Vaikne Aga enesekindel

Bitcoini turg on sel nädalal konsolideerunud, kaubeldes suhteliselt kitsas 3.4% hinnavahemikus, mille madalaim hind on 26.6 27.5 ja kõrgeim 2023 2020 dollarit. Tegelikult on see olnud viimaste aastate üks tihedamaid kauplemisvahemikke, viimasteks näideteks on XNUMX. aasta iga-aastane avamine ja XNUMX. aasta juuli pärast COVID-i müügist taastumist.

Sellega kaasneb väga väike ahelasisene maht, kusjuures koond-, üksustega kohandatud ja börsiga seotud vood jäävad tsükliliselt madalaimale tasemele. Samal ajal on investorite rahakotis suur hulk münte, kusjuures mitmed olulised vanuserühmad on saavutanud kõigi aegade kõrgeima taseme.

Selles väljaandes uurime seda huvitavat hetkeseisu ja seda, mida see meile investorite usalduse, stiimulite ja 2023. aasta turu perspektiivi kohta räägib.

🪟 Vaadake kõiki selles aruandes käsitletud diagramme Nädala ketis olev armatuurlaud.

maht Down

In viimaste nädalate väljaanneNäitame, kuidas Bitcoini ahelasisene tegevus on saavutanud ajalooliste kõrgpunktide selliste mõõdikute puhul nagu tehingute arv, mis on suuresti seotud järgarvude, kirjete ja BRC-20 märkidega. Seda tüüpi tehingud esindavad tavaliselt suhteliselt väikeseid BTC mahtusid, kusjuures järgarvud kantakse sageli üle väikese BTC mahu kõrval (tavaliselt umbes 10 0.0001 sats = XNUMX BTC).

Hinnates Bitcoini võrgu poolt viimase kolme aasta jooksul arveldatud ülekandemahtu, täheldame üldise majandusliku läbilaskevõime suurt langust alates 2021. aasta algusest, langedes tsükli kõrgeimalt 13.1 miljardilt dollarilt tsükli madalaimale tasemele 1.9 miljardit dollarit, mis on 85.5% langus. Ülekannete mahud on 2023. aastal veidi kasvanud, kuid jäävad tsükli madalaima taseme lähedale 1.9–4.4 miljardi dollari vahele.

Börsid jäävad BTC-kaubanduse keskseks osaks ning sisse- ja väljavoogude uurimine annab tugeva positsiooni kaubandusmahu, teadlikkuse, spekulatsiooninõudluse ja investorite usalduse kohta. Näeme sarnast struktuurset langust vahetushoiuste mahus, mis langeb 4.2. aasta mai tipptasemelt 2021 miljardilt dollarilt tänaseks madalaimale tasemele 343.4 miljonit dollarit (-91.8%).

Teine kasulik puhvernäitaja võrgu kasutamise hindamiseks on realiseeritud kasumi ja kahjumi sündmuste absoluutväärtus. See annab ülevaate kapitalivoogudest vara sisse või välja, kuna münte hinnatakse ümber kõrgemale või madalamale. Kombineeritud realiseeritud kasum ja kahjum on viimase 3 aasta madalaimal tasemel.

See viitab sellele, et enamik suure kasumi või kahjumiga omanikke ei soovi kulutada.

Realiseerimata potentsiaal

Oleme kindlaks teinud, et nii nominaalne kui ka realiseeritud võrgu läbilaskevõime jääb tsükliliselt madalaks. Selle põhjuseks võib olla asjaolu, et paljude turuosaliste kulubaas on praegusele hinnale üsna lähedane, mis näitab, et kulutamise stiimul on veel minimaalne. Osalejad võivad nõuda suuremat volatiilsust mõlemas suunas, et meelitada kulutamiskäitumist.

