ภาพรวมตลาด Bitcoin
Bitcoin มีการซื้อขายลดลงจากระดับสูงสุดที่ 58,328 ดอลลาร์เป็นระดับต่ำสุดระหว่างวันที่ 50,929 ดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม ผู้ถือครองระยะยาวได้ชะลอการใช้จ่ายลงอย่างมาก แต่เหรียญ HODLed ก็กำลังเริ่มเติบโต และการไหลออกอย่างต่อเนื่องจากการแลกเปลี่ยนแสดงให้เห็นว่าการสะสมไม่ได้ชะลอตัวลง
สัปดาห์นี้ เราเห็นสัญญาณของการสุกของเหรียญในสายโซ่ เนื่องจากเหรียญถูกย้ายไปยังห้องเย็นก่อนหน้านี้ในตลาดกระทิงแห่งนี้ได้สะสมอายุขัยที่มีความหมาย หลายคนกำลังจะกลายเป็นเหรียญประเภทผู้ถือครองระยะยาว (LTH) นี่เป็นสัญญาณแรกของ HODLer รุ่นใหม่ ซึ่งถูกหลอมรวมเข้ากับความเป็นจริงของตลาดที่เปลี่ยนแปลงตลอดเวลาซึ่งเกิดขึ้นในปี 2020 และ 2021
การปลอม HODLers ใหม่
สัปดาห์นี้เราเห็นการเติบโตอย่างต่อเนื่องของเหรียญที่มีอายุระหว่าง 1-6 ล้าน เหล่านี้เป็นตัวแทนของเหรียญที่สะสมทั่วกระทิงที่เริ่มโตเต็มที่ เมื่อเหรียญมีอายุมากขึ้น (HODLed) เกิน 5-6 เดือน มีแนวโน้มว่าจะยังคงอยู่เฉยๆ และจัดประเภทใหม่เป็นเหรียญผู้ถือระยะยาว (LTH) หนึ่งครั้ง อายุการใช้งานเกิน 155 วัน. สิ่งนี้ทำให้ช่วงอายุระหว่าง 3 ถึง 6 เมตรค่อนข้างมีความสำคัญเมื่อมองหาความแข็งแกร่งและการเติบโตของ HODLers ใหม่
บริบทของราคาบางส่วนเนื่องจากตลาด Bitcoin มีการเคลื่อนไหวอย่างรวดเร็วเป็นพิเศษ:
- 6 เดือนที่ผ่านมา ราคาอยู่ที่ $10.8k (ต่ำกว่า $20 ATH)
- 3 เดือน ราคาที่แล้วอยู่ที่ $26.6k (ก่อนการดึงกลับครั้งใหญ่ครั้งแรก)
- 1 เดือนที่ผ่านมา ราคาอยู่ที่ 47.7k ดอลลาร์ (ด้านล่างของการดึงกลับหลักที่สอง)
(หมายเหตุด้านข้าง: คุณเชื่อไหมว่าราคาเมื่อ 6 เดือนก่อนอยู่ที่ $10.8k!)
พื้นที่ คลื่น HODL แผนภูมิด้านล่างแสดงให้เห็นว่าปริมาณเหรียญที่มีอายุการใช้งานระหว่าง 1-6 ล้าน เพิ่มขึ้นกว่า 9.51% ของอุปทาน โดยเริ่มเพิ่มขึ้นอย่างเห็นได้ชัดเมื่อสามเดือนที่แล้ว เหรียญที่ซื้อระหว่างราคา 10.8k ถึง 58.8k ตอนนี้คิดเป็น 25.43% ของอุปทานทั้งหมดโดยไม่มีสัญญาณของการชะลอตัว (HODL Waves มีแนวโน้มขึ้นและไปทางขวา!)
