Csordamentalitás és FOMO: A kockázatitőke-ágazat jelenlegi problémái (Pierre Suhrcke)

2021 a finanszírozási rekordok éve volt – a globális kockázatitőke-finanszírozás éves szinten 111%-kal nőtt, összértéke elérte a 621 milliárd dollárt.
CBI Insights. A technológiai vállalatok a bevételek 50-100-szorosának megfelelő finanszírozásban részesültek. A FOMO és a csorda mentalitás vezette a kockázatitőke-ipart világszerte.

De most be van kapcsolva a fék, kemény – a finanszírozás
35-ben 2022 százalékkal csökkent. Mint mondtam, ez nem a megfelelő szám; túl alacsonyan van

Mi történt?

Megőrültek a dolgok…

Ahhoz, hogy megértsük, mi történt, meg kell vizsgálnunk, mi váltotta ki a felhajtást 2021-ben.

Egyszerűen fogalmazva, a befektetők, a kockázatitőke-ágazat kihagyásától való félelem valódi aranylázot váltott ki.

Látták társaikat beruházni (ez önmagában nem hozta létre a FOMO-t), és ez egy falka mentalitást hozott létre. Ahogy egyre többen fektetnek be, egyre többen tartottak a veszteségtől, ezért segítik a lendületet, ahogy egyre több ember ugrik be. Talán össze kellene kapcsolnunk ezt a bekezdést a következővel

A befektetők elsősorban a „vásároljon most-fizessen később” (BNPL), az Amazon boltok összesítésére és az utolsó mérföldre történő szállításra helyezték a hangsúlyt. Ezekben az ágazatokban a vállalatok voltak a nagy nyertesek, amikor hatalmas (és gyors) finanszírozási ügyletekről és példátlan értékelésekről volt szó. A többmilliárdos befektetéseket hetekben zárták le, az értékelések meghaladták a tervezett bevételek százszorosát.

Például a BNPL társaságok
4.3-ben 2021 milliárd dollár támogatást kapott, míg az Amazon aggregátorai ezt javították azzal

12-ben több mint 2021 milliárd dollár finanszírozást biztosít, egy hónap alatt átlagosan annyit, amennyit 2020-ban sikerült biztosítani. Ez 1200%.

Az utolsó mérföldön,
Swiggy közel 2 milliárd dollárt biztosított két finanszírozási körön keresztül, mindössze hat hónap különbséggel, míg a Bolt, amely a szállításra terjeszkedett,

711 millió dolláros támogatást gyűjtött össze. Aztán volt
hozott768 millió dolláros kört zárva 12 milliárd dollárra becsülik, szemben a 7.5-es 2021 milliárd dollárral.

…akkor javításra volt szükség

A befektetők csak a lehetőséget látták arra, hogy kockázat nélkül jelentős hozamot érjenek el. De mint mindannyian tudjuk, nincs olyan, hogy „kockázatmentes” ebéd.
Egy alap átlagosan heti négy üzlet volt 2021 első felében – hogyan lehet ezt hatékonyan átgondolni?

A rövid válasz az, hogy nem tudod. Tehát nem meglepő, hogy a kerekek leváltak erről a kocsiról.

Sok játékos ezeken a tereken (és minden szektorban) megszorítja a nadrágszíjat. Klarna

jelentősen csökkentette a munkaerőt, először májusban 10%-kal, majd azzal
további elbocsátások szeptemberben. Egy júliusi finanszírozási körben az értékelés 45.6 milliárd dollárról 6.7 milliárd dollárra zuhant. Májusban, mindössze hét hónappal azután, hogy biztosították azt, ami volt, a
vezérigazgatójának szavait, egy „rendkívüli” 1 milliárd dolláros finanszírozás, a Gorillas igény szerinti élelmiszer-kiszállító cég

300 alkalmazottat kellett elbocsátania és négy piacról kilépnie. A rivális Getir által 2022 végén történt felvásárlás rávilágított arra, hogy a német alkalmazás milyen messzire esett ilyen rövid idő alatt.

61%-kal alacsonyabbra értékeli a céget mint a korábbi értékelése.

És az Amazon aggregátor területén
a finanszírozás több mint 80%-kal csökkent A 2022.

De ezek az értékelési csökkenések és a munkaerő-leépítések elhalványulnak azokhoz a csődökhöz és felszámolásokhoz képest, amelyekbe egyes szereplők beleestek. Ausztrál BNPL szolgáltató

Openpay 2023 februárjában felszámolás alá került, miközben élelmiszer-kiszállító cégek
Yababa,
GetFaster és friss bejegyzés mindannyian csődeljárást jelentettek be az elmúlt hat hónapban. 

