Przegląd rynku
Cena bitcoina odbiła się od korekt minimalnych w tym tygodniu, otwierając się na poziomie 49,077 58,396 USD i notując do maksimum 1.48 XNUMX USD. Wzrost stablecoinów był kontynuowany, a największy stablecoin Tether wybił nowy ATH, z tygodniowym wzrostem podaży o XNUMX miliarda USD. To wzmacnia pozycję i silny popyt na krypto-natywne pliki fiat.
Dane dotyczące łańcucha zarówno dla Bitcoin, jak i Ethereum wskazują na silne przekonanie o utrzymaniu obu aktywów, ponieważ dojrzewanie monet staje się coraz bardziej widoczne, a trendy aktywności sieciowej są wyższe. W szczególności łańcuch Ethereum odnotował znaczny wzrost aktywności gospodarczej po zwiększeniu limitu gazu, ponieważ ceny gazu spadają, a wolumeny transakcji rosną w odpowiedzi.
Stablecoin Supply Mints Nowe ATH
Stablecoiny stały się podstawowym aktywem i preferowaną parą bazową w całej branży, zapewniając globalnie dostępne i krypto-natywne szyny fiat. Popyt na największy i emitowany centralnie stablecoin Tether (USDT) pobił w tym tygodniu nowy rekord wszechczasów.
Niespłacona podaż Tether wzrosła w tym tygodniu o 1.48 miliarda dolarów (+ 3%), osiągając łączną podaż wybitych w wysokości ponad 51.78 miliarda dolarów.
Niedawne napływy stablecoinów obniżyły wskaźnik podaży Stablecoin (SSR) do wartości 13.4, która zbliża się do najniższego w historii poziomu 9.6. SSR utrzymywał się na niskim poziomie w latach 2020 i 2021, ponieważ podaż stablecoinów wzrosła proporcjonalnie do wzrostu wyceny bitcoinów.
Niskie i malejące wartości SSR wskazują, że globalna podaż stablecoinów rośnie w stosunku do kapitalizacji rynkowej Bitcoin. Wraz ze wzrostem całkowitej podaży stablecoinów sugeruje to zwiększoną `` siłę nabywczą '' krypto-rodzimego kapitału, który można szybko wymienić i sprzedać na BTC i inne aktywa kryptograficzne.
Potwierdzenie dojrzewania monety
Zjawisko dojrzewania Bitcoinów (starzenie się monet HODLed) zostało omówione w w poprzednich tygodniach gdzie zauważyliśmy, że monety starsze niż 155-dni są przeklasyfikowane na monety posiadacza długoterminowego (LTH).
Uwaga: 155 dni temu był początek listopada 2020 r., A cena rosła z 16 tys. USD do konsolidacji 18 tys. USD, zanim przełamały ostatnie cykle rekordowe w historii.
Możemy obserwować te zmiany w proporcjach monet w różnych przedziałach wiekowych za pomocą fal Realized Cap HODL. Ten wskaźnik pokaże kolorowe paski, które zwiększają się w miarę dojrzewania monet lub wydawania ich w różnych przedziałach wiekowych. Na poniższym wykresie widać, że odsetek monet o okresie zapadalności od 1 tygodnia do 6 miesięcy rośnie od listopada 2020 r. Są to monety zgromadzone podczas wczesnej hossy, które od tego czasu pozostawały uśpione (niebieskie strzałki).
Obecnie, zwłaszcza przedział wiekowy dla 3–6 m, powiększa się, co sugeruje, że wiele monet zbliża się do 155-dniowego progu posiadacza długoterminowego, co wskazuje na silne przekonanie do HODL.
Możemy potwierdzić tę obserwację, patrząc na wskaźnik LTH Net Position Change, który przedstawia wolumen monet przekraczających 155-dniowy próg wieku w ciągu ostatniego miesiąca. Od 8 kwietnia więcej monet dojrzewało niż zostało wydanych, a wskaźnik ten osiągnął w tym tygodniu najwyższy od 6 miesięcy poziom 96.5 tys. BTC / miesiąc.
Całkowita podaż BTC utrzymywana przez LTH również zaczęła rosnąć po okresie dystrybucji netto i wydatków. Ten wskaźnik dodatkowo potwierdza, że łącznie więcej monet pozostaje uśpionych i zablokowanych przez silne ręce, niż jest wydawanych przez LTH na realizację zysków.
Jako ostatnia uwaga na temat ostatniej korekty Bitcoin i przekonania HODLer, liczba UTXO w zysku spadła do 90% w ostatniej korekcie, najniższej wartości tej hossy. Oznacza to, że w dolnej części korekty na poziomie 47 10 USD ponad 2017% wszystkich UTXO poniosło stratę. Zbiega się to z większością głównych korekt podczas hossy w XNUMX roku.
Pomimo tego, że spadek ten jest najbardziej znaczący pod względem ogólnej stratnej podaży monet, długoterminowi posiadacze wydają się być niewzruszeni zmiennością.
Dynamika dostaw Ethereum
W łańcuchu Ethereum możemy ocenić wiek monet ETH za pomocą podobnych narzędzi, takich jak fale HODL, jednocześnie biorąc pod uwagę niuanse różnic w odniesieniu do sieci Ethereum.
