Przegląd rynku Bitcoin
Bitcoin spadł z najwyższego poziomu 58,328 USD do dziennego najniższego poziomu 50,929 USD. Mimo to posiadacze długoterminowi dramatycznie spowolnili swoje wydatki, monety HODLed zaczynają dojrzewać, a ciągłe wypływy z giełd pokazują, że akumulacja nie zwalnia.
W tym tygodniu widzimy sygnały dojrzewania monet na łańcuchu, ponieważ monety wprowadzane do chłodni na wcześniejszych okresach hossy mają teraz znaczącą żywotność. Wiele z nich jest na najlepszej drodze, aby zostać sklasyfikowanymi jako monety długoterminowe (LTH). To pierwsze oznaki nowej generacji HODLerów, które zostały wykute w dynamicznych realiach rynkowych, jakie zaistniały w 2020 i 2021 roku.
Kucie nowych HODLerów
W tym tygodniu obserwujemy dalszy wzrost liczby monet w wieku od 1 do 6 mln. Reprezentują one monety zgromadzone w całym byku, które zaczynają dojrzewać. Gdy moneta starzeje się (HODLed) powyżej 5-6 miesięcy, jest coraz bardziej prawdopodobne, że pozostanie w stanie uśpienia i zostanie przeklasyfikowana jako moneta długoterminowego posiadacza (LTH) raz żywotność przekracza 155 dni. To sprawia, że przedział wiekowy od 3 do 6 m jest dość ważny, gdy szukasz siły i wzrostu w nowych HODLach.
Pewien kontekst cenowy od czasu, gdy rynek Bitcoin zmienił się wyjątkowo szybko:
- 6 miesięcy temu cena wynosiła 10.8 tys. $ (poniżej 20 XNUMX $ ATH).
- Miesiąc 3 temu cena wynosiła 26.6 tys. $ (przed pierwszym poważnym wycofaniem).
- 1 miesięcy temu cena wyniosła 47.7 tys. USD (dolna część drugiego dużego wycofania)
(Uwaga dodatkowa: czy możesz uwierzyć, że 6 miesięcy temu cena wynosiła 10.8 tys. $!)
Połączenia Fale HODL Poniższy wykres pokazuje, że wolumen monet o żywotności od 1 do 6 m zwiększył się o ponad 9.51% podaży, przy czym znaczące przyspieszenie rozpoczęło się trzy miesiące temu. Monety zakupione w cenach od 10.8 tys. Do 58.8 tys. USD stanowią obecnie 25.43% całkowitej podaży bez żadnych oznak spowolnienia (Fale HODL rosną w górę iw prawo!).
To pokazuje normalizację kupowania szczytu i w rzeczywistości ogólny kształt tych połączonych fal HODL wygląda dokładnie tak, jak wykres cenowy, po prostu przesunięty o 1 miesiąc w prawo. Przesłanie do domu jest takie, że inwestorzy i handlowcy nadal kupowali BTC, przez cały okres hossy.
Następny wykres przedstawia liczbę monet dojrzewających w tych dwóch przedziałach wiekowych / poza nimi. Monety w wieku od 1 do 3 mln (zgromadzone w strefie pomarańczowej) wzrosły o + 830 tys. BTC, podczas gdy monety w wieku od 3 do 6 mln (zgromadzone w niebieskiej strefie) wzrosły o + 394.5 tys. BTC.
Jedną z naszych najpotężniejszych metryk jest Zmiana dostaw płynów który pokazuje 30-dniową zmianę podaży przechodzącą ze stanu płynnego (łatwo będącego w obrocie) do stanu niepłynnego (monety HODL). Może to być spowodowane zarówno gromadzeniem się HODLerów, jak i, co ważne, dojrzewaniem monet wraz ze wzrostem ich żywotności.
- Zielone paski to płynne monety przechodzące do stanu HODLed (akumulacja).
- Czerwone paski to monety HODLed przechodzące do stanu płynnego (dystrybucja).
Ten wykres przedstawia miesięczną zmianę, więc musimy porównać wykres słupkowy (tempo zmian) z zakresem cen z poprzednich 30 dni, aby zobaczyć, w jakich okresach rośnie siła HODLera.
