Le secteur du capital-risque a connu quelques années intéressantes. Les transactions ont été conclues à une vitesse inimaginable auparavant et sans aucune réunion en face à face. De plus, l’entrée d’énormes sommes d’argent provenant du capital-investissement et d’autres investisseurs aux poches profondes a provoqué une augmentation sans précédent des valorisations. Aujourd’hui, le monde a encore changé.
Mon prochain invité sur le podcast Fintech One-on-One est Matt Harris, associé chez Bain Capital Ventures. Cela a été enregistré au Fintech Nexus USA à New York le mois dernier lorsque j'ai interviewé Matt sur notre scène principale. Vous pouvez également regarder le vidéo de cette discussion ci-dessous.
Matt ne fait aucun effort dans cette discussion et décrit en termes assez crus les défis auxquels les entrepreneurs fintech seront confrontés au cours des 12 à 18 prochains mois. Nous terminons par les réflexions de Matt sur l'avenir de l'argent et pourquoi la décentralisation est un élément si clé de cet avenir.
Dans cette discussion, vous apprendrez :
- Pourquoi l’état actuel de la fintech est fantastique pour les utilisateurs finaux.
- Pourquoi Matt pense que la hausse des valorisations des technologies financières était une situation toxique.
- Comment Zoom a changé l'activité de capital-risque pour Bain.
- Le pourcentage de tout l’argent investi dans la fintech provenant de sociétés de capital-risque.
- Pourquoi les valorisations du marché public des technologies financières en disent plus sur les marchés publics que sur les technologies financières.
- Pourquoi Matt pense que les marchés publics sont en panne.
- Comment le secteur du capital-risque se compare-t-il aujourd'hui à l'époque pré-pandémique.
- Pourquoi il existe une fenêtre étroite à très court terme pour conclure des accords.
- La thèse de Matt sur l'avenir de l'argent qu'il a écrit à Forbes.
- Ce qui est inévitable dans le passage à la finance décentralisée.
- À quoi ressemblera la finance dans 20 à 30 ans.
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PODCAST INDIVIDUEL FINTECH 371-MATT HARRIS
Bienvenue dans le podcast Fintech One-on-One, épisode n° 371. Voici votre hôte, Peter Renton, président et co-fondateur de Fintech Nexus.
(la musique)
Peter Renton: Aujourd'hui, dans l'émission, nous avons une interview fascinante que j'ai menée sur la Keynote Stage de Fintech Nexus USA le 26 mai, c'était avec Matt Harris, associé de longue date chez Bain Capital Ventures. Le titre de la conférence était « Comment les sociétés de capital-risque naviguent sur le marché turbulent d'aujourd'hui » et Matt a des choses très intéressantes à dire sur ce qui s'est passé en 2021, ce qui se passe maintenant, ce qu'il pense qui va se passer dans les 12 à 18 mois.
Il ne fait rien, il l'expose dans un langage assez austère, comme vous le verrez ici. Mais ce n'était pas tout, nous avons également passé du temps à discuter de son article Forbes de l'année dernière sur « L'avenir de l'argent » que j'ai trouvé stupéfiant. Il nous emmène, vous savez, 20/30 ans plus tard. l'avenir et à quoi ressemblera l'argent et il a là des idées fascinantes. Quoi qu'il en soit, c'était vraiment l'une de mes conversations préférées depuis longtemps et j'espère que vous apprécierez le spectacle.
Matt Harris : D'accord, à bientôt, monsieur.
Peter: Oui, je suis content de te voir. Merci, Bo, d'accord. Nous avons donc une diapositive sur le discours d'ouverture d'hier qui dit : nous vivons une époque intéressante.
Matt: En effet.
Peter: Nous le faisons et pour les gens, il y en a peut-être une poignée qui ne vous connaissent pas, pourquoi ne pas simplement faire une brève introduction d'abord.
Matt: Matt Harris, associé chez Bain Capital où je dirige la pratique fintech. J'ai commencé chez Bain Capital en 1995, j'ai quitté, j'ai lancé ma propre société de capital-risque à la fin de 1999 pour me concentrer sur la fintech, je suis revenu il y a dix ans lorsque la fintech est devenue une réalité, ravi de n'être ici pas pour la première fois.
