Fine settimana impegnativa

Venerdì i mercati azionari si stanno riprendendo, anche se non credo che nessuno si stia entusiasmando per i movimenti che impallidiscono in confronto alle perdite che li hanno preceduti.

Questo non sembra altro che un rimbalzo del gatto morto dopo un forte calo nelle ultime due settimane, poiché gli investitori sono stati costretti ad accettare ancora una volta che i tassi di interesse aumenteranno ulteriormente e più velocemente di quanto sperato.

Inflazione a doppia cifra nell’Eurozona

L’inflazione nell’Eurozona ha toccato il 10% a settembre prima del previsto, con i mercati che si aspettano un balzo al 9.7% dal 9.1% di agosto. In circostanze normali ciò potrebbe aver innescato una reazione, ma queste sono tutt'altro che normali. I mercati stanno ancora scontando una probabilità superiore al 70% di un rialzo dei tassi di 75 punti base da parte della BCE il prossimo mese con una probabilità esterna dell’1%. L'euro è leggermente in ribasso in seguito al comunicato che ha mostrato anche che l'inflazione core è aumentata leggermente più del previsto al 4.8%.

La sterlina si riprende mentre il Regno Unito esce da una potenziale recessione

Stiamo assistendo al terzo giorno di guadagni per la sterlina che ha ora recuperato la maggior parte delle perdite subite dopo il “mini-budget” di una settimana fa. Questo non è un segnale che gli investitori stiano accettando il taglio fiscale non finanziato del nuovo Cancelliere, ma piuttosto un riflesso del lavoro svolto da allora per calmare la reazione del mercato. Ciò include l'intervento di emergenza della BoE, i discorsi su misure per bilanciare il costo dei tagli fiscali, le segnalazioni di discussioni con l'OBR e le voci di disordini all'interno del partito Tory. Dovremo vedere a cosa equivarrà e la sterlina potrebbe sicuramente reagire nuovamente negativamente all'inazione o all'azione sbagliata.

I dati sul PIL di questa mattina hanno portato alcune buone notizie, anche se per quanto riguarda gli aggiornamenti positivi, questi sono sicuramente quelli più insignificanti. Il Regno Unito non è in recessione dopo che il PIL del secondo trimestre è stato rivisto al rialzo da -0.1% a +0.2%. Sebbene tutte le revisioni positive siano benvenute, in primo luogo la recessione tecnica non è stata realmente significativa. La cosa importante è che il Regno Unito sta lottando per crescere e si trova ad affrontare una recessione probabilmente più profonda in futuro e la revisione di oggi non cambia la situazione.​

Sondaggi cinesi deludenti

I PMI cinesi hanno evidenziato il divario crescente tra la performance delle aziende statali e quella della concorrenza privata. Inutile dire che il sostegno dello Stato in tempi incerti come questi comporta alcuni vantaggi e questo è evidente da tempo.

Le aziende private sono state più sensibili alle restrizioni legate al Covid e quest’anno sono state quindi pesantemente ostacolate. Tuttavia, anche con questi benefici sostenuti dallo Stato, il PMI principale era lungi dall’essere incoraggiante, salendo a 50.1 e a malapena in territorio di crescita. Considerato che anche il PMI non manifatturiero è sceso da 52.6 a 50.6, è chiaro che l'economia deve ancora affrontare enormi difficoltà e lo stallo dell'economia globale non farà altro che aggravarle.

La BoJ accelera gli acquisti di obbligazioni in un contesto di rendimenti più elevati

La Banca del Giappone ha intensificato gli acquisti di obbligazioni durante la notte mentre continua a difendere le soglie di controllo della curva dei rendimenti in condizioni di mercato volatili. L’aumento dei rendimenti globali ha costretto la banca centrale ad acquistare ripetutamente JGB per mantenere il suo obiettivo. C'è stata una crescente aspettativa che la BoJ potesse modificare il suo obiettivo dello 0% o ampliare la fascia tra cui consente le fluttuazioni per allentare la pressione sulla valuta, ma ciò non è avvenuto, con il Ministero delle Finanze che è invece intervenuto sui mercati per la prima volta. dal 1998. Il circolo vizioso dell’intervento continua.

Aumento del tasso RBI e linea di credito

Venerdì la Reserve Bank of India ha aumentato il tasso pronti contro termine di 50 punti base, portandolo al 5.9%, in quella che sarà probabilmente una delle ultime misure di inasprimento nella lotta contro l'inflazione. La decisione era ampiamente attesa e seguita poco dopo da indicazioni rivolte alle raffinerie statali affinché riducessero gli acquisti di dollari sui mercati spot attraverso l’utilizzo di una linea di credito di 9 miliardi di dollari. La forza del dollaro sta rappresentando un rischio per i paesi di tutto il mondo, come abbiamo visto molto chiaramente nelle ultime settimane, come menzionato sopra, e misure come questa cercheranno di alleviare tali pressioni. Tuttavia, per fare una differenza significativa sarà necessario molto di più.

Un periodo di stabilità è ciò di cui Bitcoin ha bisogno

È stata una settimana molto instabile per Bitcoin che non è riuscito a fare una corsa sostenibile in nessuna delle due direzioni nonostante i tentativi in ​​entrambe. Forse stiamo vedendo un livello minimo che si sta formando un po’ lontano dai minimi di inizio estate intorno ai 17,500 dollari, anche se ciò dipenderà molto dal fatto che la propensione al rischio non crolli ancora una volta, cosa che ha il potenziale per fare. Continuo a usare la parola resilienza quando parlo di bitcoin e questo è rimasto sostanzialmente il caso. Ha anche faticato a consolidare il rally di inizio settimana, mantenendolo addirittura fino alla fine della giornata, quindi forse un periodo di stabilità è ciò di cui ha bisogno.

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Questo articolo è solo a scopo informativo generale. Non è un consiglio di investimento o una soluzione per acquistare o vendere titoli. Le opinioni sono gli autori; non necessariamente quello di OANDA Corporation o delle sue affiliate, sussidiarie, funzionari o direttori. Il trading con leva è ad alto rischio e non adatto a tutti. Potresti perdere tutti i tuoi fondi depositati.

Con sede a Londra, Craig Erlam è entrato in OANDA nel 2015 come analista di mercato. Con molti anni di esperienza come analista e trader dei mercati finanziari, si concentra sia sull'analisi fondamentale che tecnica mentre produce commenti macroeconomici.

Le sue opinioni sono state pubblicate su Financial Times, Reuters, The Telegraph e International Business Times, e appare anche come commentatore ospite regolare su BBC, Bloomberg TV, FOX Business e SKY News.

Craig è membro a pieno titolo della Society of Technical Analysts ed è riconosciuto come Certified Financial Technician dalla International Federation of Technical Analysts.

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