Możemy poczynić następujące obserwacje dotyczące bilansu podaży i popytu w ciągu ostatnich 6 miesięcy:
- Akumulacja przy stawkach przekraczających + 130 tys. BTC / miesiąc były konsekwentnie utrzymywane przez całą hossę.
- Posiadacze byli zdenerwowani na rajdzie od 12 tys. do 18 tys. dolarów i rozdano kilka monet (ramka nr 4).
- Znaczna liczba monet, które miały dojrzałość / HODL (+ 207 tys. BTC / m), gdy cena przebiła się powyżej ostatnich cykli ATH, co pokazują duże zielone słupki w ramce nr 3 (w odniesieniu do cen w ramce nr 4).
- Dojrzewanie i HODLING monet trwa do dziś z tempem zmian osiągającym + 195 tys. BTC / mw tym tygodniu.
Stare ręce spowalniają wydatki
Jakby nie wystarczyła wymierna akumulacja, w tym tygodniu mamy również starych fachowców, którzy spowalniają swoje wydatki.
Wiele wskaźników łańcuchowych mierzy, których używamy do określenia siły HODLera, a żywotność służy do ilościowego określenia, jak długo moneta była przechowywana w portfelach. Gdy monety dojrzewają i starzeją się, oznacza to większe prawdopodobieństwo, że będą trzymane przez silniejsze ręce, które nie są wstrząśnięte zmiennością cen.
Zniszczone dni monet (CDD) to wskaźnik, który:
- Trendy wyższe kiedy LTH są rozdzielczy (zniszczono wiele dni monet, np. strefa czerwona).
- Trendy słabną kiedy LTH są HODLing (mniej dni zniszczonych monet, np. zielona strefa).
Wskaźnik CDD wskazuje, że w ciągu ostatnich trzech miesięcy Old Hands znacznie spowolniło swoje wydatki. W szczególności w tym tygodniu CDD powrócił do poziomów podobnych do poziomu wyjściowego z początku hossy 2020 r. Sygnalizacja HODL jest preferowanym zachowaniem dla starych monet.
Możemy również zobaczyć to zachowanie w Binarna metryka CDD który określa, czy zniszczenie monet w ciągu dnia jest większe, czy mniejsze niż długoterminowa średnia. Tutaj zastosowaliśmy 7-dniową średnią kroczącą, która pokazuje, że ostatnie trzy miesiące rzeczywiście wykazywały tendencje poniżej średniej, co wskazuje, że LTH mają więcej HODL i wydają mniej.
Wskazówka: zastosowanie średnich kroczących do binarnego CDD pomaga dostrzec trendy i odfiltrować szum ze wskaźnika. Zapoznaj się z naszymi ulepszonymi objaśnieniami dotyczącymi danych w Akademia Glassnode dla szczegółów.
Wreszcie przyjrzymy się Żywość, metryka analizująca aktywność makr w łańcuchu. Porównuje skumulowaną aktywność w łańcuchu ze skumulowaną żywotnością protokołu. Najważniejszą obserwacją związaną z Żywotnością jest dominujący kierunek trendu:
- Trend spadkowy (zielony): Więcej dni na monety zgromadzono niż zniszczono. Oznacza to, że dominuje zachowanie HODLing.
- Steep Uptrend (czerwony): Zniszczono znacznie więcej dni monet niż akumulacja. Oznacza to, że Old Hands dużo wydają.
- Gentle Uptrend (pomarańczowy): Więcej dni monet zniszczonych niż zgromadzonych. Oznacza to, że Old Hands wydają pieniądze, ale nie spieszą się na wyjścia.
- Na boki (niebieski): Zrównoważona akumulacja i zniszczenie sugerujące wzrost HODL, szczególnie w stosunku do poprzedniego trendu wzrostowego.
Od czasu pierwszego dużego spadku z 42 tys. Do 29 tys. USD zaobserwowaliśmy znaczące spowolnienie w wydatkach LTH. To, wraz z silnymi sygnałami akumulacji, pokazuje równowagę między podażą a popytem, która nie przypomina żadnego cyklu byka, jaki widzieliśmy wcześniej.
