DeFi Uncovered: DeFi کی حالت

8 مختصر مہینوں میں DeFi نے سمارٹ معاہدوں میں $100B سے زیادہ رقم حاصل کی ہے۔ یہ معاہدے روایتی مالیاتی اسکیموں اور مکمل طور پر نئے مالیاتی اصولوں دونوں کا اظہار کرتے ہیں۔ یہ اختراعات انفرادی طور پر اپنے اثاثوں کے مالک ہونے، سرمائے کے عالمی ہم آہنگی میں حصہ لینے، وکندریقرت تبادلے کے ذریعے تجارت، قرض دینے اور قرض لینے والی منڈیوں کو استعمال کرنے اور بہت کچھ کرنے کے مواقع فراہم کرتی ہیں۔

اس حصے میں ہم Ethereum پر بنائے گئے DeFi کی موجودہ حالت کو دریافت کریں گے، اور ان کلیدی میٹرکس کا مطالعہ کریں گے جو اس کی دھماکہ خیز نمو اور استعمال کی تعریف کرنے میں ہماری مدد کرتے ہیں۔

DeFi ماحولیاتی نظام کے تازہ ترین Glassnode تجزیہ کے ساتھ تازہ ترین رہنے کے لیے، یہاں اس نئی مواد سیریز کو سبسکرائب کرنا یقینی بنائیں۔

ڈی فائی کا بنیادی ارتقا

DeFi دونوں ایک ٹیکنالوجی ہے، اور ایک تحریک، جہاں محققین اور انجینئرز کی ٹیموں نے مالیاتی خدمات کا ازسر نو تصور کرنے کے لیے اکٹھے کیے ہیں۔ سمارٹ کنٹریکٹ کی اختراع کے ابتدائی دنوں سے لے کر اس جگہ نے بہت طویل فاصلہ طے کیا ہے جیسے ICOs کے ذریعے سرمایہ اکٹھا کرنا، ابتدائی NFT تجربات جیسے CryptoKitties، اور ابتدائی DEX نفاذ جس نے سب سے پہلے فنانس کے لیے وکندریقرت مستقبل کا اشارہ دیا۔

اوپر دیئے گئے چارٹس DeFi ماحولیاتی نظام میں صارف کی بنیاد اور قدر دونوں میں دھماکہ خیز نمو کو ظاہر کرتے ہیں۔ جو کچھ ہم دیکھتے ہیں وہ جدت کا ایک بہترین طوفان ہے اور مالی مراعات کی صف بندی کے پیچھے ایک نئی اخلاقیات ہے۔ ڈی فائی پروٹوکول میں ترغیب یافتہ شرکت کے ذریعے پوری کمیونٹیز کو بوٹسٹریپ کیا گیا ہے۔ وہ مراعات جو صارفین کو ایسی مصنوعات کی طرف راغب کرتی ہیں جنہوں نے صارفین اور سرمایہ دونوں کو مؤثر طریقے سے بڑھایا اور برقرار رکھا ہے۔

لیکویڈیٹی مائننگ میں پہلے DeFi تجربات میں سے ایک سنتھیٹکس کا 2019 میں تھا جس نے SETH/ETH Uniswap پول کو بوٹسٹریپ کرنے کی ترغیب دی۔ اس نے بعد میں 2020 میں پیداواری کاشتکاری کے منصوبوں کی ایک لہر کو متاثر کیا، خاص طور پر اس کے بعد جب کمپاؤنڈ فنانس نے اپنے قرض لینے اور قرض دینے والے بازاروں میں COMP ٹوکنز کی لیکویڈیٹی مائننگ کو فعال کیا۔

COMP کمانے کے لیے قرض دہندگان اور قرض لینے والوں کے لیے COMP مراعات کے اجراء نے پروٹوکول کو مقبول بنایا – پروٹوکول کی کل قیمت ایک ہفتے میں $100M سے $500M تک بڑھ گئی۔

