Фінансовий міст: наближення до халвінгу

Ваш шлях до успішного криптоінвестування на основі даних і досліджень

Резюме

• Місячний огляд: У березні біткойн досяг нового історичного максимуму в 73 тисячі доларів США завдяки значним надходженням ETF і переказу капіталу від довгострокових до нових інвесторів. Успішне оновлення Ethereum Dencun, яке мало вплинути на його монетарну політику та масштабованість мережі, ознаменувало ще одну ключову подію.
• Імпульс ринку: Composite Momentum Indicator від Glassnode свідчить про те, що позитивна тенденція має високі шанси на продовження, незважаючи на спадний тренд показників активності в ланцюзі, як-от імпульс доходу майнера. Зміни в поведінці нещодавніх інвесторів (короткострокових власників) і показниках прибутковості залишаються вирішальними для аналізу трендів.
• Метрика Spotlight: Відстежуючи обсяги, що переміщуються на біржі, індикатор Exchange Inflow Volume Momentum надає інформацію про спекулятивну ринкову динаміку та торговельну діяльність, відкриваючи інформацію про зміни тиску продажів і потенційні рухи ринку.

---

Ласкаво просимо до останнього випуску Finance Bridge, де ми перетворюємо поточну динаміку ринку цифрових активів у практичну інформацію.

Минулого місяця біткойн не лише досяг нового історичного максимуму, але й досяг цієї віхи перед халвінгом – безпрецедентною подією за 15-річну історію біткойна. Якщо ви хочете дізнатися більше про ринкові сили, які призвели до такого результату, ми рекомендуємо прочитати наш спеціальний звіт про торгові стратегії навколо халвінгу. Коротше кажучи, очевидно, що нещодавно схвалені спотові біткойн-ETF тепер є основним рушієм цінової динаміки, лише в березні значний приплив склав 3.6 мільярда доларів. (Читати далі)

Варто також згадати, що біткойн затьмарив інші класи активів у березні з дивовижною продуктивністю в 17%, затьмаривши показник золота на 9%, S&P 500 на 3% та Nasdaq на 1%. Цей сплеск підкреслює зростаючий вплив та інтерес до цифрових активів у ширшій фінансовій екосистемі.

Спекулятивні течії навколо потенційного схвалення спотових ETF Ethereum (ETH) також привернули увагу ринку. Незважаючи на різкі протилежні погляди серед експертів і зацікавлених сторін, залишається шлях до можливого затвердження пізніше цього року. (Читати далі)

Поглиблюючись у цьому випуску, ми досліджуватимемо ринкову динаміку, яка характеризувала простір цифрових активів у березні з точки зору мережі. Ми також розглянемо ключові показники Glassnode, пов’язані з імпульсом ринку, і вкажемо на тенденції, на які трейдери та інвестори повинні звернути увагу, коли ми переходимо на наступний етап поточного інвестиційного циклу біткойнів.

Місячний огляд ринку

Біткойн піднявся до свого історичного максимуму четвертого циклу (ATH), ненадовго торкнувшись 73 тисяч доларів і майже досягнувши рівня ейфорії ключових індикаторів у ланцюжку. Це підвищення характеризувалося значною передачею багатства від довгострокових власників (LTH) до нових інвесторів і спекулянтів, що супроводжувалося значним зростанням показників реалізованого прибутку та ставок ф’ючерсного фінансування. Реалізована капіталізація біткойна також досягла нового максимуму в 504 мільярди доларів, що свідчить про значний приплив капіталу, частково зумовлений приголомшливим успіхом нових продуктів ETF США, які зіграли вирішальну роль у підтримці позитивної динаміки. (Читати далі)

Коли біткойн перетнув ATH свого попереднього циклу, учасники ринку зафіксували понад 2.6 мільярда доларів реалізованого прибутку, перш ніж чиста величина фіксації прибутку, пов’язана з прискореним розподілом довгостроковими інвесторами, перевищила попит. Цікаво, що фаза розподілу, ініційована LTH, і наступне вливання капіталу нагадують моделі, що спостерігалися в попередніх циклах, і припускають, що велика кількість LTH все ще чекає вищих цін перед розвантаженням. (Читати далі)

