Growth DeFi er en ny decentraliseret finansplatform, der ønsker at forbedre DeFi-oplevelsen. Bygget oven på de allerede vellykkede Aave-, Mooniswap- og CURVE-protokoller søger platformen at give sine brugere mulighed for at maksimere det udbytte, de tjener som likviditetsudbydere.
Denne hands-off tilgang til at investere i kryptovaluta-området bliver stadig mere populær, så lad os se på Growth DeFi og se, om de har det, der skal til for at blive en dominerende spiller i dette stadig mere overfyldte DeFi-område.
Hvad er Growth DeFi?
Platformen er klar i sin hensigt om at blive en komplet suite af DeFi-værktøjer, der vil tilbyde sine brugere optimerede strategier for alle eksisterende DeFi-protokoller.
Det er bygget op omkring GRO-tokens, som er deflationære tokens, der giver brugerne stemme- og indsatsrettigheder, mens de også går efter kapitalstigning. Bundet til GRO-tokenserne er gTokens, der giver en direkte påskønnelseskilde for GRO-tokens gennem gebyrbrænding.
Selvom det i første omgang ser ud til, at gTokens er de rentebærende tokens for platformen, der udbetaler baseret på en brugers deponerede midler, bliver det hurtigt klart, at de tilbyder mere værdi, da de drager fordel af prægnings- (indbetalings-) og brændende (tilbagetræknings-) gebyrer. ved platformen. Dette gebyr er 1%, hvoraf halvdelen bliver låst i likviditetspuljer med varierende GRO-par. Disse låste gTokens bliver lejlighedsvis brændt for at øge knapheden på tokenet og øge efterspørgslen.
Som et resultat heraf drager brugere, der har gTokens, fordel af udbyttet af den underliggende protokol sammen med arbitragefortjenesten fra præge- og brændegebyrer.
Derudover kan brugere altid regne med lav glidning uden næsten intet permanent tab, fordi protokollen konstant låser likviditet. Dette er yderst vigtigt, da et af målene med Growth DeFi er at introducere eksponering for likviditetsudbydere uden at lide af permanente tab.
Hvad er permanent tab?
Varigt tab er et begreb fra økonomi og er beslægtet med alternativomkostninger. I en DeFi-platform opstår der et permanent tab, når der foretages et indskud til en likviditetspulje og efterfølgende ændres prisen på det underliggende aktiv, hvilket fører til en ændring i aktivernes værdi i forhold til hvornår de blev tilføjet til likviditetspuljen.
Jo større prisændringen er, jo mere bliver brugeren udsat for permanent tab. Enkelt sagt betyder det, at aktiverne har en lavere værdi, når de trækkes ud, end de havde, da de blev indsat.
Puljer, der er baseret på stablecoins, indpakkede versioner af mønter og andre aktiver, der handles i et snævert interval, drager fordel af at have mindre permanent tabseksponering. Det betyder, at de, der tilfører likviditet i disse typer aktiver, har mindre risiko for at blive ramt af permanente tab.
Så hvorfor ville likviditetsudbydere udsætte sig selv for at lide et potentielt tab ved at deponere deres mønter og skaffe likviditet?
Fordi handelsgebyrer kan og gør opveje de potentielle tab forårsaget af permanente tab. Faktisk kan selv puljer, der er stærkt udsat for permanente tab, være rentable, hvis handelsgebyrerne giver tilstrækkelig buffer.
For eksempel bliver hver handel hos Uniswap opkrævet et gebyr på 0.3 %, som går direkte til likviditetsudbyderne. Når handelsvolumen i en given pulje stiger nok, kan det blive rentabelt at tilvejebringe likviditet i denne pulje, selv når der er stor sandsynlighed for permanente tab. Dette er imidlertid en kompleks situation, da de potentielle tab eller rentabiliteten afhænger af mange faktorer, såsom det aktiv, der deponeres, den specifikke pulje, protokollen og endda forholdene på de bredere markeder.
Et eksempel på permanent tab
For at give et konkret eksempel på, hvordan et permanent tab kan opstå, skal du overveje følgende situation.