یہاں کی کلیدی اختراع دراصل ایک سماجی ہے، جس میں شرکاء کو لیکویڈیٹی فراہم کرنے اور پروٹوکول استعمال کرنے پر پروٹوکول کے گورننس ٹوکن سے نوازا جاتا ہے، اور اس طرح صارفین کو اپنی طرف متوجہ کرنا اور لیکویڈیٹی ڈی فائی پروٹوکول کے لیے گیم کا نام بن گئی۔

DeFi اپنانے کی پیمائش کرنا

DeFi کی ترقی کو کئی طریقوں سے ظاہر کیا جا سکتا ہے، سب سے زیادہ بدیہی ہے فعال صارفین کی پیمائش کرنا۔ DeFi تجربات کے ابتدائی دنوں سے صارف کی نمو دھماکہ خیز رہی ہے، جو 2.1M منفرد پتوں سے زیادہ ہے جنہوں نے 2018 کے اوائل سے کسی نہ کسی طریقے سے Ethereum DeFi کے ساتھ تعامل کیا ہے۔

اگر ہمیں یقین ہے کہ ہر ایتھریم ایڈریس کل ایڈریس ایبل مارکیٹ (ٹی اے ایم) کا حصہ ہے، تو ہم کہہ سکتے ہیں کہ ڈی فائی نے اب تک ایتھریم ایڈریسز میں سے 3 فیصد سے بھی کم رسائی حاصل کی ہے جن میں غیر صفر بیلنس (~58M ایڈریس) ہے۔ جیسے جیسے Ethereum اپنانے میں اضافہ ہوتا ہے، اسی طرح DeFi ایپلی کیشنز کے لیے ممکنہ TAM بھی۔

سمارٹ معاہدوں میں تعینات کل اثاثوں کو بیان کرنے کے لیے ٹوٹل ویلیو لاکڈ (TVL) نامی میٹرک کو مقبول بنایا گیا ہے۔ مقفل، جمع، ذخیرہ، بھیجا، قرضہ، فراہم کردہ، سبھی کا مطلب TVL کے تناظر میں ایک ہی چیز ہے۔ تبادلے میں ہم ان اثاثوں کو براہ راست لیکویڈیٹی کے طور پر اور قرض دینے کے پروٹوکول میں ضمانت کے طور پر سوچ سکتے ہیں۔

TVL کی مطابقت پروٹوکول سے پروٹوکول میں مختلف ہے، اور اسے ہمیشہ استعمال، تجارتی حجم، اور استعمال کے دیگر میٹرکس کے ساتھ مل کر سمجھا جانا چاہیے۔ یوٹیلائزیشن یہ بتاتی ہے کہ پروٹوکول کی ڈیمانڈ سائیڈ کے ذریعہ سپلائی سائڈ لیکویڈیٹی کا کتنا نتیجہ خیز استعمال کیا جا رہا ہے۔ لیمونیڈ اسٹینڈ کی کلاسیکی اقتصادی مثال لیں:

• فرض کریں کہ میں روزانہ 100 کپ لیمونیڈ تیار کرتا ہوں۔ یہ سپلائی سائیڈ پر 100 کپ ہے جسے ڈیمانڈ سائیڈ استعمال کر سکتی ہے۔
• اب فرض کریں کہ ان میں سے اوسطاً 70 کپ ہر روز ڈیمانڈ سائیڈ سے خریدے اور کھائے جاتے ہیں۔ یہ 100-70 = 30 کپ لیمونیڈ غیر استعمال شدہ ہے۔ ہم یہ فرض کر سکتے ہیں کہ سپلائی سائیڈ کے طور پر میں مانگ کو زیادہ قریب سے پورا کرنے کے لیے ہر روز کم کپ بنانا شروع کر سکتا ہوں۔
• لیکن انتظار کیجیے. کیا ہوگا اگر مقامی حکومت آتی ہے اور کہتی ہے کہ وہ میرے لیمونیڈ اسٹینڈ کو ہر روز ان اضافی 30 کپوں کو خرید کر سبسڈی دیں گے چاہے استعمال سے قطع نظر (یہ پروٹوکول کے ذریعہ پیش کردہ لیکویڈیٹی مائننگ انعامات کے برابر ہے)؟ ہمارے پاس اب ایک عقلی لیمونیڈ پروڈیوسر کے لیے 100 کپ کی فراہمی جاری رکھنے کی دلیل ہے۔