Peter: Non, ce n'est pas la première fois et nous sommes ravis de vous revoir. Alors, peut-être pourriez-vous nous donner votre point de vue, ces dernières années ont été intéressantes dans le domaine de la fintech, surtout si vous êtes un capital-risqueur, pourquoi ne pas nous donner votre point de vue sur l'état du marché de la fintech aujourd'hui.
Matt: Je pense que si vous le prenez du point de vue d'un client, c'est fantastique.
Peter: Droite.
Matt: Je veux dire, les solutions sont étonnantes, peut-être trop bonnes dans certains cas (rires), nous avons pris de l'avance sur nous-mêmes en termes de diverses propositions, notamment dans les domaines des prêts et de la proptech et certaines d'entre elles sont des propositions à forte intensité de bilan, mais même si vous y réfléchissez Les solutions B2B, le montant des investissements qui y sont consacrés, l'écart entre les propositions de valeur, l'élégance du design et la fonctionnalité des produits dont les consommateurs et les entreprises profitent aujourd'hui par rapport à ceux d'il y a cinq ans sont incroyables. Cela dit, vous savez, comme le font les êtres humains, nous sommes devenus un peu trop exubérants quant à la valeur de tout cela en termes de valorisation des actions et, malheureusement, maintenant, nous récoltons en quelque sorte les fruits de cette exubérance.
Peter: C'est vrai, c'est vrai. Donc, je me souviens que vous étiez dans notre webinaire avec Steve McLaughlin et plusieurs autres, Nigel Morris et quelques autres, très au début de la pandémie, vous avez dit que, vous savez, nous n'allons pas conclure d'accords via Zoom, que cela ne va tout simplement pas se passer. Évidemment, cela s'est produit, mais pensez-vous que cela a été un facteur qui a contribué à cette sorte de période folle que nous avons vécue l'année dernière où les feuilles de conditions sortaient en quelques jours et où il y avait beaucoup de pression pour vraiment rivaliser avec tous les autres sociétés de capital-risque parce qu'il y avait y avait-il autant d'argent disponible ?
Matt: Cette question fait ressortir un certain nombre de points très importants. Le premier est que vous devez prendre tout ce que je dis avec des pincettes (les deux rient), car environ la moitié de cela est dû au fait que je me trompe, alors gardez cela à l'esprit. La deuxième est que Zoom a contribué à ce qui est devenu, j'irais même jusqu'à dire, une situation toxique en termes de manière dont les fonds ont été levés, dans quelle mesure ils ont été levés par rapport à leur valorisation et qu'en fait, malheureusement, les victimes de cette situation La toxicité, dans une certaine mesure, sera celle des investisseurs, mais en réalité ce seront les fondateurs qui ont collecté tout cet argent à des prix qu'ils doivent maintenant respecter et qui ont embauché toutes ces personnes comme nous l'entendons jour après jour. certains d’entre eux devront être licenciés et cela a été très problématique. Je veux dire, je dirai juste que pour ma part, j’ai complètement annulé 2021, je n’ai pas conclu un seul accord.
Peter: Vous n'avez pas conclu une seule affaire ?
Matt: Ouais. J'en ai fait via Zoom en 2020, comme vous le soulignez, et je pense en fait que Zoom est… ce que Zoom a fait pour nous, c'est de mondialiser notre entreprise.
Peter: Droite.
Matt: La dernière transaction que j'ai conclue a eu lieu à Londres et la prochaine transaction sera probablement également à l'étranger, simplement parce que nous pouvons désormais passer du temps de qualité relativement intime avec des fondateurs transfrontaliers. C'est donc un grand événement, c'est formidable pour le monde que le financement soit réparti géographiquement encore plus équitablement, à la fois aux États-Unis et dans le monde, mais comme la plupart des grandes technologies, il a permis des choses merveilleuses et des excès.
Peter: On dirait que vous regardiez de côté vos collègues VC réclamant des transactions ayant des valorisations élevées, qu'en avez-vous pensé ?