En likviditetsudbyder, vi kalder ham Guy, giver likviditet til en Uniswap DAI/ETH 50/50-pulje. En 50/50-pulje kræver, at likviditetsudbyderen giver en samme værdi af hvert token i puljen. Lad os i dette tilfælde antage, at DAI er $1, og Ethereum er $500. Guy giver puljen 10 ETH til en værdi af $5,000 og 5,000 DAI til en værdi af $5,000.
På dette tidspunkt er værdien af begge tokens deponeret til likviditetspuljen ens.
Nu begynder prisen på ETH at stige, indtil den når $550 på en ekstern platform som Binance. Da prisforskellen i ETH på Binance og ETH på Uniswap stiger, lægger arbitrage mærke til det, og de kommer ind på markedet for at forsøge at tjene penge på denne prisforskel i en proces kendt som arbitrage.
Hos Uniswap er der en produktmarkedsproducent, der konstant køber og sælger tokens for at opretholde det rette forhold i alle likviditetspuljer. Det betyder, at når ETH købes fra puljen, erstattes det med ETH til en højere omkostningsbasis, hvilket hæver prisen på ETH på Uniswap. Arbitrageuren vil fortsætte med at købe den billigere Uniswap ETH, indtil prisen matcher den højere pris hos Binance. Hvor meget ETH-køb vil det tage, før prisen når ligevægt?
Ved at bruge den eksterne (Binance) pris i nogle få formler afledt af den konstante produktmarkedsproducent-formel, ser vi det punkt, hvor Uniswap ETH-prisen vil være på $550, når der er 5,244.045 DAI og 9.535 ETH i puljen.
Så arbitrageuren er som udgangspunkt i stand til at købe 0.465 ETH for at opnå ligevægt mellem Uniswaps og Binances ETH-pris, hvilket koster 244.045 DAI og opnår en gennemsnitspris på 524.83 DAI per ETH. Købt ETH kan øjeblikkeligt sælges for DAI eller enhver anden USD-baseret stabil mønt på et eksternt spillested for $550. Arbitrageuren har lige tjent ~12USD minus gebyrerne.
Dette havde selvfølgelig også en indflydelse på vores likviditetsudbyder, Guy.
Før arbitragøren kom til, havde Guy 5,000 DAI @ $1 og 10 ETH @500 til en samlet værdi af $10,000 stillet til rådighed som likviditet.
Efter at arbitragøren var færdig med sin virksomhed, var Guy's DAI steget til 5,244.045 @ $1, men hans ETH faldt til 9.535 @ $550. Den samlede værdi er nu $5,244.045 + (9.535 * $550) = $10,488.295.
Men hvis Guy blot havde holdt fast i sin DAI og ETH uden at tilbyde dem som likviditet, ville han have $5,000 + (10 * $550) = $10,500. Som du kan se, har Guy et permanent tab på $11.705 ved at levere likviditet.
Imidlertid kaldes permanent tab permanent, fordi det på dette tidspunkt kun er et papirtab. Det bliver ikke et permanent tab, før Guy trækker sin likviditet. Hvis han forlader det, og prisen på ETH går tilbage til $500, er der intet permanent tab.
Husk dog, at dette eksempel ikke tager højde for eventuelle handelsgebyrer optjent ved at levere likviditet. Der er en meget god chance for, at gebyrerne optjent i denne likviditetspulje ville have opvejet de permanente tab og gjort tilførslen af likviditet i dette tilfælde rentabel.
Det er også muligt, at handelsgebyrerne ikke ville have været store nok til at opveje det permanente tab fuldstændigt. I begge tilfælde er det vigtigt, at en bruger forstår permanente tab og muligheden for, at det vil påvirke dem, før han giver likviditet til en pulje.
Risici for likviditetsudbydere hos AMM'er
Varigt tab kan være et forvirrende navn, men det bruges, fordi disse "papirtab" ikke bliver permanente, medmindre du trækker dine mønter ud af likviditetspuljen. Mens de optjente handelsgebyrer kan hjælpe med at opveje et permanent tab, er navnet i bedste fald stadig en smule misvisende.