لہٰذا جب کہ TVL میں $124B سسٹم کے ارد گرد کم ہو رہا ہے، یہ ایک نئی مارکیٹ ہے جہاں وہ سرمایہ وہاں تک جائے گا جہاں اسے بہترین رسک/واپسی کی توقع ہو گی۔ اگر صارفین کی کمی ہے لیکن لیکویڈیٹی کی ترغیبات مضبوط ہیں، تو عقلی اداکار ان مواقع کی طرف بڑھیں گے۔ تاہم، یہ ثابت کرنے کے لیے کہ آیا یہ پروٹوکول ایک وفادار صارف کی بنیاد تیار کر رہے ہیں، ہمیں میٹرکس کی گہرائی میں کھودنا چاہیے جو آخری صارفین اور لیکویڈیٹی فراہم کنندگان دونوں کے لیے چپچپا پن کو بیان کرتے ہیں۔

DeFi پروٹوکول کی قسم کے ذریعہ اپنانا

قرض لینے اور قرض دینے والے بازار

قرض دینے کے پروٹوکول دلچسپی میں پھٹ گئے ہیں کیونکہ صارفین اس طرف متوجہ ہوتے ہیں:

• ان کے ٹوکن پر سود کمانا
• بیعانہ تک رسائی اور مختصر آن چین کی صلاحیت حاصل کرنا
• اپنے موجودہ ہولڈنگز کو فروخت کرنے کی ضرورت کے بغیر دوسرے ٹوکنز کے لیے لیکویڈیٹی تک رسائی حاصل کرنا

میکر نے پہلی ڈی فائی قرض دینے والی مارکیٹ متعارف کرائی، جس سے صارفین کو ETH کے ڈپازٹس کے خلاف DAI پیدا کرنے کی اجازت دی گئی، جس میں وقت کے ساتھ ساتھ اضافی قسم کے کولیٹرل دستیاب کرائے جا رہے ہیں۔

کمپاؤنڈ نے وسیع تر اثاثہ قرضے اور قرض لینے کو مقبول بنایا، قرض دینے/قرض لینے کے لیے ٹوکن کی ایک بڑی صف کی پیشکش کی۔ جب قرض دینے کی پوزیشنیں قرض دہندہ پر ڈالی جاتی ہیں تو اسے cTokens موصول ہوتا ہے جو ان کی جمع کی نمائندگی کرتے ہیں۔ ان cTokens کو دوسرے پروٹوکولز کے لیے بطور پرائمیو استعمال کیا جا سکتا ہے۔

Aave نے مختلف ٹوکنومکس کی پیشکش کر کے کمپاؤنڈ کے ساتھ مقابلہ کرنا شروع کیا، صارف کی ضمانت کے مقابلے میں 75% تک قرضہ، اور قرض دینے/قرض لینے کے لیے ٹوکنز کا ایک اور بھی بڑا انتخاب۔

ہر پروٹوکول کے اندر ہمارے پاس مختلف سود کی شرحوں اور استعمال کے ساتھ انفرادی کرنسی مارکیٹیں ہیں جن میں کمپاؤنڈ اور Aave کی مثالیں ذیل میں دکھائی گئی ہیں۔ استعمال = 1 - (مفت لیکویڈیٹی / مارکیٹ کا سائز)۔ اگر $1B جمع ہے اور $100M ادھار لیا گیا ہے تو استعمال ~10% ہوگا۔

