راه بازیابی اطلاعات پلاتو بلاک چین جستجوی عمودی Ai.

راه بهبودی

راه بهبودی

بازار بیت کوین هفته قوی تری را پشت سر گذاشته است و از پایین ترین سطح 40,710 دلار عبور کرده و از محدوده تثبیت خارج شده و به بالاترین سطح محلی جدید 47,649 دلار رسیده است. این اولین رالی پایدار پس از چندین ماه حرکت متوالی قیمت است.

در طول چند ماه گذشته، موارد و زوایای مختلفی را بیان کرده‌ایم که ساختار بازار بیت‌کوین را به‌عنوان بازاری به احتمال زیاد نزولی توصیف می‌کند که احتمالاً از ماه می 2021 شروع شده است. با این حال، همانطور که بازار می‌گوید، بازارهای نزولی نویسنده گاو نر که دنبال می شود

فرآیند شکل‌گیری پایین و تسلیم سرمایه‌گذار در بازار نزولی اغلب یک فرآیند طولانی و دردناک است و بیت‌کوین هنوز به هیچ وجه از شرایط نزولی خارج نشده است. با این وجود، در این نسخه در تلاش برای شناسایی معیارهایی که نشان می‌دهند بهبود سازنده در بلندمدت در حال انجام است یا خیر، در این ویرایش بیشتر به دنبال آن هستیم.

خلاصه اجرایی

  • نسبت عرضه سکه بالای یک سال به سرعت به بالاترین حد خود نزدیک می شود، زیرا سکه های انباشته شده در سه ماهه اول بازار صعودی 1 در کیف پول سرمایه گذاران خرج نشده باقی می مانند.
  • این به طور کلی نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران بیت‌کوین، علی‌رغم بادهای مخالف کلان و ژئوپلیتیک زیادی، اعتقاد قوی به دارایی دارند.
  • با مقایسه این پویایی عرضه با چرخه های گذشته، به احتمال زیاد بیت کوین به خوبی وارد نیمه دوم بازار نزولی شده است.
  • با این حال، هزینه های اندکی توسط صاحبان سکه های بالغ تر (احتمال واگذاری پول هوشمند) صورت می گیرد، با این حال به نظر می رسد انباشت سنگینی بین 35 تا 42 هزار دلار انجام شده است که فشار سمت فروش را جذب می کند.
راه بهبودی

ترجمه

این هفته در زنجیره در حال حاضر به ترجمه شده است اسپانیایی, ایتالیایی, چینی ها, ژاپنی, ترکی, فرانسوی, پرتغالیو فارسی.

داشبورد هفته Onchain

خبرنامه Week Onchain دارای یک داشبورد زنده با همه نمودارهای برجسته است اینجا موجود است. این داشبورد و تمام معیارهای تحت پوشش در گزارش ویدیویی ما که سه‌شنبه‌های هر هفته منتشر می‌شود، بیشتر بررسی می‌شوند. به ما سر بزنید و مشترک شوید کانال یوتیوب، و از ما دیدن کنید پورتال تصویری برای محتوای ویدیویی بیشتر و آموزش های متریک.


عرضه قدیمی به اوج های جدید نزدیک می شود

یکی از ابزارهای اساسی که ما برای ارزیابی اعتقاد سرمایه گذاران در تحلیل زنجیره ای استفاده می کنیم، طول عمر سکه (یا سن سکه) است. طول عمر به طور کلی به عنوان دوره زمانی از آخرین جابجایی سکه (زمان از زمان ایجاد UTXO) تعریف می شود.

از نظر آماری، هر چه سکه بیشتر خاموش بماند، احتمال باقی ماندن آن بیشتر است. با توجه به نوسانات مشخصه بیت کوین، سرمایه‌گذارانی که سکه‌ها را برای مدت طولانی نگه می‌دارند، احتمال بیشتری دارد که نوسانات قیمتی وحشیانه را تجربه کنند، و بنابراین احتمال بیشتری دارد که HODLers با تجربه و اعتقاد بالاتری داشته باشند.