Et område, hvor der er behov for ekstra omhu, er, når du indbetaler til en Automated Market Maker (AMM). Jeg har nævnt ovenfor, at nogle likviditetspuljer har større risiko for permanente tab end andre. En grundregel du kan bruge er, at jo mere volatile de underliggende aktiver er, jo større er risikoen for permanent tab.
Du kan også få en ide om risikoen for permanent tab ved at foretage en lille indledende indbetaling for at se, hvordan poolen opfører sig. Når du har en nogenlunde idé om, hvad dit afkast skal være og dine risici, kan du indbetale et større beløb, hvis det giver mening.
En anden måde at beskytte dig selv på er at lede efter de mere etablerede og kendte AMM'er. Disse er en kendt råvare, med kendte afkast. Et problem med DeFi er, at enhver kan tage en eksisterende AMM og forgrene den og tilføje nogle ændringer undervejs. Dette udsætter brugere for potentielle fejl, der kan efterlade dine penge fanget i AMM for evigt.
Husk risici og belønninger går hånd i hånd. Hvis en AMM tilbyder dig afkast, der er langt større end gennemsnittet, er der sandsynligvis også matchende risici, der er langt større end gennemsnittet.
GROs værdiforslag
Det erklærede formål med Drowth DeFi er at skabe et økosystem, hvor indehaverne af dets GRO og gTokens kan drage fordel af renters rente kombineret med andelen af overskud fra arbitrage, uden risiko for at lide et permanent tab.
Det søger at opnå dette ved at udnytte kraften i tre eller flere DeFi-protokoller, hvoraf de primære er AAVE, CURVE og Mooniswap. Til sidst planlægger den overhovedet at kunne bruge enhver DeFi-protokol.
GRO Token Forklaret
GRO er beregnet til at være protokollens styringstegn, og det vil drive GRO DAO. Den har en samlet forsyning på 1,000,000 GRO-tokens, og den vigtigste anvendelse af tokens er til indsats for at give stemmerettigheder i ethvert forslag, hvilket gør det muligt for indehaverne af tokenet at bestemme protokollens fremtidige forløb.
Nedenfor er de tre primære egenskaber/anvendelser af GRO-tokenet:
- Afsætning: Indsats er endnu ikke implementeret, men det forventes i første kvartal af 2021. Brugere, der ønsker at deltage i styringen af protokollen, vil blive bedt om at satse deres GRO og modtage stkGRO til gengæld, som holder deres tokens flydende, selv når bliver satset. Der er ikke planlagt nogen låsemekanismer for stakesystemet.
- Likviditet: Likviditeten for gTokens leveres af de forskellige GRO-parringer, og dette giver brugerne mulighed for at købe og sælge deres tokens til enhver tid med lav glidning.
- deflationær: Halvdelen af de gebyrer, der kræves ved prægning af gTokens, brændes, og der er også et gebyr på 10 % for at satse GRO, hvoraf halvdelen er brændt. Dette fald i tokens mindsker ikke kun det tilgængelige udbud af tokens, det sikrer også, at de er deflationære.
Growth DeFi opretter sig selv som en bæredygtig landbrugsprotokol, med det tokenomiske design beregnet til at belønne dem, der har til hensigt at holde tokens i en lang periode. Holdet forsøger at skabe et komplet økosystem, hvor brugere kan nyde investeringsstabilitet på tværs af en bred vifte af DeFi-protokoller. Grundlæggende mener de, at der ikke er nogen grænser for, hvad de kan bygge som en tilføjelse til protokollen.
For nylig har hele v1-koden været revideret af Consensys Diligence, og selvom der var nogle handlingspunkter og anbefalinger, ser koden generelt ud til at være sikker. Der var nogle spørgsmål om de løse definitioner af mange stater, roller og tilladelser, især da de gælder for Growth DeFi's ejerrolle.
Ifølge Consensys-revisoren tyder disse løse definitioner på, at fremtidige planer om at overføre denne rolle til en DAO-styret multisig ikke er gennemtænkt. I dens nuværende konfiguration ville det være utroligt svært at overføre styringen af ejerens omfattende tilladelser til en DAO-styret multisig."