استعمال کے منحنی خطوط کے خلاف ان بازاروں میں قیمتیں تبدیل ہوتی ہیں۔ جیسے جیسے کل مارکیٹ کا استعمال بڑھتا ہے، اسی طرح سود کی شرحیں بھی زیادہ قرض دہندگان کو مارکیٹ میں داخل ہونے اور قرض لینے والوں کو باہر نکلنے کی ترغیب دیتی ہیں۔ اس کے برعکس، جیسے جیسے استعمال میں کمی آتی ہے، اسی طرح سود کی شرحیں بھی زیادہ قرض لینے والوں کو داخل ہونے کی ترغیب دیتی ہیں۔ مندرجہ ذیل چارٹ میں ہم نوٹ کرتے ہیں کہ کس طرح موجودہ استعمال نے کمپاؤنڈ فنانس پر DAI مارکیٹ کی شرح سود کو متاثر کیا ہے۔

آپ دیکھ سکتے ہیں کہ زیادہ استعمال والے انعامی قرض دہندگان زیادہ پیداوار کے ساتھ زیادہ لیکویڈیٹی کو راغب کرتے ہیں۔ یہ قرض لینے والوں کے لیے بھی مہنگا ہو جاتا ہے۔

یہ منڈیاں اپنے آغاز کے بعد سے مسلسل بڑھ رہی ہیں، مستحکم کوائن مارکیٹس سب سے زیادہ سرگرمی اور استعمال پر فخر کرتی ہیں۔ ہم مندرجہ ذیل چارٹ میں دیکھتے ہیں کہ stablecoins زیادہ تر معاملات میں 75% سے زیادہ کے اوسط استعمال کی شرح کے ساتھ، قرض لینے اور قرض دینے میں صحت مند توازن کا حکم دیتے ہیں۔ ETH اور wBTC جیسے غیر مستحکم اثاثے عام طور پر کولیٹرل امیر ہوتے ہیں لیکن قرض لینے والے غریب ہوتے ہیں۔

ثالثی کرنے والے اپنے ذخائر اور ادھار شدہ سرمائے کو جہاں بھی اعلیٰ شرحیں/خطرہ اور ریٹرن مل سکتے ہیں منتقل کریں گے۔ کم لیکویڈیٹی مارکیٹوں میں حصہ لینے کے لیے ایک رسک پریمیم موجود ہے۔ شرحیں ہموار اور معمول پر آتی ہیں، جیسا کہ USDC اور Aave کے درمیان وقت کے ساتھ شرح سود میں دکھایا گیا ہے۔ لیکویڈیٹی مائننگ کے نئے پروگرام اور گورننس کے دیگر اثرات نئی شرح میں اتار چڑھاؤ متعارف کروا سکتے ہیں۔

لیکویڈیٹی کی ترغیبات اور قرض دہندگان نے پرکشش پیداوار کی طرف راغب ہونے والی لیکویڈیٹی کو بوٹسٹریپ کیا، جبکہ قرض لینے والوں کو اپنایا گیا۔ یہ مسلسل لیکویڈیٹی اور استعمال قرض لینے والوں اور قرض دہندگان دونوں کے لیے پرکشش شرحوں اور مستقل اپنانے کا باعث بنا ہے۔

وکندریقرت تبادلے (DEXs)

DEXs پچھلے سال کے دوران استعمال میں پھٹ چکے ہیں۔ جب کہ قرض دینا سب سے زیادہ لیکویڈیٹی کا حکم دیتا ہے، DEXs سب سے زیادہ صارفین کو بڑے مارجن سے حکم دیتا ہے۔ کل 2.1M صارفین میں سے جنہوں نے DeFi کے ساتھ بات چیت کی ہے، ان میں سے 1.53M نے کسی وقت Uniswap (~73%) کا استعمال کیا ہے۔ اس کا موازنہ 316k صارفین سے کریں جنہوں نے کسی وقت کمپاؤنڈ کے ساتھ بات چیت کی ہے (~15%)۔