Korrigeeritud realiseeritud hind pakub täiustatud mudelit selle turgu hõlmava kulubaasi hindamiseks. See toimib, eemaldades tohutu realiseerimata kasumi, mida hoiavad kaua seisvate (ja tõenäoliselt kaotatud) mündid (> 7 aastat), isoleerides majanduslikult aktiivse ja hinnatundlikuma müntide grupi.

Kohthinnad kauplevad praegu veidi üle korrigeeritud realiseerimishinna (25.2 XNUMX dollarit), mis on tõenäoliselt psühholoogiline huvipakkuv valdkond tagasilöögi korral. See kinnitab ka väite, et aktiivsetel turul osalejatel pole lihtsalt suurt kasumit (või kahjumit).

Hiljutisel rallil üle 30 1.21 dollari tõusis Adjusted MVRV Ratio väärtuseni 21, mis viitab üsna tagasihoidlikule XNUMX% realiseerimata kasumi tasemele.

Praegu registreerib aMVRV väärtus 1.09, mis viitab sellele, et turul on alles vaid 9% realiseerimata kasumit. See langeb kokku ajalooliselt ülemüüdud tasemetega nii 2018., 2019. kui ka 2020. aasta märtsi tsükli madalaimal tasemel.

Pakkumine jääb seisma

Vaatamata aasta villilisele algusele kogu digitaalsete varade maastikul, jätkab üle 1 aasta hoitud BTC pakkumine uute tippude saavutamist. Allolev diagramm näitab selle seisva tarne nelja alamhulka osakaaluna kogu ringlevast varust:

• 🔴 Viimati aktiivne pakkumine 1+ aastat tagasi: 68.1%
• 🟡 Viimati aktiivne pakkumine 2+ aastat tagasi: 55.2%
• 🟢 Tarne viimati aktiivne 3+ aastat tagasi: 40.0%
• 🔵 Viimati aktiivne pakkumine 5+ aastat tagasi: 28.9%

Märkimisväärne HODLingu tase kogu pakkumises jätkub, kusjuures nii suur müntide passiivsus toetab ahelasisese mahu äärmuslikult madalaid läbilaskevõimeid.

See nähtus kajastub ka pikaajalise hoidja pakkumises (mündid hoitakse üle 155 päeva), mille uus ATH on 14.46 miljonit BTC. See kajastab münte, mis on omandatud kohe pärast FTX-i rikke küpsemist LTH-olekusse.

Konfluentsuse võib leida elavuse mõõdikust, mis võrdleb HODLingi ja kulutamiskäitumise suhtelist tasakaalu. Praegu langeb võrgustik Liveliness madalaima väärtuseni, mis on registreeritud alates 2020. aasta detsembri läbimurdest, mis ületab 20 XNUMX dollarit. Livelinenessi püsivad langustendentsid kinnitavad veel kord, et HODLing on kindlasti praegune esmase turu dünaamika enamiku pakkumiste puhul.

Kui vaatame lühiajalise omaniku (STH) kohorti, saame hinnata selle grupi poolt kulutatud „ooteaega” (mõõdetuna viimase 90 päeva hävitamisena). Selle mõõdiku järgi on STH mündipäevade hävitamine äärmiselt madal ja jääb oluliselt alla kahe suure paanikakapitulatsiooni sündmusele, mis toimusid juunis ja novembris 2022.

Sellest järeldub, et STH-d ei soovi üldiselt kulutada praeguses hinnavahemikus ning nõuavad stiimuliks suuremat volatiilsust ja tõenäoliselt kõrgemaid hindu (kasumi realiseerimine).

Üldiselt annavad need mõõdikud suhteliselt konstruktiivse ülevaate Bitcoini omaniku veendumusest, kus enamik pole lihtsalt veel huvitatud oma müntide kulutamisest.

Viimase tsükli hoidikud on sepistatud

Pärast novembri madalaimat hinda on 2–3 aasta vanuste müntide sees hoitav USD-väärtus kasvanud 3.1%-lt 27.7%-le, kuna 2 aasta piiri ületab suur hulk pakkumisi. See kajastab pakkumist, mis soetati pärast 2021. aasta mai müüki 56 29 dollarilt XNUMX XNUMX dollarile.

