ビットコイン市場の概要
ビットコイン市場は今週、最低$ 5.4から最高$ 57,168の間の比較的狭い60,265％の範囲で取引されています。 ビットコインは現在、1兆ドルの時価総額で、丸53,566週間、取引のマイルストーンに到達しています。これは、XNUMXドルを超えるすべての価格で維持されるポジションです。 これは、ビットコインと暗号通貨資産クラス全体に対する強い信頼の投票です。
オンチェーン活動は、10兆ドルのしきい値を超えて取引する循環供給の1％以上に相当する量で、この立場を強化し続けています。 その間、鉱夫は蓄積モードに戻り、チェーン上のメトリックはほとんどリセットされました。 興味深いことに、先物の建玉は新しいATHに打撃を与えましたが、出来高と短期清算の両方が減少しています。
1兆ドルのオンチェーンサポート
「XNUMXゼロクラブ」に入った今、当面の問題は、市場がこれらのレベルを維持できるかどうか、そして私たちが私たちの下でどの程度の価格サポートを持っているかです。
URPDメトリックは、価格クラスターにグループ化されたオンチェーントランザクションボリュームを示し、テクニカル分析でよく展開されるボリュームプロファイルメトリックと同等のオンチェーンを形成します。 大量のコインが特定の価格帯で取引される場合、強力なサポート（または抵抗）レベルを形成する可能性があります。
1兆ドルのしきい値を超えると、1.98万を超えるBTCが取引されました。これは、循環供給の10.6％に相当します。 印象的なことに、このオンチェーンボリュームは、価格が$ 11kから$ 12kであったため、最も強力なオンチェーンサポートレベルのXNUMXつを形成しました。
このクラスターのピークボリュームは297kBTCに達し、$ 58.5kから$ 59.1kの間で取引されました。 このクラスターの平均ボリュームは152kBTCであり、これも低価格で取引されているクラスターの大部分よりも高くなっています。 このボリュームクラスターは非常に強力なサポートレベルを形成し、ビットコインの「XNUMXゼロクラブ」ステータスを正当化するように思われます。
この観察結果を裏付けるために、米ドル建ての総取引量を時系列で確認します。 下のグラフはGlassnodeを使用しています エンティティの調整 経済的に意味があるとは見なされない転送（内部交換トランザクションや自己転送など）を除外するために使用されるアルゴリズム（EA）。
2019年から2020年半ばまで、ビットコインネットワークは通常1.7日あたり約720億ドルのEAボリュームで決済されました。 その後、チェーン上のトランザクション量は、価格とともに12.25％以上増加し、現在、XNUMX日あたりのEA値で通常のXNUMX億ドルを決済しています。 これは、コイン価格の大幅な上昇にもかかわらず、強気相場のパフォーマンスをサポートおよび正当化するために、取引（および取引）量が同等に増加したことを意味します。
オンチェーンセンチメント
先週 過去XNUMXか月間に、長期保有者が古いコインの支出をどの程度遅らせたかを示しました。この傾向は今週も続いています。 さらに、マイナーが参加し、マイナーのネット位置変更メトリックが緑色に点滅し、マイナーが新しくマイニングされたコインを保持していることを示します。
鉱夫は（毎日の取引量と比較した場合）セルサイドエンティティとしてますます小さな影響力を持っていますが、彼らの支出パターンはビットコイン市場で最大の雄牛のいくつかの感情への洞察を提供します。
調整済みSOPRインジケーターは、1日あたりの使用済みコインによってどれだけの利益が実現されたかについての洞察を提供します（XNUMX時間未満のコインは無視します）。 古いコインで利益を得る場合、aSOPRは高くなる傾向があり、逆に、収益性の高いコインが休眠状態のままである場合は低くなる傾向があります。
- aSOPRメトリックが高いほど、より多くの利益がテーブルから取り除かれています。
- aSOPRが1.0を下回ると、使用済みコインが合計で失われたことを意味します。
強気市場では、通常、価格修正中に1.0に近いかそれ以下に戻るaSOPRの「リセット」が見られます。 これは、収益性の高いコインが休眠状態にあり、資産を保持するための自信が戻ってきていることを示しています。
以下のaSOPRチャートは、XNUMXつの重要な観察結果を示しています。
- aSOPRは今週1.0にほぼリセットされており、利益確定の減少を示唆しており、市場に自信が残っていることを示唆しています。
- aSOPRの連続するピークは、過去XNUMXか月で減少しています。 これは、強気相場が続くにつれて得られる利益が少なくなっていることを示唆しており、これもまた、市場に対する信頼の長期的な傾向を示しています。
最後に、長期保有者（LTH）と短期保有者（STH）の間の富の分布を確認します。これは、富の移転イベントの周期的な指標であることがよくあります。
この分析は、いくつかの重要な観察結果を示しています。
- STHが蓄積されました 過去440か月間にLTHが費やしたよりも約6万BTC多いことは、市場に参入する新しい需要がLTHの販売量を超えたことを示唆しています。
- 相対的な 富の移転は減速している ピンクで示されているように。 これは、長期保有者が支出を遅らせ、コインが 過去6ヶ月が成熟し始める.
