The Week Onchain (Εβδομάδα 50, 2021) PlatoBlockchain Data Intelligence. Κάθετη αναζήτηση. Ολα συμπεριλαμβάνονται.

The Week Onchain (Εβδομάδα 50, 2021)

Χρονική σήμανση: 13 Δεκεμβρίου 2021 4:00 μ.μ.

The Week Onchain (Εβδομάδα 50, 2021)

Η αγορά Bitcoin προσπάθησε να ανακτήσει τη βάση της, μετά από μια ταραχώδη και ασταθή εκδήλωση απομόχλευσης την περασμένη εβδομάδα. Οι τιμές του Bitcoin ήταν σε μεγάλο βαθμό περιορισμένες σε εύρος τιμών, άνοιξαν στα 49,368 δολάρια και διαπραγματεύονταν μεταξύ του υψηλού των 51,900 δολαρίων και του χαμηλού των 46,942 δολαρίων.

Μετά τη σημαντική αστάθεια της αγοράς, όπως το γεγονός απομόχλευσης της περασμένης εβδομάδας, είναι πολύτιμο να αξιολογηθεί η ευρεία ανταπόκριση των επενδυτών, οι αλλαγές στα πρότυπα δαπανών και το κλίμα και οι νέες αναδυόμενες τάσεις που είναι παρατηρήσιμες σε δεδομένα εντός της αλυσίδας και παραγώγων. Για να επιτευχθεί αυτός ο στόχος, το ενημερωτικό δελτίο αυτής της εβδομάδας θα κάνει συγκρίσεις μεταξύ της πρόσφατης απομόχλευσης και της δομής της αγοράς που βιώθηκε από τον Μάιο έως τον Ιούλιο.

Η συζήτηση των παραπάνω σημείων θα έχει ως στόχο να παράσχει ένα πλαίσιο για την τρέχουσα κατάσταση των αγορών Bitcoin και πού βρισκόμαστε στο παιχνίδι συσσώρευσης και διανομής Bitcoin.

The Week Onchain (Εβδομάδα 50, 2021)
Ζωντανό γράφημα

Εβδομάδα On-chain Dashboard

Το Ενημερωτικό Δελτίο Εβδομάδας έχει τώρα ένα ζωντανός πίνακας ελέγχου για όλα τα επιλεγμένα γραφήματα εδώΕ Έχουμε επίσης ξεκινήσει την παραγωγή για Εβδομάδα Ανάλυση βίντεο σε αλυσίδα να παρέχει μια βαθύτερη κατάδυση στη διατριβή και τη λογική πίσω από την ανάλυση κάθε εβδομάδας. Επισκεφτείτε και εγγραφείτε στο δικό μας YouTube κανάλι, και επισκεφθείτε το δικό μας Πύλη βίντεο για να δείτε το περιεχόμενο βίντεο μας.

Πραγματοποίηση κερδών και ζημιών

Μετά από μεγάλες μειώσεις τιμών, είναι φυσικό για ορισμένους κατόχους να αντιλαμβάνονται ζημίες, από φόβο ότι η αγορά αναμένεται για περαιτέρω καθοδική πορεία, ή σε συνθηκολόγηση, καθώς και κάτω από τη βάση κόστους του κατόχου.

Αυτήν τη στιγμή παρατηρούμε μια επιτάχυνση των Πραγματοποιημένων Ζημιών μεταξύ των κατόχων, με τάση πάνω $ 1 δισεκατομμύριο καθημερινά σε δύο περιπτώσεις κατά τη διάρκεια αυτής της διόρθωσης. Ενώ οι Πραγματοποιημένες Απώλειες δείχνουν μόνο άμεσα την ύπαρξη υποβρύχιας παροχής ξόδεψε, Συνήθως υποθέτουμε ότι αυτό αντανακλά ένα ανώτερο όριο στη νέα πίεση πώλησης, καθώς τα κέρματα επανέρχονται στην κυκλοφορία του υγρού.

