Ціна біткойна все ще корелює з фінансовими ринками?

Це редакція думки Майка Єрмолаєва, керівника відділу зв’язків з громадськістю та контенту Kikimora Labs.

Встановлення контексту: Основи глобальної економіки

Економіка все ще оговтується від спалаху COVID-19, оскільки виникають нові проблеми. Зараз ми живемо в час нестримної інфляції, коли центральні банки намагаються виправити це шляхом підвищення процентних ставок.

США Дані CPI (індекс споживчих цін), опублікований 13 жовтня, виявився вищим, ніж очікувалося (8.2% за рік), що негативно вплинуло на ціну біткойна. Але інфляція — не єдина проблема, світова економіка також бореться з енергетичною кризою, яка вплинула на Європу більше, ніж на США, через її сильну залежність від російського природного газу та сировини.

На сході війна в Україні з подальшими санкціями проти Росії додає ще більше геополітичної нестабільності та економічної невизначеності. Крім того, китайська політика нульового поширення COVID-XNUMX порушує ланцюжок поставок у всьому світі Evergrande за замовчуванням підриває одну з найбільших економік світу.

Якщо ми подивимося на основні валюти, індекс долара виглядає сильним порівняно з іншими. У листопаді Федеральна резервна система підвищила процентні ставки на 75 базисних пунктів, а Банк Англії – на стільки ж. Ця політика кількісного обмеження спрямована на зменшення грошової маси та послаблення цінового тиску. Ймовірно, це триватиме в наступному році та далі. Однак глобальна рецесія та ризик стагфляції все ще дуже сильні, тому жодна країна не може почуватися захищеною від монетарної політики центрального банку.

Кореляція біткоіна з економікою

Біткойн показав, що не застрахований від цієї глобальної кризи. Хоча ціна на ранній стадії була незалежною від традиційних фінансів, Співвідношення почали показувати в 2016 році.

Ідея біткойна як «цифрового золота» стала популярною, оскільки обидва розділяли дефіцитність і складність видобутку (майнінгу), а також виконували роль засобу збереження вартості. Оскільки багато хто вважає біткойн ризикованим активом, його кореляція з індексами S&P 500 і Nasdaq-100 стала помітною — не інакше, як традиційні акції.

На момент написання статті 40-денна кореляція ціни біткойна з золотом досягла 0.50 (після того, як у серпні вона була близько нуля). Відповідно до Алкеш Шах і Ендрю Мосс, стратеги Bank of America:

«Уповільнення позитивної кореляції з SPX/QQQ і швидке зростання кореляції з XAU вказують на те, що інвестори можуть розглядати біткойн як відносну безпечну гавань, оскільки макроневизначеність продовжується, а дно ринку ще належить побачити».

Негативні події

У ширшій екосистемі криптовалюти є деякі макроекономічні фактори, які сприяли зниженню ринку: Колапс Terra/LUNA, примусова ліквідація с Три стріли капіталу та банкрутство Цельсія будучи головними.

Команда правила майнінгу вхідних біткоінів з боку ЄС і теч криза прибутковості Майнінг біткойнів також слід брати до уваги.

Біткойн: сьогодення та майбутнє

Незважаючи на всі вищезазначені несприятливі події, біткойну вдалося якимось чином утримати свою ціну в діапазоні 19,000 20,000-XNUMX XNUMX доларів США з рекордно низькою волатильністю. Зараз ми спостерігаємо незвичайну стабільність курсу біткоіни, навіть останнім часом відповідність волатильності британського фунта.

Навпаки, акції зазнали високої волатильності та стрімкої динаміки цін, також після спекуляцій щодо майбутніх рішень ФРС. Згідно з Головний стратег Bloomberg Майк МакГлоун, тому біткойн може вирости після стрімкого дисконту і врешті-решт подолати S&P 500. Він вважає, що обмежена пропозиція біткойна та дефляційний підхід можуть допомогти йому відновити попередні рівні ціни.

З моменту останнього різкого падіння в середині червня ціна була досить стабільною, але ми знаємо, що вона рідко залишається на місці надто довго. Це означає, що ймовірність раптового (бичачого або ведмежого) прориву зростає з часом. Чим довше ціна залишатиметься бездіяльною, тим сильнішим буде прорив.

