Širši trgi kripto kriz so se po relativno bujnem obdobju po izdaji EIP-1559, ki ga je zaznamovala velika aktivnost in špekulacije na trgih NFT, nazadovali. Cene Ethereuma so se potisnile proti svojemu ATH in dosegle le 4,000 dolarjev, preden so se močno znižale na najnižjo vrednost v enem dnevu, 3,168 USD.
V začetku tega tedna smo videli precej dramatično razprodajo, saj so trgovci Ethereuma videli vzvod in obilico iz sistema. V naše zadnje glasiloUgotovili smo, da so bile odprte obresti za terminske pogodbe za Bitcoin zvišane, medtem ko so odprte obresti za terminske pogodbe Ethereum presegle prejšnji ATH v dneh pred padcem cen.
To se zgodi v času, ko se v omrežju Ethereum še naprej pojavlja velika poraba in preobremenitev zaradi pristojbin, predvsem zaradi kovanja in trgovanja NFT. Ni presenetljivo, da se je to ogromno zanimanje in razkošje odrazilo na trgih izvedenih finančnih instrumentov, pri čemer so obsegi in odprti interesi dosegli nove višine.
Trgi opcij Ethereum niso opazili enakega porasta ali popravka odprtega interesa. Odprto zanimanje za opcije lahko pogosto izrazi stališče poklicnih trgovcev, da je za pozicijo potrebno zavarovanje ali da se bliža velika poteza. Trgovcem omogoča upravljanje pozicijskega tveganja, ne da bi jim bilo treba prodati osnovno sredstvo. Možnosti OI je vsekakor našel lokalno visoko, a daleč od ATH.
V časih razkošja trgovci ponavadi prevzamejo finančni vzvod prek izposojanja sredstev za zavarovanje s premoženjem. DeFi je ključni dobrotnik tega povpraševanja po posojilih, nedavne obrestne mere in donosnost naraščajo po vsem ekosistemu. Ti donosi vplivajo na donosnost velikih posojilnih platform, kot sta Compound in Aave, ki se nato močno uporabljajo v združevalcih, kot je Yearn Finance.
Povečanje obrestnih mer je lahko pokazatelj, da je sistem prevzel znatne količine finančnega vzvoda. Upoštevajte, da to ne pomeni nujno bližajoče se zrušitve, saj lahko stopnje ostanejo povišane še nekaj časa, v tem primeru pa so bile po zelo daljšem obdobju zvišane le za približno 2%. Tečaji so dosegli najvišjo vrednost 12%, preden se je zrušitev cen izpraznila z vzvodom, obrestne mere pa so se vrnile na okoli 3-4%.
Zmanjšanje finančnega vzvoda v času likvidacije kaže jasno sliko o tem, kako so bili trgi posojil pozicionirani. V tem primeru je trg pokazal očitno prevlado ETH kot likvidiranega zavarovanja, kar kaže na prednost zadolževanja in prevzemanja finančnega vzvoda prek ETH. Običajno so žetoni upravljanja predstavljali razmeroma manjši delež verižnih likvidacij v zadnjem 7-dnevnem obdobju.
Ko pride do likvidacije, si lahko ogledamo posodobljeno pozicioniranje tam, kjer obstajajo pragovi likvidacije in kako so se trgovci ponovno pozicionirali po nesreči. Vidimo, da se naslednji krog pomembnih likvidacij začne šele na ravni ETH 2,600 USD.
Z bolečino zaradi močnega znižanja cene beta (ETH in BTC) prihaja do ustreznega premika od alt, kjer so bili najbolj prizadeti žetoni upravljanja. Ugotavljamo pa, da je kljub razprodaji uporaba protokola DeFi napredovala v svoji poti zajemanja vedno več vrednosti v verigi. Kljub padcem vrednosti ETH v dolarjih je kumulativna vrednost dolarja v DeFiju dosegla nove vrhunce vseh časov.
Vedno znova smo opazovali, kako protokoli DeFi kažejo moč in absorbirajo več kapitala tudi med korekcijami na trgu. Hkrati žetoni upravljanja niso pokazali enake moči, kar kaže na možno razliko med uporabo protokola in vrednotenjem žetonov. Ker je TVL presegel ATH, določene maja, so cene žetonov upravljanja še daleč od enakovrednega okrevanja. Vprašanje je, ali to predstavlja potencialno priložnost za iskanje vrednosti ali je to razhajanje pri vrednotenju bolj strukturni pojav.
