Cumpărătorii din toate timpurile capitulează

Republicat de Platon

Urmaritori: 0

Cumpărătorii din toate timpurile capitulează

Piețele globale s-au confruntat cu o săptămână foarte serioasă, pe măsură ce izbucnește conflictul armat între Rusia și Ucraina. Ca un macroactiv global și cu piețe care nu se închid niciodată, prețul Bitcoin a fost destul de volatil ca răspuns. În această săptămână, piața a coborât până la un minim de 34,474 USD, înainte de a reveni rapid la un maxim de 39,917 USD.

După ce a fost acum într-o retragere de la ATH din noiembrie timp de 138 de zile, convingerea multor investitori Bitcoin, mai ales a celor care au cumpărat aproape de vârf, a fost contestată în mod semnificativ în această săptămână. În această ediție, vom analiza ceea ce pare o eliminare a cumpărătorilor de top și vom face comparații între structura actuală a pieței și perioada mai-iulie 2021.

Ceea ce vom observa este că cumpărătorii de top au capitulat aproape complet acum. Cu toate acestea, distribuția rămasă a deținătorilor pare să fie de o hotărâre mult mai mare, reflectând probabil convingerea neclintită a cumpărătorilor de ultimă instanță: Bitcoin HODLers.

Cumpărătorii din toate timpurile capitulează

Traduceri

Această săptămână On-chain este acum tradusă în Spaniolă, Italiană, Chineză, Japonez, Turcă, Franceză, și Portugheză.

Tabloul de bord Week Onchain

Buletinul informativ Week Onchain are un tablou de bord live cu toate graficele prezentate disponibil aici. Acest tablou de bord și toate valorile acoperite sunt explorate în continuare în Raportul nostru video, care este lansat marți în fiecare săptămână. Vizitați și abonați-vă la site-ul nostru Canalul YouTube, și vizitați-ne Portal video pentru mai mult conținut video și tutoriale de metrice.

Vom începe această analiză cu o analiză profundă a metricii URPD, care arată distribuția ofertei de monede la prețul la care s-a mutat ultima dată pe lanț. Ceea ce dorim să explorăm aici sunt asemănările și diferențele dintre comportamentul investitorilor în timpul acestei reduceri, la o scară similară din mai-iulie 2021.

Vom analiza metrica URPD din patru date:

10-mai-2021 chiar înainte de evenimentul de vânzare în cascadă a lichidării
20 iulie 2021 la minimul de 29 USD înainte de raliul către ATH la sfârșitul anului 2021
9-Nov-2021 la cea mai mare piață actuală
27-feb-2022 la momentul redactării acestui articol.

Începând cu perioada mai-iulie, distribuția de monede a fost denaturată pentru a fi foarte grea, o mare parte a ofertei de monede deținută între 54 și 60 USD. Deși acest lucru a arătat un grad de cerere la prețuri mai mari, a creat și o piață fragilă, cu mulți „cumpărători de top”, care ar fi sensibili la orice corecție majoră a prețurilor.

Ceea ce s-a întâmplat a fost o capitulare majoră a pieței. Atât piețele spot, cât și cele derivate au fost eliberate de toată exuberanța, activitatea în lanț pe rețeaua Bitcoin s-a prăbușit și se poate argumenta în mod rezonabil că acesta a fost începutul pieței urs actuale.

În această perioadă lungă de consolidare de 2.5 luni, o mare parte a ofertei a fost transferată de către cumpărători de top în burse pentru vânzare. Această ofertă a fost apoi absorbită treptat de cumpărători cu convingeri mai mari, baza de cost a acestor monede devenind mai puternic ponderată între 29 și 40 USD.

Acest comportament descrie un eveniment de redistribuire la scară largă de la o mână slabă la o mână puternică.

Trecând la actuala corecție a pieței, și putem vedea o distribuție remarcabil de uniformă a ofertei de monede a fost stabilită în timpul raliului din iulie 2021, în ATH noiembrie. Această distribuție indică următoarele:

Mulți investitori care au acumulat în corecția mai-iulie au obținut profituri pe drumul înapoi. Acest lucru a creat noduri de volum în jur de 35 USD, 47 USD și 62 USD.
Cumpărătorii au văzut valoare și au intrat pe piață pe parcursul raliului din august până în noiembrie. Acest lucru se întâmplă în ciuda activității în lanț care indică faptul că majoritatea „turiștilor de piață” au plecat și au rămas doar cei HODL.

Acest lucru ne aduce în ziua de azi, unde putem vedea că o mare parte din această aprovizionare uniform distribuită din noiembrie rămâne pe loc. În ciuda unei corecții de peste 50%, acești investitori nu și-au lichidat pozițiile.