Matt: Eh bien, la première chose à noter est que je ne regardais généralement pas les sociétés de capital-risque, j'aimerais entendre les suppositions du public, mais si vous deviez deviner quel pourcentage de tout le capital-risque de l'année dernière a été investi par des sociétés de capital-risque, je je suppose que vous penseriez qu’il s’agit d’une majorité. Mais non, 25 % de tous les dollars investis l'année dernière étaient par des gens qui se disent VC ou formés en VC ou quelque chose comme ça, 75 % étaient pour des gens qui ont découvert cette nouvelle belle activité (rires). Vous savez, écoutez, je n'ai aucune fierté particulière à l'égard des sociétés de capital-risque, je ne pense pas que nous soyons parfaits dans ce que nous faisons, mais nous le faisons pour gagner notre vie, comme s'il devait y avoir quelque chose à faire, n'est-ce pas. Nous ne sommes pas des chirurgiens cardiaques, mais ce n'est pas non plus une activité idéale pour les touristes ou les amateurs et cela a fini par dominer notre domaine d'activité.
Peter: Eh bien, finalement, vous avez votre palmarès qui parle de lui-même à bien des égards,
Matt: Encore une fois, parlant au nom de ma profession, nous devrions tous être très humbles, humbles à l'égard de notre travail, nous sommes profondément imparfaits, mais il y a un petit quelque chose à cela, il y a un petit quelque chose à cela. Et donc, le fait que cette explosion de notre classe d’actifs ait été majoritairement provoquée par des personnes qui n’avaient jamais fait cela auparavant, devrait, je pense, retenir notre attention.
Peter: C'est vrai, c'est un très bon point. Alors, que pensez-vous aujourd'hui, il y a évidemment les marchés publics, toutes les actions de la fintech sont en baisse, certaines en forte baisse et considérez-vous les marchés publics comme un bon baromètre pour savoir où devrait être la valorisation du marché privé ? Quelle est l’interaction entre les deux ?
Matt: Je fais maintenant partie de trois conseils d'administration publics et mon instinct est que les valorisations actuelles et ce qui s'est passé en disent plus sur les marchés publics que sur les entreprises ou sur la fintech, vous savez, il suffit de vivre cela, comme si c'était dogmatique. C'est vrai pendant la majeure partie des 20 dernières années que les entreprises non rentables ne devraient pas être cotées en bourse, que les marchés publics étaient, vous savez, peut-être bons dans certains domaines, mais évaluer des entreprises non rentables en hyper croissance et hyper dynamiques, ce n'est certainement pas le cas. Vous savez, si vous regardez le Russell 5000, c'est juste cet indice qui suit les petites capitalisations, il contient 3,200 5000 sociétés parce que l'univers des marchés publics s'est tellement rétréci qu'ils ne peuvent même plus remplir le Russell 20. Le nombre d’entreprises publiques a été réduit de moitié en XNUMX ans.
Peter: Cela représente moins de 5,000 XNUMX entreprises publiques, n'est-ce pas.
Matt: Ouais. Cela s’est donc produit pour une raison et non pas parce que les marchés publics sont en panne. La majorité de l'argent est constituée d'indices passifs, ce qui signifie que de très petits ensembles de fonds contrôlent le prix et que nous ne sommes également que des preneurs de prix. Ainsi, lorsque ces fonds, ces gens sont excités, les choses se passent comme ceci et lorsqu'ils deviennent mécontents, les choses se passent comme suit. comme ça.
Peter: Droite.
Matt: Personne ne fait partie de la grande majorité moyenne qui tempère les hauts ou les bas, donc je ne sais pas si ou quand je rendrai un jour une entreprise publique à nouveau, mais tout ce système de financement des entreprises et de valorisation des entreprises est totalement brisé dans les deux sens et pourtant il influence le marché privé.
Peter: C'est vrai, c'est vrai. Alors, lorsque vous investissez dans une entreprise privée et qu’elle devient publique maintenant, souhaitez-vous quitter cette entreprise immédiatement parce qu’elle se trouve maintenant dans un marché brisé ?
