Sulla scia dell'attività legislativa sulle criptovalute, NYDFS segue le indicazioni sulle criptovalute

By Jeremy M.McLaughlin, Andrew M.Hinkese Cristiano Zazzali

L'8 giugno 2022 è stato rilasciato il Dipartimento dei servizi finanziari dello Stato di New York ("NYDFS"). orientamento normativo applicabile solo alle stablecoin di pagamento garantite dal dollaro statunitense ed emesse da entità regolamentate dal NYDFS. La guida arriva un giorno dopo che i senatori Kirsten Gillibrand (DN.Y.) e Cynthia Lummis (R-Wyo.) hanno pubblicato un disegno di legge che chiede cambiamenti radicali alla regolamentazione federale del settore delle criptovalute (vedi la nostra rapida analisi qui) e meno di una settimana dopo che il legislatore di New York ha approvato due progetti di legge volti alla regolamentazione delle criptovalute. Concentrandosi su tre criteri: riscattabilità, riserve e attestazione, la guida NYDFS sulle stablecoin ha lo scopo di garantire che gli emittenti di stablecoin di pagamento rimangano solvibili in modo che i detentori di tali stablecoin possano esercitare tempestivamente il loro diritto di riscatto. Questa guida non riguarda il prezzo di negoziazione di una stablecoin e non impone all'emittente di adottare misure attive per garantire il prezzo dell'attività sui mercati.

Riscattabilità

NYDFS cerca di proteggere i consumatori garantendo che i titolari di una stablecoin di pagamento siano in grado di riscattarla "in modo tempestivo alla pari del dollaro USA". Secondo la guida, "tempestivo" significa non più di 2 giorni lavorativi interi dopo che un detentore ha esercitato il proprio diritto, ma il NYDFS si riserva la discrezionalità di estendere il termine in cui "un rimborso tempestivo metterebbe probabilmente a repentaglio il sostegno delle attività della Riserva o la liquidazione ordinata delle attività della Riserva [.]” Gli emittenti sono tenuti ad ottenere l'approvazione preventiva da NYDFS delle loro politiche di rimborso prima di effettuare l'onboarding dei titolari. Un tema ricorrente negli standard di riscatto è la divulgazione: il NYDFS impone la divulgazione di eventuali commissioni nette, il significato di "rimborso" e la tempestività richiesta per effettuare il riscatto.

Riserva e Attestazione

Secondo la guida, le stablecoin devono essere garantite da una riserva composta da Treasury statunitensi, come buoni del tesoro con scadenza non superiore a tre mesi, banconote e/o obbligazioni. Queste riserve, tuttavia, sono soggette ai "requisiti relativi all'eccessiva garanzia" approvati dal NYDFS e devono essere custodite presso istituti di deposito statali o federali statunitensi o depositari di attività approvati dal NYDFS. Inoltre, i conti di riserva dell'emittente di stablecoin di pagamento sono soggetti all'attestazione mensile da parte di un Certified Public Accountant ("CPA") indipendente. L'attestazione CPA deve convalidare che tutti i requisiti della riserva NYDFS sono stati soddisfatti e che il valore della riserva ha coperto la quantità di unità di stablecoin in circolazione. Il valore delle attività di riserva è soggetto a valutazione giornaliera. Gli emittenti devono mettere a disposizione del pubblico tutti i rapporti mensili di attestazione eseguiti da un CPA.

Sebbene questi standard siano completi, NYDFS ha notato che prenderà in considerazione anche altri standard e requisiti al momento dell'approvazione di una stablecoin di pagamento. Il NYDFS può imporre obblighi in merito alla sicurezza informatica, alla progettazione della rete e alla valutazione del Bank Secrecy Act/conformità all'antiriciclaggio dell'emittente.

In sintesi, il NYDFS esaminerà la totalità dei rischi e dei controlli di gestione nel decidere se concedere l'approvazione ai nuovi emittenti di stablecoin. Attualmente, USDP e BUSD di Paxos Trust Company, GUSD di Gemini Trust Company e ZUSD di GMO-Z.com Trust Company sono tutti approvati in base alla guida.