Tổng quan về thị trường Bitcoin
Bitcoin đã giao dịch giảm từ mức cao nhất là 58,328 USD xuống mức thấp nhất trong ngày là 50,929 USD. Mặc dù vậy, những người nắm giữ dài hạn đã giảm đáng kể chi tiêu của họ, các đồng tiền HODLed đang bắt đầu trưởng thành và dòng vốn tiếp tục chảy ra khỏi các sàn giao dịch chứng tỏ sự tích lũy không hề chậm lại.
Tuần này, chúng ta đang thấy các tín hiệu về sự trưởng thành của tiền xu trên chuỗi khi tiền được chuyển vào kho lạnh trước đó trong thị trường tăng trưởng này hiện đã tích lũy được tuổi thọ đáng kể. Nhiều người đang trên đường được phân loại là đồng tiền nắm giữ dài hạn (LTH). Đây là những dấu hiệu đầu tiên của một thế hệ HODLer mới, những người được rèn giũa trong thực tế thị trường năng động diễn ra vào năm 2020 và 2021.
Giả mạo HODLer mới
Tuần này chúng ta chứng kiến sự tăng trưởng liên tục của các đồng xu có độ tuổi từ 1m đến 6m. Chúng đại diện cho những đồng tiền được tích lũy trong suốt thời kỳ con bò đực đang bắt đầu trưởng thành. Khi một đồng xu có tuổi đời (HODLed) vượt quá 5-6 tháng, nó sẽ ngày càng có khả năng không hoạt động và được phân loại lại thành đồng xu nắm giữ dài hạn (LTH) một lần tuổi thọ vượt quá 155 ngày. Điều này làm cho độ tuổi từ 3 đến 6 tháng trở nên khá quan trọng khi tìm kiếm sức mạnh và sự phát triển ở các HODLer mới.
Một số bối cảnh về giá kể từ khi thị trường Bitcoin biến động cực nhanh:
- 6 tháng trước giá là $10.8k (dưới $20k ATH).
- 3 tháng trước đây giá là 26.6 nghìn đô la (trước đợt giảm giá lớn đầu tiên).
- 1 tháng trước giá là $47.7k (Đáy của đợt thoái lui lớn thứ hai)
(Lưu ý bên lề: Bạn có thể tin rằng giá 6 tháng trước là 10.8 nghìn đô la!)
Sản phẩm Sóng HODL Biểu đồ bên dưới cho thấy khối lượng tiền xu có tuổi thọ từ 1m đến 6m đã tăng hơn 9.51% nguồn cung, với mức tăng đáng chú ý bắt đầu từ ba tháng trước. Tiền xu được mua trong khoảng giá từ 10.8 nghìn đô la đến 58.8 nghìn đô la hiện chiếm 25.43% tổng nguồn cung và không có dấu hiệu chậm lại (Sóng HODL có xu hướng tăng lên và sang phải!).
Điều này thể hiện sự bình thường hóa của việc mua đỉnh và trên thực tế, hình dạng tổng thể của các sóng HODL kết hợp này trông giống hệt biểu đồ giá, chỉ dịch chuyển sang phải 1 tháng. Thông điệp rút ra ở đây là các nhà đầu tư và nhà giao dịch đã tiếp tục mua BTC trong suốt thị trường tăng giá này.
Biểu đồ tiếp theo hiển thị khối lượng tiền đáo hạn vào/ra trong hai nhóm tuổi này. Các đồng xu có độ tuổi từ 1m-3 tháng (tích lũy trong vùng màu cam) đã tăng thêm +830k BTC, trong khi các đồng xu có độ tuổi từ 3 tháng đến 6 tháng (tích lũy trong vùng màu xanh lam) đã tăng thêm +394.5 nghìn BTC.
Một trong những số liệu mạnh mẽ nhất của chúng tôi là Thay đổi nguồn cung thanh khoản cho thấy sự thay đổi trong 30 ngày về nguồn cung chuyển từ trạng thái Thanh khoản (sẵn sàng giao dịch) sang trạng thái Thanh khoản kém (đồng tiền HODLed). Điều này có thể là do cả HODLer đều tích lũy nhưng quan trọng hơn là tiền sẽ đáo hạn khi tuổi thọ của chúng tăng lên.
- Thanh màu xanh lá cây là các đồng Liquid chuyển sang trạng thái HODLed (tích lũy).
- Thanh màu đỏ là các đồng tiền HODLed chuyển sang trạng thái Liquid (phân phối).
Biểu đồ này xem xét sự thay đổi hàng tháng, vì vậy chúng ta cần so sánh biểu đồ thanh (tỷ lệ thay đổi) với phạm vi giá trong 30 ngày trước đó để xem những khoảng thời gian mà sức mạnh HODLer đang tăng lên.