สิ่งนี้แสดงให้เห็นถึงการปรับฐานของการซื้อระดับบนสุด และที่จริงแล้ว รูปร่างโดยรวมของคลื่น HODL ที่รวมกันเหล่านี้ดูเหมือนกับกราฟราคาพอดีเลย เพียงเลื่อนไปทางขวา 1 เดือน ข้อความนำกลับบ้านที่นี่คือนักลงทุนและผู้ค้ายังคงซื้อใน BTC ตลอดตลาดกระทิงนี้
แผนภูมิถัดไปแสดงปริมาณเหรียญที่เข้า/ออกจากช่วงอายุทั้งสองนี้ เหรียญอายุ 1-3 ล้าน (สะสมในโซนสีส้ม) เติบโตขึ้น +830k BTC ในขณะที่เหรียญอายุ 3-6 ล้าน (สะสมในโซนสีน้ำเงิน) เติบโตขึ้น +394.5k BTC
หนึ่งในตัวชี้วัดที่ทรงพลังที่สุดของเราคือ การเปลี่ยนแปลงอุปทานของเหลว ซึ่งแสดงให้เห็นการเปลี่ยนแปลงใน 30 วันของอุปทานที่ย้ายจากสถานะสภาพคล่อง (พร้อมซื้อขาย) เป็นสถานะ Illiquid (HODLed coins) อาจเป็นเพราะทั้ง HODLers สะสม แต่ที่สำคัญคือเหรียญจะสุกเมื่ออายุขัยเพิ่มขึ้น
- แถบสีเขียว คือเหรียญเหลวที่เคลื่อนเข้าสู่สถานะ HODLed (สะสม)
- แท่งแดง เป็นเหรียญ HODLed ที่ย้ายไปยังสถานะ Liquid (การแจกจ่าย)
แผนภูมินี้จะดูที่การเปลี่ยนแปลงรายเดือน เราจึงต้องเปรียบเทียบแผนภูมิแท่ง (อัตราการเปลี่ยนแปลง) กับช่วงราคาในช่วง 30 วันก่อนหน้าเพื่อดูว่าช่วงใดที่ความแข็งแกร่งของ HODLer เพิ่มขึ้น
เราสามารถทำการสังเกตต่อไปนี้เกี่ยวกับความสมดุลของอุปสงค์และอุปทานในช่วง 6 เดือนที่ผ่านมา:
- ขุม ในอัตราที่เกิน +130k BTC/เดือน ได้รับการดูแลอย่างต่อเนื่องตลอดช่วงตลาดกระทิงนี้
- ผู้ถือรู้สึกประหม่า ในการชุมนุมจาก $12k ถึง $18k และแจกจ่ายเหรียญบางส่วน (กล่อง #4)
- ปริมาณเหรียญที่ครบกำหนดอย่างมีนัยสำคัญ/HODLed (+207k BTC/m) เนื่องจากราคาทะลุผ่าน ATH รอบล่าสุดตามที่แสดงโดยแถบสีเขียวขนาดใหญ่ในกล่อง #3 (เกี่ยวข้องกับราคาในกล่อง #4)
- ครบกำหนดและ HODLing เหรียญยังคงดำเนินต่อไปในวันนี้ ด้วยอัตราการเปลี่ยนแปลงที่สูงถึง 195k BTC/m ในสัปดาห์นี้
มือเก่าชะลอการใช้จ่าย
ราวกับว่าการสะสมเชิงปริมาณไม่เพียงพอ เราก็ยังมีมือเก่าที่ชะลอการใช้จ่ายในสัปดาห์นี้
ตัววัดแบบ on-chain จำนวนมากที่เราใช้ในการวัดความแข็งแกร่งของ HODLer ใช้อายุการใช้งานเพื่อวัดระยะเวลาที่เหรียญถูกเก็บไว้ในกระเป๋าเงิน เมื่อเหรียญเติบโตและมีอายุมากขึ้น มันบ่งชี้ว่าพวกเขามีแนวโน้มที่จะถูกกุมโดยมือที่แข็งแกร่งกว่าซึ่งไม่หวั่นไหวจากความผันผวนของราคา
เหรียญวันที่ถูกทำลาย (CDD) เป็นตัวชี้วัดที่:
- แนวโน้มสูงขึ้น เมื่อ LTH เป็น จำหน่าย (วันเหรียญถูกทำลายไปมาก เช่น โซนสีแดง)
- แนวโน้มลดลง เมื่อ LTH เป็น ฮอดลิง (วันเหรียญถูกทำลายน้อยลงเช่นโซนสีเขียว)
ตัวชี้วัด CDD ระบุว่าในช่วงสามเดือนที่ผ่านมา Old Hands ชะลอการใช้จ่ายลงอย่างมาก โดยเฉพาะอย่างยิ่งในสัปดาห์นี้ CDD ได้กลับสู่ระดับที่ใกล้เคียงกับช่วงต้นปี 2020 ของตลาดกระทิงที่ส่งสัญญาณว่า HODLing เป็นพฤติกรรมที่ต้องการสำหรับเหรียญเก่า
