Έτος μέχρι σήμερα, το 2022 ήταν μια ιστορικά προκλητική χρονιά για τις τιμές των περιουσιακών στοιχείων, με μετοχές, ομόλογα και ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία να παλεύουν υπό ολοένα και πιο αυστηρές νομισματικές συνθήκες. Οι δυνάμεις του πληθωρισμού και η σύσφιξη της ρευστότητας στην οικονομία έχουν ασκήσει ακραία πίεση στο οικοσύστημα κρυπτονομισμάτων που έχει υπερβολική μόχλευση. Μεγάλο μέρος του πρόσφατου πόνου προέρχεται από τα κεφάλαια με υψηλή μόχλευση, σε συνδυασμό με την εκ νέου αναγνώριση των εξασφαλίσεων που έρχονται ληξιπρόθεσμες, τόσο σε καταστήματα εντός όσο και εκτός αλυσίδας.
Στο μέσο αυτό, το Bitcoin και το Ethereum έχουν διαπραγματευτεί και τα δύο κάτω από τα ATH του προηγούμενου κύκλου τους, κάτι που είναι το πρώτο στην ιστορία. Αυτό στη συνέχεια βύθισε μεγάλο μέρος της αγοράς σε απραγματοποίητη απώλεια, με όλους τους επενδυτές της περιόδου 2021-22 να βρίσκονται πλέον κάτω από το νερό. Καθώς αυτός ο οικονομικός πόνος αρχίζει, ένα αυξανόμενο ποσοστό επενδυτών ρευστοποιεί τις συμμετοχές τους, κλείνοντας σε ρεκόρ πραγματοποιηθείσες ζημίες.
Σε αυτό το άρθρο θα διερευνήσουμε το μέγεθος και τη στατιστική κλίμακα της καταστροφής κεφαλαίων που είναι παρατηρήσιμα τόσο για το Bitcoin όσο και για τον Ether. Ο στόχος είναι να εξακριβωθεί πόσο σημαντικό είναι το sell-off πρόσφατα γεγονότα και να γίνει σύγκριση με προηγούμενους κύκλους ως μετρητή για τη ζημιά που έχει προκληθεί.
Bitcoin: Απόσυρση και διάρκεια
Αρχικά, θα αξιολογήσουμε την κλίμακα και τη διάρκεια της τρέχουσας απόσυρσης Bitcoin σε σύγκριση με τους κύκλους ανόδου του 2015. 2018 και 2019. Θα εξετάσουμε επίσης δύο ορισμούς της αρκούδας 2021-22, ο ένας ξεκινά στις 14 Απριλίου 2021 ATH και ο δεύτερος ο ATH 8 Νοεμβρίου 2021. Όπως έχουμε εξερευνηθεί προηγουμένως, πολλά σημάδια υποδεικνύουν ότι το πρώτο ήταν το καταλληλότερο, καθώς το sell-off του Μαΐου 2021 φαίνεται να είναι η πραγματική γένεση του κλίματος της bear market, καθώς ένα μεγάλο ποσοστό του οριακού αγοραστή και πωλητή απομακρύνθηκε από την αγορά.
Τα χαμηλά στην αγορά της Bear έχουν ιστορικά καθοριστεί με αναλήψεις BTC από -75% έως -84% από το ATH και διάρκεια 260 ημερών το 2019-20 σε 410 ημέρες το 2015.
Με την τρέχουσα απόσυρση να φτάνει στο -73.3% κάτω από το ATH του Νοεμβρίου 2021 και να διαρκεί από 227 ημέρες έως 435 ημέρες, αυτή η πτωτική αγορά βρίσκεται πλέον σταθερά εντός των ιστορικών κανόνων και μεγέθους.
Το Mayer Multiple είναι μια μέτρηση που προέρχεται από έναν από τους πιο ευρέως χρησιμοποιούμενους δείκτες στην Τεχνική Ανάλυση. τον απλό κινητό μέσο όρο των 200 ημερών. Το 200d MA χρησιμοποιείται συνήθως για να σηματοδοτήσει το σημείο διακοπής μεταξύ μιας τεχνικής bull/bear market.
- Όταν οι τιμές διαπραγματεύονται κάτω από τα 200DMA, συχνά θεωρείται α φέρουν στην αγορά.
- Όταν οι τιμές διαπραγματεύονται πάνω από τα 200DMA, συχνά θεωρείται α αγορά ταύρων.
Με την πάροδο των ετών, η μακροοικονομική δράση τιμών για το Bitcoin είχε την τάση να συμμορφώνεται με αυτό το πλαίσιο. Αν λάβουμε το 200d MA ως μακροπρόθεσμο μέσο όρο, το Mayer Multiple (MM) καταγράφει αποκλίσεις τιμών πάνω και κάτω, για να υποδηλώσει συνθήκες υπεραγοράς ή υπερπώλησης, αντίστοιχα.