- 同様の富の移転は2017年のピーク近くで発生しました、これを監視するための興味深い指標にします。 これは、供給の制約（強気）である可能性がありますが、保持動作の周期的な変化（いずれかの方向のボラティリティの可能性）も示唆しています。
- 2017年との主な違い LTHは現在循環供給の66％を保持しており、58年のピーク時に保持していた2017％よりもはるかに高いということです。 これは、このサイクルが過去のサイクルと比較して「HODL」需要を増加させたことを示唆しています。 これの裏側は、将来的にオーバーヘッド供給になる可能性のある利益のコインが増えることです。
全体として、過去数週間は強気相場でHODLコインに目覚ましい力と需要が見られました。 今週はその傾向がほぼ続いており、鉱夫と長期保有者の両方からの前向きな兆候が見られますが、取引量は新しい兆ドルの評価を支えています。
上記の分析では、スポット市場とオンチェーンフローを考慮しています。 これはデリバティブへの広範なアクセスを備えた最初のビットコイン強気相場であるため、先物市場も調査して、デリバティブ市場の全体的なパフォーマンスを評価します。
先物の現金とキャリートレード
先物の建玉は今週、過去最高の23.1億ドルを超え、BinanceとOKexがすべての契約の合計32％を占めるライオンズシェアを表しています。
興味深いことに、先物の出来高はXNUMX月を通して着実に減少しており、今週は前月の出来高に比べて特に静かです。
永久先物の資金調達率もほぼ中立レベルにリセットされており、過度の長期投機の減少および/または長期トレーダーのバランスを取るための空売りの増加を示唆しています。
ショートセラーの清算も、建玉の過去最高値にもかかわらず、過去数か月にわたって減少しています。 これは、ショートセラーが強気相場で例外的なリスク管理を行っているか、より可能性が高いのは、多くの人が「現金とキャリー」取引でリスク中立戦略を展開していることを示唆しています。
高い建玉、先物取引量の減少、短期清算の少なさ、資金調達率の低下の組み合わせは、現在の市況において「キャッシュアンドキャリー」取引が好まれる戦略である場合を裏付けています。
キャッシュトレードとキャリートレードにより、トレーダーはロングスポットとショートフューチャーを組み合わせて、価格のボラティリティに対して中立的なリスクを維持しながら、一般的な資金調達レート/プレミアムを固定することができます。 より多くのトレーダーがこの裁定取引を利用するにつれて、オープンショートインタレストは増加しますが、トレーダーはスポット保有を通じてネット中立であるため、対応する清算はありません。
ウィークリー機能：複合トークン
今週、DeFiトークンは、価格の上昇を上回ったことと、チェーン上の活動の新たな成長の初期の兆候の両方に反映された新たな関心を示しました。
特に複合プロトコル（COMP）は、トークン価格が2021年2.3月初旬に設定された以前のATHに近づくにつれて、非常に好調な週を迎えました。今週、COMPは追加の148kのゼロ以外の残高保有者を追加し、合計で1.5kを超えるアドレスになりました、227％の増加。 同じ期間に、COMPトークンの価格は540ドルからXNUMXドル以上にXNUMX倍以上になりました。
COMPの取引量も、200月上旬までのチェーン活動の落ち込みの後、過去300週間で着実に増加しています。 現在、564.81万からXNUMX万のCOMPが毎日取引されており、COMPが史上最高のXNUMXドルに達したXNUMX月初旬と同様の取引量に近づいています。
最後に、取引所で保持されている残高も、過去41.1週間のトークン価格とともに上昇しています。 今週、追加の20k COMPが取引所に預けられ、約XNUMX％の取引所残高の増加を表しています。
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