Крім того, Відкритий інтерес до ф'ючерсів BTC вищий, ніж будь-коли, а кількість ліквідацій досягла історично низького рівня. Тут накопичується багато ліквідності, а це означає, що буде ще сильніший імпульс, коли ціна знову почне рухатися.

За словами стратега Бенджамін Кауен, очікується, що біткойн зросте до «справедливої ​​вартості» після падіння ще на 15%. «Зараз дані свідчать про те, що ми приблизно на 50% недооцінені порівняно зі справедливою вартістю». Коуен вважає, що нам, можливо, доведеться почекати до початку 2024 року, щоб побачити це зростання.

Стратег Goldman Sachs Камакшя Тріведі має інший погляд, стверджуючи, що індекс долара США, який демонструє рекордні значення з 2002 року, може бути поганою новиною для поточного ведмежого біткойна.

Ведмежий сценарій: чи може падіння 2018 року повторитися?

Деякі аналітики було цікаво, чи може сценарій 2018 року (низька волатильність, потім значне падіння цін) повторитися сьогодні, оскільки ринкові умови виглядають досить схожими. Ми маємо той самий торговий діапазон 10%, і ми знаємо, що незабаром щось станеться.

Примітна різниця між двома циклами полягає в тому, що в 2018 році спостерігалося збільшення адрес, надісланих на спотові біржі, тоді як у нашому поточному циклі ми спостерігаємо, як ліквідність відходить від бірж і створюється не так багато нових адрес. За словами а Аналітик CryptoQuant, це має означати, що ми не станемо свідками подібного сценарію до 2018 року.

Що щодо Uptober і Moonvember?

Історично, 4 квартал – чудовий час для біткойнів, із зростанням тенденцій, що починається в жовтні та посилюється в листопаді. Тож жовтень і листопад у розмовній мові перейменували на «Uptober» і «Moonvember» — принаймні, так сталося ще у 2021 році.

Чи можемо ми все ще очікувати такого зростання у 4 кварталі 2022 року? Важко сказати, але через несприятливу макроекономічну ситуацію та геополітичні проблеми важче уявити те саме зростання, яке ми спостерігали минулого року. Зрештою, ринок біткойнів падав протягом 10 місяців поспіль, і на даний момент ми не бачимо жодних особливих ознак відновлення.

Ми також повинні пам’ятати, що, незважаючи на негативний глобальний сценарій, роль біткойна в «безпечній гавані» може сприяти наданню ціні додаткової сили, особливо в ці неспокійні часи.

Аналіз даних обміну

Дані про ліквідацію на біржі Bitfinex були проаналізовано filbfilb. Він дійшов висновку, що прорив вгору матиме менший імпульс, ніж прорив вниз. Фактично, ліквідність вище 20,500 10 доларів США переважно становить 18,000x, тоді як ліквідність нижче 10 5 доларів США переважно становить 3x, XNUMXx і XNUMXx, що означає, що бичачий прорив буде «менш жорстоким», ніж ведмежий.

Висновки

Зараз ми спостерігаємо період застою на ринку біткойнів. Після двох місяців консолідації ціна біткойна повинна знову почати рухатися. Загальний економічний сценарій виглядає зовсім не яскравим, і біткойн пов’язаний із подіями в реальному світі, але інвестори все одно можуть визнати цифрове золото, роль безпечної гавані найпопулярнішої криптовалюти. Очікується сильний прорив ціни біткойна з новою волатильністю.

Можливі сценарії: швидкий дамп, а потім бичаче відновлення (V-подібний відскок) або довший і глибший обвал ціни після прориву рівня опору в 19,000 XNUMX доларів.

Що б не трапилося, біткойн залишатиметься найінноваційнішою технологією останнього десятиліття, що надає фінансову свободу та прямий контроль над власним багатством. Біткойн історично був свідком багатьох сильних ведмежих періодів і завжди відновлювався після них.

Це гостьовий пост Майка Єрмолаєва. Висловлені думки повністю належать їм і не обов’язково відображають думки BTC Inc. або Bitcoin Magazine.