Investering i settpunkt

Bak mange av livets viktigste økonomiske transaksjoner – det være seg å kjøpe hus, søke om boliglån, få et småbedriftslån eller refinansiere et personlig kredittkort – finnes et nettverk av tillits- og kredittforhold. Milliarder av dollar av disse transaksjonene finansieres hver dag via lagerfasiliteter av verdens største investeringsbanker, kredittfond og kapitalmarkedsmotparter. Og selv om mye tid og investeringer har blitt brukt opp gjennom årene i fintech-industrien på å innovere på den forbrukervendte fronten av disse transaksjonene, er realiteten at mange av arbeidsflytene i kapitalmarkedene bak kulissene forblir i stor grad manuelle – et produkt av e-post , Excel og FTP-mapper. Resultatet er mer friksjon i dette systemet og høyere kostnader for både låntakere og långivere.

Vi kjente dette problemet på førstehånd hos mitt siste selskap, Bond Street, en utlåner for småbedrifter som jeg var med på å grunnlegge i 2013. Vi samlet inn over 900 millioner dollar i gjeldskapasitet på tvers av noen få store kapitalmarkedsmotparter, og mens vi var fronten av vår erfaring med låntakere var en strømlinjeformet med APIer og smart mobiloptimalisert UX, bakenden av opprinnelsen og finansieringen av disse eiendelene var et komplisert nett av CSV-eksporter og manuelt genererte rapporter.

For å opprette og finansiere et småbedriftslån, trengte vi å samle dokumentasjon (dvs. skatteregistreringer, forretningsøkonomi, kredittrapporter osv.), bekrefte at eiendelen passet innenfor kvalifikasjonskriteriene satt av våre långivere (vanligvis utført av en tredje- part data agent), og til slutt rapportere om ytelsen til disse eiendelene på en løpende basis mot et sett av kompliserte parametere (dvs. konsentrasjonsgrenser, kumulativ kriminalitet, misligholdsrater, etc.). Konsekvensene av å gjøre en feil – dvs. å opprette feil lån eller utløse en avtale i kredittavtalen vår – kan være alvorlige, og kreve at vi kjøper tilbake eiendelen med egenkapital eller risikerer å bli helt stengt (noe som kan bety at lysene slukkes for en tidlig scene fintech-selskap).

Som et resultat av denne erfaringen har jeg alltid trodd at disse manuelle arbeidsflytene i kapitalmarkedene kan og bør bli programvare, og at det kan være en mulighet til å bygge et nettverk som kan levere betydelig verdi til fintech-selskaper samt gi trygghet til deres långivere.

Det er med denne oppgaven i tankene, så vel som vår tro på at fremtiden for likviditet i private markeder vil starte med programvare for investorrelasjoner, at vi er så glade for å samarbeide med Stu, Ben, Michael og hele teamet på Setpoint. De har gjort en utrolig jobb med å forvandle disse kapitalmarkedsarbeidsflytene til et Funding OS – med et første fokus på proptech-området, der den dokumentintensive karakteren til eiendomstransaksjoner er enda mer alvorlig. Produktet deres hjelper ikke bare ledende proptech-selskaper som Opendoor og Flyhomes med å skalere sine opprinnelses- og kapitalmarkedsaktiviteter med mindre manuelt arbeid, men, viktigere, bidrar det også til å redusere tiden det tar å holde disse eiendelene på balansen. Dette minimerer egenkapitalintensiteten til disse virksomhetene og/eller mengden renter som betales til dyre mesaninlånere – en viktig fordel i dette makromiljøet.

Vi er glade for å samarbeide med så erfarne gründere og har blitt utrolig imponert over kapitaleffektiviteten som Stu og teamet har skalert virksomheten med. Vi er også spesielt begeistret for potensialet for nettverkseffekter her. På samme måte som Carta bygde distribusjon blant startups og følgelig tillot ventureinvestorer å overvåke hele porteføljen deres på ett sted, så begynner også Setpoint å levere betydelig verdi til verdens største kredittinvestorer på tvers av mange av deres lagerforhold. Dette resulterer i flere låntakerintroduksjoner og et trekk inn i andre aktivaklasser som eneboligutleie, boliglån, samt forbruker-/småbedriftsprodukter.

Vi tror at Setpoint er godt posisjonert for å bidra til å forbedre arbeidsflytene bak livets viktigste transaksjoner, og vi kunne ikke vært mer begeistret for å lede Setpoints serie A-finansieringsrunde og bli med i styret deres.