Chúng ta có thể đưa ra những nhận xét sau về cán cân cung cầu trong 6 tháng qua:
- Tích lũy với tỷ lệ vượt quá +130 nghìn BTC/tháng đã được duy trì liên tục trong suốt thị trường tăng giá này.
- Người nắm giữ đã lo lắng trong đợt tăng giá từ $12k lên $18k và phân phối một số đồng xu (hộp số 4).
- Khối lượng đáng kể của tiền đã đáo hạn/HODL (+207k BTC/m) khi giá vượt qua ATH của chu kỳ trước như được hiển thị bằng các thanh lớn màu xanh lục ở Hộp số 3 (liên quan đến giá ở Hộp số 4).
- Quá trình trưởng thành và HODLing tiền xu vẫn tiếp tục cho đến ngày hôm nay với tốc độ thay đổi đạt +195k BTC/m trong tuần này.
Những bàn tay già nua chậm chi tiêu
Như thể việc tích lũy có thể định lượng là chưa đủ, chúng ta còn có những bàn tay cũ đang chậm lại việc chi tiêu trong tuần này.
Nhiều thước đo trên chuỗi mà chúng tôi sử dụng để đo lường tuổi thọ sử dụng sức mạnh của HODLer nhằm định lượng thời gian một đồng xu được giữ trong ví. Khi tiền xu trưởng thành và già đi, điều đó cho thấy chúng có nhiều khả năng được nắm giữ bởi những bàn tay mạnh mẽ hơn, những người không bị lung lay bởi biến động giá cả.
Ngày tiền xu bị phá hủy (CDD) là một thước đo:
- Xu hướng cao hơn khi LTH phân phối (nhiều ngày xu bị phá hủy, ví dụ vùng đỏ).
- Xu hướng giảm khi LTH HODLing (số ngày xu bị phá hủy ít hơn, ví dụ như vùng xanh).
Số liệu CDD chỉ ra rằng trong ba tháng qua, Old Hands đã giảm chi tiêu đáng kể. Đặc biệt trong tuần này, CDD đã quay trở lại mức tương tự như mức cơ bản của thị trường tăng trưởng đầu năm 2020, báo hiệu HODLing là hành vi ưa thích đối với các đồng tiền cũ.
Chúng ta cũng có thể thấy hành vi này trong Số liệu CDD nhị phân đo lường xem mức độ phá hủy ngày xu lớn hơn hay nhỏ hơn mức trung bình dài hạn. Ở đây, chúng tôi đã áp dụng đường trung bình động 7 ngày cho thấy ba tháng qua thực sự có xu hướng dưới mức trung bình, cho thấy LTH đang HODL nhiều hơn và chi tiêu ít hơn.
Gợi ý: Áp dụng đường trung bình động cho CDD nhị phân giúp phát hiện xu hướng và lọc nhiễu khỏi chỉ báo. Hãy xem phần giải thích về số liệu được cải thiện của chúng tôi trong Học viện Glassnode để biết thêm chi tiết.
Cuối cùng, chúng ta hãy xem xét Đáng yêu, một số liệu xem xét hoạt động vĩ mô trên chuỗi. Nó so sánh hoạt động tích lũy trên chuỗi với tuổi thọ tích lũy của giao thức. Quan sát quan trọng nhất liên quan đến Sự sống động là xu hướng thịnh hành:
- Xu hướng giảm (màu xanh lá cây): Số ngày xu được tích lũy nhiều hơn số ngày bị tiêu hủy. Điều này có nghĩa là hành vi HODLing chiếm ưu thế.
- Xu hướng tăng mạnh (màu đỏ): Số ngày xu bị phá hủy nhiều hơn đáng kể so với số ngày tích lũy. Điều này có nghĩa là Old Hands đang chi tiêu rất nhiều.
- Xu hướng tăng nhẹ (màu cam): Số ngày xu bị phá hủy nhiều hơn số ngày tích lũy. Điều này có nghĩa là Old Hands đang chi tiêu nhưng không vội vã tìm lối thoát.
- Đi ngang (màu xanh): Tích lũy và phá hủy cân bằng cho thấy HODLing đang tăng lên, đặc biệt là so với xu hướng tăng trước đó.
Kể từ lần giảm lớn đầu tiên từ 42 nghìn đô la xuống còn 29 nghìn đô la, chúng tôi đã thấy chi tiêu LTH chậm lại đáng chú ý. Điều này cùng với các tín hiệu tích lũy mạnh mẽ cho thấy sự cân bằng giữa cung và cầu không giống bất kỳ chu kỳ tăng giá nào mà chúng ta từng thấy trước đây.