Αν συγκρίνουμε την τρέχουσα απομόχλευση με αυτή του Μαΐου, μπορούμε να δούμε:

  • Ανάληψη Μαΐου-Ιουλίου 2021 δείχνει μια επιβράδυνση στις Πραγματοποιημένες Απώλειες μετά το αρχικό γεγονός συνθηκολόγησης, καθώς οι κορυφαίοι αγοραστές μετέφεραν νομίσματα σε ανταλλακτήρια για πώληση.
  • Ανάληψη Οκτώβριος-Δεκέμβριος 2021 δείχνει μια επιτάχυνση στις Πραγματοποιημένες Απώλειες, υποδεικνύοντας μια πιο φιλική προς την ενεργοποίηση και προσεκτική προσέγγιση από την αγορά, δυνητικά ενδεικτική της νευρικότητας περαιτέρω αρνητικής πλευράς.
The Week Onchain (Εβδομάδα 50, 2021)
Ζωντανό γράφημα

Ωστόσο, μια βασική διαφορά μεταξύ αυτών των δύο γεγονότων μπορεί να φανεί στις Καθαρές Ροές Exchange και τον αντίκτυπο στα συνολικά συναλλαγματικά υπόλοιπα. Τον Μάιο-Ιούλιο, οι ανταλλαγές είδαν μια τεράστια εισροή περίπου +168 BTC στο καθαρό σε διάστημα τριών μηνών. Στην τρέχουσα διόρθωση Οκτώβριο-Δεκέμβριο, έχουμε δει συνολικά 49 BTC να ρέουν από ανταλλαγές, κάτι που δημιουργεί αρκετά την αντίθεση.

The Week Onchain (Εβδομάδα 50, 2021)
Ζωντανό γράφημα

Αναζητώντας την ανταλλαγή καθαρών όγκων ροής (σε βάση 7D EMA), μπορούμε να δούμε ότι η τρέχουσα αγορά βρίσκεται σταθερά σε καθεστώς καθαρών εκροών, με κοινές ημερήσιες εκροές από 3k έως 5k BTC. Συνολικά, αν και είναι βέβαιο ότι πραγματοποιούνται σημαντικές απώλειες στην αλυσίδα, αντιμετωπίζονται με σημαντική και αναμφισβήτητα συντριπτική ζήτηση.

The Week Onchain (Εβδομάδα 50, 2021)
Ζωντανό γράφημα

Μπορούμε επίσης να κοιτάξουμε τη δυναμική της αγοράς χρησιμοποιώντας την Πραγματοποιημένη Διαβάθμιση Αγοράς 28 ημερών (MRG). Αυτό το εργαλείο μετρά τη σχετική ορμή μεταξύ της δράσης των τιμών (Market Cap) και των ροών κεφαλαίων στην αλυσίδα (Realized Cap). Οι υψηλές ή φθίνουσες τιμές παρείχαν ιστορικά ένα σήμα προσοχής και οι χαμηλές ή αύξουσες τιμές παρείχαν ιστορικά ένα σήμα για μια προσέγγιση πιο υψηλού κινδύνου.

Οι τρέχουσες τιμές MRG εμφανίζουν το Bitcoin σε κατάσταση υπερπώλησης, με ιστορικά χαμηλές τιμές MRG. Ωστόσο, η μέτρηση δεν έχει ακόμη εξισορροπηθεί πλήρως και υψηλές, υποδεικνύοντας ότι και οι δύο ροές τιμών και κεφαλαίων εξακολουθούν να προσπαθούν να αποκαταστήσουν μια υγιή ισορροπία. Η έγκαιρη επιβεβαίωση θα βρεθεί σε ένα τεχνικό διάλειμμα υψηλότερα, και η πλήρης επιβεβαίωση με ένα διάλειμμα πίσω πάνω από το μηδενικό όριο.

The Week Onchain (Εβδομάδα 50, 2021)
Ζωντανό γράφημα

Η άλλη πλευρά της εξίσωσης onchain είναι οι επενδυτές που πραγματοποιούν κέρδη, οι οποίοι είναι συνήθως πιο μακροπρόθεσμοι κάτοχοι. Το μέγεθος των πραγματοποιηθέντων κερδών βρίσκεται σε παρόμοια μείωση με αυτό που παρατηρήθηκε το πρώτο εξάμηνο του 2021, υποδηλώνοντας ότι δαπανώνται λιγότερα κερδοφόρα νομίσματα καθώς προχωρά η διόρθωση. Αυτό οφείλεται εν μέρει στις χαμηλότερες τιμές, αλλά επίσης σηματοδοτεί ότι οι κερδοσκοπικοί κάτοχοι δεν ενδιαφέρονται τόσο για τις δαπάνες στα τρέχοντα επίπεδα.

Ωστόσο, η μείωση των πραγματοποιηθέντων κερδών τον Ιανουάριο-Μάιο σημειώθηκε παράλληλα με ένα μοτίβο κορυφαίας τιμής, υποδηλώνοντας ασθενέστερη ζήτηση όσο περνούσε ο χρόνος. Η μείωση των πραγματοποιηθέντων κερδών κατά τη διάρκεια μιας διόρθωσης, όπως φαίνεται τον Μάιο-Ιούλιο, και επί του παρόντος, πιθανότατα υποδηλώνει μια επιστροφή πεποίθησης και τη μείωση της επιθυμίας για εκποίηση σε αυτές τις τιμές.