Ker se večina dejavnosti v DeFi še naprej osredotoča na stabilne kovance, so naslednji žetoni upravljanja še vedno daleč od tržne zgornje meje ATH, medtem ko je protokol TVL presegel ATH iz istega obdobja: Aave, Curve, Compound, MakerDAO, Convex.
Najprej primerjamo tržne omejitve in popolnoma razredčene vrednosti (FDV: tržna kapitalizacija po vključitvi vseh prihodnjih nagrad/celotne ponudbe, tržna kapitalizacija vključuje le žetone v obtoku) s TVL ključnih akterjev med težkimi protokoli stabilnih kovancev. To je pet projektov z največ TVL v DeFiju.
Nato preučimo sedanja razmerja v primerjavi z majskimi. Pripoveduje fascinantno zgodbo o tem, koliko so bile vrednosti v maju in sedanjosti višje. Trenutno je vsak dolar v protokolu ovrednoten bistveno nižje kot maja.
Vzrok, da so žetoni upravljanja v primerjavi z majem manj navdušeni, kljub temu, da so aktivnosti in vrednost presegli prejšnje vrhove, je zanimiva ugotovitev. Za zdaj zanimanje za žetone upravljanja DeFi ostaja v ozadju glede na NFT in celo sam ETH, medtem ko se dejanska uporaba protokolov, osredotočenih na stabilne valute, še naprej povečuje.
Medtem ko je pozornost v DeFi -ju še vedno utišana, je pozornost v NFT -jih nazadovala zaradi nedavnih vrhov. Obseg na OpenSea se je končno sprostil od svojega zgodovinskega teka in se vrnil na dnevni obseg, ki je približno 1/3 obsega ATH. Ne glede na ta premik so spodnje cene v večjih zbirkah ostale visoke v smislu ETH.
Porazdelitev NFT je zanimiva študija. Če želimo razumeti, kdo ima kaj in kako ti NFT preidejo v roke, lahko dobimo nadaljnji vpogled v delovanje trga.
Če opazujemo kriptovalute in zdolgočasene opice, lahko vidimo zbirke z največ prometa lastnikov v različnih obdobjih. Medtem ko se pri starejši zbirki, kot so Cryptopunks, veliko distribuirajo največji imetniki Cryptopunkov, se opice manj pogosto distribuirajo pri največjih imetnikih.
Ker NFT ostajajo prevladujoči porabniki plina na Ethereumu, je omrežje postalo precej obremenjeno, saj Uniswap V3 zdaj redno konkurira za porabo plina z V2.
Eden največjih dogodkov NFT v zgodovini se je zgodil včeraj, ko je 18 naslovov kovalo NFT iz nove zbirke z naslovom Sedem. To je pomenilo eno najvišjih rekordno vzdržljivih povprečnih cen in porabe plina v 10-minutnem obdobju v zgodovini Ethereuma. Edini drugi dogodek, ki se v novejši zgodovini bolj uporablja, je junijska nesreča. 18,000+ uporabnikov se je borilo nad 7,000 razpoložljivimi NFT -ji v zbirki. Najnižja cena trenutno znaša 1 ETH.
Sklepne misli
Ker se na širših kripto trgih pojavlja pomemben popravek vzvoda, je uporaba protokola DeFi napredovala na nove višine, čeprav so cene žetonov še vedno nekoliko bleščeče. Uporaba stabilnih kovancev v DeFi ostaja vodilna aplikacija za ekosistem, saj je prvih 5 protokolov glede na likvidnost osredotočenih na uporabo stabilnih kovancev pri izposojanju, posojanju in menjavi. To je ena stran zlaganja stabilnih donosov.
Medtem so NFT -ji opazili rahel upad skupnega zanimanja za sekundarni trg. Eden največjih dogodkov kovanja v zgodovini pa se je zgodil z The Sevens, kjer je 18,000+ rudarjev tekmovalo za 7,000 edinstvenih zbirateljskih predmetov. Poleg tega se zdi, da so največji imetniki premijskih NFT -jev v CryptoPunks in Bored Apes prešli v način HODL, pri čemer se pojavlja vedno manj trgovanj in sprememb lastništva.