Và ngay khi bạn nghĩ rằng động lực cung chưa đủ thú vị…hãy đi sâu vào số dư trao đổi.
Tính năng hàng tuần: Tìm hiểu sâu về số dư sàn giao dịch
Không có gì bí mật khi số dư trên sàn giao dịch có xu hướng giảm liên tục khi ngày càng có nhiều tiền được tích lũy và chuyển vào kho lưu trữ dài hạn. Chỉ trong 12 tháng qua, hơn 3.27% nguồn cung BTC lưu hành đã chuyển ra khỏi sàn giao dịch và sang ví của bên thứ ba.
Một số đồng tiền này sẽ được tự quản lý bởi máy xếp ngồi, trong khi những khoản khác sẽ do những người giám sát chuyên nghiệp thay mặt cho các tổ chức nắm giữ.
Trong năm qua, chỉ có hai sàn giao dịch lớn có tổng dòng vốn vào tích cực (số dư tăng lên) là Binance và Gemini. Hai sàn giao dịch này đã thu hút dòng tiền tổng cộng hơn 270 nghìn BTC, thể hiện sự gia tăng đáng kể trong tổng số dư của họ. Một phần đáng kể của dòng tiền vào Gemini cũng sẽ tương quan với các giải pháp lưu ký tổ chức của Gemini, điều này càng bổ sung thêm vào nguồn cung được lưu trữ dài hạn.
Trong khi đó, các sàn giao dịch lớn còn lại đã chứng kiến dòng tiền rút tổng cộng hơn 616 nghìn BTC trong năm qua. Chỉ riêng giữa Coinbase và Huobi, dòng tiền chảy ra tổng hợp là khoảng 400 nghìn BTC, bù đắp hoàn toàn cho dòng vốn tích cực vào Gemini và Binance.
Điều này chứng tỏ mức độ sụt giảm số dư sàn giao dịch đã xảy ra kể từ tháng 2020 năm XNUMX.
Mối quan tâm đặc biệt là số dư tiền xu trên Coinbase, một địa điểm tích lũy ưa thích của các tổ chức Hoa Kỳ. Biểu đồ bên dưới hiển thị số dư BTC trên Coinbase trong năm qua.
Chúng ta có thể thấy rằng vào tháng 2020 năm 20, trò chơi đã thay đổi. Khi giá BTC tiến gần đến mức ATH của chu kỳ trước ở mức 37.4 nghìn đô la và niềm tin thị trường tăng lên, quá trình tích lũy tổ chức nghiêm túc bắt đầu. Điều này bắt đầu với việc rút XNUMX nghìn BTC vào tháng XNUMX.
Trong những tháng tiếp theo những bậc thang đáng kinh ngạc 'chi phí trung bình của cá voi' mô hình này xuất hiện khi hàng chục nghìn xu được tích lũy mỗi tháng. Tính nhất quán, tần suất và quy mô của sự thay đổi số dư này là đáng kinh ngạc khi thấy diễn ra trong dữ liệu trên chuỗi và thực sự cho thấy sự tích lũy mạnh mẽ của các tổ chức trong năm nay.
Xem động lực cung và cầu diễn ra trên chuỗi là một quá trình hấp dẫn. Bằng cách kết hợp tuổi thọ của đồng xu, xem xét độ tuổi và hành vi chi tiêu cùng với số dư trên sàn giao dịch, chúng tôi có thể thiết lập một mô hình cho dòng tiền tổng thể trên toàn mạng.
Điều quan trọng cần nhớ là giám sát dòng tiền vào và ra trên sàn giao dịch là một hệ thống động với dữ liệu không hoàn hảo. Điều quan trọng là phải coi tất cả các số liệu đó mang tính biểu thị và nằm trong bối cảnh và xu hướng vĩ mô rộng hơn. Tại Glassnode, chúng tôi mong muốn trình bày dữ liệu chất lượng cao nhất và chính xác nhất có thể, đồng thời sử dụng các ấn phẩm như thế này để giúp bối cảnh hóa các số liệu của chúng tôi.
Nội dung Glassnode mới
Giới thiệu về Phân tích trên chuỗi
Nếu bạn đang thắc mắc nên bắt đầu phân tích trên chuỗi từ đâu, chúng tôi đã hợp tác với Tạp chí Bitcoin để đưa ra loạt bài mới hàng tháng bao gồm các nguyên tắc cơ bản của kỹ thuật phân tích mới này. Mục tiêu của chúng tôi là làm cho mọi người có thể tiếp cận phân tích trên chuỗi.
Hãy nhớ xem Vấn đề số 1: Giới thiệu Phân tích Bitcoin trên chuỗi!
Bản tin mới nhất của chúng tôi: Uncharted
Xem bản tin hai tuần một lần,