Оновлення Ethereum та його ринкові наслідки

На важливий розвиток ландшафту Ethereum вплинула успішна активація оновлення Dencun, призначеного для вдосконалення рішень масштабування рівня 2 і впровадження нової моделі стекінгу. Це оновлення спрямоване на зниження транзакційних витрат і збільшення пропускної здатності мережі, що є кроком до досягнення давніх цілей масштабованості Ethereum. Примітно, що оновлення має потенційні наслідки для монетарної політики Ethereum, можливо, уповільнюючи темпи випуску нових ETH і, таким чином, впливаючи на динаміку пропозиції активу. (Читати далі)

Зростання ліквідності, зростання волатильності

Ліквідність на ринку помітно зросла, спричинене переходом LTH у фазу розподілу та поновленням сплячої пропозиції. Цей сплеск ліквідності відіграє важливу роль у підтримці плавучості ринку та сприянні новому попиту. Одночасно різко зросла волатильність ринку: 90-денна реалізована волатильність біткойна подвоїлася з жовтня 2023 року. 

Цікаво, що корекція біткойна на -15.4% відкату від $73 тис. ATH і консолідація вище $61 тис. віддзеркалювали моделі попередніх циклів, такі як повторне тестування нейтрального рівня чистого реалізованого прибутку та збитків перед наступним підвищенням. Таким чином, з точки зору даних у ланцюжку, фіксація прибутку та перерозподіл цього циклу тісно узгоджуються з історичною поведінкою, яка спостерігається під час подібних проривів ATH. Для імпульсних і трендових трейдерів циклічний характер поведінки інвестора, який спостерігається через ключові метрики в ланцюжку, залишається ключовим інструментом для оцінки точок входу та виходу, а також основного рівня ризику. (Читати далі)

Запатентований Composite Momentum Indicator від Glassnode, який є дослідницькою системою, створеною нашими аналітиками, щоб допомогти трейдерам імпульсу та трендів оцінити поточні ринкові умови, наразі вказує на продовження позитивного імпульсу, який ми спостерігали протягом останніх кількох місяців. Нагадуємо, що індикатор відстежує ключові метрики мережі за 4 різними категоріями діяльності інвесторів:

• Діяльність у мережі: використання мережевої активності та впровадження для визначення періодів зростання та розширення бази користувачів.
• Прибутковість ринку: Визначення періодів, коли нереалізований прибуток інвесторів покращується.
• Поведінка витрат: Періоди спостереження, коли є достатній приплив попиту для поглинання отримання прибутку існуючими власниками.
• Розподіл багатства: Розгляд балансу та передачі багатства між старими та новими власниками.

На даний момент єдиною категорією, яка не відповідає критеріям позитивної динаміки, є активність у мережі. Основні показники для цієї категорії включають імпульс доходу майнера та імпульс обсягу притоку бірж.

Дивлячись на графік нижче, ми бачимо, що дохід майнера зараз знаходиться у фазі спадного тренду. Насамперед це пов’язано з нормалізацією рівня доходу після періоду «манії ординалів», який мав надзвичайно високі грошові збори та комісії за підписку. Оскільки Z-показник адаптується до цих піків, включаючи їх у свої розрахунки, поточний нижчий тиск комісії виглядає меншим у порівнянні.

Крім того, поточна кількість транзакцій, хоча й досі досить висока, значно нижча, ніж минулого року, що сприяє зниженню тиску комісії. По суті, поточні рівні доходів майнерів і активності транзакцій, хоча й залишаються надійними, є менш винятковими порівняно з високими контрольними показниками, встановленими в попередні місяці, що призвело до падіння значення Z-показника.

Іншим із двох показників у категорії активності в ланцюжку є імпульс обсягу надходження біржових коштів, який порівнює щомісячне та середньорічне надходження біткойнів на біржі.

Цей показник все ще вказує на позитивну ринкову тенденцію, хоча ми бачимо, що місячні надходження, здається, досягли піку. Імпульсні та трендові угоди повинні контролювати цей показник, щоб побачити, чи це тимчасове уповільнення чи більш стійкий тренд.

Окрім цих двох показників, варто також зосередитися на показниках прибутку та ціноутворення, особливо тих, які зосереджуються на короткострокових тенденціях. Одним із таких показників є індикатор моментуму короткострокового власника (STH) від ринкової вартості до реалізованої вартості (MVRV). Цей показник дає змогу зрозуміти нереалізований прибуток або збиток нещодавніх учасників ринку. Порівнюючи базу витрат STH з поточною спотовою ціною, трейдери можуть оцінити тиск, з яким стикаються нові учасники, виділяючи потенційні моменти для капітуляції або фіксації прибутку.