Για πρώτη φορά στην ιστορία, ο κύκλος 2021-22 κατέγραψε χαμηλότερη τιμή MM (0.487) από το χαμηλό του προηγούμενου κύκλου (0.511). Μόνο 84 από τις 4160 ημέρες διαπραγμάτευσης (2%) έχουν καταγράψει τιμή MM κλεισίματος κάτω από 0.5. Το παρακάτω γράφημα δείχνει μια ζώνη τιμών που αντιστοιχεί σε τιμή MM 0.5 με πράσινο χρώμα και πόσες λίγες ημέρες έχουν περάσει κάτω από αυτήν κατά τη διάρκεια του ιστορικού.
Αλλαγές στη Θεμελιώδη αξία του Bitcoin
Χρησιμοποιώντας ανάλυση on-chain, μπορούμε να αξιολογήσουμε τις αλλαγές στα θεμελιώδη μοντέλα αποτίμησης του Bitcoin με βάση τα πραγματικά μοτίβα κατοχής νομισμάτων και δαπανών. Ειδικότερα, οι αλλαγές στη βάση του συνολικού κόστους ανά κέρμα, που αξιολογούνται μέσω της Ρευστοποιημένης Τιμής, μπορούν να χρησιμοποιηθούν για τη μέτρηση της εκροής κεφαλαίων και των πραγματοποιηθεισών ζημιών από τους επενδυτές.
- Η Πραγματοποιημένη Τιμή θα αυξηθεί καθώς οι επενδυτές ξοδεύουν κέρματα που έχουν συσσωρευτεί σε φθηνότερες τιμές, επαναξιολογώντας τα υψηλότερα. Αυτό είναι χαρακτηριστικό των ανοδικών αγορών και των κερδών.
- Η Πραγματοποιημένη Τιμή θα μειωθεί καθώς οι επενδυτές ξοδεύουν κέρματα που έχουν συσσωρευτεί σε υψηλότερες τιμές, καθώς αντιλαμβάνονται ζημίες και αντικατοπτρίζουν μια καθαρή εκροή κεφαλαίων. Αυτό είναι χαρακτηριστικό των bear markets και της συνθηκολόγησης της αγοράς.
Στιγμές, όπου οι τιμές spot διαπραγματεύονται κάτω από την πραγματοποιηθείσα τιμή, είναι ασυνήθιστες, με την τρέχουσα αγορά να είναι μόλις η τρίτη φορά τα τελευταία έξι χρόνια. Τα δύο τελευταία γεγονότα ήταν η Κρίση του COVID-2020 του Μαρτίου 2018 και το γεγονός συνθηκολόγησης του Νοεμβρίου XNUMX, που και τα δύο έβαλαν τον πάτο για αυτόν τον κύκλο της πτωτικής αγοράς.
Οι τιμές spot διαπραγματεύονται αυτήν τη στιγμή με έκπτωση 11.3% σε σχέση με την πραγματοποιηθείσα τιμή, γεγονός που σημαίνει ότι ο μέσος συμμετέχων στην αγορά είναι πλέον υποβρύχιος στη θέση του.
Στη συνέχεια, μπορούμε να εξαγάγουμε τον λόγο MVRV, ο οποίος είναι ένας ταλαντωτής που συγκρίνει την Αγοραία Αξία με την Πραγματοποιημένη Αξία σε μια αναλογία. Αυτό μας επιτρέπει να απεικονίσουμε μεγάλες αποκλίσεις μακριά από αυτό το μέσο.
Το παρακάτω διάγραμμα δείχνει μπλε ζώνες όπου οι τιμές spot διαπραγματεύονται κάτω από τις πραγματοποιηθείσες τιμές. Αυτά τα συμβάντα αντιπροσωπεύουν 604 από τα 4160 ημερήσια κλεισίματα, που ισοδυναμούν με μόλις 13.9% των ημερών συναλλαγών.
Η μητρική της Πραγματοποιημένης Τιμής είναι το Realized Cap, που υπολογίζεται ως το άθροισμα όλων των όγκων νομισμάτων (BTC) πολλαπλασιαζόμενο με τη σφραγίδα τιμής κατά την τελευταία τους συναλλαγή. Αυτή η μέτρηση μας παρέχει μια άποψη για την εγγενή αξία που είναι αποθηκευμένη στο δίκτυο.
Η Αλλαγή Θέσης 30 ημερών του Πραγματοποιημένου Ανώτατου ορίου (Z-Score) μας επιτρέπει να βλέπουμε τη σχετική μηνιαία εισροή/εκροή κεφαλαίου στο περιουσιακό στοιχείο BTC σε στατιστική βάση. Με αυτό το μέτρο, το Bitcoin βιώνει αυτήν τη στιγμή το μεγαλύτερο γεγονός εκροής κεφαλαίων στην ιστορία, σημειώνοντας -2.73 τυπικές αποκλίσεις (SD) από τον μέσο όρο. Αυτό είναι ένα ολόκληρο SD μεγαλύτερο από τα επόμενα μεγαλύτερα γεγονότα, που θα πραγματοποιηθούν στο τέλος του Bear Market 2018 και ξανά στο sell-off του Μαρτίου 2020.