لیکویڈیٹی فراہم کرنے والے تجارتی فیس اور لیکویڈیٹی انعامات کا حصہ حاصل کرنے کے لیے سرمایہ لگاتے ہیں۔ صارفین مارکیٹ کی گہرائی اور اپنی دلچسپی کے نشانات کی دستیابی سے پلیٹ فارم کی طرف متوجہ ہوتے ہیں۔ ایک مثبت فیڈ بیک لوپ بنایا جاتا ہے جہاں زیادہ صارفین زیادہ فیس بناتے ہیں اور زیادہ فیسیں زیادہ لیکویڈیٹی کو راغب کرتی ہیں۔ کافی زیادہ صارفین اور فیسوں سے حاصل ہونے والی آمدنی پروٹوکول میں لیکویڈیٹی کو برقرار رکھتی ہے جب لیکویڈیٹی ریوارڈز کی میعاد ختم ہوجاتی ہے۔

ان مصنوعات کی حقیقی طلب کے لحاظ سے، حجم ناقابل یقین حد تک مضبوط رہا ہے، جس میں 12 ماہ کا حجم $420B، 30 دن کا حجم $67B، اور یومیہ حجم اپریل میں تمام Ethereum DEXs کے درمیان $3B یومیہ حجم سے زیادہ ہے۔ مزید برآں، آج تک 1.98M منفرد پتوں نے DEXs کے ساتھ بات چیت کی ہے۔

لیکویڈیٹی بمقابلہ صارفین کے ساتھ ساتھ پیمائش کرتے ہوئے، ہمیں ایک دلچسپ نقطہ نظر ملتا ہے کہ تبادلے بالترتیب سپلائی اور ڈیمانڈ دونوں اطراف کے درمیان چپچپا پن کو مطمئن کر رہے ہیں۔ اپنانے کا مقدس گریل وہ ہوتا ہے جب ایک DEX ایک طویل مدت کے دوران مضبوط مستقل لیکویڈیٹی اور حجم دونوں کو اپنی طرف متوجہ کر سکتا ہے۔

اس بات کو ذہن میں رکھیں کہ جب کہ Curve کے معاملے میں ان کی لیکویڈیٹی حجم اور فیس کے لحاظ سے فلائی ہوئی لگ سکتی ہے، Curve stablecoin کے جوڑوں پر مرکوز ہے جو بہت کم اتار چڑھاؤ والے ہیں۔ مزید برآں، Curve اثاثوں کی سرمایہ کاری لیکویڈیٹی پول میں کمپاؤنڈ اور ایئرن فنانس میں ٹریڈنگ فیس کے اوپر اضافی پیداوار کے لیے کرتا ہے۔ وہ کمپوز ایبلٹی کے فوائد سے مستفید ہونے والے ڈی فائی پروجیکٹ کی ایک مثال ہیں۔ Yearn اور دیگر جیسے منصوبے stablecoin سویپ اور لیکویڈیٹی مائننگ کی بنیاد کے طور پر اپنے پلیٹ فارم میں ٹیپ کرتے ہیں۔

ہم صارف کو برقرار رکھنے کے ذریعہ ایکسچینج کی صحت کی پیمائش بھی کرسکتے ہیں۔ کچھ تبادلے مسلسل ترغیبی پروگراموں کے ساتھ مضبوط لیکویڈیٹی کو برقرار رکھتے ہیں، لیکن وہ صارف کو برقرار رکھنے پر مطلوبہ تھوڑا سا چھوڑ دیتے ہیں۔

مندرجہ ذیل بریک ڈاؤن میں ہم اپریل میں 240,000 صارفین کو برقرار رکھتے ہوئے، واپس کرتے ہوئے اور تخلیق کرتے ہوئے Uniswap کو 615,000 پتوں کو چرن کرتے ہوئے دیکھتے ہیں۔ ہم دیکھتے ہیں کہ Sushiswap 18,000 پتوں کو 31,000 صارفین کو برقرار رکھتے ہوئے، واپس کرتے ہوئے اور تخلیق کرتا ہے۔ یہ +375,000 صارفین پر Uniswap نیٹ برقرار رکھتا ہے اور +13,000 صارفین پر Sushiswap نیٹ برقرار رکھتا ہے۔