Bitcoin ma podstawowe zastosowanie jako środek przechowywania wartości, dzięki czemu uśpienie monet jest rozsądnym wskaźnikiem pomiaru przekonania HODLer. Ethereum reprezentuje jednak znacznie bardziej aktywny ekosystem finansowy, w którym posiadacze długoterminowi mogą również wdrażać swoje monety HODLed w inteligentnych kontraktach i aplikacjach. W związku z tym spoczynek i wiek ETH są tylko częścią równania.
Najpierw przyjrzymy się falom Ethereum HODL, aby zaobserwować zachowanie uśpionych monet. Widzimy bardzo podobny trend do Bitcoina, w którym monety wydają się dojrzewać od 1 tygodnia do ponad 6 miesięcy od końca 2020 r. (Niebieskie strzałki). Można również zauważyć, że odsetek monet w wieku od 1 do 6 miesięcy stopniowo rośnie, co sugeruje, że monety HODLing zgromadzone podczas wczesnej hossy pozostają preferowaną strategią.
Jak zauważono, wykorzystanie monet ETH w ekosystemie Ethereum jest kluczem do zrozumienia zachowania sieci. W tym tygodniu stosunkowo duża ilość ETH została usunięta ze znanych portfeli giełdowych, osiągając ponad 200 2021 ETH w ciągu jednego dnia. Poniższy wykres pokazuje, że w 10 r. Było 200 takich zdarzeń z wypłatami powyżej 200 tys. ETH / dzień. Dla porównania, tylko dwa dni z wpływami z wymiany przekraczają XNUMX XNUMX ETH dziennie, co wskazuje na ogólną preferencję w zakresie samodzielnej opieki nad funduszami.
Monety ETH są nie tylko wycofywane ze scentralizowanych giełd, ale niewątpliwie trafiają do inteligentnych kontraktów i aplikacji DeFi. Poniższy wykres porównuje procent całkowitej podaży ETH posiadanej przez giełdy (pomarańczowa, 12.0%) w porównaniu do zdeponowanej w inteligentnych kontraktach (niebieska, 22.8%). Niemal równy i przeciwny trend dla tych krzywych pokazuje wyraźne dopasowanie do rynku produktów i popyt na DeFi ze strony posiadaczy ETH.
Po zwiększeniu przez górników Ethereum limitu gazu blokowego do 15 mln, całkowita przepustowość łańcucha Ethereum osiągnęła w tym tygodniu nowy rekord wszechczasów, wynoszący 16.5 transakcji na sekundę. Wcześniejszy rekord wszechczasów, 13.5 TPS, został ustanowiony na szczycie rundy byków w 2017 r., Która od tego czasu została przyćmiona przez większość 2021 r.
Na koniec sprawdzamy współczynnik Ethereum NVT, miernik porównujący kapitalizację rynkową sieci z wartością w USD ustaloną przez sieć. Rozważ następujące ramy interpretacji współczynnika NVT:
- Trendy wzrostowe NVT są bardziej niedźwiedzi, co wskazuje, że przepływy transakcji stają się coraz mniejsze w stosunku do kapitalizacji rynkowej, a wartość sieci może być zawyżona.
- Trendy spadkowe NVT są bardziej zwyżkowe, co wskazuje, że wolumeny transakcji rosną w stosunku do kapitalizacji rynkowej, a wartość sieci może być zaniżona.
- NVT Trading Sideside wspierają panujący trend, wskazując, że wolumeny transakcji i kapitalizacja rynkowa rosną w równym stopniu, a sieć może być wyceniana uczciwie.
Poniższy wykres pokazuje silną tendencję spadkową Ethereum NVT od stycznia 2020 r., Zwłaszcza od wyprzedaży w marcu 2020 r. Niedawna wysoka przepustowość transakcji spowodowała również obniżenie współczynnika NVT w ciągu ostatnich kilku tygodni, co sugeruje wsparcie dla niedawnej konstruktywnej akcji cenowej.
Pulpit nawigacyjny tygodnia w łańcuchu
Biuletyn Week On-chain ma teraz rozszerzenie pulpit nawigacyjny na żywo dla wszystkich polecanych wykresów tutaj.
Nowa zawartość Glassnode
Cykle rynkowe Bitcoin w łańcuchu
W zeszłym tygodniu opublikowaliśmy nasz drugi artykuł dotyczący współpracy z Bitcoin Magazine, skupiający się na cyklicznych wzorcach wydatków Hodlerów, Spekulantów i górników. Ten artykuł ma na celu przedstawienie fundamentalnej mapy drogowej z kluczowymi wskaźnikami, które pomagają zmierzyć, gdzie jesteśmy w cyklu rynkowym Bitcoin.
Wszystkie cykle rynkowe są wyjątkowe, ale ludzka reakcja na zysk, stratę i zachęty może być dziwnie przewidywalna. Sztuczka polega na tym, aby wiedzieć, czego szukać w danych w łańcuchu.
Koniecznie zapoznaj się z artykułem tutaj.
Nasz najnowszy biuletyn: Uncharted
Sprawdź nasz biuletyn co dwa tygodnie,