با نزدیک شدن به پایان سه ماهه اول-1، می‌توانیم شاهد افزایش فوق‌العاده نسبت سکه‌های یک ساله و بالاتر باشیم که 2022 درصد از عرضه در گردش در 1 ماه گذشته افزایش یافته است. این سکه‌ها تا حد زیادی منعکس‌کننده حجم BTC انباشته‌شده در فاز Q9.4-8 در بازار صعودی هستند و بنابراین مالکان دو کاهش بیش از 1% و سه رکورد بالاترین تاریخ را حفظ کرده‌اند. این بازیابی از نظر مقیاس و مدت زمان کاملاً مشابه بهبودی 2021-50 است.

راه بهبودی
نمودار زنده

در حالی که نمودار بالا حجم بیت کوین > 1 سال را به عنوان نسبتی از عرضه در گردش نشان می دهد، دانستن اینکه چه مقدار "ثروت" دلاری در آن سکه ها نگهداری می شود نیز مفید است. این واقعیت که اکثر سرمایه گذاران در رابطه با تخصیص پرتفوی در رابطه با ارزش فیات و مبنای هزینه، و بنابراین ارزش دلار متناسب تصمیم می گیرند، بسیار مرتبط است.

امواج Realized Cap HODL ابزار ایده‌آلی برای این ارزیابی هستند و نمودار زیر برای همین سکه‌های قدیمی ۱ ساله فیلتر شده است. می توانیم موارد زیر را ببینیم:

  • Q2-Q4 2021 شباهت های زیادی به بازارهای نزولی گذشته دارد که در آن مجموع ثروت نگهداری شده در سکه‌های +1 سال از ماه می تا دسامبر 2021 به حداقل چرخه رسیده است.
  • خرس فاز 1: هنگامی که نسبت پایینی از ثروت در اختیار سرمایه گذاران مسن تر و با تجربه تر است، به این معنی است که برعکس این موضوع صادق است، و بسیاری از ثروت در اختیار سرمایه گذاران جدیدتر و با تجربه کمتر است، که شکل گیری برتر و مواد بازار نزولی است.
  • خرس فاز 2: این نابرابری ثروت به شدت در حال بهبود است، زیرا سکه های بیشتری به باندهای سنی 1 سال به بالا منتقل می شوند، و ثروت بیشتر، با مبنای هزینه بالاتر HODLed می شود (تعیین ارزش طبقه بالاتر از چرخه گذشته).

بازار فعلی در حال بهبود است (فاز 2)، با این حال می توان آن را در چرخه های گذشته مشاهده کرد، این فرآیند می تواند ماه ها طول بکشد تا کف قیمت به طور کامل شکل بگیرد و حرکت صعودی پایدار پیدا کند.

راه بهبودی
نمودار زنده

تحلیلگران زنجیره‌ای معمولاً به دلایل زیر فراوانی «سکه‌های قدیمی‌تر» را به عنوان نشانه‌ای از قدرت و اعتقاد بازار در نظر می‌گیرند:

  • افزایش کلان در طول عمر کل عرضه سکه نشان دهنده تمایل به حفظ بیت کوین، علیرغم نوسانات بی ثبات قیمت است، که نشان دهنده اعتقاد سرمایه گذاران بالاتر و انتظارات ارزش آتی است.
  • این نشان دهنده کاهش کلی در عرضه سکه "مایع" موجود برای خرید خریداران حاشیه ای در نتیجه انباشت تاریخی توسط خریداران "پول هوشمندتر" است.

نسبت RHODL این رفتار را در یک نوسانگر زیبا نشان می دهد. به عنوان نسبت بین باندهای موج HODL Cap Realized 1 هفته ای و 1 ساله محاسبه شد. زمانی که حداکثر دارایی USD توسط سرمایه گذاران جدید (بالای بازار) نگهداری شود به اوج خود می رسد و زمانی که تعداد بیشتری از ثروت توسط گروه های سنی یک ساله (پایین بازار) نگهداری می شود، به پایین ترین حد خود می رسد.

در اینجا می‌توانیم ببینیم که یک روند نزولی کلان در حال حاضر در حال بازی است، که منعکس‌کننده رشد سکه‌های +1 ساله است که به سمت مخرج متریک حرکت می‌کنند. RHODL در حال حاضر تعادلی را بین HODLهای جدید و با تجربه توصیف می کند که همزمان با بازارهای نزولی مرحله آخر و همچنین با بازارهای صعودی مرحله اولیه است. البته توجه داشته باشید که تنها در سال 2012 RHODL در یک روند نزولی کلان قرار داشت، در حالی که قیمت گذاری بازار در بازار صعودی بود.

