich verlangsamt haben. Insbesondere in dieser Woche ist CDD wieder auf ein Niveau zurückgekehrt, das dem Bullenmarkt-Baseline-Wert von Anfang 2020 ähnelt, was darauf hinweist, dass HODLing das bevorzugte Verhalten für alte Münzen ist.
Wir können dieses Verhalten auch in der sehen Binäre CDD-Metrik Hiermit wird gemessen, ob die Zerstörung am Münztag größer oder kleiner als der langfristige Durchschnitt ist. Hier haben wir einen gleitenden 7-Tage-Durchschnitt angewendet, der zeigt, dass die letzten drei Monate tatsächlich unter dem Durchschnitt lagen, was darauf hinweist, dass LTHs mehr HODLing betreiben und weniger ausgeben.
Tipp: Durch Anwenden von gleitenden Durchschnitten auf binäre CDD können Trends erkannt und Rauschen aus dem Indikator herausgefiltert werden. Schauen Sie sich unsere verbesserten Erläuterungen zu Metriken in an Glassnode-Akademie für weitere Einzelheiten.
Zum Schluss schauen wir uns das an Lebendigkeit, eine Metrik, die die Makroaktivität in der Kette betrachtet. Es vergleicht die kumulative Aktivität in der Kette mit der kumulativen Lebensdauer des Protokolls. Die wichtigste Beobachtung in Bezug auf Lebendigkeit ist die vorherrschende Trendrichtung:
- Abwärtstrend (grün): Es wurden mehr Münztage angesammelt als zerstört. Dies bedeutet, dass das HODLing-Verhalten dominiert.
- Steiler Aufwärtstrend (rot): Deutlich mehr Münztage zerstört als Akkumulation. Dies bedeutet, dass alte Hasen viel Geld ausgeben.
- Sanfter Aufwärtstrend (orange): Mehr Münztage zerstört als angesammelt. Dies bedeutet, dass alte Hasen Geld ausgeben, aber nicht zu den Ausgängen eilen.
- Seitwärts (blau): Eine ausgewogene Akkumulation und Zerstörung deutet darauf hin, dass HODLing zunimmt, insbesondere im Vergleich zum vorhergehenden Aufwärtstrend.
Seit dem ersten großen Rückgang von 42 USD auf 29 USD haben sich die LTH-Ausgaben merklich verlangsamt. Dies zeigt neben starken Akkumulationssignalen ein Gleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage, das mit keinem Bullenzyklus vergleichbar ist, den wir zuvor gesehen haben.
Und gerade als Sie dachten, die Angebotsdynamik sei noch nicht aufregend genug ... lassen Sie uns tief in die Wechselkurssalden eintauchen.
Wöchentliches Feature: Exchange Balance Deep Dive
Es ist kein Geheimnis, dass sich die Wechselguthaben in einem beständigen Abwärtstrend befanden, da immer mehr Münzen angesammelt und in Langzeitlager eingelagert werden. Allein in den letzten 12 Monaten sind mehr als 3.27% des zirkulierenden BTC-Angebots aus den Börsen in Geldbörsen von Drittanbietern gewandert.
Einige dieser Münzen werden von selbst verwahrt saß Stapler, während andere von professionellen Depotbanken im Namen von Institutionen gehalten werden.
Im vergangenen Jahr verzeichneten nur zwei große Börsen insgesamt positive Zuflüsse (erhöhte Salden), Binance und Gemini. Diese beiden Börsen haben zusammen Zuflüsse von über 270 BTC angezogen, was eine signifikante Steigerung ihres Gesamtbilanzsaldos darstellt. Ein erheblicher Teil der Zuflüsse von Gemini wird auch mit den institutionellen Verwahrlösungen von Gemini korrelieren, was das Angebot an Langzeitlagern weiter erhöht.
Währenddessen haben die verbleibenden großen Börsen im vergangenen Jahr kombinierte Abflüsse von über 616 BTC verzeichnet. Allein zwischen Coinbase und Huobi beträgt der kombinierte Abfluss rund 400 BTC, was die positiven Zuflüsse in Gemini und Binance vollständig ausgleicht.
Dies zeigt das Ausmaß der seit März 2020 erfolgten Inanspruchnahme des Wechselkurses.
Von besonderem Interesse ist das Gleichgewicht der Münzen auf Coinbase, einem bevorzugten Ort für die Akkumulation durch US-amerikanische Institutionen. Die folgende Grafik zeigt den BTC-Saldo von Coinbase im vergangenen Jahr.
Wir können sehen, dass sich das Spiel im Dezember 2020 geändert hat. Als sich der BTC-Preis mit 20 USD dem vorherigen ATH-Zyklus näherte und das Marktvertrauen zunahm, begann eine ernsthafte institutionelle Akkumulation. Dies begann mit einem Rückzug von 37.4 Tsd. BTC im Dezember.
In den folgenden Monaten trat eine unglaubliche Treppe ein 'Durchschnittskosten für Wale' Muster entstand, als jeden Monat Zehntausende von Münzen angesammelt wurden. Die Konsistenz, Häufigkeit und Größe dieser Änderung des Gleichgewichts ist erstaunlich, wenn man sich auf die Daten in der Kette auswirkt, und zeigt wirklich die aggressive Akkumulation der Institute in diesem Jahr.
Es ist ein faszinierender Prozess, die Dynamik von Angebot und Nachfrage in der Kette zu beobachten. Durch die Kombination der Münzlebensdauer unter Berücksichtigung der Altersklassen und des Ausgabeverhaltens neben den Wechselguthaben können wir ein Modell für den gesamten Münzfluss im gesamten Netzwerk erstellen.
Es ist wichtig, sich daran zu erinnern, dass die Überwachung der Zu- und Abflüsse von Wechselkursen ein dynamisches System mit unvollständigen Daten ist. Es ist wichtig, alle diese Metriken als indikativ und in einem breiteren Makrotrend und -kontext zu betrachten. Wir bei Glassnode sind bestrebt, Daten von höchster Qualität und Genauigkeit zu präsentieren und Veröffentlichungen wie diese zu verwenden, um die Kontextualisierung unserer Metriken zu unterstützen.
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