Matt: Premièrement, je ne veux plus le faire. (les deux rient) Encore une fois, à en juger par mes antécédents en matière de discussions au coin du feu sur la façon dont nous en ferons une autre dans six mois, mais je pense que nous devrions être très prudents quant aux types d'entreprises, aux taux de croissance, au niveau de prévisibilité, aux niveau de rentabilité, nous choisissons d'entrer en bourse, mais ce n'est en réalité qu'un événement de financement et fondamentalement, si je pense que je veux sortir, si mon objectif est de vendre les actions, alors de manière éthique et autre, je ne devrais pas introduire l'entreprise en bourse, vous savez ce que je veux dire. Imposer cela aux veuves et aux orphelins et, vous savez, aux investisseurs particuliers, ce n'est pas ainsi que nous aimerions faire des affaires, donc la réponse est non, nous ne cherchons pas à vendre, nous n'avons jamais cherché à vendre, je Je ne suis pas intéressé à vendre aucune de mes positions, mais je pense qu'il est vrai pour les investisseurs en capital-risque que cela déclenche une horloge, n'est-ce pas, nous ne sommes pas réellement payés pour gérer les stocks publics, n'est-ce pas.
Nous devons donc avoir un plan pour obtenir des liquidités et, honnêtement, ce n'est pas une pression heureuse, car les entreprises sont en voyage et j'aimerais pouvoir, à ma discrétion et en étroite collaboration avec le fondateur, choisir le temps de sortie en fonction de l'endroit où ils se trouvent dans le voyage, et non en fonction d'une dynamique de marché public. C'est juste une autre raison pour laquelle cela m'empêche de faire mon métier et quand je veux le faire.
Peter: Je dirais maintenant que le capital-risque… sommes-nous revenus à un système plus normal où il ne s'agit pas seulement de réclamer des feuilles de conditions et où maintenant cela ressemble un peu plus à l'avant-pandémie ?
Matt: Eh bien, nous revenons à quelque chose (ils rient tous les deux), ce n'est pas la normale d'avant la pandémie. La normale pré-pandémique n’était pas une normale historique. Un peu comme une valorisation moyenne sur 20 ans pour une société de logiciels est cinq ou six fois supérieure à son chiffre d'affaires, avant la pandémie, elle atteignait dix fois, le pic du marché de l'univers public a atteint un multiple de chiffre d'affaires élevé de 20, puis sur les marchés privés. cela a atteint 100 fois les revenus, souvent plus.
Je pense que la question fondamentale à laquelle nous sommes tous confrontés est de savoir ce qui est normal maintenant et d'après mon expérience, vous savez, l'histoire ne se répète pas, elle rime, elle ne ressemblera pas à tout ce que nous avons vécu. Nous devons nous appuyer sur une analyse plus fondamentale pour déterminer ce qu'est un prix juste, juste pour le fondateur, juste pour l'investisseur, où se situe ce marché, et nous devons le faire dans le contexte de nombreuses entreprises en faillite. La gueule de bois correspondra dans une certaine mesure à la qualité de la fête, c'est une très bonne fête. (des rires)
Peter: (rires) C'était une bonne fête parce que…..
Matt: Eh bien, une fête extrêmement bonne qui a duré 12 ans et dont les deux dernières années, comme je l'ai dit, je les regardais depuis l'extérieur de la fenêtre, mais ça avait l'air plutôt amusant,
Peter: Ils faisaient des shots de jager à 3h du matin. (des rires)
Matt: Donc, je pense que cela vous dit ce que vous devez savoir, mais les 12 à 18 prochains mois, qui ne sembleront pas normaux, seront comme une réaction et beaucoup de gens, les véritables êtres humains dont leur travail consiste à réaliser ces investissements, ils sont assez occupés à s'inquiéter de ce qu'ils ont fait l'année dernière, c'est donc un facteur important.
Peter: Donc, s'il y a un fondateur dans le public qui pense qu'il doit commencer sa série B, sa série C ou même sa série A, quels conseils lui donneriez-vous aujourd'hui pour maximiser ses chances d'obtenir un financement à une valorisation avec laquelle tout le monde est à l'aise ? ?