З початку лютого STH-MVRV вказує на позитивну ринкову динаміку, але ми також бачимо, що він досяг свого піку на початку березня і двічі наближався до середнього значення за рік після цього. Після нещодавнього розпродажу та під час фази консолідації, що триває, індикатор знову почав зростати, сигналізуючи про відновлення позитивного імпульсу. Це свідчить про те, що, незважаючи на короткострокову волатильність, ринок зберігає базову силу, а STH потенційно готуються до нової хвилі активності під впливом нещодавнього зростання та поточного позиціонування ринку.

Показник у центрі уваги: ​​Імпульс обсягу притоку бірж

У нашому аналізі ринкових тенденцій, наведених вище, ми використовували імпульс обсягу припливу бірж. Цей індикатор відстежує середні місячні та річні обсяги, передані на всі біржі, служачи уточненим показником спотової торгівлі. Покращений евристикою налаштування сутності Glassnode, цей показник пропонує пряме розуміння спекулятивної динаміки ринку в періоди зростання мережі. 

Досліджуючи відхилення та градієнт між цими ковзними середніми, аналітики можуть виявити передові показники та розбіжності, забезпечуючи глибше розуміння апетиту ринку до спекуляцій. Цей інструмент особливо корисний для виявлення змін у торговельній діяльності, які передують ринковим рухам, що робить його корисним компонентом для імпульсних трейдерів і аналітиків, які прагнуть передбачити ринкові тенденції.

• Тренд для пошуку: Високі надходження можуть вказувати на потенційний тиск продажів, тоді як зменшення надходжень може сигналізувати про поведінку утримування, що часто спостерігається у фазах зростання.
• Історичний приклад: раптові стрибки припливу обміну часто призводять до великих падінь на ринку біткойнів. Ми можемо побачити приклади цього в березні 2020 року, травні 2021 року та червні 2022 року. Крім того, перехресність між місячними та річними середніми значеннями надходжень обміну часто передує великим висхідним трендам і може служити багатообіцяючою точкою входу. Приклади включають квітень 2019 року та червень 2023 року
• Варіації показників: отримайте детальніше представлення даних про обсяги за допомогою таких показників, як обсяг переказів від організацій Whale до бірж, чистий обсяг переказів від/до бірж, розподіл за розміром

---

Отримайте персоналізовану статистику

Ми сподіваємося, що Finance Bridge і надалі надаватиме цінну інформацію та допоможе вам ефективніше орієнтуватися в криптографії.

Якщо у вас є ідея про те, як ми могли б покращити цей інформаційний бюлетень, щоб зробити його більш практичним для вас, ми запрошуємо вас співпрацювати з нами. Чи є у вас запитання щодо змісту цього випуску чи будь-які інші питання? Хочете зв’язатися безпосередньо з нашою командою аналітиків? Або вам цікаво дізнатися, як можна використати весь потенціал Glassnode?

Не соромтеся звертатися. Ваші думки та ідеї допоможуть нам продовжувати покращувати якість наших послуг і цього бюлетеня, тому ми щиро раді почути від вас. Розклад дзвінка з відданим членом нашої інституційної команди продажів, щоб почати розмову.

---

Відмова від відповідальності: цей звіт не містить інвестиційних порад. Всі дані надаються виключно в інформаційних та освітніх цілях. Жодне інвестиційне рішення не повинно ґрунтуватися на наданій тут інформації, і ви несете повну відповідальність за власні інвестиційні рішення.

---

---

• Розповсюдження контенту та PR на основі SEO. Отримайте посилення сьогодні.
• PlatoData.Network Vertical Generative Ai. Додайте собі сили. Доступ тут.
• PlatoAiStream. Web3 Intelligence. Розширення знань. Доступ тут.
• ПлатонЕСГ. вуглець, CleanTech, Енергія, Навколишнє середовище, Сонячна, Поводження з відходами. Доступ тут.
• PlatoHealth. Розвідка про біотехнології та клінічні випробування. Доступ тут.
• джерело: https://insights.glassnode.com/finance-bridge-approaching-the-halving/