Κλείδωμα στις Απώλειες
Στη συνέχεια, αξιολογούμε το μέγεθος αυτών των απωλειών ως μετρητή του τρόπου με τον οποίο οι συμμετέχοντες στο δίκτυο ανταποκρίθηκαν στην αβεβαιότητα και τις οικονομικές αντιξοότητες των ετών.
Η μέτρηση Καθαρού Πραγματοποιημένου Κέρδους/Ζημίας καταγράφει το καθεστώς καθαρής ροής κεφαλαίων που επισπεύδεται από τους επενδυτές που ξοδεύουν τα νομίσματά τους οποιαδήποτε δεδομένη ημέρα. Η πρόσφατη κατάρρευση των τιμών στην περιοχή των 20 χιλιάδων δολαρίων σημειώθηκε με τη μεγαλύτερη ημερήσια ζημιά σε δολάρια που πραγματοποιήθηκαν στην ιστορία. Οι επενδυτές κλείδωσαν συλλογικά σε ζημία -4.234 δισεκατομμυρίων δολαρίων σε μια μέρα, η οποία είναι αύξηση 22.5% από το προηγούμενο ρεκόρ των 3.457 δισεκατομμυρίων δολαρίων που σημειώθηκε στα μέσα του 2021.
Καθώς η αγορά του Bitcoin ωριμάζει με την πάροδο του χρόνου, το μέγεθος των πιθανών ζημιών (ή κερδών) σε USD θα κλιμακωθεί φυσικά παράλληλα με την ανάπτυξη του δικτύου. Ωστόσο, ακόμη και σε σχετική βάση, αυτό δεν ελαχιστοποιεί τη σοβαρότητα αυτής της καθαρής ζημίας ύψους 4+ δισεκατομμυρίων δολαρίων.
Υπολογίζοντας το Καθαρό Πραγματοποιημένο Κέρδος/Ζημιά σε μονάδες BTC, το οποίο ουσιαστικά κανονικοποιείται για το μέγεθος της αγοράς, η τρέχουσα απόσυρση καταγράφει Πραγματοποιημένες Ζημίες που ισοδυναμούν με -98,566 BTC ανά ημέρα (0.52% της κυκλοφορούσας προσφοράς). Υπήρξαν μόνο δύο καταγεγραμμένες ημέρες διαπραγμάτευσης με μεγαλύτερες καταγεγραμμένες Πραγματοποιημένες Ζημίες, που βρέθηκαν στην bear market του 2011 και τον Μάρτιο του 2020.
Τώρα έχουμε δημιουργήσει δύο έννοιες:
- Οι τιμές spot Bitcoin διαπραγματεύονται πολύ κάτω από την Πραγματοποιημένη Τιμή, υποδεικνύοντας ότι ο μέσος επενδυτής της αγοράς είναι υποβρύχιος στις εκμεταλλεύσεις του.
- Πραγματοποιημένες συμπεριφορές δαπανών έχουν προκαλέσει έκτακτες και ιστορικά σημαντικές καθαρές απώλειες.
Μετά από αυτό, μπορούμε να πάρουμε μια αναλογία μεταξύ των πραγματικών δαπανών και του Πραγματοποιημένου ανώτατου ορίου. Αυτό αποτυπώνει αποτελεσματικά μια κανονικοποιημένη άποψη των εισροών και εκροών κεφαλαίων σε σχέση με το μέγεθος της αγοράς.
Η τρέχουσα ένδειξη υποδεικνύει αρνητική απόκλιση από τη μέση τιμή -0.93 SD. Μόνο 150 ημέρες έκλεισαν σε χαμηλότερη τιμή, αντικατοπτρίζοντας μόλις το 3.86% του ιστορικού συναλλαγών του Bitcoin. Αυτό προσθέτει περαιτέρω στοιχεία για να ποσοτικοποιήσει πόσο σοβαρή ήταν η αρκούδα του 2022.
Τέλος, θα αξιολογήσουμε την αναλογία μεταξύ του όγκου μεταφοράς στη ζημιά έναντι του όγκου μεταβιβάσεων στα κέρδη σε μηνιαία μέση βάση. Ο όγκος μεταφοράς είναι απλώς ο όγκος των κερμάτων που μετακινούνται στην αλυσίδα κάθε μέρα.