A kiedy myślałeś, że dynamika podaży nie była już wystarczająco ekscytująca… zagłębmy się w salda wymiany.
Cotygodniowe funkcje: Głębokie nurkowanie w zakresie równowagi
Nie jest tajemnicą, że salda walutowe znajdują się w stałym trendzie spadkowym, ponieważ coraz więcej monet jest gromadzonych i przenoszonych do długoterminowego przechowywania. Tylko w ciągu ostatnich 12 miesięcy ponad 3.27% krążącej podaży BTC migrowało z giełd do portfeli trzeciej części.
Niektóre z tych monet będą przechowywane we własnym zakresie siedział sztaplarkipodczas gdy inne będą przetrzymywane w imieniu instytucji przez zawodowych kuratorów.
W ciągu ostatniego roku tylko dwie główne giełdy odnotowały łączne dodatnie wpływy (zwiększone salda), Binance i Gemini. Te dwie giełdy przyciągnęły łącznie ponad 270 tys. BTC, co stanowi znaczący wzrost ich całkowitego salda. Znaczna część napływu Gemini będzie również skorelowana z rozwiązaniami Gemini w zakresie przechowywania instytucjonalnego, co dodatkowo zwiększa podaż przechowywaną w długoterminowym przechowywaniu.
Tymczasem na pozostałych głównych giełdach w ciągu ostatniego roku łącznie odpłynęło ponad 616 tys. BTC. Pomiędzy samymi Coinbase i Huobi łączny odpływ wynosi około 400 tys. BTC, co całkowicie równoważy dodatni napływ do Gemini i Binance.
Świadczy to o wielkości obniżenia salda wymiany, które miało miejsce od marca 2020 r.
Szczególnie interesujące jest saldo monet na Coinbase, preferowanym miejscu gromadzenia przez instytucje amerykańskie. Poniższy wykres przedstawia saldo BTC na Coinbase w ciągu ostatniego roku.
Widzimy, że w grudniu 2020 roku gra się zmieniła. Gdy cena BTC zbliżyła się do poprzedniego cyklu ATH na poziomie 20 37.4 USD, a zaufanie rynku wzrosło, rozpoczęła się poważna akumulacja instytucjonalna. Zaczęło się od wycofania XNUMX tys. BTC w grudniu.
W miesiącach, które nastąpiły po niesamowitych schodach „uśrednianie kosztów wielorybów” pojawił się wzorzec, ponieważ każdego miesiąca gromadzono dziesiątki tysięcy monet. Spójność, częstotliwość i rozmiar tej zmiany równowagi są zdumiewające, gdy widać, jak rozgrywa się to w danych z łańcucha, i naprawdę pokazuje agresywną akumulację przez instytucje w tym roku.
Obserwowanie dynamiki podaży i popytu w łańcuchu jest fascynującym procesem. Łącząc żywotność monet, biorąc pod uwagę przedziały wiekowe i zachowania wydatków wraz z saldami walutowymi, możemy ustalić model ogólnego przepływu monet w sieci.
Należy pamiętać, że monitorowanie napływów i wypływów wymiany jest dynamicznym systemem z niedoskonałymi danymi. Kluczowe jest traktowanie wszystkich takich wskaźników jako orientacyjnych i w szerszym kontekście makro i trendu. W Glassnode dążymy do przedstawiania możliwie najwyższej jakości i możliwie najdokładniejszych danych, a publikacje takie jak ta pomagają kontekstualizować nasze wskaźniki.
Nowa zawartość Glassnode
Wprowadzenie do analizy łańcuchowej
Jeśli zastanawiasz się, od czego zacząć analizę w łańcuchu, współpracowaliśmy z Magazyn Bitcoin aby wydać nowe comiesięczne serie obejmujące podstawowe zasady tej nowej techniki analizy. Naszym celem jest udostępnienie każdemu analizy w łańcuchu.
Koniecznie sprawdź Zagadnienie 1: Wprowadzenie analizy bitcoinów w łańcuchu!
Nasz najnowszy biuletyn: Uncharted
Sprawdź biuletyn co dwa tygodnie,