W tym tygodniu cena Bitcoina konsolidowała się w zakresie 9,430 USD. Cena otworzyła tydzień na najniższym poziomie 31,327 40,757 USD, osiągnęła lokalny szczyt w wysokości XNUMX XNUMX USD, po czym wróciła do minimów. Należy się spodziewać okresu konsolidacji, gdy rynek pogodzi się z dramatyczną wyprzedażą w zeszłym tygodniu.
Podstawowym pytaniem, jakie zadaje inwestorom, jest to, czy w grę wchodzi trend bessy, czy też rynek powrócił do zakresu reakumulacji. W tym biuletynie ocenimy zachowania związane z wydatkami w łańcuchu krótko- i długoterminowych posiadaczy monet, aby ocenić ich względne nastroje.
Zbliżanie się do progu bólu
Obecna struktura rynku jest dość intrygująca, ponieważ cena Bitcoina sprzed 5 miesięcy (nasz próg dla posiadaczy długoterminowych, 155-dni) jest tylko nieznacznie poniżej cen bieżących. W związku z tym posiadacze długoterminowi (LTH) mniej więcej reprezentują wszystkie dochodowe monety (skumulowane przed 2021 r.) z kupującymi od końca grudnia/początku stycznia na lub w pobliżu ich podstawy kosztowej. I odwrotnie, posiadacze krótkoterminowych (STH) reprezentują prawie wszystkie monety, które mają niezrealizowaną stratę.
Korzystanie ze średnich statystycznych, ustaliliśmy te dwie klasy posiadaczy monet na podstawie czasu od ostatniego przeniesienia monety:
- Posiadacze krótkoterminowi (STH), ogólnie przyjmuje się, że są to stosunkowo nowe podmioty wchodzące na rynek, posiadające monety młodsze niż 155 dni.
- Posiadacze długoterminowi (LTH) ogólnie zakłada się, że są to hodlerzy, sprytne pieniądze i nabywcy ostatniej szansy, posiadający monety starsze niż 155 dni.
Korzystając z tej klasyfikacji, ustalamy proporcję podaży utrzymywanej przez STH w stosunku do LTH, a następnie ile z tych monet ma obecnie zysk lub stratę. Ponieważ obecny zakres cen handlowych jest bardzo zbliżony do cen sprzed 155 dni, możemy również zauważyć, że niewielka część LTH jest teraz pod wodą pokazana w jasnoniebieskiej strefie na poniższym wykresie.
Kluczowe statystyki dotyczące aktualnej dynamiki podaży na powyższym wykresie:
- Zyski LTH (ciemnoniebieskie) posiadać 69% całej podaży BTC. To zasadniczo reprezentuje wszystkich kupujących przed 2021 rokiem.
- Straty LTH (jasnoniebieskie) posiadać 0.5% wszystkich kupujących przechwytujących BTC od ostatnich dni 2020 roku i na początku stycznia. Jeśli cena utrzyma się w tej strefie przez, powiedzmy, 1 miesiąc (lub spadnie niżej), grubość tej jasnoniebieskiej strefy wskaże, ilu kupujących od stycznia nadal trzyma swoje monety w HODL.
- LTH ogółem (biała strzałka) powróciły do akumulacji. Sugeruje to, że kupujący na początku hossy (ceny <30 tys. USD) UTRZYMUJĄ rozsądną wielkość podaży, a jeśli ten trend się utrzyma, może to wskazywać na długoterminowe ograniczenie podaży.
- Zyski STH (ciemnoczerwony) posiadają tylko 4.5% podaży BTC, drastycznie spadając z ponad 30% w połowie kwietnia przy ATH 64 tys. Sugeruje to, że około 26% podaży monet znajduje się obecnie pod wodą.
- STH ze stratą (jasnoczerwony) w związku z tym posiadać 26% podaży z niezrealizowaną stratą. Ta grupa jest najbardziej prawdopodobnym źródłem presji po stronie sprzedającej teraz iw przyszłości.
W naszym najnowszym artykule o spostrzeżeniach omawiamy Niezrealizowane Zyski i Straty Netto dla obu grup, aby ustalić ich względne bolączki. Nasza ocena jest taka, że STH skapitulowały dużą liczbę monet, jednak mogą nadal być źródłem podaży po stronie sprzedającej, która posuwa się do przodu. Z drugiej strony spółki LTH pozostają w dużej mierze zyskowne, jednak zbliżają się do progu NUPL na poziomie 0.75. W poprzednich cyklach sygnalizowało to początek bardziej spadkowych trendów, ponieważ LTH wychwytują pozostałe niezrealizowane zyski.
Wzory wydatków mają znaczenie
Z powyższego widać, że wielu inwestorów Bitcoin jest pod wodą i sprawy mogą wydawać się dość ponure.
Jednak teraz, gdy ustaliliśmy potencjalne bolączki dla rynku, możemy obserwować rzeczywiste zachowania wydatkowe w łańcuchu, aby zweryfikować, czy inwestorzy podejmują działania w sprawie strat papieru, czy też są wystraszeni przez czerwone świece.