Ωστόσο, μια σημαντική επιστροφή σε υψηλές τιμές σε αυτήν τη μέτρηση, ειδικά εάν συνοδεύεται από αδυναμία τιμών, θα προκαλούσε ανησυχία, καθώς πιθανότατα θα υποδηλώνει επιδείνωση της πεποίθησης μεταξύ της κοόρτης κερδοσκοπικού χαρακτήρα και φόβο για περαιτέρω καθοδική πορεία.

The Week Onchain (Εβδομάδα 50, 2021)
Ζωντανό γράφημα

Οι συνέπειες της απομόχλευσης

Καθώς η αγορά του Bitcoin ωριμάζει, τα παράγωγα προϊόντα έχουν γίνει μια ολοένα και πιο σημαντική επιρροή στη δράση των τιμών. Μετά από ένα γεγονός απομόχλευσης, είναι επίσης σημαντικό να εκτιμηθεί εάν η αγορά προσθέτει περισσότερη μόχλευση, καθώς οι έμποροι «παρατείνουν τη βουτιά» ή εάν η αγορά παραμένει επιφυλακτική ως προς την αστάθεια.

Αυτή η επιρροή των αγορών μελλοντικής εκπλήρωσης στην τιμή είναι ιδιαίτερα κυρίαρχη κατά τις περιόδους όπου το Ανοιχτό Επιτόκιο Μελλοντικής Εκπλήρωσης ανεβαίνει πάνω από το επίπεδο των 380 χιλιάδων BTC. Γίνεται ιδιαίτερα ανησυχητικό μετά από μια ισχυρή αύξηση της τιμής και την εκτεταμένη περίοδο εκτυπώσεων Πραγματοποιημένου Κέρδους που παρατηρήσαμε νωρίτερα ως:

  • Τα δυνατά χέρια και οι έμποροι μεταφέρουν νομίσματα σε νεότερους κατόχους, οι οποίοι έχουν υψηλότερη βάση κόστους και είναι πιο ευαίσθητοι στην αστάθεια.
  • Το Υψηλό Ανοιχτό Ενδιαφέρον για τα ΣΜΕ παρέχει καύσιμο για μια ευμετάβλητη κίνηση με γνώμονα τα μελλοντικά.

Αυτοί οι παράγοντες επικρατούσαν και στις κορυφές του Μαΐου και του Νοεμβρίου, γεγονός που είχε ως αποτέλεσμα την εκκαθάριση του Futures Open Interest στα ~340k BTC. Σημειώστε ωστόσο ότι το ανοιχτό ενδιαφέρον έχει αυξηθεί κατά περίπου 5 χιλιάδες BTC την τελευταία εβδομάδα. Μια βασική μέτρηση που πρέπει να παρακολουθήσετε από εδώ και στο εξής είναι εάν το ανοιχτό ενδιαφέρον αρχίζει να αυξάνεται επιθετικά. Αυτό θα υποδηλώνει υψηλότερη πιθανότητα τα επίπεδα ρευστοποίησης και οι απώλειες στοπ να συγκεντρώνονται γύρω από το τρέχον εύρος συναλλαγών και αυξημένες προσδοκίες για αστάθεια των παραγώγων.

The Week Onchain (Εβδομάδα 50, 2021)
Ζωντανό γράφημα

Τα διαρκή επιτόκια χρηματοδότησης συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης αποτελούν βασικό σημείο δεδομένων για την αξιολόγηση της κατευθυντικής μεροληψίας της αγοράς. Τα Επιτόκια Χρηματοδότησης βοηθούν να προσδεθεί η τιμή αυτών των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης όσο το δυνατόν πιο κοντά στην τιμή του Bitcoin spot με:

  • Κάνοντας τα μακριά να πληρώνουν σορτς (πράσινο) όταν Τιμή Perpetual Future > τιμή spot
  • Κάνοντας τα σορτς να πληρώνουν μακριά (κόκκινο) όταν spot τιμή > Διαρκής τιμή Μελλοντικής Εκπλήρωσης

Οι ακραίες αξίες στα Επιτόκια Χρηματοδότησης έχουν ιστορικά σηματοδοτήσει κορυφαία ευφορία ή δυστυχία για τους συμμετέχοντες στην αγορά, που συχνά συσχετίζονται με τα υψηλά και τα χαμηλά της τοπικής αγοράς, αντίστοιχα. Πριν από την απόσυρση την περασμένη εβδομάδα, γίναμε μάρτυρες μιας τοπικής ευφορίας, εμφανής στη μεγάλη σχετική άνοδο των Επιτοκίων Χρηματοδότησης, σχεδόν ακριβώς στην αγορά ATH. Στα χαμηλά της εβδομάδας, βιώσαμε το αντίθετο, με την πρώτη αρνητική εκτύπωση μετά τα χαμηλά $40k τον Οκτώβριο.