Η Συντριβή με κίνητρο το LUNA Τον Μάιο του 2022 ο λόγος όγκου ζημιών προς κέρδη έφτασε στο 2.3 φορές πολλαπλάσιο. Αυτό υποδηλώνει ότι 2.3 φορές μεγαλύτερος όγκος ζημιών συναλλαγών σε σύγκριση με τον όγκο στα κέρδη. Ιστορικά, τέτοιες μονόπλευρες αγορές συναλλαγών είναι ασυνήθιστες και με ένα τόσο απότομο ποσοστό όγκου σε κίνδυνο, μιλά για ένα σημαντικό γεγονός συνθηκολόγησης των επενδυτών.
Για να συνοψίσουμε τη bear market Bitcoin 2021-22 (μέχρι στιγμής), έχουμε τα ακόλουθα στατιστικά στοιχεία και παρατηρήσεις:
- Οι τιμές έχουν υποχωρήσει -73.3% κάτω από το ATH, το οποίο συμπίπτει με το ανώτατο όριο των προηγούμενων χαμηλών της bear market.
- Η διάρκεια από πάνω προς τα κάτω είναι μεταξύ 227 και 435 ημερών, ανάλογα με το πού προσδιορίζεται ότι έχει ξεκινήσει η bear market.
- Η απόκλιση κάτω από το MA των 200 ημερών είναι τόσο μεγάλη, που μόνο το 2% των ημερών διαπραγμάτευσης ήταν σε χειρότερη κατάσταση.
- Η αγορά έχει δει τη μεγαλύτερη μηνιαία πτώση του Realized Cap στην ιστορία σε στατιστική βάση.
- Αυτό υποστηρίζεται από τη συμπεριφορά δαπανών που έχει κλειδώσει τόσο απόλυτες όσο και σχετικές απώλειες που είναι τόσο μεγάλες, που μόνο το 3.5% των ημερών διαπραγμάτευσης έχουν δει μεγαλύτερες εκροές κεφαλαίων.
- Η αναλογία μεταξύ του όγκου μεταβιβάσεων σε ζημίες έναντι κέρδους έχει φτάσει σε ιστορικά υψηλά επίπεδα, συνώνυμα με μια βαθιά αναξιοπαθούντα επενδυτική βάση.
Μπορούμε πλέον να υποστηρίξουμε με βεβαιότητα ότι η bear αγορά του Bitcoin για το 2021-22 είναι μία από, αν όχι η πιο σημαντική στην ιστορία, τόσο ως προς τη σοβαρότητα, το βάθος και το μέγεθος της εκροής κεφαλαίων και των ζημιών που πραγματοποιήθηκαν από τους επενδυτές.
Η κατάσταση του Ethereum
Η τιμή του δεύτερου μεγαλύτερου ψηφιακού περιουσιακού στοιχείου, του Ether (ETH) δεν είναι σχεδόν αλώβητη, καθώς έχει επίσης υποχωρήσει κάτω από τον κύκλο ATH του 2018 των 1.4 χιλιάδων $. Με αμφότερα τα κύρια ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία που διαπραγματεύονται κάτω από τους κύκλους ATH, μπορούμε να διαλύσουμε γρήγορα τυχόν τροπάρια σχετικά με τα ATH παρέχοντας ένα «αδιαπέραστο» επίπεδο υποστήριξης.
Όπως και το Bitcoin, όλοι οι επενδυτές που αγόρασαν το Ethereum το 2021-22 έχουν τώρα όλοι μια απραγματοποίητη απώλεια. Όπως συζητήσαμε στο δικό μας πρόσφατο ερευνητικό κομμάτι, μεγάλο μέρος αυτής της αρνητικής πλευράς οφείλεται σε μεγάλης κλίμακας απομόχλευση στο οικοσύστημα DeFi.
Η σύγκριση του ρυθμού αλλαγής του κεφαλαίου αγοράς Ethereum έναντι του Bitcoin μας επιτρέπει να συγκρίνουμε τη σχετική απόδοση και την κυριαρχία των δύο μεγάλων περιουσιακών στοιχείων.
- Ένα κυρίαρχο καθεστώς Bitcoin (υψηλές αξίες) είναι ενδεικτική της κυριαρχίας του BTC και μια ανοδική τάση υποδηλώνει γενική εναλλαγή κεφαλαίων υπέρ του BTC.
- Ένα κυρίαρχο καθεστώς Ethereum (χαμηλές τιμές) είναι ενδεικτική της κυριαρχίας του ETH και μια πτωτική τάση υποδηλώνει γενική εναλλαγή κεφαλαίου υπέρ του ETH, η οποία συχνά συνοδεύεται από υπεραπόδοση πιο έξω από την καμπύλη κινδύνου ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων.
