ईआईपी-1559 के जारी होने के बाद अपेक्षाकृत उत्साहपूर्ण अवधि के बाद एनएफटी बाजारों के भीतर महत्वपूर्ण गतिविधि और अटकलों के कारण व्यापक क्रिप्टो बाजारों में गिरावट देखी गई। एथेरियम की कीमतें अपने एटीएच की ओर बढ़ीं, जो $4,000 से थोड़ी ही नीचे पहुंच गईं और फिर तेजी से $3,168 के इंट्रा-डे निचले स्तर पर वापस आ गईं।
हमने इस सप्ताह की शुरुआत में काफी नाटकीय बिकवाली देखी क्योंकि एथेरियम व्यापारियों ने सिस्टम से उत्तोलन और उत्साह को खत्म होते देखा। में हमारा सबसे हालिया न्यूज़लेटर, हमने नोट किया कि बिटकॉइन के लिए वायदा ओपन इंटरेस्ट ऊंचा हो गया था, जबकि एथेरियम फ्यूचर्स के लिए ओपन इंटरेस्ट कीमतों में गिरावट से पहले के दिनों में पिछले एटीएच से आगे निकल गया था।
यह ऐसे समय में आया है जब एथेरियम नेटवर्क में बड़े पैमाने पर उपयोग और शुल्क की भीड़ देखी जा रही है, जो मुख्य रूप से एनएफटी खनन और ट्रेडों द्वारा संचालित है। आश्चर्य की बात नहीं है, यह व्यापक रुचि और उत्साह डेरिवेटिव बाजारों में परिलक्षित हुआ है, वॉल्यूम और ओपन इंटरेस्ट नई ऊंचाइयों पर पहुंच रहे हैं।
एथेरियम विकल्प बाज़ारों में ओपन इंटरेस्ट में उतनी बढ़ोतरी या सुधार नहीं देखा गया है। विकल्पों में खुली रुचि अक्सर पेशेवर व्यापारियों के विचार को व्यक्त कर सकती है कि किसी स्थिति को हेजिंग की आवश्यकता है या कोई बड़ा कदम आसन्न है। यह व्यापारियों को आधार परिसंपत्ति को बेचने की आवश्यकता के बिना स्थिति जोखिम का प्रबंधन करने की अनुमति देता है। विकल्प OI को निश्चित रूप से एक स्थानीय उच्च मिला लेकिन ATH से बहुत दूर।
उत्साह के समय में, व्यापारी संपार्श्विक के बदले धन उधार लेकर लाभ उठाते हैं। हाल ही में पूरे पारिस्थितिकी तंत्र में ब्याज दरों और पैदावार में वृद्धि के साथ, डेफी इस उधार मांग का एक प्रमुख लाभार्थी है। ये पैदावार कंपाउंड और एवे जैसे प्रमुख ऋण प्लेटफार्मों पर रिटर्न को प्रभावित करती है, जिन्हें बाद में यार्न फाइनेंस जैसे एग्रीगेटर्स में भारी उपयोग किया जाता है।
दरों में बढ़ोतरी एक संकेतक प्रदान कर सकती है कि सिस्टम ने महत्वपूर्ण मात्रा में लाभ उठाया है। ध्यान दें कि यह आवश्यक रूप से आसन्न दुर्घटना का संकेत नहीं है, क्योंकि दरें कुछ समय तक ऊंची रह सकती हैं, और इस मामले में, उन्हें लगभग ~2% की विस्तारित अवधि के बाद केवल बहुत ही सीमित अवधि के लिए बढ़ाया गया था। कीमतों में गिरावट से पहले दरें 12% पर पहुंच गई थीं, जिसके बाद दरें लगभग 3-4% पर लौट आईं।
परिसमापन के समय उत्तोलन में कमी इस बात की स्पष्ट तस्वीर दिखाती है कि इस कदम के दौरान ऋण बाजार की स्थिति कैसी थी। इस मामले में, बाजार ने ईटीएच का स्पष्ट प्रभुत्व दिखाया क्योंकि तरल संपार्श्विक ने ईटीएच के माध्यम से उधार लेने और उत्तोलन लेने को प्राथमिकता दी। सामान्य तौर पर, गवर्नेंस टोकन पिछले 7-दिन की अवधि में श्रृंखला पर परिसमापन की तुलनात्मक रूप से छोटी हिस्सेदारी का प्रतिनिधित्व करते हैं।
