Sammanfattning
- Långsiktiga innehavare har spenderat cirka 300 2023 BTC sedan deras utbud nådde en topp i november XNUMX. Drygt hälften av dessa återspeglar utflödesvolymer för GBTC.
- Med marknaden som handlas på fleråriga toppar över 50 13 USD, tunnas volymen av utbudet i förlust ut och når bara XNUMX % av den globala totalen.
- ETF:s sälj-nyheter-korrigeringen i januari-feb har många egenskaper hos en klassisk "tjurmarknadskorrigering" genom korttidsinnehavarnas lins.
Gallringsförsörjning
Bitcoin-investerare fortsätter att njuta av ett positivt och starkt år, med BTC-marknadshandel till nya fleråriga höjdpunkter på 50.2 18.5 $ och sätter YTD-avkastningen på +141%. Endast 2021 dagar under 50.2 har sett ett dagligt stängningspris högre än 2.84 XNUMX $, vilket motsvarar bara XNUMX% av Bitcoins handelshistoria.
Bitcoin har också ökat med +130 % under de senaste 12 månaderna och över +207 % sedan de lägsta nivåerna i november 2022, och handlas nu bara -28.6 % under sin ATH. Med marknaden som kommer allt närmare 2021 års toppnivåer, blir BTC-utbudet som har en kostnad över denna nivå tunnare och tunnare.
Detta försätter en supermajoritet av investerare och deras tillgång till vinst, vilket kantar marknaden närmare ännu en övergångsfas, där långtidsinnehavare börjar ta marker från bordet.
Marknaden såg en meningsfull uppgång i spekulation inför spot-ETF-godkännandena i januari. Som svar gjorde många långtidsinnehavare (LTH) sina mynt, oavsett om de skulle ta vinster eller kanske för att balansera om sina innehav till en av de nya ETF-produkterna.
Totalt har LTH Supply-balansen minskat med cirka 299.5 14.996 BTC sedan mätvärdet nådde en topp i november förra året (vid XNUMX M BTC).
Men vi måste också överväga GBTC-produkten, som såg över 661 2021 BTC-flöden in under 151.5, och klassificerar dess hållna leverans som "Långsiktig innehavare". Med tanke på att GBTC har upplevt ett utflöde på cirka 148 XNUMX BTC, indikerar detta att de återstående XNUMX XNUMX BTC-värdena av LTH Supply kan tillskrivas LTH-investerare som spenderar sina mynt. Detta överensstämmer med vår tidigare forskning visar att LTH:er tenderar att börja distribuera när marknaden närmar sig ATH-priset.
Supply Discovery
När marknaden marscherar högre har en stor majoritet av BTC nu flyttat till en lönsam stat. Faktum är att endast 13 % av det totala utbudet förvärvades över 48 XNUMX USD och hålls därför i ett tillstånd av förlust.
Diagrammet nedan visar en uppdelning av BTC-försörjningen efter kostnadsbasen till vilken den förvärvades. Vi kan se att den stora majoriteten av mynten (87%) förvärvades under 48 40 USD, med ett mycket stort kluster av korttidsinnehavare som ligger mellan 45 13 USD och 141 2021 USD. Långsiktiga innehavare dominerar dessa XNUMX % av utbudet med förlust, vilket återspeglar "toppköpare" från de ovan nämnda XNUMX handelsdagarna XNUMX.
Vi kan se att den totala volymen av LTH Supply som hålls i förlust för närvarande är 777.8k BTC, och trendar mot nollgränsen när priserna stiger. Endast 6.5 % av det sammanlagda LTH-försörjningen går därför i förlust.
Tidigare tillfällen där LTH-kohorten hade en liknande myntvolym i förlust motsvarar villkoren på den tidiga tjurmarknaden (med 2019 som en tveksam outlier).
Ett annat sätt att visualisera detta är genom andelen av allt utbud som LTH:are har förlorat. Längst ner på björnmarknaderna tenderar LTH:er att bära majoriteten av orealiserade förluster, eftersom spekulanter spolas bort från marknaden, och den slutliga kapitulationen resulterar i en stor överföring av myntägande till innehavare av hög dom.
Däremot, under de tidiga faserna av en tjurmarknad, tenderar detta mått att nå konsekvent lägre bottennivåer när den stigande marknaden stiger och sätter all LTH-tillförsel i vinst. Detta mått verkar följa ett liknande mönster hittills, och sjunkit kort under 60 % under den senaste korrigeringen till $38k.
Kortsiktig återställning
För STH-kohorten (Short-Term Holder) har "sälj-nyheterna"-korrigeringen efter att ETF:erna lanserats resulterat i en sund återställning av flera mätvärden.
