Det siste om RFR-adopsjon

• ISDA-Clarus RFR Adoption Indicator registrerte nok en all-time high på 46.4% i juni 2022.
• SOFR-adopsjon var på 49.7 % av markedet.
• 23.8 % av EUR-risikoen handlet mot €STR, en ny all time high.
• I juni 2022 var den største nominelle omsetningen noensinne i RFR-er, til 86.5 milliarder dollar.

ISDA-Clarus RFR-adopsjonsindikator for juni 2022 er nå publisert.

Viser;

1. SOFR-adopsjon falt veldig litt til 49.7 %.
2. GBP og CHF fortsetter å se nesten 100 % av risikoen handlet som RFR-er.
3. 23.8 % av EUR-risikoen var mot €STR, en ny all-time high.
4. I juni 2022 var den største nominelle omsetningen noensinne i RFR-er, til 86.5 milliarder dollar.
5. I juni 2022 ble det nest største RFR-risikoen som noen gang ble omsatt til 18 milliarder dollar i DV01, nest etter mars.

La oss se på diagrammene bak hvert av disse 5 punktene:

1. SOFR Adopsjon

SOFR har fortsatt på om lag 50 % av markedet, med en liten utglidning forrige måned. Det er den første nedgangen vi har sett i SOFR-adopsjon siden juni 2021!

2. GBP og CHF

Som vi viste forrige måned, forventer vi ingen endringer her. Du kan sannsynligvis legge til JPY i den blandingen også, siden lite handel ser ut til å skje i TIBOR.

3. EUR €STR Adopsjon

EUR-markedet varmes opp til å være det mest interessante aspektet ved RFR-adopsjon for de resterende seks månedene av året. Kan det bryte over 30-40% i år? Hva synes våre lesere? Hva med €STR-futures?

4. Største RFR Notionals noensinne

Handelsaktiviteten over hele rentemarkedet tok seg opp i juni etter et par rolige måneder. Dette betyr at vi så den største mengden notional handlet noensinne kontra RFR forrige måned. Litt av en prestasjon!

5. En stor mengde risiko

Den totale DV01 som ble handlet i RFR-er var ikke helt rekord – som fortsatt tilhører mars 2022. Sammen med den store nominelle handelen antyder dette at det ble handlet mer kortsluttrisiko i juni sammenlignet med mars. Interessant og sannsynligvis et tegn på generell markedsreposisjonering i stedet for noe RFR-spesifikt.