DeFi חשוף: מה הלאה עבור DeFi?

שוק ה-NFT המשיך לעלות על ביצועים ולמצוות את תשומת הלב העיקרית במערכת האקולוגית של Ethereum, למרות עומס רשת גבוה יחסית ועמלות שמתמחרות משתמשים קמעונאיים רבים.

אנו יכולים לראות את גודל ההשפעה פשוט על ידי הסתכלות על דירוג צריכת הגז, שבו פרויקטי NFT יושבים בראש טבלת ההישגים. אירועי טבעת NFT חד פעמיים צורכים בדרך כלל כמויות גדולות יחסית של גז, ופעילות המסחר המשנית ב-OpenSea נותרה המובילה בצריכת גז.

ביצירה זו, נלמד את ההשפעות של מומנטום ה-NFT הזה, ונעריך אם פעילות ותשומת לב של משתמשים מתחילות לדלוף בחזרה לאקוסיסטם של DeFi.

כדי להתעדכן בניתוח האחרון של Glassnode של מערכת האקולוגית של DeFi, הקפד להירשם לסדרת תוכן זו כאן.

צמיחת NFT נמשכת

OpenSea הצליחה להביא תשומת לב משמעותית לאקוסיסטם, הן מנקודת מבט קמעונאית והן מנקודת מבט מוסדית. יותר מ-200 אלף משתמשים (כתובות ייחודיות) נסחרים מדי חודש בשווקים משניים של OpenSea. זה מסמן רכישה של יותר מ-150 אלף משתמשים לפלטפורמה באוגוסט בלבד.

לשם השוואה, הפרוטוקול הנפוץ ביותר של קריפטו Uniswap רכש 183,000 משתמשים בחודש אוגוסט. עם זאת, סוחרי Uniswap החדשים הללו מפגינים פחות פעילות מסחר יומית בהשוואה למשתמשים פעילים ב-OpenSea. במילים אחרות, סוחרי Uniswap מבצעים פחות עסקאות ופחות פעילים מסוחרי NFT המקבילים ב-OpenSea. פעילות NFT גברה באופן עקבי על Uniswap במשתמשים פעילים יומיים לאורך כל החודש.

משתמשי OpenSea אלה הביאו לנפח מסחר מונומנטלי. במאמר ההקדמה שלנו על NFTs הערכנו בנפח של יותר מ-$1B. הנפח הממומש בפועל לחודש אוגוסט נסגר מאז על למעלה מ-3.3 מיליארד דולר, פי 3.3 מדהים מהתחזיות של תחילת החודש.

שוב, תוך הוספת הקשר, עד אוגוסט, Uniswap הרוויחה 50.6 מיליארד דולר, ועדיין שלטה בנפח המצטבר בין כל סוגי הבורסות ברחבי הקריפטו, למרות שאיבדה את ההובלה בצריכת הגז ל-OpenSea. OpenSea סיימה חזק עם הצלבה יומית מעל רף הנפח של 300 מיליון דולר ב-29. לשם השוואה, Uniswap הרוויחה 1.3 מיליארד דולר בנפח ב-29. נפח ממוצע של 7 ימים עבור OpenSea עומד על 223 מיליון דולר, עלייה היסטורית באמת עבור השוק המשני המוביל עבור NFTs.

אין ספק שהנפח הזה בא על גב של ספקולציות מסיביות ומשאבות פראיות במחירים של קולקציות NFT רבות. המובילים בתפקיד היו Cryptopunks ו-Bed Apes, שכן שניהם ראו את מחירי הרצפה והמכירות הממוצעות שלהם עלו ב-400% יותר מ-1% במהלך החודש. Cryptopunks הם אוסף הערך הגבוה ביותר עם הערך הכולל המוערך במספר מיליארדי דולרים בעוד קופי אדם משועממים מרחפים סביב ה-XNUMXB $. שים לב שהערכת אוסף כוללת אינה פשוטה כמו עבור אסימונים ניתנים לשינוי מכיוון שלא כל החלקים רשומים למכירה.