För det första kan vi se att andelen STH-utbud i vinst föll från sin topp på ~100%, för att testa dess genomsnittliga 57.5% genom tiderna. Det innebär att nästan hälften av alla STH-leveranser upplevde priserna falla under anskaffningspriset, vilket ger en sund korrigering. Historiskt sett tenderar detta att korrelera med lokala låga nivåer som etableras när marknaden är inom en uppåtgående trend i makroskala.
Vi kan också se detta i nästa diagram, som visar STH Supply uppdelad i volymen i vinst (orange) vs förlust (röd). Detta hjälper oss att visualisera och särskilja perioder med ökad risk, från de mer "trädgårdsvariationer" korrigeringar och tillbakadragningar.
- Typiska korrigeringsförhållanden – När STH Supply in Loss ökar, men inte överstiger ~60% av deras innehav. Detta tyder på att en del av nya investerare är fångade med en ogynnsam kostnadsbas, men de balanseras av många som förvärvat och fortfarande har mynt från lägre priser.
- Tillstånd med hög risk – När STH Supply in Loss ökar dramatiskt, ofta till en supermajoritet av deras totala, tyder det på en "topptung" marknad. Många investerare är nu fångade med en ogynnsam köpeskilling.
Med detta mått tycks ETF:s "sälj-nyheter"-korrigeringen ha fler egenskaper i linje med en "trädgårdsvariant"-korrigering.
Slutligen, om vi tar ett förhållande mellan STH utbud i vinst/förlust, kan vi återigen identifiera ett nästan lärobok omtest av break-even-nivån 1 (50:50 vinst/förlust uppdelning). Under robusta och motståndskraftiga uppåtgående trender tenderar dessa punkter med balanserad STH-försörjningslönsamhet att utgöra stöd.
Analytiker kan hålla ett öga på alla djupa avbrott under denna nivå, och i synnerhet punkter där det vänder mot motstånd, vilket tyder på att högre riskförhållanden är i spel.
Sammanfattning och slutsatser
Långsiktiga Bitcoin-investerare har belönats för sitt tålamod och sin övertygelse, med både 2023 och hittills år hittills anmärkningsvärt positivt. Medan BTC-priserna fortfarande ligger 28 % under deras ATH, tunnas mängden av utbudet med förlust snabbt ut, med bara 13 % som faller i denna kategori.
Om vi tar hänsyn till GBTC-beteende, har långtidsinnehavare gjort transaktioner runt 148k BTC sedan november förra året. Detta anspelar potentiellt på en övergång i investerarbeteende, eftersom vissa mynt spenderas och vinsttagningen börjar öka.
Ansvarsfriskrivning: Denna rapport ger inga investeringsråd. All data tillhandahålls endast i informations- och utbildningssyfte. Inget investeringsbeslut ska baseras på informationen som tillhandahålls här och du är ensam ansvarig för dina egna investeringsbeslut.
Valutasaldon som presenteras härrör från Glassnodes omfattande databas med adressetiketter, som samlas in genom både officiellt publicerad börsinformation och proprietära klustringsalgoritmer. Även om vi strävar efter att säkerställa yttersta noggrannhet när det gäller att representera valutabalanser, är det viktigt att notera att dessa siffror kanske inte alltid kapslar in hela börsens reserver, särskilt när börser avstår från att avslöja sina officiella adresser. Vi uppmanar användare att iaktta försiktighet och diskretion när de använder dessa mätvärden. Glassnode ska inte hållas ansvarigt för eventuella avvikelser eller potentiella felaktigheter. Läs vårt insynsmeddelande när du använder utbytesdata.
- SEO-drivet innehåll och PR-distribution. Bli förstärkt idag.
- PlatoData.Network Vertical Generative Ai. Styrka dig själv. Tillgång här.
- PlatoAiStream. Web3 Intelligence. Kunskap förstärkt. Tillgång här.
- Platoesg. Kol, CleanTech, Energi, Miljö, Sol, Avfallshantering. Tillgång här.
- PlatoHealth. Biotech och kliniska prövningar Intelligence. Tillgång här.