Miernik ASOL (Średnia Spędzona Czas Życia) zapewnia wgląd w średni wiek wszystkich UTXO spędzonych tego dnia. Na poniższym wykresie zastosowaliśmy 7-dniową EMA, aby podkreślić ostatnie zachowania związane z wydatkami, jednocześnie wygładzając dzienny szum.
- Wysokie wartości ASOL oznaczają, że stare monety są w ruchu i są dystrybuowane.
- Niskie wartości ASOL sugerują, że stare monety pozostają zawieszone i uśpione.
Istnieją dwie kluczowe obserwacje związane z ostatnią akcją cenową:
- Starsze monety odnotowały gwałtowny wzrost wydatków na początku maja, prawdopodobnie w części dystrybucji (inteligentne pieniądze mogły przewidywać słabość), a także rotacji kapitału (w tym czasie cena ETH podwoiła się).
- Podczas wyprzedaży ASOL drastycznie spadł, wracając do poziomów poniżej zakresu akumulacji widzianego między 50 tys. a 60 tys. Wskazuje to, że LTH nie sprzedały się w panice i nie skapitulowały, a zamiast tego przede wszystkim UTRZYMAŁY SIĘ przez dołek.
Podobną historię opowiadają dwa kolejne wskaźniki długości życia, „Coin-Days Destroyed” i „Darmancy”. Wydaje się, że starsze monety pozostają uśpione (niskie wartości), pomimo spadku cen o 50% od ATH.
- CDD reprezentuje całkowity czas życia spędzony przez monety tego dnia.
- Uśpienie koryguje CDD dla objętości w łańcuchu, pokazując zużytą żywotność na jednostkę BTC.
- Wysokie wartości są generalnie niedźwiedzie jak stare monety są wydawane i dystrybuowane.
- Niskie wartości są generalnie bycze ponieważ stare monety pozostają w stanie uśpienia i ma miejsce akumulacja.
Jak widać w ASOL, całkowita długość życia, która jest spędzana, w rzeczywistości spadła do lub poniżej poziomów sprzed zwyżki w 2020 roku. Potwierdza to, że stare monety trzymają się na swoim stosie, a większość wydatków przypada posiadaczom stosunkowo młodych monet.
Te trzy wskaźniki wskazują, że starsze ręce nie śpieszą się do wyjścia. Jeśli ASOL/CDD/Uśpienie nadal będzie spadać, będzie to podobne do poprzednich zakresów akumulacji, ponieważ stare monety pozostają uśpione, a słabe ręce sprzedają się silnym. I odwrotnie, jeśli te wskaźniki zaczną rosnąć, może to oznaczać, że starsze monety są ponownie wydawane, tworząc dalszą presję na sprzedaż.
Note: Niedawno wydaliśmy nowe samouczki wideo i Akademia Glassnode wpisy dla wielu metryk, aby pomóc analitykom w interpretacji. Samouczki wideo są dostępne w Glassnode Studio dla:
Więc kto sprzedaje?
Jak dotąd ustaliliśmy, że stare monety wydają mniej niż zwykle. Jednak cena spada, a salda wymiany rosną. Więc pytanie brzmi, kto jest dominującym motorem sprzedaży?
Połączenia Miernik podaży cieczy i cieczy pokazuje, że w maju łącznie 155 tys. BTC przeszło ze stanu niepłynnego (HODLed) do stanu płynnego lub wysoce płynnego, co zapewnia oszacowanie całkowitego „ciśnienia sprzedaży”. Będzie to uwzględniać zarówno LTH, jak i STH, które wydały monety posiadane wcześniej na portfele z heurystyką podobną do przechowywania w chłodni.
Rozliczenia on-chain w kategoriach USD są również bardzo zbliżone do ATH w tym tygodniu, z ponad 55 miliardami USD rozliczanymi dziennie. To o 60% więcej niż w szczycie z 2017 roku. Nie można zatem zaprzeczyć, że ogromna ilość monet jest w ruchu.
Jeśli przyjrzymy się współczynnikowi wydatkowego zysku wyjściowego (SOPR) przefiltrowane dla posiadaczy krótkoterminowych, zobaczymy, że STH nadal realizują straty, wydając monety zgromadzone wyżej, przy obecnych, niższych cenach. Ta miara będzie się utrzymywać poniżej 1.0 przez długie okresy, gdy panuje powszechna kapitulacja. Mając to na uwadze, obecna struktura rynku jest porównywalna z kapitulacją z marca 2020 roku.
Możemy również sprawdzić wielkość wolumenu transferu BTC w łańcuchu, który jest w zysku (kupiony niższy, LTH) w porównaniu ze stratą (kupiony wyżej, STH). Istnieje kilka kluczowych obserwacji z poniższego wykresu, które w dużej mierze potwierdzają, że większość presji na wydatki i sprzedaż jest napędzana przez posiadaczy krótkoterminowych:
- Posiadacze długoterminowi wyraźnie osiągnęli zyski podczas rajdu na początku 2020 r. z 10 tys. USD do 42 tys. USD, po czym ich wydatki osiągnęły dość stabilną linię bazową.