เรายังสามารถเห็นพฤติกรรมนี้ใน ตัวชี้วัด CDD ไบนารี ซึ่งวัดว่าการทำลายวันเหรียญมากกว่าหรือน้อยกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาว ในที่นี้ เราได้ใช้ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 7 วันที่แสดงให้เห็นว่าช่วง XNUMX เดือนที่ผ่านมามีแนวโน้มต่ำกว่าค่าเฉลี่ยอย่างแท้จริง ซึ่งบ่งชี้ว่า LTH กำลัง HODL อยู่มากขึ้นและใช้จ่ายน้อยลง
คำแนะนำ: การใช้เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่กับ Binary CDD ช่วยระบุแนวโน้มและกรองสัญญาณรบกวนจากตัวบ่งชี้ ตรวจสอบคำอธิบายเมตริกที่ได้รับการปรับปรุงของเราใน สถาบันกลาสโนด เพื่อดูรายละเอียด
สุดท้ายเรามาดูที่ ความมีชีวิตชีวาเมตริกที่พิจารณากิจกรรมแมโครในเครือข่าย โดยจะเปรียบเทียบกิจกรรมบนเครือข่ายแบบสะสมกับอายุขัยสะสมของโปรโตคอล การสังเกตที่สำคัญที่สุดที่เกี่ยวข้องกับความมีชีวิตชีวาคือทิศทางของแนวโน้มที่มีอยู่:
- แนวโน้มขาลง (สีเขียว): วันเหรียญสะสมมากกว่าถูกทำลาย ซึ่งหมายความว่าพฤติกรรม HODLing ครอบงำ
- แนวโน้มขาขึ้น (สีแดง): วันเหรียญถูกทำลายมากกว่าการสะสมอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งหมายความว่า Old Hands มีการใช้จ่ายอย่างหนัก
- เทรนด์ขาขึ้นอย่างอ่อนโยน (สีส้ม): วันเหรียญถูกทำลายมากกว่าสะสม ซึ่งหมายความว่า Old Hands กำลังใช้จ่าย แต่ไม่เร่งรีบเพื่อออก
- ด้านข้าง (สีน้ำเงิน): การสะสมและการทำลายที่สมดุลซึ่งบ่งชี้ว่า HODLing กำลังเพิ่มขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อเทียบกับแนวโน้มขาขึ้นก่อนหน้า
นับตั้งแต่การลดลงครั้งใหญ่ครั้งแรกจาก $42k เป็น $29k เราได้เห็นการใช้จ่าย LTH ที่ชะลอตัวลงอย่างเห็นได้ชัด สิ่งนี้ควบคู่ไปกับสัญญาณที่แข็งแกร่งของการสะสมแสดงให้เห็นถึงความสมดุลของอุปสงค์และอุปทานซึ่งไม่เหมือนกับวัฏจักรขาขึ้นที่เราเคยเห็นมาก่อน
และเมื่อคุณคิดว่าการเปลี่ยนแปลงของอุปทานยังไม่น่าตื่นเต้นพอ ... มาเจาะลึกเรื่องดุลการแลกเปลี่ยนกัน
ฟีเจอร์ประจำสัปดาห์: แลกเปลี่ยนบาลานซ์ Deep Dive
ไม่มีความลับใดที่ยอดคงเหลือในการแลกเปลี่ยนจะอยู่ในช่วงขาลงอย่างต่อเนื่อง เนื่องจากมีการสะสมและโอนเหรียญเข้าคลังระยะยาวมากขึ้นเรื่อยๆ ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมาเพียงอย่างเดียว มากกว่า 3.27% ของอุปทาน BTC หมุนเวียนได้อพยพออกจากการแลกเปลี่ยนและเข้าสู่กระเป๋าเงินส่วนที่สาม
เหรียญเหล่านี้บางส่วนจะถูกอารักขาโดย นั่ง stackersในขณะที่คนอื่น ๆ จะจัดขึ้นในนามของสถาบันโดยผู้ดูแลมืออาชีพ