जैसे-जैसे परिसमापन होता है, हम अद्यतन स्थिति देख सकते हैं कि परिसमापन सीमाएँ कहाँ मौजूद हैं और व्यापारियों ने दुर्घटना के बाद खुद को कैसे पुन: स्थापित किया है। हम देखते हैं कि महत्वपूर्ण परिसमापन का अगला दौर ETH $2,600 के स्तर तक शुरू नहीं होगा।
बीटा (ईटीएच और बीटीसी) की कीमत में तेज गिरावट के दर्द के साथ ऑल्ट्स की ओर से भी इसी तरह का कदम उठाया गया है, जहां गवर्नेंस टोकन को सबसे ज्यादा नुकसान हुआ है। हालाँकि, हम ध्यान दें कि बिकवाली के बावजूद, DeFi प्रोटोकॉल का उपयोग ऑन-चेन पर अधिक से अधिक मूल्य प्राप्त करने के अपने प्रक्षेप पथ में आगे बढ़ा है। ETH के डॉलर मूल्य में गिरावट के बावजूद, DeFi में संचयी डॉलर मूल्य नई सर्वकालिक ऊंचाई पर पहुंच गया है।
हमने बार-बार देखा है कि डेफी प्रोटोकॉल ताकत दिखाते हैं और बाजार में गिरावट के बावजूद भी अधिक पूंजी को अवशोषित करते हैं। इसके साथ ही, गवर्नेंस टोकन समान स्तर की ताकत दिखाने में विफल रहे हैं, जो प्रोटोकॉल के उपयोग और टोकन मूल्यांकन के बीच संभावित अंतर का संकेत देता है। चूंकि टीवीएल ने मई में निर्धारित एटीएच को पीछे छोड़ दिया है, इसलिए गवर्नेंस टोकन की कीमतें अभी भी समतुल्य सुधार से दूर हैं। सवाल यह है कि क्या यह मूल्य का पता लगाने के लिए एक संभावित अवसर प्रस्तुत करता है, या क्या मूल्यांकन में यह विचलन एक अधिक संरचनात्मक घटना है।
चूंकि डेफी में अधिकांश गतिविधि स्थिर सिक्कों के आसपास केंद्रित है, निम्नलिखित शासन टोकन अभी भी अपने एटीएच बाजार पूंजीकरण से बहुत दूर हैं, जबकि प्रोटोकॉल टीवीएल उसी अवधि से एटीएच से अधिक हो गया है: एवे, कर्व, कंपाउंड, मेकरडीएओ, उत्तल।
सबसे पहले, हम मार्केट कैप और पूरी तरह से पतला मूल्यों (एफडीवी: सभी भविष्य के पुरस्कारों/कुल आपूर्ति को शामिल करने के बाद मार्केट कैप, मार्केट कैप में केवल परिसंचारी टोकन शामिल हैं) बनाम स्थिर मुद्रा भारी प्रोटोकॉल के प्रमुख खिलाड़ियों के टीवीएल की तुलना करते हैं। ये बड़े अंतर से डेफी में सबसे अधिक टीवीएल वाली पांच परियोजनाएं हैं।
आगे हम मई के मुकाबले वर्तमान अनुपात की जांच करते हैं। यह एक दिलचस्प कहानी बताता है कि मई बनाम वर्तमान तिथि में मूल्यांकन कितना अधिक था। वर्तमान में, प्रोटोकॉल में प्रत्येक डॉलर का मूल्य मई की तुलना में काफी कम आंका जा रहा है।
मई की तुलना में शासन टोकन में कम उत्साह देखने का कारण, गतिविधि और मूल्य लॉक के बावजूद पिछली ऊँचाइयों को ग्रहण करना एक दिलचस्प अवलोकन है। अभी के लिए, एनएफटी और यहां तक कि ईटीएच की तुलना में डेफी गवर्नेंस टोकन में रुचि पीछे की सीट पर बनी हुई है, जबकि स्थिर मुद्रा-केंद्रित प्रोटोकॉल का वास्तविक उपयोग लगातार बढ़ रहा है।