Miért nem látta senki, hogy ez jön?

A globális piacok gazdasági visszaesésbe süllyedésével sokkal több bevezetett vállalatnak kellett átállítania stratégiáját és jogosítania működését. A Microsoft, az Amazon, a Google, a Meta és sok más technológiai cég mind elbocsátásokat jelentett be. 

De ez nem magyarázza meg, hogy sok befektető miért gondolta úgy, hogy a felgyorsított finanszírozási körök és a 100-szoros értékelés a helyes lépés.

Mit csinál? Nagy tapasztalathiány mind az alapítók, mind a befektetők körében. Az alapítók egy generációja élte át a 2008-as recessziót, de talán nem volt elég idős ahhoz, hogy benne dolgozzon, vagy legalábbis üzleteket vezessen.

Ugyanez elmondható sok VC-ről. Még az alapítói háttérből érkezőknek sem kellett feltétlenül megküzdeniük a fogyasztói költekezés ilyen drámai lelassulásával és annak kiváltó hatásaival. Az elmúlt tíz év fellendülésének időszaka azt jelentette, hogy sok ember jelentős készpénzzel építhetett, bővíthetett és kiléphetett vállalkozásokból, és saját maga válhatott kockázati tőke tulajdonosává.

Ez az egyik veszélye annak a globális kultúrának, amely tiszteli azokat a fiatal vállalkozókat, akik látványosan gyorsan képesek cégfejlesztésre; ha még soha nem tesztelték őket globális válságban, akkor ez automatikusan olyan kockázat, amelyet minden befektetési döntésben figyelembe kell venni. De ha az emberek, akik ezeket a döntéseket hozzák, soha nem élték át ezt, honnan tudják, hogyan kezeljék ezt a válságos tapasztalat hiányát?

Még mindig vannak lehetőségek azok számára, akik vártak

Lehet, hogy igazságtalan vagyok. Sok befektető szárazon tartotta a port, különösen azok, akik több mint húsz évvel ezelőtt éltük át a dotcom buborékot. De sok nem. Talán elfelejtjük, hogy a kockázati bankok csak emberek, ugyanazoknak a szeszélyeknek, szorongásoknak, érzelmeknek és téves ítéleteknek vannak kitéve, mint mindenki más. Különben miért látnánk azt, hogy a történelem ismétli önmagát – a dotcomtól a hitelválságon át a mai napig?

A tapasztalatlanság kétségtelenül hajtóerő, de nem szabad figyelmen kívül hagynunk a kihagyástól való félelem hatását. Ez az, ami arra készteti az embereket, hogy folytassák a befektetést, és többet fektessenek be, amikor az összes adat azt mutatja, hogy a piac eléri vagy túllépi a csúcsát.

Fegyelem kell ahhoz, hogy ne kövessük a csordát, hogy megtagadjuk a 20-szoros, 30-szoros bevétel őrült értékelését, amikor mindenki más. Nehéz; Nem tagadom, és hogy őszinte legyek, azt gyanítom, hogy nem telik el túl sokáig, amíg a csorda talál egy csillogó új objektumot, például a Generative AI-t a követendő ChartGPT siker nyomán. De az is fontos, hogy bízzon azokban a folyamatokban és rendszerekben, amelyek korábban segítettek. Ha általában nem fizetne 20-szoros bevételt, miért fizetne most 50-szeresét?

A kérdés feltevésének ideje lejárt. Érdekes megfontolni, hogy mikor fogjuk látni az alját. Jelenleg ez nem világos, de a jelek biztosan vannak: az értékelések sokkal vonzóbbak, mint 12 hónappal ezelőtt. Azon kockázatitőke-társaságok számára, amelyek nem követték az állományt, jelentős lehetőségek nyílhatnak arra, hogy versenyképes árú, jövővel rendelkező vállalkozásokba fektessenek be.

• SEO által támogatott tartalom és PR terjesztés. Erősödjön még ma.
• Platoblockchain. Web3 metaverzum intelligencia. Felerősített tudás. Hozzáférés itt.
• Forrás: https://www.finextra.com/blogposting/23802/herd-mentality-and-fomo-the-issues-facing-the-venture-capital-industry-right-now?utm_medium=rssfinextra&utm_source=finextrablogs