În plus, redistribuirea primară pare să provină de la investitorii care au cumpărat gama de 60 USD+ în jurul valorii maxime istorice, care a găsit noi proprietari în intervalul de preț actual de 35 USD până la 38 USD.

Acest comportament de cheltuieli descrie o piață dominată de HODL insensibili la preț, care nu par dispuși să-și lichideze monedele, chiar dacă sunt deținute în pierdere. Între timp, cumpărătorii de top au fost eliminați în mod semnificativ și reprezintă o proporție mult mai mică din cohorta de investitori în comparație cu perioada mai-iulie 2021.

Cumpărătorii de top ar putea să fi capitulat deja

Evenimentele de știri din această săptămână se schimbă lumea. Dacă ar fi un moment în care investitorii Bitcoin ar capitula, în special cei care îl văd ca pe un activ cu risc, izbucnirea războiului cinetic ar fi un catalizator probabil.

Cu toate acestea, gradul de capitulare în lanț care a avut loc în timpul vânzării din această săptămână a fost cel puțin slab. De fapt, prezintă caracteristici similare cu vânzările din 20 iulie 2021 la 29 de dolari (punctul 3 de mai jos), care pur și simplu nu a avut o urmărire în scădere pentru a reduce prețurile la noi minime.

În această săptămână, s-au înregistrat pierderi nete de 713 milioane USD, ceea ce este semnificativ mai mic decât evenimentele de capitulare de peste 2.0 miliarde USD experimentate mai devreme în corecție.

De asemenea, am observat o scădere persistentă a numărului de investitori care depun la burse (roz), scăzând de la 74k/zi la ATH noiembrie, până la 41k/zi astăzi. Între timp, retragerile la bursă se mențin foarte stabile, în jur de 40 până la 48 pe zi, ceea ce indică din nou un grup consistent de utilizatori HODL care retrag ploaia, grindina sau strălucirea.

Desigur, numărul de depozite sau retrageri de schimb valutar este doar o parte din imagine, iar volumul transportat de fiecare este cel care ajută la stabilirea echilibrului dintre cerere și ofertă.

Graficul de mai jos arată o EMA de 30 de zile a fluxurilor nete de schimb și putem observa că din iulie, piața a favorizat retragerile de monede (roșu, ieșiri). Tendința ieșirilor de schimb valutar s-a atenuat de-a lungul acestui timp, cu toate acestea, încă nu am văzut intrări nicăieri aproape de cele experimentate în mai-iulie anul trecut, chiar și cu toate vânturile în fața macro care sunt în joc.

Piața actuală nu pare să-și fi pierdut încrederea în Bitcoin ca macroactiv.

Putem vedea acest lucru și în măsurarea ofertei revigorate, analizând volumul de monede mai vechi de 1 an care au fost cheltuite în această săptămână. Dacă ar exista o pierdere pe scară largă a convingerii în rândul cohortei Bitcoin HODLer, ne-am aștepta ca această măsură să înregistreze o creștere semnificativă.

Cu toate acestea, acest lucru nu s-a întâmplat încă, iar oferta revigorată rămâne sub 5k BTC/zi, ceea ce este destul de tipic pentru perioadele anterioare de acumulare.

Există o cohortă care a dominat cheltuielile în lanț pentru burse în ultimele câteva săptămâni; investitorii care au cumpărat dip-ul, doar pentru a afla că urmau mult mai multe dips-uri. Investitorii cu monede cu vârsta mai mică de 3 luni au dominat cheltuielile cu pierderi în ultimele 30 de zile. Cheltuirea acestor monede tinere a realizat o pierdere colectivă de -0.05% din capitalizarea pieței pe zi în ultima lună, proporțională cu minimele pieței ursoare din prima jumătate a anului 2018.

Cu excepția lunii iunie-iulie a anului trecut, minimele larg răspândite ale pieței sunt de obicei caracterizate de o ieșire în masă atât a investitorilor noi, cât și a vechilor investitori, pe măsură ce frica la scară largă stăpânește.

Având în vedere că nu am văzut încă o capitulare similară a deținătorilor pe termen lung, poate că de data aceasta Bitcoin HODLers sunt construite diferit? Sau, poate că mai există încă o scădere dureroasă pentru a elimina absolut toți vânzătorii rămași de pe piață.

Mâinile puternice continuă să se stivuească

Cu cumpărătorii de top în mare măsură scoși din rețea și dovezile că este o piață dominată de HODLer, vom încheia cu trei grafice care ne ajută să descrie ceea ce poate face această cohortă de orizont de lungă durată.

Primul este aprovizionarea cu Illiquid, care urmărește volumul de monede deținute în portofele cu istoric de cheltuieli puțin sau deloc. Acestea reprezintă adesea depozitarea la rece și portofelele HODLerilor care se retrag religios în timp ce întreprind o strategie de stil mediu cu costuri în dolari.