راه بهبودی
نمودار زنده

نوسانگر دیگری که مقدار قابل توجهی از روانشناسی سرمایه گذار را در یک منحنی ظریف به تصویر می کشد، ریسک ذخیره است. زمانی که انباشت سرمایه‌گذار زیاد باشد و HODLing استراتژی بازار ترجیحی باشد، این معیار در سطوح پایین معامله می‌شود. برعکس، زمانی که این سرمایه گذاران باتجربه از موقعیت خود خارج می شوند، بسیار منعکس کننده است (نیاز به یک مقیاس ثبت نام دارد).

ریسک ذخایر تاکنون به مدت 77 روز در سطوحی که از لحاظ تاریخی کمتر از ارزش گذاری شده اند معامله شده است، اگرچه این مدت بسیار کوتاهتر از دوره های چند ساله مشاهده شده در 2015-17 و 2018-20 است. با این حال توجه داشته باشید که ریسک ذخیره عموماً نشان دهنده کاهش ارزش گذاری به خوبی در بازار صعودی است زیرا HODLers معمولاً فقط پس از تعیین قیمت ATH جدید توزیع را آغاز می کند.در اینجا بیشتر مورد بررسی قرار گرفت).

راه بهبودی
نمودار زنده

از ریسک رزرو ما دیدن کنید راهنمای کاربر متریک، یا آموزش های ویدئویی زیر برای اطلاعات بیشتر


پشتیبانی کوتاه مدت با هزینه های بلند مدت مواجه می شود

همانطور که در معیارهای بالا مشاهده می شود، انتقال از خرس به گاو به ندرت در آن زمان آشکار است و معمولاً زمان زیادی طول می کشد تا انجام شود. دلیل اصلی این امر این است که حتی قوی‌ترین دست‌ها ممکن است نقدینگی خروجی را در جریان صعودهای بازار نزولی برای حفظ و به حداکثر رساندن کارایی سرمایه دریافت کنند.

اگر به باندهای سن حجم مصرف شده (SVAB) نگاهی بیندازیم، می‌بینیم که بخش قابل توجهی از سکه‌های قدیمی ۶ ماهه هزینه‌های خود را در ماه مارس افزایش داده‌اند. حدود 6 درصد از کل حجم تراکنش های زنجیره ای مربوط به این سکه ها است که نسبتاً قابل توجه است.

راه بهبودی
نمودار زنده

این موضوع با نگاه کردن به Revived Supply 1yr+ تأیید می‌شود، که نشان می‌دهد بین 7 تا 10 هزار بیت کوین با سن 1 سال و بالاتر در 30 روز گذشته در روز هزینه شده است. دو تفسیر از این موضوع وجود دارد:

  • سکه‌های قدیمی‌تر در طول این تثبیت قیمت در حال حرکت هستند، که نشان‌دهنده درجه‌ای از عدم اطمینان سرمایه‌گذاران است و ریسک‌زدایی در حال وقوع است. این احتمالاً عرضه سربار را ایجاد می کند که باید جذب شود.
  • قیمت‌های بازار علیرغم این فشار اضافی در سمت فروش به پایین‌ترین حد خود نرسیده است، که نشان می‌دهد تقاضای کافی برای جذب این هزینه وجود داشته است.
راه بهبودی
نمودار زنده

با برگرداندن امواج Realized Cap HODL، اکنون به سراغ باندهای سکه های جوان تر، با سن یک ماهه و کمتر خواهیم رفت. در اینجا می بینیم که حدود 1 درصد از ثروت USD ذخیره شده در بیت کوین در حال حاضر در این گروه های سنی جوان تر نگهداری می شود. این باندها تنها زمانی متورم می شوند که سکه های قدیمی تر بالا خرج شوند و به خریداران جدید تغییر کنند.

