La liquidité sur tous les marchés d'actifs continue de s'estomper cette semaine, alors que la force persistante du dollar pousse l'indice DXY à un nouveau sommet sur 20 ans à 110.27. La zone euro se trouve soumise à des tensions croissantes, avec une balance commerciale déficitaire, des inquiétudes concernant les pénuries d'énergie et un euro qui chute encore plus en dessous de la parité avec le dollar.
Avec la faiblesse de presque toutes les autres paires de devises, la pression demeure sur les marchés des actions, des obligations et du Bitcoin. Pour Bitcoin en particulier, le marché sous-jacent ressemble beaucoup à la scène macro, avec un court terme volatil et incertain, tandis que les perspectives à long terme sont plus cohérentes et caractérisées par des tendances bien développées.
Dans cette édition, nous explorerons cette dichotomie du point de vue des comportements de dépenses de marché, en inspectant les régions de distribution locale, dans un régime d’accumulation à grande échelle. Nous compléterons cette évaluation par des analyses plus approfondies et plus granulaires de diverses cohortes, notamment des HODLers, des détenteurs à court terme et de différentes tailles de portefeuille, afin de comprendre leurs niveaux de stress isolés.
Traductions
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