Η κυριαρχία του Ethereum βρίσκεται σε αξιοσημείωτη πτώση από τον Νοέμβριο του 2021 ATH και είναι κοντά στο σημείο καμπής που ιστορικά προηγήθηκε μιας πιο μακροπρόθεσμης περιόδου υπερ-απόδοσης του Bitcoin. Αυτό υπογραμμίζει τη συνολική κατάσταση του γενικού κλίματος κινδύνου στην αγορά, όπου η ETH υποαποδίδει το BTC και τα δύο τείνουν να υποαποδίδουν το δολάριο ΗΠΑ.
Μια ενδιαφέρουσα μέτρηση που προτάθηκε για πρώτη φορά από Περμαμπούλ Νίνο περιγράφει την τιμή που καταγράφει το Ethereum ανά byte blockchain. Ως η κορυφαία πλατφόρμα έξυπνων συμβάσεων και φιλοξενώντας ένα ζωντανό οικοσύστημα εφαρμογών, προκύπτει ότι η τιμή που συλλέγεται ανά byte δεδομένων που αποθηκεύονται θα πρέπει θεωρητικά να αυξάνεται με τη βελτίωση των επιδράσεων του δικτύου (και αντίστροφα).
Το Ethereum αποθηκεύει αυτήν τη στιγμή 0.30 $ ανά byte. Αυτό είναι μόλις 2 φορές υψηλότερο από το κατώτερο όριο των 0.15 $/byte που ιστορικά συμπίπτει με τις ανταποδοτικές αγορές στο τελευταίο στάδιο και τα χαμηλά της αγοράς. Δυστυχώς, αυτό υποδηλώνει ότι είναι δυνατή μια περαιτέρω μείωση -50% εάν επαναληφθεί η ιστορία. Ωστόσο, αυτό δεν προϋποθέτει θεμελιώδη βελτίωση στην σύλληψη αξίας από το δίκτυο Ethereum. DeFi, NFT και μεγάλο μέρος της σύγχρονης υποδομής δεν υπήρχαν το 2018.
Το ETH διαπραγματεύεται επίσης πολύ κάτω από τον Κινητό Μέσο όρο των 200 ημερών, με το Mayer Multiple να χτυπά το 0.37. Αυτό σημαίνει ότι στα πρόσφατα χαμηλά, το ETH διαπραγματευόταν με έκπτωση 63% στο 200DMA. Μόλις το 1.4% των ημερών διαπραγμάτευσης είχε ποτέ μεγαλύτερες καθοδικές αποκλίσεις.
Η πολλαπλή ζώνη Mayer 0.6 αντιπροσωπεύει ένα επίπεδο απόκλισης καθοδικής πλευράς με περίπου το 10% όλων των ημερών διαπραγμάτευσης ETH να είναι κάτω από αυτό. Στη bear market του 2018, το ETH πέρασε 187 ημέρες κάτω από αυτό το όριο κατά τη διάρκεια της χειρότερης δράσης της τιμής. Στην τρέχουσα αγορά, το ETH διαπραγματεύεται κάτω από αυτό το εύρος από τις αρχές Ιουνίου και τώρα βρίσκεται κάτω από αυτό για 29 ημέρες.
Μπορούμε τώρα να εφαρμόσουμε ένα πλαίσιο παρόμοιο με αυτό που χρησιμοποιήσαμε για το Bitcoin, για να αξιολογήσουμε το Etheruem Realized Cap, και έτσι να συγκρίνουμε την κλίμακα των bear markets Bitcoin και Ethereum. Ο λόγος Ethereum MVRV φτάνει τώρα σε αρνητικές αποκλίσεις πολύ κάτω από την ισορροπία, σηματοδοτώντας επί του παρόντος ότι η αγορά διατηρεί μια συνολική μη πραγματοποιηθείσα απώλεια -33%.
Οι τιμές του Ethereum έχουν περάσει το 37.5% της συναλλακτικής του ζωής σε ένα παρόμοιο καθεστώς υπό την Πραγματοποιημένη Τιμή, μια έντονη σύγκριση με το Bitcoin στο 13.9%. Αυτό είναι πιθανόν μια αντανάκλαση της ιστορικής υπεραπόδοσης του BTC κατά τη διάρκεια των bear markets, καθώς οι επενδυτές τραβούν τα κεφάλαια υψηλότερα στην καμπύλη κινδύνου, οδηγώντας σε μεγαλύτερες περιόδους διαπραγμάτευσης ETH κάτω από τις βάσεις κόστους των επενδυτών.
Το τρέχον χαμηλό κύκλου του MVRV είναι 0.60, με μόνο 277 ημέρες στο ιστορικό να καταγράφουν χαμηλότερη τιμή, ισοδύναμη με το 11% του ιστορικού συναλλαγών.