- Källa: https://insights.glassnode.com/the-week-onchain-week-07-2024/
- : har
- :är
- :inte
- :var
- $UPP
- 1
- 14
- 2000
- 2019
- 2021
- 2022
- 2023
- 2K
- 300K
- 50
- 8k
- a
- ovan
- Konto
- noggrannhet
- förvärvade
- förvärv
- adress
- adresser
- rådgivning
- Efter
- igen
- aggregat
- algoritmer
- Justerat
- Justerar
- Alla
- nästan
- också
- alltid
- samlat
- mängd
- an
- och
- Annan
- vilken som helst
- visas
- tillvägagångssätt
- närmar sig
- godkännanden
- cirka
- ÄR
- runt
- AS
- At
- ATH
- Balansera
- balanserad
- saldon
- baserat
- grund
- BE
- Bear
- björnmarknader
- varit
- beteende
- Där vi får lov att vara utan att konstant prestera,
- nedan
- mellan
- Bitcoin
- bitcoin investerare
- bitcoin-handel
- båda
- Botten
- Bunden
- Fördelning
- raster
- i korthet
- Brutet
- BTC
- BTC-priser
- tjur
- Bull Market
- men
- köpare
- by
- KAN
- kapitulation
- bära
- Kategori
- försiktighet
- egenskaper
- Diagram
- Pommes frites
- klassiska
- närmare
- stängning
- kluster
- klustring
- Kohort
- Coin
- Mynt
- omfattande
- villkor
- Tänk
- konsekvent
- fortsätta
- Däremot
- övertygelse
- Korrigeringar
- motsvarar
- Pris
- kostnadsbas
- För närvarande
- dagligen
- datum
- Databas
- Datum
- Dagar
- Beslutet
- beslut
- minskade
- djup
- Härledd
- Avslöjar
- Upptäckten
- diskretion
- skilja på
- fördelning
- gör
- Dominera
- dramatiskt
- under
- Tidig
- pedagogiska
- Motor
- njuta
- säkerställa
- helhet
- etablerade
- ETF
- ETF
- NÅGONSIN
- överstiga
- utbyta
- Utbyten
- Motionera
- erfaren
- ögat
- Faktum
- Fallande
- långt
- siffror
- slutlig
- flips
- flöda
- spolas
- efter
- För
- formen
- från
- Trädgård
- GBTC
- få
- ges
- Glassnode
- Välgörenhet
- Hälften
- Har
- friska
- ökade
- Held
- hjälper
- här.
- Hög
- högre
- highs
- historiskt
- historia
- hålla
- hållare
- hållare
- Innehav
- HTTPS
- identifiera
- if
- med Esport
- in
- Ökar
- pekar på
- informationen
- in
- investering
- investerare
- För Investerare
- IT
- DESS
- Januari
- bara
- Ha kvar
- Etiketter
- Large
- Efternamn
- Förra året
- lanserades
- leda
- lins
- Nivå
- lokal
- belägen
- lång sikt
- Långtidsinnehavare
- långsiktiga innehavare
- förlust
- förluster
- lägre
- lows
- Makro
- större
- Majoritet
- Framställning
- många
- marknad
- Marknadsvillkor
- marknadskorrigering
- Marknader
- meningsfull
- betyder
- metriska
- Metrics
- kanske
- mer
- rörd
- multi år
- måste
- Nära
- Nya
- Nästa
- Nej
- Notera
- Lägga märke till..
- november
- November
- nu
- of
- sänkt
- tjänsteman
- Officiellt
- Ofta
- on
- ONE
- endast
- or
- Orange
- vår
- ut
- utflöden
- uteliggare
- över
- egen
- ägande
- särskilt
- särskilt
- Tålamod
- Mönster
- Topp
- procent
- kanske
- perioder
- fas
- Faserna
- plato
- Platon Data Intelligence
- PlatonData
- Spela
- poäng
- del
- positiv
- potentiell
- potentiellt
- presenteras
- presenterar
- pris
- Priser
- Innan
- Produkt
- Produkter
- Vinst
- lönsamhet
- lönsam
- vinster
- andel
- proprietary
- ge
- förutsatt
- publicerade
- syfte
- Puts
- sätta
- snabbt
- Ramp
- ratio
- nå
- nå
- Läsa
- senaste
- Red
- reflektera
- reflekterande
- Återstående
- rapport
- representerar
- reserver
- elastisk
- Resistens
- respons
- ansvarig
- Resultat
- avkastning
- belönad
- Rise
- Stiger
- stigande
- Risk
- robusta
- såg
- Skala
- se
- sett
- flera
- kortsiktigt
- Korttidsinnehavare
- visar
- liknande
- eftersom
- enbart
- några
- spekulation
- spendera
- Spendera
- spent
- delas
- Spot
- fläck etf
- starta
- startar
- Ange
- status
- Fortfarande
- strävar
- stark
- Föreslår
- super
- leverera
- utbud i vinst
- stödja
- bord
- Ta
- tar
- Tend
- tenderar
- än
- den där
- Smakämnen
- den information
- deras
- därför
- Dessa
- de
- detta
- Genom
- Således
- till
- topp
- Totalt
- mot
- Handel
- överföring
- övergång
- Öppenhet
- instängd
- trending
- orealiserade förluster
- uptrend
- us
- användare
- med hjälp av
- Använda
- yttersta
- mängd
- Omfattande
- mycket
- via
- volym
- volymer
- vs
- var
- Sätt..
- we
- były
- när
- om
- som
- medan
- Medan
- VEM
- med
- inom
- värt
- år
- ännu
- Om er
- Din
- zephyrnet
- noll-