Os sinais de alerta estavam lá: o colapso do FTX era inevitável

O abaixo é um trecho direto de Marty's Bent Edição nº 1282: “A personificação da fraude suja.” Assine a newsletter aqui.

De vez em quando, o mundo se lembra de como é fácil para algumas pessoas serem completamente enganadas por um vigarista. A última semana foi um desses lembretes. A menos que você esteja vivendo sob uma rocha, provavelmente está ciente da explosão épica da FTX e da fraude abjeta que levou a ela. Não vamos aborrecê-lo com uma repetição da mecânica simbólica do FTT ou mergulhar na natureza deplorável da FTX e da Alameda roubando abertamente os depósitos dos usuários e incendiando-os com investimentos e negociações ruins. O seu Tio Maluco Marty nem sequer mergulhará nas teorias falaciosas que rodeiam o apoio financeiro de Sam Bankman-Fried (também conhecido como “SBF”) ao Partido Democrata e a relação de camaradagem com os reguladores que provavelmente deveriam tê-lo investigado. O que eu gostaria de focar é como diabos tantas pessoas supostamente inteligentes foram enganadas por um vigarista tão óbvio.

A história da FTX sempre foi um pouco desconcertante para mim. Eles aparentemente surgiram do nada em 2018/2019 e rapidamente ganharam “destaque” como uma das bolsas mais respeitadas do mundo. A SBF foi alardeada como um adorável prodígio autista que de alguma forma, na idade avançada de 25 anos, descobriu uma maneira de aproveitar uma oportunidade de arbitragem de preços que existia entre as taxas de câmbio de bitcoin ocidentais e asiáticas que muitos investidores institucionais não conseguiam. Fotos de Bankman-Fried fingindo dormir em um pufe colocado abaixo de sua mesa, que incluía dez monitores enormes, criaram uma percepção de legitimidade que deu a cada degen de negociação e cripto VC uma ereção. Todos estavam do seu lado, assim como a maior parte da mídia financeira. A certa altura, o tio chato, Jim Cramer, afirmou acreditar que estava conversando com o primeiro trilionário do mundo durante uma entrevista à SBF. Todos pareciam ter sido pegos – anzol, linha e chumbada por esse adorável autista.

Isso me pareceu muito estranho, porque se você realmente o ouvisse falar, era óbvio que ele era um idiota desajeitado que realmente não entendia o setor no qual deveria ser um especialista. Nada deixou isso mais claro do que uma entrevista com o banqueiro -Fried fez na CNBC em julho de 2021, onde tentou explicar a prova de trabalho a Joe Kernen. A sua falta de noção ficou clara quando ele citou a métrica completamente estúpida de “eletricidade por transação” que foi completamente desmascarada.

Na primavera deste ano, Bankman-Fried organizou uma conferência nas Bahamas que incluiu os palestrantes principais Bill Clinton e Tony Blair. Uma dupla extremamente estranha para ser a atração principal de um evento que deveria ser sobre uma tecnologia que desfigura o Estado. Na época, eu tinha o seguinte a dizer sobre a conferência:

Nesse ponto, ficou claro para mim que algo sobre a FTX e seu frontman anêmico, Bankman-Fried, era horrível. E então, neste verão, após as explosões da Terra/LUNA, 3 Arrows Capital e Celsius, a SBF iniciou uma onda de compras e resgate de empresas em dificuldades que totalizaram bem mais de US$ 2 bilhões apenas seis meses depois de levantar US$ 400 milhões em ações, o que levou essa questão:

Essa onda de compras tornou-se ainda mais desconcertante quando se pensa em todo o dinheiro de marketing que a FTX gastou: nomeando várias arenas, comprando anúncios do Super Bowl, conseguindo o endosso de uma celebridade de Tom Brady e colocando seu logotipo na camisa de cada árbitro da MLB.

Descobrimos na semana passada que a SBF e a FTX não tinham, de fato, nada perto de US$ 2 bilhões. Tornou-se claro que estavam em processo de destruição entre 10 mil milhões e 50 mil milhões de dólares em valor que incluía capital de investidores e depósitos de clientes. Eu tinha um palpite de que esse homem não dirigia um negócio legítimo, mas nem eu conseguia imaginar a carnificina que isso criaria em toda “a indústria”.

Isso levanta a questão: se eu, um humilde vendedor de boletins informativos, tivesse instintos bons o suficiente para acabar com isso, como é que alguns dos “mais respeitados” e experientes comerciantes de criptomoedas e fundos de capital de risco aos quais foi dada a responsabilidade de administrar o dinheiro de outras pessoas se apaixonar por esse vigarista? Como a Sequoia colocou seu selo de aprovação nesta empresa? Como é que o gestor do fundo de pensões dos professores do Ontário aprovou a emissão de um cheque de 95 milhões de dólares a esta empresa? Como muitos fundos de risco no espaço se sentiram confortáveis ​​em estacionar quantias materiais de seus AUM nesta bolsa? Como nenhuma dessas pessoas fez perguntas rudimentares de due diligence como: Como você monetiza? Você pode me mostrar os recibos da negociação de arbitragem que o tornou rico? De onde vem todo esse dinheiro?

Como ninguém fora de alguns maximalistas de Bitcoin e alguns vendedores a descoberto de Wall Street identificaram isso como uma grande fraude?

Não sei se algum dia saberemos todas as respostas a estas perguntas, mas uma coisa é certa: a complacência e a preguiça dominam o dia. Muitos na “criptografia” pensam que são gênios que descobriram um novo paradigma que pode torná-los incrivelmente ricos, mas a realidade da situação é que eles descobriram uma maneira de recriar a corrupção que existe no sistema financeiro atual por um preço muito mais barato e em um período muito curto de tempo. Shitcoins nada mais são do que senhoriagem corrupta que foi transportada para o mundo digital. E, como vimos no mundo financeiro atual, a senhoriagem é muito lucrativa para um grupo seleto de pessoas de dentro, enquanto dura. Os shitcoiners e os fundos de risco que os permitem tomaram a decisão consciente de se tornarem os benfeitores desta nova forma de senhoriagem à custa dos investidores de retalho. Felizmente para nós, eles destruíram as suas próprias reputações e património líquido colectivo no processo.

Todos deveriam usar a ampliação do FTX para tomar nota dos vigaristas apanhados e como estão reagindo. Muitos deles afirmam estar chocados com o fato de algo assim poder acontecer, mas qualquer pessoa com um medidor de merda parcialmente funcionando poderia ter visto isso vindo a um quilômetro de distância. Os sinais de prevaricação estavam todos lá. Bastava abrir os olhos.

Se o fizessem, perceberiam que Sam Bankman-Fried era literalmente a personificação da fraude suja e espalhou sua merda por toda a “indústria de criptografia”.

Esperamos que esta explosão leve a uma distinção clara entre bitcoin e “cripto” no futuro. Bitcoin é o sinal. É o único sistema de numerário peer-to-peer suficientemente distribuído que tem alguma hipótese de libertar a humanidade do jugo do Estado. Os Bitcoiners estão construindo produtos e ferramentas com utilidade real que melhoram a vida das pessoas. “Crypto” nada mais é do que um golpe de afinidade que tenta alavancar a marca Bitcoin para roubar o dinheiro arduamente ganho das pessoas sob o pretexto de “inovação”. Quanto mais cedo isso ficar bem claro, melhor.