Η αναλογία MVRV για καταθέσεις ETH 2.0 μπορεί επίσης να υπολογιστεί με βάση τη σφραγίδα τιμής όταν έγιναν οι καταθέσεις. Συγκριτικά, η μέση τιμή ανά στοιχηματισμένο ETH είναι 2.4 χιλιάδες $, που είναι περισσότερο από το διπλάσιο της τρέχουσας τιμής spot. Αυτό θέτει τους Stakers ETH 2.0 σε συνολική μη πραγματοποιηθείσα απώλεια -55%, που είναι -22% χειρότερη απόδοση σε σύγκριση με τον μέσο επενδυτή ETH.
Μπορούμε να κλείσουμε αυτή τη μελέτη διερευνώντας τη μηνιαία αλλαγή στο Ethereum Realized Cap, δείχνοντας ξανά την καθαρή εκροή κεφαλαίων από το δίκτυο. Εδώ μπορούμε να δούμε ότι η πρόσφατη καθοδική ενέργεια τιμών σημειώνεται από δύο γεγονότα συνθηκολόγησης:
- Δεκέμβριος 2021 – Εκδήλωση απομόχλευσης σε όλη την αγορά καθώς το ανοικτό ενδιαφέρον των Futures 5.4 δισεκατομμυρίων δολαρίων έκλεισε σε ρευστοποίηση εν μέσω φόβων για την παραλλαγή Omicron και την αρχική μείωση των ομολόγων της Fed που προκάλεσε εκροή κεφαλαίων περίπου 11.6 δισεκατομμυρίων δολαρίων από το Ethereum (Δείτε το προηγούμενο άρθρο μας εδώ).
- Μάιος-Ιούνιος 2022 – Luna Collapse και επακόλουθη απομόχλευση από τα αποτελέσματα δεύτερης τάξης προκάλεσαν κυματισμούς σε ολόκληρο το οικοσύστημα ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων, επιταχύνοντας μια εκροή κεφαλαίου από το ETH περίπου 16.0 δισεκατομμυρίων $.
Το τελευταίο συμβάν αντιπροσωπεύει μια κίνηση τυπικής απόκλισης -2.67 από τη μέση τιμή και είναι σαφώς η μεγαλύτερη μηνιαία εκροή από το περιουσιακό στοιχείο ETH στην ιστορία.
Η Κερδοφορία Συναλλαγών Ethereum εμφανίζει το μέσο κέρδος (θετικό, πράσινο) ή ζημιά (αρνητικό, κόκκινο) που πραγματοποιήθηκαν από όλες τις συναλλαγές εκείνη την ημέρα.
Η μεγάλη κυριαρχία των πραγματοποιηθεισών ζημιών μπορεί να φανεί ότι συνοδεύει την καθοδική δράση των τιμών στις bear markets. Στην τρέχουσα αγορά, ο μέσος συναλλασσόμενος ETH πραγματοποιεί απώλεια -16.4% στα ξοδευμένα κέρματά του. Τέτοια κακή κερδοφορία συναλλαγών παρατηρήθηκε τελευταία φορά στα βάθη της bear market του 2018 όταν το ETH διαπραγματευόταν στα 84 $.
Για να συνοψίσουμε τη bear market Ethereum 2021-22, έχουμε τα ακόλουθα στατιστικά στοιχεία:
- Το Ethereum σημείωσε κορύφωση -79.5% από το ATH του, τοποθετώντας αυτό το sell off εντός του ανώτατου ορίου των προηγούμενων bear market.
- Η κυριαρχία του BTC κυριαρχεί στη βαρύτητα των ροών κεφαλαίων, η οποία ιστορικά σηματοδοτεί περαιτέρω υποαπόδοση του ETH τους επόμενους μήνες.
- Η αξία του Ethereum που καταγράφεται ανά Byte υποδηλώνει επιδείνωση της αποδοτικότητας του κεφαλαίου και παραπέμπει σε πιθανή περαιτέρω μείωση κατά 50% εάν επανεξεταστούν τα επίπεδα 0.15 $/byte. Η πρόωρη ανάκτηση θα υποδείκνυε βελτιωμένους μηχανισμούς σύλληψης αξίας από το δίκτυο Ethereum.
- Τους τελευταίους 6 μήνες σημειώθηκαν τα δύο μεγαλύτερα γεγονότα στατιστικής καταστροφής κεφαλαίου στην ιστορία του Ethereum, συνολικής αξίας 27.6 δισεκατομμυρίων δολαρίων σε καθαρές εκροές από το Realized Cap.
- Το MVRV τόσο για το ETH όσο και για το ETH 2.0 αντιμετωπίζει σημαντικές μειώσεις, γεγονός που σηματοδοτεί ότι ο μέσος κάτοχος ETH έχει μεγάλες μη πραγματοποιηθείσες απώλειες.
- Η κερδοφορία των συναλλαγών Ethereum συνεχίζει να υποχωρεί σε επίπεδα που είδαμε τελευταία φορά τον Ιανουάριο του 2019, όπου οι επενδυτές συνειδητοποιούν μια μέση απώλεια -16% σε κάθε συναλλαγή.