קריפטופאנקים הגיעו למחיר מכירה ממוצע העולה על 400 אלף דולר, כאשר המכירות הנמוכות ביותר מגיעות ברצפה סביב אותו מחיר.

בינתיים, בין התעניינות מוגברת מצד דמויות מפורסמות, וירידה נוספת באיסוף של קופי מוטציה למחזיקי קופי משועממים, Bored Apes צפו בקומה שלהם מרקיעה שחקים, והגיעה ל-48 ETH (158 אלף דולר).

האם האנרגיה של NFTs זולגת לתוך DeFi?

הגיוני שככל שמשתמשים קמעונאיים ומוסדיים כאחד מעבירים נכסים מבורסות מרכזיות לארנקים האישיים שלהם ברשת כדי לקנות NFTs, נכסים אלה הופכים יותר לאינטראקציה עם המערכת האקולוגית של DeFi. מכיוון שמשתמשים עשויים להזדקק לסחור בנכסים בשרשרת בין ETH ו-stablecoins כדי לבצע עסקות בשוק ה-NFT המשני לבחירתם, חלק מהנפח הזה צפוי להסתיים במאגרי נזילות ושוקי הכסף.

הסיפור הזה מתחיל עם יתרות חליפין, שם Ethereum הפנה כעת את ביטקוין על כך שהאחוז הנמוך ביותר מאספקת המטבעות מוחזק בבורסות לראשונה מאז סוף 2018. זה לא אמור להפתיע בזמן שבו המערכת האקולוגית של Ethereum יוצרת שפע של יעדים ברשת עבור ETH מחוץ לגבולות של בורסות מרכזיות.

דוגמאות ליבה הן כוח קנייה של NFT, רדיפת תשואה בפרוטוקולי DeFi ופרויקטים של משחקים יותר ויותר. בינתיים, הביטקוין בבורסות נשאר ברובו קבוע, מכיוון שקיימים מעט תמריצים לפריסת הנכסים מחוץ לבורסות מרכזיות או לאחסון קר.

לאחר חודשים של פעילות סיכונים בהלוואות ל-stablecoin, השווקים סוף סוף התעוררו מכיוון שחלק גדול מהאקוסיסטם מראה סימנים מוקדמים של תיאבון סיכון. בין אם ללוות כספים, לרכוש NFTs או לרדוף אחרי תשואות ב-DeFi על פני תוכניות תמריצים L1, התעריפים סוף סוף מצאו מומנטום כלפי מעלה.

למרות הטיפשות הזו בגישה של סיכון, TVL נותרה מובלת בתקיפות על ידי מטבעות יציבים הפרוסים במאגרי הלוואות ו-DEX. לאות אמיתי של תיאבון סיכון, היינו רואים שינוי בנזילות כדי להקיף נכסים מסוכנים יותר כמו אסימוני ממשל, אולם זה עדיין לא התממש.

משתמשים יכולים כעת להרוויח 7%+ פשוט על ידי החזקה ואספקה ​​של מטבעות יציבים כמו DAI, USDC ו- USDT לפרוטוקולי ההלוואות. DAI ו-USDC ראו 6-10% APY במשך כמה שבועות, בעוד ש-USDT חרג באופן קבוע על 10% APY. שיעורים תנודתיים אלו היו המצב הקיים במשך כמה שבועות ב-Aave בעוד ש-Compound נותרה שקטה יחסית בהשוואה, ונשארה שוק אטרקטיבי יותר עבור לווים ופחות עבור מלווים.

מכיוון שפעילות NFT מעוררת תשומת לב של המערכת האקולוגית, מחירי הדלק עלו לרמות יומיות שמתמחרות סוחרים קמעונאיים רבים. ב-> 100 Gwei המחיר הממוצע היומי הנוכחי לביצוע החלפה ב-Uniswap, Sushiswap או במקום אחר מוערך ב-> 50$.