Allolev diagramm näitab USA dollari rikkuse muutuvat osakaalu nendes vanusevahemikes:

• 🟢 2-3 a. varandus: 3.1% kuni 27.7% (kasv +24.6%)
• 🟡 1-2 a. varandus: 43.5% kuni 28.3 (langus -15.2%)
• 🟠 6 kuud kuni 1 aastat hoitud rikkus: 25.5% kuni 10.6% (langus -14.9%)

Samuti saame kasutada RHODL-i suhte uut varianti, mis võrdleb 2-aastastel ja vanematel rikkustel vanusevahemikus 6-2 aastat. See aitab meil hinnata tasakaalu kogenud (2 aastat+) ja ühetsükliliste pikaajaliste hoidjate (6-2 aastat) vahel.

Praegu tõuseb see RHODL-i variant eksponentsiaalselt, mis viitab sellele, et märkimisväärne osa 2021–22 tsükli omanikest on küpsemas kogenud HODLeriteks. Arvestades sel perioodil kogetud erakordset ja enamasti negatiivset volatiilsust, näitab see, et Bitcoini omanike baas on endiselt uskumatult resoluutne, mis on tähelepanuväärne ja tõenäoliselt konstruktiivne tähelepanek.

Kokkuvõte ja järeldused

Üks ahelasisese analüüsi eeliseid on meie võime jälgida valdaja käitumise mõlemat poolt; nende valmisolek hoida ja nende valmisolek kulutada. Jälgime jätkuvalt, et olemasolevate Bitcoini omanike veendumused on endiselt märkimisväärselt kõrged, hoolimata äärmuslikust volatiilsusest ja tohutust finantsvõimenduse vähenemisest viimase 2 aasta jooksul.

Oluline on rõhutada, et mahu läbilaskevõime on praegu väga madal, mis viitab vaieldamatult nõrgale uue nõudluse sissevoolule, aga ka väikesemahuliste järjekorra-/sissekirjutustehingute kasvavale domineerimisele. Sellele aga vastab olemasolev omanikebaas, mille kohta võib väita, et nad on üha vähem hinnatundlikud.

Arvestades, et 2022. aastal ei pakutud põhjust paanikaks, kapituleerumiseks ja muul viisil turult lahkumiseks, on müntide vananemine mitmeaastasteks vanusevahemikeks tähelepanuväärne. See viitab juhtumile, kus need, kes 2022. aasta üle elasid, võivad enne külmhoonete rahakoti avamist nõuda kõrgemaid hindu.

Kohustustest loobumine: see aruanne ei anna investeerimisnõuandeid. Kõik andmed on esitatud ainult informatiivsel ja hariduslikul eesmärgil. Ükski investeerimisotsus ei põhine siin esitatud teabel ja te vastutate ainuisikuliselt oma investeerimisotsuste eest.

. Liitu meie Telegramm kanal.
. visiit Glassnode foorum pikkade arutelude ja analüüside jaoks.
. Ahelasiseste mõõdikute, armatuurlaudade ja märguannete vaatamiseks külastage Glassnode stuudio.
. Ahelasiseste põhimõõdikute ja börsitegevuse automaatsete hoiatuste saamiseks külastage meie veebisaiti Glassnode hoiatab Twitterit.

• SEO-põhise sisu ja PR-levi. Võimenduge juba täna.
• PlatoAiStream. Web3 andmete luure. Täiustatud teadmised. Juurdepääs siia.
• Tuleviku rahapaja Adryenn Ashley. Juurdepääs siia.
• Ostke ja müüge IPO-eelsete ettevõtete aktsiaid koos PREIPO®-ga. Juurdepääs siia.
• Allikas: https://insights.glassnode.com/the-week-onchain-week-21-2023/