در طول خرس‌های اواخر مرحله، این باندهای سنی تمایل دارند به حداقل‌های نسبی برسند، زیرا تمام دلالان باقی‌مانده و گردشگران بازار فضا را ترک می‌کنند و پول‌های هوشمندتر سکه‌ها را با قیمت‌های ارزان‌تر جمع می‌کنند. نسبت ارزش نگهداری شده در این گروه‌های سنی مشابه دوره‌های «ناباوری و خروج نقدینگی» در سال‌های 2012، 2016 و 2019-20 است.

راه بهبودی
نمودار زنده

با حمایت از مجموعه مشاهدات بالا، ما توزیع قیمت واقعی مجموعه UTXO فعلی را داریم (قیاس TA: نمایه حجم روی زنجیره). این نسخه یک نسخه منتشرنشده از URPD است که به گروه‌های دارنده بلندمدت و کوتاه‌مدت تقسیم می‌شود.

آنچه ما می توانیم دو مشاهدات مهم را ببینیم:

  1. دارندگان بلندمدت هنوز بخش بسیار زیادی از عرضه را در اختیار دارند که با قیمت های بالاتر به دست آمده است (> 45 هزار دلار). این سکه ها ضرر غیر واقعی دارند و احتمالاً برای چند ماه بوده است. قابل توجه است که این سرمایه گذاران هنوز نقدینگی ندارند، که نشان می دهد احساسات قوی همچنان ادامه دارد.
  2. دارندگان کوتاه مدت بخش بزرگی از عرضه را بین 38 تا 45 هزار دلار جمع آوری کرده اند. این نشان می‌دهد که بسیاری از سرمایه‌گذاران محدوده فعلی ادغام را به‌عنوان یک منطقه ارزشی می‌بینند، و این دارای ویژگی‌های مشابه با محدوده 30 تا 40 هزار دلار در ماه می تا ژوئیه 2021 است.کاوش در هفته 29، 2021)

ریسک‌هایی وجود دارد که این خریداران ممکن است به هر گونه نوسانات نزولی حساس باشند. با این حال، میزان انباشتی که به نظر می رسد در طول این محدوده ادغام، به ویژه در مواجهه با خطرات کلان و ژئوپلیتیکی در حال تغییر جهان رخ داده است، واقعاً سیگنالی از قدرت و اعتقاد در بیت کوین است.

راه بهبودی
متریک منتشر نشده از موتورخانه گلاس نود

درد کوتاه مدت برای سود طولانی مدت

بازارهای نزولی بیت کوین از نظر تاریخی با آخرین خروج عمده به پایان رسیده است. یک رویداد کاپیتولاسیون که حتی سرسخت ترین HODLers را هم می لرزاند. به عنوان مثال می توان به ژانویه 2015، نوامبر 2018 و مارس 2020 اشاره کرد که همه آنها شاهد کاهش بیش از 50 درصدی قیمت بیت کوین تنها در چند روز بودند.

در طول این رویدادها، همه فروشندگان باقیمانده خسته شده‌اند، و ما معمولاً شاهد فروش سکه‌های سودآور و سکه‌های زیر آب در مقیاس هستیم. نمودار زیر میزان سود/زیان تحقق یافته روی سکه هایی را که به طور خاص به صرافی ها ارسال می شود (به احتمال زیاد برای فروش) نشان می دهد.

می بینیم که در 12 ماه گذشته دو رویداد از این قبیل را تجربه کرده ایم، اگرچه اندازه آنها نسبت به چرخه خرس 2018-20 بسیار کوچکتر است. با توجه به دو کاهش 50 درصدی در این زمان، به احتمال زیاد این نشان دهنده افزایش اعتماد سرمایه گذاران به بیت کوین به عنوان یک دارایی قابل دوام در مرحله کلان است.

راه بهبودی
متریک منتشر نشده از موتورخانه گلاس نود

مفهوم "ارزش تحقق یافته" به طور کامل در سقف تحقق یافته گنجانده شده است، که منعکس کننده هزینه کل سرمایه گذار برای گروه های کوتاه مدت و بلند مدت است. نمودار زیر نشان می دهد:

  • سرپوش کوتاه مدت نگهدارنده (صورتی) نوسانات بیشتری دارد و معمولاً در بازار نزولی مقاومت می کند (سرمایه گذاران بر اساس قیمت تمام شده خود می فروشند). در حال حاضر با قیمت 45.9 هزار دلار معامله می شود. این یک سطح کلیدی است که باید مراقب آن بود تا در صورت شکستن بازار و حفظ آن، که ممکن است نشان دهنده تغییر رژیم به سمت مراتع سبزتر باشد.
  • سرپوش بلند مدت نگهدارنده (آبی) بسیار کندتر حرکت می کند، از قیمت واقعی استاندارد (نارنجی) ~ 155 روز عقب می افتد، و به ندرت روند رو به پایین دارد.