בין העלייה המאסיבית הזו בעלויות העסקאות בשרשרת, Sushiswap הייתה מועילה לצמיחה משמעותית של משתמשים, עלתה על הרחבת בסיס המשתמשים שלה מהחודשים הקודמים.

מנצח נוסף היה 1Inch Exchange, אגרגטור ה-DEX המוביל בבחירה עם 366 עסקאות במהלך אוגוסט. זה בהשוואה למקום השני של 54 אלף העסקאות של Matcha באותה תקופה. נפח 7 אינץ' ל-1 ימים עומד על 1.5 מיליארד דולר לעומת 0.3 מיליארד דולר עבור Matcha. המשמעות היא שהגודל/מסחר הממוצע גדול יותר עבור Matcha, עם 1/7 ממספר העסקאות אך 1/5 מהנפח.

למרות הדומיננטיות של 1Inch בקרב אגרגטורים, השימוש בין אגרגטורים נשאר ברובו קבוע במהלך 5 החודשים האחרונים.

ביצועים אלטרנטיביים של שכבה 1

על פני המערכת האקולוגית של שכבה אחת, Avalanche ראתה נסיגה קלה בנזילות, מכיוון שרבים מנכסי האסימון של DeFi הקשורים ב-Avalanche רואים בנוסף פעולת מחיר שלילי לאחר שהפגינו חוזק מסוים בשבועיים האחרונים לפני כן.

במאמר שלנו בשבוע שעבר כיסינו את אופי ההון המסתובב לתוך מערכות אקולוגיות שונות של שכבה אחת בין תמריצי הנזילות שלהן. למרות ההייפ והתמריצים, שלושת האסימונים הגדולים ביותר של Avalanche ראו כולם 50%+ משיכות מאז השיא בשבוע שעבר. כדור הנזילות הזה שמקפיץ משרשרת לשרשרת הראה את התעלמותו המוחלטת מנזילות נאמנה, המהירה לקפוץ מהזדמנות אחת לאחרת.

בינתיים, Fantom והמערכת האקולוגית שלה היו המערכת האקולוגית העדכנית ביותר של Layer One שמצאה תשומת לב מחודשת. זאת בעקבות השקת תוכנית כריית נזילות בסך 370 מיליון דולר עבור פרויקטים המגשרים על נכסים לתוך המערכת האקולוגית. בואו נראה איך הסיפור מתפתח כאשר כדור ההון הלוהט הזה עובר משכבה אחת למערכת אקולוגית אחת לאחרת.

סגירת מחשבות

בעוד OpenSea ממשיכה את הריצה הבלתי פוסקת שלה לגבהים חדשים עבור NFTs, Cryptopunks ו- Bored Apes Yacht Club (BAYC) מצאו מחירי רצפה גבוהים במיוחד של $400+ ו-$130+, בהתאמה. אינספור פרויקטי NFT אחרים ממשיכים להשיק לרמות שונות של הצלחה. DeFi הראתה בו-זמנית רמזים לתיאבון מחודש לסיכון, אולם היא נותרה מונעת במידה רבה על ידי הלוואות ב-stablecoin, במקום ספקולציות סמליות. בהתאם לכך, הון stablecoin דחף את הערך הנעול ב-DeFi לגבהים חדשים כאשר שיעורי ריבית גבוהים יותר יוצרים פרופילי תשואה אטרקטיביים.

במקביל, ערך של מיליארדי דולרים בודדים עברו בין מערכות אקולוגיות של שכבה אחת כדי לארגן תמריצי נזילות שהושקו לאחרונה, תחילה על ידי Avalanche, וכעת Fantom ו-Celo. השאלה היא האם התגמולים הללו יוצרים נזילות דביקה מדידה ושימור משתמשים בטווח הארוך.

חושף את אלפא

מקור: https://insights.glassnode.com/defi-uncovered-whats-next-for-defi/