Introduktion af gTokens
En af kernekomponenterne i Growth DeFi-økosystemet er gTokens. Disse unikke tokens tilbyder ikke kun det rentesammensatte potentiale, der kommer fra at levere likviditet, men de tager også arbitrage-fortjeneste og en del af præge- og brændegebyrer. De drager også fordel af den højere likviditetsudbyderoverskud, der genereres hos Mooniswap, og tilbyder yderligere GRO-incitamenter ved at levere likviditet. Grundlæggende er gTokens en måde for likviditetsudbydere at få adgang til højere afkast end normalt og akkumulere flere af de underliggende tokens.
Låste likviditetspuljer
En af nøglefunktionerne ved gTokens er låste likviditetspuljer, der først blev demonstreret af Bevis for likviditetseksperiment udført af UniPower. gTokens har vedtaget låste likviditetspuljer som et middel til at fordele overskuddet, der kommer fra låste likviditetspuljer, til GRO- og gToken-indehaverne.
Ophobning af låste LP'er
Låste likviditetspuljer får et løft til deres saldi ved at akkumulere en 0.5 % del af alle præge- og brændegebyrer. Hvert gToken giver de genererede gebyrer til den tilsvarende likviditetspulje, så eventuelle gDAI-gebyrer går til GRO/DAI-parret, gETH-gebyrer går til GRO/ETH-parret osv.
Brændende overskud
De, der besidder gTokens, modtager periodiske belønninger, da gebyrerne, der genereres af de låste likviditetspuljer, lejlighedsvis forbrændes, hvilket tager det ud af cirkulation og reducerer det samlede udbud. Alt dette kommer fra handelsvolumen og markedsvolatilitet, og det er en yderligere profit/vækstkilde for gToken & GRO-indehavere.
gToken Arbitraging
Arbitraging er den unikke styrke ved gToken. Indtil oprettelsen af Growth DeFi var der ingen anden måde at drage fordel af arbitrageurs aktiviteter på end at levere likviditet til puljer. Dette øgede naturligvis også risikoen for at lide permanente tab, hvilket var en mindre end ideel situation. En af de primære grunde til at oprette gTokens er at løse dette problem med permanente tab forårsaget af arbitrageadfærd i likviditetspuljer.
Dette understreger også vigtigheden af høj likviditet for GRO/gToken-parrene. Jo større likviditeten af disse par er, jo større gebyrer genereres der af arbitrageurs aktivitet. For at opnå det maksimale niveau af likviditet som muligt kombinerer Growth DeFi sine permanente likviditetspuljer med incitamenter i form af GRO-belønninger for at give likviditet til parrene, denne mekanisme er også kendt som "Liquidity Farming".
Tilvejebringelse af likviditet til GRO/gToken-par
Også at hjælpe med at bekæmpe forgængelighedstab og samle noget ekstra udbytte på gToken er ved at give likviditet til ethvert af gTokens. Når likviditet tilføres på denne måde, tjener udbyderen likviditetsgebyrer og dyrker GRO via likviditetslandbrug. 25% af den samlede forsyning af GRO-tokens (250,000 GRO) er blevet allokeret til at belønne dem, der giver likviditet til GRO/gToken-par.
Her er en komplet liste over de potentielle profitkilder for likviditetsudbydere:
- 50 % af likviditetspuljen er GRO, hvilket øger dens værdi med volumen på tværs af alle GRO-puljer og præge- og brændegebyrer for alle gTokens.
- De øvrige 50 % er fra gTokens, som konstant påløber renter og sammensatte gebyrer fra udsving i udbud og arbitragemuligheder (det værdsætter også efter de periodiske forbrændinger fra den låste LP sker).
- 3 % af volumen i puljen opkræves som LP-gebyrer.
- Udover LP-gebyret tvinger Mooniswap også arbitragere til at konkurrere mellem dem og giver en del af overskuddet til LP'er.
- Når der ydes likviditet til et GRO/gToken-par, vil LP også modtage GRO som en ekstra belønning for at levere likviditet.
Hvem står bag Growth Defi
Rodrigo Ferreira er hovedudvikler for backend-koden for Growth DeFi. Han har en ph.d. i datalogi fra Yale, og har en dyb baggrund i formel semantik, programverifikation og compilere. Rodrigo er dybt interesseret i cryptocurrencies/blockchain og har tidligere udviklet en mobil wallet og en cryptocurrency exchange.