Matt: Les faits et les circonstances comptent beaucoup, il est difficile de donner des conseils généraux, mais je pense que nous avons quelques mois ici où il y a encore des activités de statu quo où les gens vont avoir un crayon plus aiguisé sur l'évaluation, mais si ton dernier tour n'était pas fou, tu as une chance de faire un tour ascendant, tu sais, parce que tu as fait des progrès, etc. Et donc, le fer refroidit assez rapidement, j'irais immédiatement sur le marché et je ciblerais les gens qui vous connaissent déjà, car au moment où quelqu'un apprendra à vous connaître dans les nouveaux délais normaux, le marché va empirer avant de s'améliorer.
Donc, à l'heure actuelle, il y a une fenêtre de quatre/six/huit semaines pendant laquelle vous pouvez faire des rondes avec de nouveaux investisseurs et je soupçonne que d'ici le milieu de l'été, cela ne se produira plus, ce qui nous mènera aux scénarios les plus probables, votre les initiés où vous dites bonjour les amis, nous préférerions lever des fonds en 2023, idéalement en 2024, nous, l'entreprise, faisons les bonnes choses pour nous assurer d'y arriver, mais, en fait, nous avons besoin de 5 à 15 millions de dollars ou 2 millions de dollars ou 18 millions de dollars ou peu importe ce que cela représente pour y arriver en bon état et ce sera bon pour nous tous.
Peter: Droite.
Matt: Alors, voulez-vous vraiment mener une ronde intérieure en ce moment ? Non, mais devriez-vous le faire ? Oui, parce que c'est la bonne réponse pour préserver vos anciens capitaux propres et ce nouvel argent sera très précieux car nous allons le faire au prix du dernier tour ou quelle que soit la structure. C'est donc une conversation très constructive que vous souhaitez avoir maintenant en parallèle avec les nouvelles conversations extérieures, car dans deux mois, ce sera la seule conversation à votre disposition et vos initiés auront alors plus peur qu'ils ne le sont maintenant.
Peter: Intéressant. Alors, êtes-vous en train de dire que, au cours du second semestre ou du second semestre de cette année, il y aura très peu de nouveaux tours de table avec de nouveaux investisseurs dans un environnement de type up-round ?
Matt: Oui, les semences et les A continueront à se produire, vous savez, les gens ont des fonds, sont mis au travail dans de nouvelles entreprises, mais personne ne veut faire face à des situations compliquées. C'est le problème, comme si cela ne se produisait pas encore, nous passerons donc à quelques parties optimistes dans les six minutes restantes, mais je dirai juste jusqu'à ce que je garde un pour ce sujet. Ce qui se passe dans l'esprit d'un investisseur, c'est qu'il regarde l'entreprise et se dit : ok, vous avez levé 60 millions de dollars, maintenant vous levez une série B, votre dernière valorisation était de 350 $, mais en réalité, vous devriez lever 20 millions de dollars. maintenant à cent postes, c'est vraiment à ça que ça ressemble en temps normal parce que la dernière chose que tu as faite ne compte pas. (Pierre rit)
C'était complètement fou, c'était 2021, tout était fou, mais votre chiffre d'affaires de 5 millions de dollars, votre chiffre d'affaires de 7 millions de dollars devrait être de 20 à 100 ou 30 à 150, mais je ne veux pas y consacrer de temps en tant que nouvel investisseur. Je ne veux pas avoir à vous annoncer cette nouvelle ni à aller parler à vos investisseurs existants qui vont devoir s'entasser dans un pourcentage beaucoup plus faible du capital, abandonner leur préférence, faire toutes ces choses horribles, comme je l'ai fait. je veux qu’ils arrivent à cette conclusion par eux-mêmes. Je ne veux pas qu'ils s'adressent probablement à mes amis qui sont à votre table de capitalisation et disent, oh, au fait, cette entreprise est géniale, j'adore cette fondatrice, elle est géniale, nous voulons nous impliquer, mais vous devez le faire. écrivez-le et faites toutes sortes de choses horribles. Je ne veux pas avoir cette conversation, je veux travailler sur une conversation propre.
Peter: Droit, juste.