ในปีที่ผ่านมา มีการแลกเปลี่ยนที่สำคัญเพียงสองแห่งเท่านั้นที่เห็นกระแสไหลเข้าที่เป็นบวก (ยอดดุลที่เพิ่มขึ้น), Binance และ Gemini การแลกเปลี่ยนทั้งสองนี้ได้ดึงดูดการไหลเข้ารวมกันมากกว่า 270k BTC ซึ่งแสดงถึงการเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญต่อยอดรวมของพวกเขา ส่วนสำคัญของการไหลเข้าของ Gemini จะสัมพันธ์กับโซลูชันการดูแลสถาบันของ Gemini ซึ่งจะช่วยเพิ่มอุปทานที่เก็บไว้ในการจัดเก็บระยะยาว
ในขณะเดียวกันการแลกเปลี่ยนหลักที่เหลือได้เห็นการไหลออกรวมกันมากกว่า 616k BTC ในปีที่ผ่านมา ระหว่าง Coinbase และ Huobi เพียงอย่างเดียว การไหลออกรวมกันอยู่ที่ประมาณ 400k BTC ซึ่งชดเชยการไหลเข้าในเชิงบวกของ Gemini และ Binance
สิ่งนี้แสดงให้เห็นขนาดของการเบิกดุลการแลกเปลี่ยนที่เกิดขึ้นตั้งแต่เดือนมีนาคม 2020
สิ่งที่น่าสนใจเป็นพิเศษคือยอดคงเหลือของเหรียญใน Coinbase ซึ่งเป็นสถานที่ที่ต้องการสะสมโดยสถาบันในสหรัฐอเมริกา แผนภูมิด้านล่างแสดงยอดคงเหลือ BTC บน Coinbase ในปีที่ผ่านมา
เราจะเห็นว่าในเดือนธันวาคม 2020 เกมเปลี่ยนไป เนื่องจากราคา BTC เข้าใกล้รอบก่อนหน้าของ ATH ที่ $20 และความเชื่อมั่นของตลาดก็เพิ่มขึ้น การสะสมของสถาบันอย่างร้ายแรงจึงเริ่มต้นขึ้น เริ่มต้นด้วยการถอน 37.4k BTC ในเดือนธันวาคม
ในช่วงหลายเดือนที่เดินขึ้นบันไดอย่างเหลือเชื่อ 'การเฉลี่ยต้นทุนปลาวาฬ' แบบแผนปรากฏขึ้น เนื่องจากมีการสะสมเหรียญหลายหมื่นเหรียญในแต่ละเดือน ความสม่ำเสมอ ความถี่ และขนาดของการเปลี่ยนแปลงความสมดุลนี้น่าประหลาดใจเมื่อได้เห็นการแสดงข้อมูลในเครือข่าย และแสดงให้เห็นถึงการสะสมในเชิงรุกโดยสถาบันต่างๆ ในปีนี้
การเฝ้าดูการเปลี่ยนแปลงของอุปสงค์และอุปทานที่เกิดขึ้นในเครือข่ายเป็นกระบวนการที่น่าสนใจ การรวมอายุเหรียญ โดยพิจารณาจากช่วงอายุและพฤติกรรมการใช้จ่ายควบคู่ไปกับดุลการแลกเปลี่ยน เราสามารถสร้างแบบจำลองสำหรับการไหลของเหรียญโดยรวมในเครือข่าย
สิ่งสำคัญคือต้องจำไว้ว่าการเฝ้าติดตามการไหลเข้าและออกของการแลกเปลี่ยนเป็นระบบไดนามิกที่มีข้อมูลที่ไม่สมบูรณ์ สิ่งสำคัญคือการพิจารณาเมตริกทั้งหมดในลักษณะที่บ่งชี้และอยู่ในแนวโน้มและบริบทในระดับมหภาคที่กว้างขึ้น ที่ Glassnode เรามุ่งหวังที่จะนำเสนอข้อมูลที่มีคุณภาพและแม่นยำที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้ และใช้สิ่งตีพิมพ์ในลักษณะนี้เพื่อช่วยในบริบทของตัวชี้วัดของเรา
เนื้อหา Glassnode ใหม่
บทนำสู่การวิเคราะห์แบบออนไลน์
หากคุณสงสัยว่าจะเริ่มต้นอย่างไรกับการวิเคราะห์แบบ on-chain เราได้ร่วมมือกับ นิตยสาร Bitcoin เพื่อนำเสนอชุดข้อมูลรายเดือนใหม่ที่ครอบคลุมหลักการพื้นฐานของเทคนิคการวิเคราะห์ใหม่นี้ เป้าหมายของเราคือทำให้ทุกคนสามารถเข้าถึงการวิเคราะห์ออนไลน์ได้
อย่าลืมตรวจสอบปัญหา #1: การแนะนำการวิเคราะห์ Bitcoin แบบออนไลน์!
จดหมายข่าวล่าสุดของเรา: Uncharted
ตรวจสอบจดหมายข่าวรายปักษ์