Ενώ μερικά από αυτά οφείλονται στο γεγονός απομόχλευσης που έλαβε χώρα, δύο πράγματα αξίζει να ληφθούν υπόψη:

  • Οι επενδυτές με μόχλευση αναγκάστηκαν να κλείσουν τις θέσεις τους, εκκαθαρίζοντας τα επίπεδα stop-loss και ρευστοποίησης στα 45 χιλιάδες $ (και ακόμη χαμηλότερα σε ορισμένα χρηματιστήρια).
  • Τα επιτόκια χρηματοδότησης είναι μόνο ελαφρώς θετικά προς το παρόν και δεν αυξάνονται σημαντικά. Αυτό προσθέτει περαιτέρω στοιχεία ότι η μεγάλη πλειονότητα της «υπερβολικής» μόχλευσης έχει εκκαθαριστεί από την αγορά. Παρόμοια με το Open Interest, αυτή είναι μια μέτρηση που αξίζει να παρακολουθείτε.
The Week Onchain (Εβδομάδα 50, 2021)
Ζωντανό γράφημα

Ο όγκος των συμβάσεων μελλοντικής εκπλήρωσης αυξήθηκε επίσης κατά τη διάρκεια της εκδήλωσης, κάτι που ιστορικά παρείχε αξιοσημείωτα σημεία περιστροφής στη δράση των τιμών. Σύμφωνα με την πιο πρόσφατη ώθηση, ο συνολικός όγκος των ΣΜΕ ήταν ~2 εκατομμύρια BTC.

Αν και αυτό το άθροισμα στον όγκο των μελλοντικών εκπτώσεων είναι σημαντικό, παραμένει σχετικά μικρό σε σύγκριση με τις αναλήψεις του Μαΐου και του Σεπτεμβρίου 2021. Επιπλέον, αποτελεί μέρος μιας σταθερής μείωσης του συνολικού όγκου που έχει διαπιστωθεί από τον Μάιο.

Αυτό φαίνεται αδιανόητο, καθώς η τιμή έχει υπερδιπλασιαστεί σε ATH από τότε και οι αυξήσεις των τιμών φαίνονται σαν ένας κατάλληλος συνδυασμός με αυξημένους όγκους συναλλαγών. Σημειώστε επίσης ότι οι όγκοι μειώνονται επίσης σε βάση USD σε σύγκριση με τις αρχές του 2021, επομένως δεν είναι συνάρτηση υψηλότερων τιμών που ισοδυναμούν με λιγότερα BTC που διαπραγματεύονται.

Επομένως, αυτή η αλλαγή θα μπορούσε να είναι ένας συνδυασμός:

  • Οι επενδυτές μελλοντικής εκπλήρωσης έχουν χαμηλότερη διάθεση κινδύνου μετά την ιστορική απόσυρση του Μαΐου 2021.
  • Οι έμποροι μεταφέρουν τα κεφάλαιά τους σε άλλες αγορές, όπως τα altcoins.
  • Μια άποψη ότι οι αγορές Bitcoin εξακολουθούν να βρίσκονται στην πραγματικότητα σε μια πιο μακροπρόθεσμη μακροοικονομική ενοποίηση, χωνεύοντας την ανατίμηση, την αστάθεια και τα ταχέως μεταβαλλόμενα παγκόσμια γεγονότα από αυτή την εποχή πέρυσι.
The Week Onchain (Εβδομάδα 50, 2021)
Ζωντανό γράφημα

Μετά από ένα γεγονός απομόχλευσης, είναι χαρακτηριστικό ότι οι αγορές spot (και επομένως τα δεδομένα στην αλυσίδα) επιστρέφουν ως η κυρίαρχη συνάρτηση εξαναγκασμού για την υπαγόρευση των κινήσεων των τιμών. Ένα χρήσιμο εργαλείο για τον εντοπισμό αυτής της μετάβασης μεταξύ της δομής της αγοράς led και της spot/onchain led είναι να εξετάσουμε το Διαρκές Μελλοντικό Ανοιχτό Επιτόκιο ως ποσοστό της κεφαλαιοποίησης της αγοράς Bitcoin:

  • Υψηλές τιμές (>1.3%) κυριαρχία παραγώγων σήματος
  • Χαμηλές τιμές (<1.1%) σηματοδοτούν επικράτηση κηλίδων

Αν και αυτές οι τιμές δεν επανήλθαν σε ιστορικά χαμηλά επίπεδα όπως αυτά που παρατηρήθηκαν τον Μάιο, επέστρεψαν σε πολύ πιο υγιή επίπεδα, τα οποία είχαν προηγουμένως παρατηρηθεί στα τέλη του 2021 να μετακινούνται από 30 $ σε $60+. Αυτό υποστηρίζει περαιτέρω ότι έχει συμβεί ένα σημαντικό γεγονός απομόχλευσης και η αγορά φαίνεται να ανταποκρίνεται με σύνεση, αντί να μοχλεύει ξανά.