یک روند نزولی در سقف تحقق یافته LTH نشان می دهد که مبنای هزینه کل LTH در حال کاهش است. این فقط زمانی ممکن است اتفاق بیفتد

  1. LTH هایی که بالا را خریدند تسلیم می شوند، یا
  2. زمانی که 155 روز پیش LTH ها حجم زیادی سکه را با قیمت های ارزان تر جمع کردند.

با توجه به اینکه 155 روز پیش ATH اکتبر بود، این نشان می‌دهد که 1) نتیجه محتمل‌تر است، که نشان می‌دهد LTH‌ها یا LTH‌ها به خوبی در حال تسلیم شدن هستند.

راه بهبودی
نمودار زنده

برای نهایی کردن این مشاهده، LTH Realized Cap Net Position Change Z-Score را معرفی می کنیم. این متریک:

  • تغییر 30 روزه در سقف تحقق یافته LTH را به عنوان معیاری برای ورود/خروج سرمایه بر اساس USD به این گروه محاسبه می کند.
  • به Z-Score تبدیل می کند تا مقایسه با چرخه های گذشته را انجام دهد که در آن ارزش دلار بسیار کوچکتر بود.
  • ارزش های بالا نشان می دهد که حجم زیادی از ارزش USD در حال بلوغ به وضعیت LTH ها است و مبنای هزینه کل آنها را افزایش می دهد.
  • ارزش های پایین نشان می دهد که مبنای هزینه LTH به طور قابل توجهی در حال کاهش است که توسط نقاط 1) و/یا 2) بالا هدایت می شود.

آنچه می بینیم این است که LTH ها در حال حاضر بیشترین کاهش را در مبنای هزینه کل خود در تاریخ تجربه می کنند، با Z-Score که 2.33 انحراف استاندارد کمتر از میانگین معامله می شود. هنگامی که با متریک URPD و باند سود/زیان به متریک مبادلات همراه می‌شود، این یک توزیع مجدد سالم عرضه سکه از قیمت‌های بالاتر را در محدوده کف جدید بین 38 تا 45 هزار دلار توصیف می‌کند.

راه بهبودی
نمودار زنده

خلاصه و نتیجه گیری

بازارهای نزولی بیت کوین می توانند طولانی، دردناک و کشیده باشند، اما نتیجه نهایی تغییر مالکیت عرضه به سمت دست های ضعیف تر و به سمت دست های قوی تر است. بیت کوین شاهد انباشت نسبتاً سنگینی بین 35 تا 42 هزار دلار بوده است که نشان می دهد بسیاری از سرمایه گذاران منطقه ارزشی را در محدوده ادغام فعلی می بینند.

در چند هفته گذشته هزینه های اندکی صورت گرفته است و بیشتر آن سکه ها با ضرر نگهداری می شوند. در نتیجه، پایه هزینه کل دارندگان بلندمدت و کوتاه مدت در حال کاهش است، اولی به میزان قابل توجهی تاریخی. تا کنون گاوهای بیت کوین حمایت کافی را ارائه کرده اند


به روزرسانی محصولات

تمام به‌روزرسانی‌های محصول، بهبودها و به‌روزرسانی‌های دستی معیارها و داده‌ها در آن ثبت می‌شوند تغییرات ما برای رجوع کنید.


راه بهبودی

سلب مسئولیت: این گزارش هیچ گونه مشاوره سرمایه گذاری ارائه نمی دهد. همه داده ها فقط برای اطلاع رسانی ارائه می شوند. هیچ تصمیم سرمایه گذاری براساس اطلاعات ارائه شده در اینجا نیست و شما فقط مسئولیت تصمیمات سرمایه گذاری خود را بر عهده دارید.

تمبر زمان:

بیشتر از بینش شیشه ای