Ca proporție a ofertei circulante, oferta ilichide a depășit acum vârful din mai 2021, atingând 76.3%. Aceasta a revenit acum la același nivel cu vârful pieței din 2017, inversând o creștere de patru ani a lichidității portofelului cu monede. Rețineți totuși că ambele cazuri au precedat evenimente majore de vânzări și, prin urmare, rămâne de văzut dacă aceste monede sunt cu adevărat în depozite frigorifice.

Spunând o poveste similară, benzile de val Realized Cap HODL mai vechi de 3 luni ajung la noi maxime locale de 72%. Aceasta înseamnă că 72% din valoarea USD „stocată în Bitcoin” este deținută de monede de 3 luni și mai vechi.

Acest lucru este tipic pentru piețele ursoaice în care investitorii pe termen lung văd valoare și, în același timp, își încetinesc cheltuielile (după cum s-a văzut în Revived Supply de mai sus). Rețineți că o mare parte din această ridicare recentă este determinată de banda de vârstă 3m-6m în portocaliu din partea de jos. Acestea sunt monede care se apropie sau sunt în curs de depășire a limitei deținătorului pe termen scurt și lung de 155 de zile (~5 luni).

Și, în sfârșit, pentru a demonstra cât de mult volumul de monede a fost absorbit de către HODLers în ultimele 3 luni, ne uităm la volumul monedelor care depășește pragul de vârstă de 3 luni+ în ultimele 30 de zile.

În prezent, peste 335 BTC se maturizează până la vârsta de 3 luni+ pe 30 de zile, ceea ce reprezintă de 12.2 ori mai mult decât emisiunea zilnică de monede către mineri. O magnitudine similară a comportamentului HODLing a fost observată la mijlocul anului 2020 și în iunie-septembrie 2021, ambele precedând mișcări puternice în sus.

Rezumat și concluzii

Piata actuala este extrem de interesanta atat din perspectiva on-chain, cat si din perspectiva macro. Având în vedere magnitudinea enormă a incertitudinii și a riscului pe care le introduce un conflict cinetic, trebuie să fiți prudent, cu așteptarea unor evenimente suplimentare de reducere a riscurilor, panică a investitorilor și evenimente de capitulare. Până acum însă, nu am văzut un eveniment de capitulare larg răspândit, cu excepția deținătorilor pe termen foarte scurt care au achiziționat ATH sau căderi premature în timpul acestei trageri. Rețineți că multe semnale de „cerere hype” rămân cu mult sub nivelurile pieței bull (acoperit săptămâna trecută).

În ciuda acestui context macro și geopolitic foarte incert, comportamentul Bitcoin HODL menține o convingere remarcabil de optimistă. Monedele continuă să fie retrase din schimburi, se deplasează în portofele din ce în ce mai nelichide și se maturizează în grupe de vârstă din ce în ce mai înaintate la un ritm ridicat. Acestea arată ca monede deținătoare pe termen lung în devenire.

Acum este esențial să urmăriți în cazul în care aceste tendințe coerente încep să se inverseze, ceea ce poate semnala o pierdere pe scară largă a încrederii. Cu toate acestea, în locul unei astfel de inversări, aceste observații continuă să picteze un viitor favorabil și constructiv pentru Bitcoin, undeva peste orizont.

Actualizări produs

Toate actualizările de produs, îmbunătățirile și actualizările manuale ale valorilor și datelor sunt înregistrate în jurnalul nostru de modificări pentru referință.

Remedierea aplicată la NVT ajustat la entitate variantă.
Relansat Uncharted Newsletter Ediția #9.

Lesen Sie diesen Artikel jetzt auf Deutsch bei unserem offiziellen Partner Bitcoin2Go
Urmăriți-ne și contactați-ne Twitter
Alăturați-vă noastre Telegramă canal
Vizita Forumul Glassnode pentru discuții și analize de lungă durată.
Pentru valorile în lanț și grafice de activitate, vizitați Glassnode Studio
Pentru alerte automate privind valorile de bază în lanț și activitatea pe schimburi, vizitați-ne Alerte Glassnode pe Twitter

Declinare de responsabilitate: Acest raport nu oferă niciun sfat de investiții. Toate datele sunt furnizate doar în scop informativ. Nicio decizie de investiție nu se bazează pe informațiile furnizate aici și sunteți singurul responsabil pentru propriile decizii de investiții.

Timestamp-ul: 28 Februarie 2022

Timestamp-ul: Septembrie 20, 2021

Republicat de Platon

O piață de urs provocatoare

DeFi descoperit: bătălia pentru atenție

DeFi descoperit: navigarea în accident

The Week On-chain (Săptămâna 38, 2021)

Despre noi

Căutare verticală și Ai

Platformă

Rămâneți conectat

Cont