जबकि डेफी में ध्यान कम है, एनएफटी में ध्यान में हाल के शिखर से गिरावट देखी गई है। OpenSea पर वॉल्यूम अंततः अपने ऐतिहासिक दौर से कम हो गया है और ATH के लगभग 1/3 दैनिक वॉल्यूम पर वापस आ गया है। उस बदलाव के बावजूद, प्रमुख संग्रहों में न्यूनतम कीमतें ईटीएच के संदर्भ में मजबूत बनी हुई हैं।
एनएफटी का वितरण एक दिलचस्प अध्ययन है। यह समझने की कोशिश करना कि किसके पास क्या है और ये एनएफटी कैसे हाथ बदलते हैं, बाजार कैसे काम करता है, इसके बारे में और जानकारी दे सकता है।
क्रिप्टोपंक्स और बोरेड एप्स का अवलोकन करते हुए हम विभिन्न अवधियों में सबसे अधिक धारक टर्नओवर वाले संग्रह देख सकते हैं। जबकि क्रिप्टोपंक्स जैसे पुराने संग्रह में क्रिप्टोपंक्स के सबसे बड़े धारकों से महत्वपूर्ण वितरण देखा जा रहा है, एप्स को सबसे बड़े धारकों से कम बार वितरित किया जा रहा है।
चूंकि एनएफटी एथेरियम पर प्रमुख गैस उपभोक्ता बने हुए हैं, नेटवर्क काफी भीड़भाड़ वाला हो गया है क्योंकि Uniswap V3 अब नियमित रूप से V2 के साथ गैस खपत के लिए प्रतिस्पर्धा करता है।
इतिहास की सबसे बड़ी एनएफटी घटनाओं में से एक कल हुई जब 18k+ पतों ने द सेवन्स नामक एक नए संग्रह से एनएफटी बनाने की कोशिश की। यह एथेरियम के इतिहास में 10 मिनट की अवधि में निरंतर औसत गैस की कीमत और खपत के उच्चतम रिकॉर्ड में से एक है। हाल के इतिहास में अधिक उपयोग वाली एकमात्र अन्य घटना जून दुर्घटना है। 18,000+ उपयोगकर्ता संग्रह में उपलब्ध 7,000 एनएफटी पर लड़ाई में उतरे। वर्तमान में न्यूनतम कीमत 1 ETH है।
बंद विचार
जैसा कि व्यापक क्रिप्टो बाजारों में एक महत्वपूर्ण उत्तोलन संचालित सुधार देखा गया है, डेफी प्रोटोकॉल का उपयोग नई ऊंचाइयों पर पहुंच गया है, भले ही टोकन की कीमतें कुछ हद तक कमजोर बनी हुई हैं। DeFi में स्थिर मुद्रा-केंद्रित उपयोग पारिस्थितिकी तंत्र के लिए अग्रणी अनुप्रयोग बना हुआ है, क्योंकि तरलता के शीर्ष 5 प्रोटोकॉल उधार, उधार और विनिमय में स्थिर मुद्रा के उपयोग के आसपास केंद्रित हैं। यह स्थिर मुद्रा प्रतिफल को एकत्रित करने का एक पक्ष है।
इस बीच, एनएफटी ने समग्र द्वितीयक बाजार हित में थोड़ी गिरावट देखी है। हालाँकि, इतिहास की सबसे बड़ी टकसाल घटनाओं में से एक द सेवन्स के साथ घटी, जिसमें 18,000 से अधिक टकसालों ने 7,000 अद्वितीय संग्रहणीय वस्तुओं के लिए प्रतिस्पर्धा की। इसके शीर्ष पर, ऐसा प्रतीत होता है कि क्रिप्टोपंक्स और बोरेड एप्स में प्रीमियम एनएफटी के सबसे बड़े धारक एचओडीएल मोड में चले गए हैं, जिसमें कम से कम व्यापार और स्वामित्व में परिवर्तन हो रहे हैं।