זיהוי מחזור עליון/תחתון: שימוש במושגי קידוח בניתוח על השרשרת

---

דופק השוק

Market Pulses הם חבילה של תוכן glassnode מובחר, שיוצא מדי שבוע לחברים מתקדמים ומקצוענים פורום Glassnode. יצירה זו שוחררה בחינם כדי לתמוך בשחרור של א שולחן עבודה חדש מוגדר מראש, אותו אנו מפתחים בניתוח שלהלן.

סדרת Market Pulse מבקשת להדגים מושגים ומתודולוגיות ייחודיות של ניתוח שווקי ביטקוין ומטבעות קריפטוגרפיים, תוך שימת דגש על מדריכים שלב אחר שלב לשימוש בכלי Workbench ו-Glassnode.

---

מבוא

הערכת קשיות/חוזק סלע בעומק שרירותי במהלך פעולות קידוח הוא אתגר בולט בקרב מדעני גיאוגרפיה ומהנדסי נפט, הידוע גם בשם מדידה בזמן קידוח (MWD). הרעיון המרכזי ב MWD הוא לנטר את אי הסדירות בכוח המרומז (לחץ) במהלך תהליך הקידוח ולאחר מכן לשייך את תנודת הלחץ לשינוי קשיות/חוזק הסלע בעומק הקידוח הנוכחי.

האנלוגיה בין שוק לקידוח

ב-Market Pulse זה, אנו ממנפים עקרונות המשמשים בניתוח התנהגותי של ביטקוין כדי לפתח מסגרת מקבילה לה MWD. המטרה היא להעריך את חוסנם של המשקיעים לתנודתיות המחירים.

המטרה של יצירה זו היא לפתח אנלוגיה דומה בהערכת חוסנם של המשקיעים מול תנודתיות המחירים. במילים אחרות, על ידי התאמת המשתנים הבאים;

• שינוי מחיר ≡ שינוי לחץ
• אחוז מההיצע בשינוי ברווח ≡ שינוי בקצב החדירה
• תשישות המוכרים ≡ קשיות/חוזק סלע

אנו יכולים לעקוב אחר המתאם בין שינוי המחיר לשינוי באחוז היצע ברווח בניסיון להעריך את לפי תשישות המוכר מנוסה לאורך שלב היווצרות התחתית בשוק.

ההיגיון מאחורי המטאפורה הזו מושתת על הפרעה מדי פעם של ההתכנסות בין השינוי ברווחיות המחיר וההיצע. הטבלה הבאה מאשרת את המפגש בין רווחיות האספקה ​​לשינוי מחיר ספוט 🟣 ביחס ל-ATH האחרון.

למרות המתאם הבולט בין שני מדדים אלה בטווח הארוך, בקנה מידה מיקרו, ישנם מרווחים חולפים רבים שבהם רווחיות האספקה ​​אינה עוקבת אחר מגמת שינוי המחירים.

במילים אחרות, כאשר השוק עובר שוק דובי מורחב (או שוק שוורי), התשישות של המוכרים (או הקונים) גורמת לכך שמתאם המחירים לטווח קצר עם אחוז ההיצע ברווח לסטות מהטווח הטיפוסי שלו (~0.9 ל-1).

---

מתאם מוזר

האיור הבא מציג את המתאם של 7 ימים בין מחיר ואחוז היצע ברווח לבין הגבוה 🟩 (0.9

??? פונקציות שולחן עבודה:
m1 = מחיר
m2 = אחוז היצע ברווח
f1 = מתאם 7 ימים = corr(m1, m2, 7)

כפי שמוצג בגרף לעיל, המתאם הנידון נשאר בעקביות בטווח של 0.9 עד 1 במהלך חלק ניכר ממחזור שוק טיפוסי. עם זאת, כאשר מגמת המאקרו חווה שלב מעבר בין שוק שוורי לשוק דובי (או להיפך), המתאם הזה חווה ירידות מרובות לערכים מתחת ל-0.75.

התנהגות זו יכולה להיות מיוצגת באחד מהתרחישים הבאים:

• מעבר מדוב לשוק השוורים 🟩, שבו שוק הדובים נמצא בשלביו המאוחרים והמוכרים מותשים. תסכול זה גורם למשתתף הנותר להסס להעביר את הכספים שלו, ולכן המתאם בין המחיר לרווחיות ההיצע חורג מהטווח של 0.9-1.
• מעבר מבול לשוק הדובים 🟥, שבו השוק השוורי הוא פרבולי, וכמעט 100 אחוז מההיצע הוא ברווח עקב מסחר במחירים מעל ה-ATH הקודם. לכן, המתאם בין מחיר לרווחיות פוחת בשלב זה עד שהשוק נכנס לשלב הדובי שלאחר ה-ATH.