خودکش حملہ اسٹیبل کوائنز

Stablecoin کا ​​استعمال DeFi کا بنیادی کرایہ دار بن گیا ہے، مرکزی طور پر جاری کردہ، ریزرو بیکڈ ٹوکن USDT اور USDC مارکیٹ شیئر پر حاوی ہے۔ زیادہ تر DEX جوڑوں اور قرض دینے والی منڈیوں میں Stablecoins بنیادی کرنسی کے طور پر ابھرے ہیں۔

وکندریقرت سٹیبل کوائن ڈیزائن کی سب سے بڑی کوشش DAI ہے، جو بغیر کسی مرکزی ریزرو کے مارکیٹ ثالثی کے ذریعے USD کے لیے نرم پیگ کو برقرار رکھتی ہے۔ DAI MakerDAO کی کرنسی ہے جس کی حمایت ETH اور دیگر ٹوکنز کے قرض کی ضمانت کی حیثیت سے حاصل ہے۔ MKR ٹوکن آخری ریزورٹ کے اثاثے کے طور پر استعمال کیا جاتا ہے جسے کسی بھی دیوالیہ پن کے واقعات کی صورت میں قرض دہندگان کو واپس کرنے کے لیے خرچ کیا جا سکتا ہے۔ MKR ٹوکن ہولڈرز کو ترغیب دینے کے لیے، MKR ٹوکن کو اس وقت جلا دیا جاتا ہے جب قرض ہولڈر استحکام فیس واپس کرتے ہیں جو کہ سود کی شرح کے مترادف ہے جو نظام کو مستحکم رکھتا ہے۔

جب کہ USDT اور USDC واضح طور پر غالب ہیں، DAI کی ترقی ایک مستحکم کوائن کے طور پر متاثر کن ہے، جو شروع سے ہی گردشی سپلائی میں $3.6B سے زیادہ تک پہنچ چکی ہے۔

DAI نے تاریخی طور پر امریکی ڈالر کے مقابلے میں نسبتاً مستحکم پیگ برقرار رکھا ہے۔ جبکہ اجراء کا انتظام MakerDAO کرتا ہے، تاجر اکثر $1 سے اوپر مختصر DAI اور $1 سے نیچے طویل DAI کے ثالثی موقع سے فائدہ اٹھانے کی کوشش کرتے ہیں۔ اس تجارت کا اظہار ٹکسال DAI میں ETH جمع کر کے یا اس کے برعکس CDPs کو ضمانت واپس لینے کے لیے واپس کر کے بھی کیا جا سکتا ہے۔

ظاہر کرنے کے لیے، ہم دیکھ سکتے ہیں کہ کون سے DEX لیکویڈیٹی فراہم کنندگان نے $1 کے قریب DAI پیگ پر مرکوز سب سے گہرے لیکویڈیٹی پول قائم کیے ہیں۔ یہ کسی بھی اسپریڈ اور ٹریڈنگ فیس کو پکڑنے کے قابل بناتا ہے اگر DAI کی قیمت کسی بھی سمت میں بہت زیادہ بڑھ جائے۔

ہم مختلف DeFi پروٹوکولز کے درمیان DAI کے استعمال کو بھی نوٹ کرتے ہیں۔ ایک پیگ کو برقرار رکھنا اچھا ہے، لیکن سب سے اوپر DeFi پروجیکٹس کے اندر اصل استعمال اس سے بھی زیادہ اہم ہے۔

قرض دینے والی منڈیوں میں، DAI ایک مستحکم کوائن ہے جس کا کمپاؤنڈ میں دوسرا سب سے زیادہ کولیٹرل ہے اور Aave میں تیسرے نمبر پر ہے۔ DAI کی کل بقایا سپلائی USDC, USDT اور DAI کی کل سپلائی سے <2% ہے۔