Som han siger på sin LinkedIn, "Som softwareingeniør er jeg i stand til at samle og implementere komplekse systemer på en række forskellige sprog og platforme. Som iværksætter kan jeg godt lide at bygge applikationer til interessante business cases, der kan skaleres med automatisering.”
Irving Cabello Almazán er hovedudvikler for frontend-koden for Growth DeFi. Som en full-stack javascript-udvikler med en stærk passion i Ethereum, DeFi og blockchain-økosystemet har Irving fået erfaring ved at bygge platforme på React og Node i over 4 år og har også udviklet flere DAPPS til Ethereum ved hjælp af Solidity, Web3 og Truffle.
GRO Tokens fremtidsudsigter
GRO-tokenet debuterede den 26. august 2020 til en pris på $19.66 (baseret på Coinmarketcap.com-data), nåede et højdepunkt på $24.66 den dag og lukkede lidt lavere til $19.03.
Siden da har tokenet været ret flygtigt. For eksempel en uge efter dens børsnotering lukkede den til $31.08, men en uge efter var den tilbage på $12.97. Disse op- og nedture er fortsat, og fra den 22. december 2020 handles tokenet til $23.69.
Med et projekt og et symbol på denne unge er det næsten umuligt at forudsige, hvad der kommer næste gang, selvom DeFi-området er ekstremt varmt, når vi går ind i 2021. Det kan give en betydelig medvind for GRO, da det er knyttet til nogle af de hurtigst voksende DeFi-projekter i rummet.
Som det er tilfældet med ethvert blockchain-projekt, er det, at Growth DeFi virkelig har brug for at vokse, adoption. Jo flere mennesker, der bruger platformen, jo hurtigere kan GRO-tokenet sætte pris på, da dets forsyningstokenomik er tæt knyttet til afbrændingen af tokens, der indsamles som handelsgebyrer.
Fra den 22. december 2020 er tokenet rangeret som #859 efter samlet markedsværdi med et loft på $3,519,545. Det sætter mønten ret lavt på listen, og en af de primære årsager på dette tidspunkt kunne være mangel på udbredt brug af platformen. Der er meget begrænset information og data vedrørende platformen, og flere andre udbyttelandbrugsplatforme såsom Yearn.finance og Harvest Finance har et betydeligt forspring på området.
Konklusion
DeFi-økosystemet er utvivlsomt den hurtigst voksende industri inden for krypto, når vi går ind i 2021, og Growth DeFi søger at forbedre brugeroplevelsen ved at levere sit unikke take, der giver likviditetsudbydereksponering uden at lide af permanente tab. Er det nok til at differentiere platformen og hjælpe den med at vokse til at tage lederne i rummet?
Tidligere ville vi ikke have været sikre, men med kryptovalutaer, der stiger og når rekordniveauer, kunne beskyttelsen mod permanente tab være en game-changer. Når alt kommer til alt, hvem ønsker at låse deres mønter inde for at indsamle et afkast på 6-8% kun for at se den samlede værdi af deres kryptoer falde med 10% på grund af prisændringer i de underliggende aktiver.
Faktisk viser denne tendens allerede sig på markedet. I slutningen af november 2020 var der $14 milliarder i Ethereum og Bitcoin låst inde i DeFi. Det repræsenterer et spring på over 500 % i værdien af ETH låst op i 2020 og en massiv stigning på over 10,000 % for BTC låst i DeFi i 2020.
Og alligevel har det faktiske antal ETH på samme tid faldet næsten 25% siden oktober 2020. Der er ingen klar grund til hvorfor, men en god hypotese er, at investorer viger tilbage fra yield farming på grund af de permanente tab forårsaget af stigende kryptovalutapriser.
Hvis det er tilfældet, kan en platform som Growth DeFi have stor gavn af, da DeFi fortsætter med at modnes, udvikle sig og vokse.
Fremhævet billede via Shutterstock
Ansvarsfraskrivelse: Dette er skribentens meninger og bør ikke betragtes som investeringsrådgivning. Læsere bør lave deres egen research.