יישום: שווקי דובים

נכון לעכשיו, לשוק יש סימני היכר רבים של שלב גילוי תחתון. לכן, המעבר מ-Bear to Bull Market הוא תקופת העניין. כדי להדגיש את חריגות המתאם, הדגשנו רק את הימים שבהם המתאם הזה נמוך מ-0.75.

לאחר מכן, נוכל להסביר אי-סדרים הכלולים אך ורק במגמת שוק הדובים. לשם כך, אנו שוקלים רק כניסות בזמן שמחיר השוק נמוך מהמחיר הממומש. כלומר, בעוד השוק הרחב נמצא בהפסד מצטבר, לא ממומש. אפשרות נוספת רחבה יותר יכולה להיות לסנן מחירים מתחת לממוצע הנע של 200 יום.

??? פונקציות שולחן עבודה:
m1 = מחיר
m2 = אחוז היצע ברווח
m3: מחוון שוק הדובים = מחיר מומש (או 200DMA)
f1: מתאם 7 ימים = corr(m1, m2, 7)
-----------------
כדי לבנות את מחוון דגם הרצפה המוצג ב-⚫, נכפיל שילוב של שניים if-then הצהרות כדי לייצר AND הצהרה.

ראשית אם: אם המתאם הוא < 0.75, החזר 1, אחרת החזר 0.
A) if(f1, "<", 0.75, 1, 0)
שנית אם: אם המחיר הוא < מחיר ממשי, החזר 1, אחרת החזר 0.
B) if(m1, "<=", m3, 1, 0)
משולב אם:
A * B * m1 —> זה יחזיר 1*1*מחיר כאשר התנאים נכונים. הקפד להגדיר את ציר ה-Y לתרשים המחיר, ואת סגנון התרשים לסרגל.

פלט סופי
f2= if(f1, "<", 0.75, 1, 0)   *  if(m1, "<=", m3, 1, 0)   *   m1

יישום: שוקי בול

אנו עשויים גם להשתמש באותה טכניקה כדי לזהות את היווצרות ראש המחזור, תוך שימוש בממוצע הנע הידוע של 200 יום ובמתנד הנגזרת מאייר מרובים כמו קיצוני מחזור השור שלנו. מבחינה היסטורית, מאייר מרובים ערכים מעל 2.4 סימנו על שוק ביטקוין מחומם יתר על המידה, עם מחיר נסחר בפרמיה של 240% ל-MA ל-200 יום.

כעת אנו יכולים לקבוע מעבר מחזור שווה ערך של שור לדוב, על ידי החלפת המבחן המותנה הקשור למחיר הממומש, לערך מינימלי של מכפיל מאייר.

??? פונקציות שולחן עבודה:
m1 = מחיר
m2= אחוז היצע ברווח
m3: מחוון שוק הדובים = מחיר מומש (או 200DMA)
f1: מתאם 7 ימים = corr(m1, m2, 7)
f2: דגם זיהוי רצפה = if(f1, "<", 0.75, 1, 0)*if(m1, "<=", m3, 1, 0)*m1
f3: מאייר כפול = m1/sma(m1,200)
------------------
הבנייה זהה ל f2, עם זאת נחליף את התנאי ב-pat B) עם בדיקה אם מכפיל מאייר הוא ≥ 2.4
פלט סופי
f4 =if(f1, "=", 2.4**, 1, 0)   *   m1

סיכום

תוך שימוש באנלוגים למתודולוגיות מתעשיית קידוחי הסלע בניתוח על שרשרת, הצגנו שיטה למעקב אחר תקופות המעבר הפוטנציאליות בין שווקי הדובים והשורים.

המתאם בין רווחיות למחיר נבדק כדי לקבוע את שלבי המעבר במחזור. התוצאה הראתה כי מחיר ורווחיות שוק נמצאים בקורלציה גבוהה כאשר מגמות מאקרו מבוססות במלואן (מתאם ~ 0.9 ל-1).

עם זאת, במהלך שלב מעבר, המתאם בין שני מדדים אלו יורד לרמות מתחת ל-0.75. המשמעות היא שרווחיות ההיצע קרובה לנקודות הפיתול הקיצוניות שלה, שינוי בהתנהגות המשקיעים, וששינוי המחיר אינו מוביל לשינוי רווחיות קשור. מבנה זה אידיאלי להיפוך מגמת מאקרו.

המודל הסופי של זיהוי הרצפה לוכד למעשה את האירועים הבאים באמצעות If-then-and בניית הצהרות:

• המחיר נמוך מהמחיר הממומש, מה שמעיד על מבנה שוק דובי סביר בשלב מאוחר.
• המתאם בין המחיר לאחוז ההיצע ברווח הוא מתחת ל-0.75
• הידרדרות המתאם מסמלת את הסבירות המוגברת שאנשי HODL אינם מזיזים את הכספים שלהם.

---