وکندریقرت تبادلے میں، DAI سپلائی سائیڈ پر ایک نظر صحت مند لیکویڈیٹی کو ظاہر کرتی ہے، DAI یونی سویپ پر تقریباً 19% سٹیبل کوائن لیکویڈیٹی کا دعویٰ کرتا ہے۔

ڈیمانڈ کی طرف، DAI کا حجم یونیسیاپ والیوم کا تقریباً 15% یومیہ جوڑوں میں لیتا ہے جس میں DAI شامل ہے۔ USDC اور USDT ہر ایک تقریباً 43% لیتا ہے۔

Stablecoins DeFi میں سب سے زیادہ اپنائے جانے والے اثاثوں میں سے ہیں۔ DeFi میں stablecoins کی مضبوطی اور چپچپا پن کچھ اہم خصوصیات سے نشان زد ہیں:

• USDC، USDT، اور DAI غالب DEX تجارتی جوڑوں کی نمائندگی کرتے ہیں۔
• Stablecoins قرض دینے والی منڈیوں میں کافی لیکویڈیٹی اور مضبوط استعمال پیش کرتے ہیں۔
• DAI USD کی حمایت یافتہ ریزرو کی ضرورت کے بغیر پیگ اور بڑھتے ہوئے گود کو برقرار رکھتا ہے۔

پیداوار جمع کرنے والے

یہ DeFi کا ایک مسابقتی سیکٹر ہے جس میں ابھی تک Yearn Finance میں واضح فاتح ہے۔

Yearn Finance ایک پیداوار جمع کرنے والا ہے جو پیداوار کو زیادہ سے زیادہ کرنے کے لیے مختلف حکمت عملیوں کے ساتھ صارفین کے سرمائے کا انتظام کرتا ہے۔ یہ مختلف ڈی فائی پروٹوکولز کے ارد گرد جمع کیپٹل منتقل کرکے کام کرتا ہے جس میں پیمانے کے فوائد اور صارفین کے لیے استعمال میں آسانی ہوتی ہے۔

مسابقتی حکمت عملیوں کی فراہمی اور پراجیکٹ کے انضمام اور انفرادی صارفین کے لیے استعمال میں آسانی کے نتیجے میں مئی تک TVL میں $4.5B سے زیادہ پروٹوکول کی طرف راغب ہوئے ہیں۔

صارفین اپنے اثاثوں کو یرن والٹس میں مقفل کرتے ہیں جو خود کار طریقے سے مختلف حکمت عملیوں میں سرمایہ مختص کرتے ہیں۔ ان حکمت عملیوں کی بنیاد جیسا کہ Yearn docs میں بیان کیا گیا ہے اس طرح ہے:

• کسی بھی اثاثے کو لیکویڈیٹی کے طور پر استعمال کریں۔
• لیکویڈیٹی کو کولیٹرل کے طور پر استعمال کریں اور ڈیفالٹ سے بچنے کے لیے الگورتھمی طور پر کولیٹرل کا نظم کریں۔
• سٹیبل کوائنز ادھار لیں۔
• اسٹیبل کوائنز کو لیکویڈیٹی مائننگ اور/یا فیس ریونیو حاصل کرنے کے لیے لگائیں۔
• مرکب نمو پیدا کرنے کے لیے واپسی کی دوبارہ سرمایہ کاری کریں۔

مثال کے طور پر DAI والٹ جمع کنندگان کے لیے پیداوار پیدا کرنے کے لیے حکمت عملیوں اور انٹرآپریبل پروٹوکول کے پیچیدہ ویب کا استعمال کرتا ہے۔ پیچیدگی اور حکمت عملی کی یہ سطح اوسط صارف کے لیے لاگو کرنے کے لیے بہت زیادہ پیچیدہ ہے، اس لیے Yearn صارفین کو ایک واحد کلک حل پیش کرتا ہے، اس کی پیچیدگیوں کو مکمل طور پر سمجھنے کی ضرورت کے بغیر کہ ان کا پیسہ کیسے کام کرتا ہے۔ وہ اپنی کوششوں کے لیے براہ راست 2% مینجمنٹ اور 20% کارکردگی کی فیس لیتے ہیں، عام ہیج فنڈ 2 اور 20 کے برعکس نہیں۔