ΠΕΡΙΛΗΨΗ ΚΑΙ ΣΥΜΠΕΡΑΣΜΑΤΑ
Το 2022 ήταν μια δύσκολη χρονιά για τα ψηφιακά στοιχεία. Αυτή η συγκεκριμένη bear market έχει χτυπήσει πολύ σκληρά τόσο το Bitcoin όσο και το Ethereum. Πολλές μετρήσεις απόδοσης στην αλυσίδα και στην αγορά έχουν φτάσει ιστορικά και στατιστικά σημαντικά χαμηλά.
Σε αυτό το κομμάτι, κανονικοποιήσαμε πολλές μετρήσεις για να προσαρμόσουμε το αυξημένο μέγεθος της αγοράς και τις ροές κεφαλαίων κατά τη διάρκεια ετών ωρίμανσης περιουσιακών στοιχείων. Ακόμη και κάτω από αυτό το σχετικό και στατιστικό πλαίσιο, μπορούμε να επιβεβαιώσουμε σε μεγάλο βαθμό τη σοβαρότητα της bear market για το 2022.
Οι διάφορες μελέτες που περιγράφονται παραπάνω υπογραμμίζουν το τεράστιο μέγεθος των απωλειών των επενδυτών, την κλίμακα της καταστροφής κεφαλαίων και τα παρατηρήσιμα γεγονότα συνθηκολόγησης που συνέβησαν τους τελευταίους μήνες. Δεδομένης της εκτεταμένης διάρκειας και του μεγέθους της επικρατούσας bear market, το 2022 μπορεί ευλόγως να υποστηριχθεί ότι είναι η πιο σημαντική bear market στην ιστορία των ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων.
- Ακολουθήστε μας και επικοινωνήστε μαζί μας Twitter.
- Γίνετε μέλος του Telegram κανάλι.
- Επίσκεψη Φόρουμ Glassnode για μακροχρόνιες συζητήσεις και αναλύσεις.
- Για μετρήσεις στην αλυσίδα και γραφήματα δραστηριότητας, επισκεφτείτε Στούντιο Glassnode.
- Για αυτοματοποιημένες ειδοποιήσεις σχετικά με τις βασικές μετρήσεις στην αλυσίδα και τη δραστηριότητα σε ανταλλακτήρια, επισκεφτείτε τη σελίδα μας Glassnode Ειδοποιήσεις Twitter.
Αποποίηση ευθυνών: Αυτή η αναφορά δεν παρέχει επενδυτικές συμβουλές. Όλα τα δεδομένα παρέχονται μόνο για ενημερωτικούς σκοπούς. Καμία επενδυτική απόφαση δεν θα βασίζεται στις πληροφορίες που παρέχονται εδώ και είστε αποκλειστικά υπεύθυνοι για τις δικές σας επενδυτικές αποφάσεις.
- $3
- 11
- 2019
- 2020
- 2021
- 2022
- 4k
- 67
- 84
- a
- Σχετικά
- Λογαριασμός
- απέναντι
- Ενέργειες
- δραστηριότητα
- συμβουλές
- κατά
- Όλα
- Όλες οι συναλλαγές
- επιτρέπει
- κατά μήκος της πλευράς
- ανάλυση
- Εφαρμογή
- κατάλληλος
- περίπου
- γύρω
- άρθρο
- προσόν
- Ενεργητικό
- Αυτοματοποιημένη
- μέσος
- βάση
- Bear Market
- είναι
- παρακάτω
- μεταξύ
- Δισεκατομμύριο
- Bitcoin
- blockchain
- πήδημα
- Ομολογίες
- σύνορο
- BTC
- ταύρος
- υπολογίζεται
- κεφάλαιο
- πιάνω
- συλλαμβάνει
- προκαλούνται
- προκαλώντας
- πρόκληση
- αλλαγή
- φτηνότερος
- ισχυρισμός
- κλειστό
- κλείσιμο
- Κρυπτονόμισμα
- Κέρματα
- σε συνδυασμό
- ερχομός
- σύγκριση
- Συνθήκες
- Εξετάστε
- συνεχίζεται
- σύμβαση
- πυρήνας
- Αντίστοιχος
- σε συνδυασμό
- Covidien
- κρίση
- κρυπτο
- Crypto οικοσύστημα
- Ρεύμα
- Τη στιγμή
- καμπύλη
- κύκλους
- καθημερινά
- ημερομηνία
- ημέρα
- Ημ.