Matt: Ainsi, les fondateurs doivent faire ce travail eux-mêmes, ainsi que les conseils d'administration, etc.
Peter: Alors, changeons de sujet. Je veux aborder un sujet complètement différent et je veux revenir sur le… l'année dernière, vous avez écrit une chronique Forbes sur l'avenir de l'argent et vous avez parlé de décentralisation, de finance décentralisée, nous avons évidemment eu beaucoup de tumultes dans cet espace ces dernières semaines, voyez-vous toujours quelle est votre thèse de l'année dernière, peut-être pourriez-vous simplement la répéter brièvement et pensez-vous toujours qu'elle a du poids ?
Matt: En résumé, sur une période de 50 ans, commençant il y a 20 ans, les services financiers vont être entièrement réinventés. Le premier chapitre parlait simplement de l'analogique au numérique, vous savez, voici votre compte bancaire mais c'est sur votre téléphone portable, voici votre prêt mais il est disponible sur le Web. Maintenant, nous sommes dans l'espace des services financiers intégrés où les gens vont acheter et expérimenter des services financiers via des logiciels qu'ils utilisent quotidiennement, tant les consommateurs que les entreprises, nous n'en sommes qu'à la première ou à la deuxième manche, c'est extrêmement profond.
Et puis, le dernier chapitre portera sur la façon dont les services financiers sont fabriqués, pas seulement la façon dont ils sont présentés sous forme numérique ou achetés et expérimentés via un logiciel, mais la façon dont ils sont fabriqués se fera de manière décentralisée, contrairement à ce qui est actuellement le cas. centralisé par les banques, par Visa et Mastercard, par les compagnies d'assurance, etc. Donc, je noterai de me donner 50 ans, n'est-ce pas. (conversation).
Peter: Moins d'un an.
Matt: Une bonne vingtaine d'années, c'était 20 ans, c'était 27 ans, ouais, j'en ai une conviction totale. Je veux dire, vraiment... tout dans ma vie a été un chemin extrêmement semé d'embûches et ce ne sera pas différent, ce chemin vers la décentralisation et, soit dit en passant, notamment parce que le gouvernement le déteste.
Peter: Oui.
Matt: Celui-ci en particulier va être une vilaine bagarre. Les titulaires détestent toujours tout cela, mais les fondateurs ont battu les titulaires au fil du temps, ça me va, vous savez. Maintenant, nous planifions aussi contre l'arbitre, ça va être difficile, mais, vous savez, nous avons levé un fonds crypto l'année dernière, nous investissons dans la crypto depuis neuf ans. Cela a été l’un des chapitres les plus amusants, intéressants et enrichissants de ma vie d’investisseur et cela reste exactement cela. Je pense que le talent dans l’espace, sa logique incontestable ne fait que devenir de plus en plus convaincant.
Peter: Alors, qu’y a-t-il d’incontestable, qu’est-ce qui est inévitable dans le passage à la décentralisation ?
Matt: Écoutez, l'argument en faveur de l'analogique au numérique avancé par les fondateurs était comme, vous savez, en 2009/2010, comme télécharger l'application M&T Bank, regardez-la, c'est de la foutaise. Regardez mon application, elle est fantastique et c'était vrai, je veux dire, regardez le président de Simple, comme si j'étais un gars de la néobanque de la vieille école, mais c'est assez mince, assez mince en termes de… au fait, le M&T l'application bancaire est géniale maintenant.
Peter: Droite.
Matt: C'est tout à fait acceptable si vous envisagez de commercialiser contre un opérateur historique en fonction de la qualité de votre application et c'est pourquoi vous regardez le stock de Lemonade, vous savez, le tout comme si nous étions numériques, nous sommes mieux, cela n'a jamais été durable. , l'avantage concurrentiel par rapport aux opérateurs historiques qui sont en concurrence avec eux consiste à les retirer complètement du marché. Donc, nous avons une société appelée Compound, ce n'est même pas une société, en fait c'est vraiment un protocole où vous pouvez prêter et emprunter de l'argent, fournir des garanties, entièrement géré par programme et ils facturent dix points de base pour les prêts extrêmement complexes et, oui, ils ont des violations et ils disparaissent du temps et c'est compliqué, mais toutes les activités de démarrage sont compliquées.