یرن سسٹم میں صارف کا اعتماد نسبتاً کم سمارٹ کنٹریکٹ کارناموں، ڈویلپر اور اسٹریٹجسٹ کی مہارت، اور ڈپازٹس کو خود بخود تلاش کرنے اور سب سے زیادہ پیداوار کے منبع تک منتقل کرنے کے ذریعے متواتر واپسی کی مسابقتی شرحوں کے نتیجے میں بڑھتا ہے۔

پیداوار جمع کرنے والوں نے انفرادی ڈی فائی صارفین اور پروجیکٹس دونوں میں بنیادی ڈھانچے کے ایک اہم حصے کے طور پر اپنانے کو پایا ہے۔ صارفین گیس فیس، پیچیدگی اور لیکویڈیشن کے خطرات کو کم کرتے ہوئے DeFi مواقع میں حصہ لینے کے آسان طریقے تلاش کرتے ہوئے Yearn پر جاتے ہیں۔ پروجیکٹس اپنے پروجیکٹ کے لیے بنیادی ڈھانچے کے کلیدی حصے کے طور پر Yearn کو ضم کرتے ہیں - Badger DAO اور Alchemix ہر ایک نے $300M سے زیادہ کی Yearn vaults میں جمع کرائی ہے، اور مزید پروجیکٹوں میں Yearn کو شامل کرنا جاری ہے۔

آج تک مضبوط نمو کے ساتھ، سست ہونے کے بہت کم اشارے کے ساتھ، یرن اور دیگر ایگریگیٹرز میں سرمایہ جمع ہوتا رہتا ہے۔

وکندریقرت مالیات 12 ماہ سے بھی کم عرصے میں کرپٹو کے ایک مخصوص شعبے سے ایک سرکردہ شعبے میں چلا گیا ہے۔ جبکہ کل ویلیو لاکڈ ($124B) مجموعی طور پر DeFi کو اپنانے کے لیے ایک مفید میٹرک ہے، لیکن یہ مشکل سے ہی صحیح اپنانے اور مصنوعات کی مارکیٹ میں فٹ ہونے کی پوری کہانی بیان کرتا ہے۔ اس کے بجائے، سپلائی سائیڈ (لیکویڈیٹی) اور ڈیمانڈ سائیڈ (حجم، استعمال کنندگان، استعمال، برقرار رکھنے، وغیرہ) دونوں کی مکمل تصویر حاصل کرنے کے لیے مزید مفید میٹرکس کا استعمال کیا جا سکتا ہے۔

12 مختصر مہینوں میں DeFi پہنچ گیا ہے:

• 2 ملین+ صارفین (منفرد پتے)
• $120B+ ویلیو تمام DeFi سے متعلقہ سمارٹ معاہدوں پر مقفل ہے۔
• ڈی سینٹرلائزڈ ایکسچینجز پر روزانہ حجم باقاعدگی سے $2B سے تجاوز کر رہا ہے۔
• قرض دینے والے پلیٹ فارمز پر مستقل طور پر مستحکم کوائن کا استعمال > $80B+ کی لیکویڈیٹی پر %10
• $3B+ گردش کرنے اور اس کے نرم پیگ کے ارد گرد استحکام کے ساتھ ایک وکندریقرت سٹیبل کوائن (DAI)

سب سے دلچسپ بات یہ ہے کہ یہ فنانس کے مستقبل کا صرف افتتاحی باب ہے۔

---

DeFi ماحولیاتی نظام کے تازہ ترین Glassnode تجزیہ کے ساتھ تازہ ترین رہنے کے لیے، ذیل میں مواد کی اس نئی سیریز کو سبسکرائب کرنا یقینی بنائیں۔

ماخذ: https://insights.glassnode.com/defi-uncovered-the-state-of-defi/