The Week Onchain (Εβδομάδα 50, 2021)
Ζωντανό γράφημα

Τέλος, θα κλείσουμε με την κερδοφορία των επενδυτών. Μπορούμε να χρησιμοποιήσουμε το Καθαρό Μη Πραγματοποιημένο Κέρδος/Ζημιά (NUPL) ως μετρητή για το πότε μπορεί να ενεργοποιηθεί πρόσθετη πλευρά πώλησης σε περίπτωση που οι τιμές του Bitcoin υποχωρήσουν ή υποχωρήσουν περαιτέρω. Το ιστορικό πεδίο μάχης για ταύρους και αρκούδες έχει κερδοφορία 50% σε όλο το δίκτυο, που σημαίνει ότι το ήμισυ της κεφαλαιοποίησης της αγοράς Bitcoin διατηρείται ως μη πραγματοποιηθέν κέρδος.

  • Σε τάσεις αρκούδας αυτή η ζώνη παρέχει αντίσταση, καθώς οι κάτοχοι είναι ολοένα και πιο πρόθυμοι να μειώσουν τις θέσεις τους με μέτριο κέρδος, όπως φαίνεται από τη δράση των τιμών Μαΐου έως Ιουλίου.
  • Στις bull trends Αυτή η ζώνη παρέχει υποστήριξη από κατόχους που επιθυμούν να αυξήσουν τις κερδοφόρες θέσεις τους, όπως φαίνεται από τον Αύγουστο έως τον Νοέμβριο.

Σύμφωνα με αυτό το γράφημα, το τρέχον σκέλος της πτώσης της τιμής φαίνεται να μοιάζει με μια διόρθωση σε μια μεγαλύτερη ανοδική τάση – μια έντονη αντίθεση με τον Μάιο όπου η NUPL έκλεισε καθαρά το επίπεδο του 50%. Ωστόσο, η μετάβαση μεταξύ αυτής της περιοχής σηματοδοτεί τη διαφορά μεταξύ πίστης-άρνησης (πράσινος χρωματισμός) και αισιοδοξίας-άγχος (κίτρινος χρωματισμός), μια κατάλληλη περιγραφή για το τρέχον συναίσθημα του κατόχου προς το παρόν.

Καθώς η αγορά του Bitcoin εδραιώνεται, φαίνεται ότι οι αγορές παραγώγων έχουν πάρει πιο πίσω θέση σε σχέση με τις αγορές spot και έχει συμβεί ένα σημαντικό γεγονός απομόχλευσης. Υπάρχουν ενδείξεις ότι η πεποίθηση επιστρέφει στους επενδυτές και η ζήτηση παραμένει σημαντική, ωστόσο η αγορά εξακολουθεί να βρίσκεται σε ένα βασικό επίπεδο ψυχολογικής υποστήριξης, όπως φαίνεται στη μέτρηση NUPL. Είναι πιθανό αυτό το εύρος συναλλαγών να καθορίζει τη γραμμή bull-bear στην άμμο και ένας βασικός κίνδυνος είναι εάν συμβεί μια πιθανή μετάβαση σε λιγότερο ευνοϊκές συνθήκες εάν δεν διατηρηθεί.

The Week Onchain (Εβδομάδα 50, 2021)
Ζωντανό γράφημα

Ενημερώσεις προϊόντων

The Week Onchain (Εβδομάδα 50, 2021)

Αποποίηση ευθυνών: Αυτή η αναφορά δεν παρέχει επενδυτικές συμβουλές. Όλα τα δεδομένα παρέχονται μόνο για ενημερωτικούς σκοπούς. Καμία επενδυτική απόφαση δεν θα βασίζεται στις πληροφορίες που παρέχονται εδώ και είστε αποκλειστικά υπεύθυνοι για τις δικές σας επενδυτικές αποφάσεις.

Πηγή: https://insights.glassnode.com/the-week-onchain-week-50-2021/

Σφραγίδα ώρας:

Περισσότερα από Insights Glassnode