Ce qui est intéressant, c'est qu'il s'agit en fait d'un système perturbateur, intermédié par des jetons et piloté par un protocole. les prêts, les assurances et les paiements via Stablecoins sont à une décennie des heures de grande écoute, mais c'est juste, pour moi, le fait de ne pas comparer leur NIM de dix points de base au NIM de 300 points de base d'une banque, c'est une véritable perturbation. D'une certaine manière, c'est en quelque sorte le prêt peer-to-peer que les gens avaient en tête, mais n'avaient aucune chance de le faire… ils ont simplement fait une version différente de la centralisation, jamais de décentralisation.
Peter: D'accord, d'accord, d'accord. Alors, peut-être que nous pourrions terminer avec vous pourriez nous dresser un tableau, si vous le voulez, de ce que vous ressentez, vous savez, vous pourriez sortir 29 ans, à quoi pensez-vous que cela va ressembler dans le domaine de la finance. À quoi vont ressembler les grandes banques, qui seront les gagnants ?
Matt: Comme je l'ai dit à mes partenaires lors de notre hors site cette semaine, il n'y aura pas de pratique fintech chez Bain Capital Ventures dans dix ans parce que c'est comme une pratique Internet, c'est un ingrédient, ce que nous faisons tous est un ingrédient dans la construction d'un logiciel incroyable. entreprise. Ainsi, soit les banques joueront un rôle important en essayant de réglementer et de conserver les actifs, soit elles le perdront, mais elles ne fabriqueront pas de produits.
Et donc, s'ils peuvent, grâce à la force de leur marque et surtout grâce à la force de leurs relations gouvernementales, se maintenir dans le mix, ce que je soupçonne qu'ils le feront, la majeure partie de ce travail sera effectuée par la technologie et les gagnants, en fin de compte, seront les éditeurs de logiciels qui comprendront comment intégrer au mieux ces services financiers qui, à ce moment-là, seront fabriqués de manière décentralisée et seront donc plus faciles à intégrer dans le code. Et donc, je pense que la plupart d’entre nous vont innover grâce à leur travail et je suis là pour cela. (des rires)
Peter: Eh bien, sur cette note, nous devrons en rester là. Matt, c'est toujours un plaisir de discuter avec toi.
Matt: C'est avec plaisir que je suis vraiment content de vous voir.
(applaudissements)
Peter: Wow, il y a tellement de choses à traiter là-bas, tellement de choses à déballer et à réfléchir. De toute évidence, les 12 à 18 prochains mois vont être difficiles dans le domaine de la fintech, nous ne verrons rien de comparable à l'environnement que nous avons connu en 2020 et 2021, où d'énormes hausses et des valorisations massives sont devenues la norme et si ce n'était pas le cas, En collectant plusieurs millions de dollars, vous n'étiez pas vraiment au sommet du classement ni à proximité. Mais, vous savez, il y aura toujours de l'innovation qui continuera à se produire quelles que soient les valorisations et les entreprises qui ont levé une bonne somme d'argent, espérons-le, seront capables de résister cet hiver, de continuer à innover et à créer de nouveaux produits et à se porter très bien. .
Les bonnes entreprises se porteront très bien, les entreprises qui n'auraient probablement pas dû lever des fonds aux valorisations qu'elles ont faites, il y aura un abattage du troupeau, il y aura beaucoup de baisses, il y aura des acquisitions qui auront lieu, mais je voulais juste aborder ses prédictions pour l'avenir parce que j'ai l'impression que lorsque j'entends Matt en parler, je suis très enthousiasmé par la direction que prend la finance. Nous avons connu une décennie formidable, marquée par une énorme quantité d'innovation dans les services financiers, mais la prochaine décennie sera très, très différente et j'ai hâte de voir ce qui se passera.
Quoi qu'il en soit, sur cette note, je vais signer. J'apprécie beaucoup votre écoute et je vous rattraperai la prochaine fois. Au revoir.
(la musique)
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