- Wyprzedaż z ostatnich tygodni wydaje się nie mieć wpływu na wzorce wydatków posiadaczy długoterminowych, aw rzeczywistości „zmienność” wielkości wydatków faktycznie się zmniejszyła. Wskazuje to, że firmy LTH na ogół nie chcą upłynniać monet po obniżonych cenach.
- Z drugiej strony posiadacze krótkoterminowych zwiększyli swoje wydatki ponad 5-krotnie podczas tej wyprzedaży, przy czym maksymalne wydatki miały miejsce w pobliżu aktualnego lokalnego dołka rynku.
Na koniec możemy porównać podaż posiadaną przez trzy kluczowe strony: Posiadaczy Krótkoterminowych (niebieski), Posiadaczy Długoterminowych (zielony) i Górników (pomarańczowy).
- Posiadacze krótkoterminowi dystrybuują.
- Posiadacze długoterminowi trzymają się i kumulują.
- Górnicy się kumulują.
Bez wątpienia obecną strukturę rynku najlepiej opisuje pole bitwy między bykami a niedźwiedziami z wyraźnym trendem kształtującym się między inwestorami długoterminowymi i krótkoterminowymi. To jest bitwa o przekonanie HODLera i natychmiastową siłę nabywczą.
Pulpit nawigacyjny tygodnia w łańcuchu
Biuletyn Week On-chain ma teraz rozszerzenie pulpit nawigacyjny na żywo dla wszystkich polecanych wykresów tutaj.
Nowa zawartość Glassnode
Analiza wyprzedaży z maja 2021 r
W zeszłym tygodniu opublikowaliśmy głęboką analizę wyprzedaży sprzed i po ostatnich tygodniach. Analizujemy wczesne sygnały ostrzegawcze słabości wraz z wczesnymi sygnałami ożywienia, aby ocenić argumenty byków i niedźwiedzi.
Przeczytaj naszą analizę tutaj
DeFi odkryte: nawigacja po awarii
Wydaliśmy nową serię treści skupiającą się na spostrzeżeniach i analizach dotyczących szybko rozwijającego się sektora DeFi. Nasz najnowszy artykuł analizuje i bada odporność i wydajność sektora DeFi, ponieważ ceny gwałtownie spadły o ponad 50%.
Zapoznaj się z artykuł tutaj i zarejestruj się, aby uzyskać więcej informacji na temat DeFi tutaj.
Aktualizacje produktu
Metryki i aktywa
Nowe samouczki wideo wydane w Glassnode Studio dla:
Źródło: https://insights.glassnode.com/the-week-on-chain-week-22-2021/
- 2020
- Konto
- Działania
- Wszystkie kategorie
- analiza
- argumenty
- na około
- Baseline
- Bitwa
- Bessy
- niedźwiedzi
- Niedźwiedzie
- BEST
- Miliard
- Bitcoin
- Cena Bitcoin
- deska
- BTC
- Byki
- Zakup
- kapitał
- klasyfikacja
- Moneta
- Monety
- Chłodnia
- konsolidacja
- zawartość
- kontynuować
- Tworzenie
- Aktualny
- tablica rozdzielcza
- dzień
- DeFi
- zniszczony
- ZROBIŁ
- napędzany
- kierowca
- Wcześnie
- EMA
- ETH.
- wydarzenie
- wymiana
- Wyjście
- rozszerzenie
- polecane
- przyszłość
- Glassnode
- Zielony
- Zarządzanie
- tutaj
- Wysoki
- HODL
- Hodlers
- przytrzymaj
- W jaki sposób
- HTTPS
- olbrzymi
- spostrzeżenia
- Inwestorzy
- IT
- Klawisz
- duży
- firmy
- lekki
- Ciecz
- miejscowy
- długo
- Większość
- March
- Marsz 2020
- rynek
- Metryka
- Górniczy
- pieniądze
- miesięcy
- ruch
- Blisko
- netto
- New Market
- Newsletter
- Hałas
- Inne
- Ból
- Panika
- Papier
- jest gwarancją najlepszej jakości, które mogą dostarczyć Ci Twoje monitory,
- Volcano Plenty Vaporizer Storz & Bickel
- power
- nacisk
- Cena
- Zysk
- rajd
- zasięg
- regeneracja
- przeglądu
- sprzedać
- sentyment
- Serie
- osada
- Short
- znaki
- mały
- mądry
- So
- Spędzanie
- początek
- Stan
- statystyka
- przechowywanie
- Dostawa
- czas
- Handel
- Trendy
- tutoriale
- podwodny
- USD
- wartość
- Wideo
- Zmienność
- Tom
- Portfele
- tydzień
- KIM
- w ciągu