- απόφαση
- αποφάσεις
- Defi
- Σε συνάρτηση
- περιγράφεται
- DID
- ψηφιακό
- Ψηφιακή περιουσία
- Ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία
- Έκπτωση
- συζητήσεις
- οθόνες
- αγωνία
- αγχωμένος
- Δολάριο
- κυρίαρχο
- οδηγείται
- κατά την διάρκεια
- κάθε
- Νωρίς
- οικονομία
- οικοσύστημα
- αποτελεσματικά
- αποτελέσματα
- αποδοτικότητα
- εγκατεστημένος
- ETH
- Eth 2.0
- Αιθέρας
- Αιθέρας (ΕΤΗ)
- ethereum
- δίκτυο ethereum
- Συμβάν
- εκδηλώσεις
- Χρηματιστήρια
- βιώνουν
- εκτενής
- έκτακτη
- άκρο
- τους φόβους
- Fed
- οικονομικός
- σταθερά
- Όνομα
- πρώτη φορά
- ροή
- Εξής
- εξής
- Βρέθηκαν
- Πλαίσιο
- από
- θεμελιώδης
- χρήματα
- περαιτέρω
- futures
- General
- Γένεση
- Γυαλίζον
- βαρύτητα
- εξαιρετική
- Πράσινο
- Μεγαλώνοντας
- Ανάπτυξη
- που έχει
- εδώ
- Ψηλά
- υψηλότερο
- Επισημάνετε
- ανταύγειες
- υψηλά
- ιστορικό
- ιστορικών
- ιστορία
- κάτοχος
- κράτημα
- Συμμετοχές
- φιλοξενία
- Πως
- Ωστόσο
- HTTPS
- εφαρμογή
- βελτιωθεί
- βελτίωση
- βελτίωση
- Αυξάνουν
- αυξημένη
- υποδεικνύω
- πληθωρισμός
- πληροφορίες
- Υποδομή
- τόκος
- διερευνήσει
- επένδυση
- επενδυτής
- Επενδυτές
- IT
- large
- μεγαλύτερος
- μεγαλύτερη
- που οδηγεί
- Επίπεδο
- επίπεδα
- Πιθανός
- Εκκαθάριση
- Ρευστότητα
- κλειδωμένη
- μακροπρόθεσμος
- απώλειες
- που
- μεγάλες
- Μάρτιος
- πορεία 2020
- αγορά
- Cap Cap
- αγορές
- μέτρο
- Metrics
- μοντέλα
- Νομισματικός
- μηνιαίος
- μήνες
- περισσότερο
- πλέον
- κίνητρα
- μετακινήσετε
- κίνηση
- πολλαπλούς
- πολλαπλασιάζεται
- αρνητικός
- καθαρά
- δίκτυο
- επόμενη
- NFT
- κανονικός
- αξιοσημείωτο
- On-Chain
- ανοίξτε
- τάξη
- δική
- Πόνος
- συμμετέχοντες
- Ειδικότερα
- ποσοστό
- επίδοση
- περίοδος
- έμμηνα
- κομμάτι
- διάθεση
- πλατφόρμες
- Σημείο
- φτωχός
- θέση
- θετικός
- δυνατός
- δυναμικού
- παρόν
- χυτρα
- προηγούμενος
- τιμή
- Κέρδος
- κερδοφορία
- κέρδη
- προτείνεται
- παρέχουν
- παρέχεται
- παρέχει
- χορήγηση
- αγοράσει
- σκοποί
- φθάσουν
- φθάσει
- Ανάγνωση
- συνειδητοποιήσουν
- συνειδητοποίησα
- πρόσφατος
- ρεκόρ
- αρχεία
- ανάκτηση
- αντανακλούν
- αντανάκλαση
- καθεστώς
- περιοχή
- επαναλαμβάνω
- αναφέρουν
- αντιπροσωπεύει
- έρευνα
- υπεύθυνος
- Κίνδυνος
- Κλίμακα
- πωλούν
- συναίσθημα
- σειρά
- σημαντικός
- σημαίνει
- παρόμοιες
- Απλούς
- αφού
- ενιαίας
- ΕΞΙ
- Μέγεθος
- έξυπνος
- έξυπνη σύμβαση
- So
- Μιλάει
- δαπανήσει
- Δαπάνες
- Spot
- Στάδιο
- πρότυπο
- Εκκίνηση
- Κατάσταση
- στατιστικός
- στατιστική
- μελέτες
- Μελέτη
- Ακολούθως
- προμήθεια
- υποστήριξη
- επίπεδο υποστήριξης
- υποστηριζόνται!
- συνώνυμος
- λήψη
- Τεχνικός
- Τεχνική Ανάλυση
- Η
- Μέσω
- ώρα
- εμπόριο
- Διαπραγμάτευσης
- συναλλαγή
- Συναλλαγές
- μεταφορά
- Ubuntu
- Αβεβαιότητα
- υπό
- υποβρύχιος
- μονάδες
- us
- Αμερικάνικο δολλάριο
- USD
- Εκτίμηση
- αξία
- διάφορα
- ζωντανή
- Δες
- τόμος
- όγκους
- Ο ΟΠΟΊΟΣ
- εντός
- αξία
- θα
- έτος
- χρόνια
- Σας