Rezumat
- Prin observațiile privind schimbarea echilibrului a diferitelor entități din lanț, izolăm balenele (1k+ BTC) ca una dintre cohortele primare care interacționează cu schimburile în ultimele săptămâni.
- Dominanța volumelor de aflux de balene către schimburi este semnificativă, reprezentând 41% din total. Dintre acestea, peste 82% din fluxurile de balene sunt destinate Binance, cea mai mare bursă din industrie.
- Putem identifica, de asemenea, că multe dintre aceste entități active de balene sunt clasificate ca deținători pe termen scurt, cu activitate notabilă în jurul vârfurilor/depresiunilor de pe piața locală.
- De aici, dezvoltăm un set de indicatori pentru a le ajuta să monitorizeze comportamentul lor în lanț, căutând să identifice perioadele de evenimente de profit sau pierderi ample.
🪟 Vizualizați toate graficele acoperite în acest raport în Tabloul de bord Week On-chain.
Observarea balenelor
Pe măsură ce piața a încercat pentru prima dată să depășească 30 USD la mijlocul lunii aprilie, soldul majorității cohortelor de mărimea portofelului a intrat într-un regim de distribuție care a durat până la mijlocul lunii iunie. Acest model a început să se schimbe în timpul celui de-al doilea raliu la 30 USD la sfârșitul lunii iunie.
Scorul de acumulare a tendințelor în funcție de cohortă mai jos arată că cele mai mici entități (<100 BTC) și-au încetinit cheltuielile în ultima lună. Pe de altă parte, subdiviziunile balenelor (>1k BTC) au demonstrat un comportament divergent, cu >10k BTC balene distribuindu-se și 1k-10k acumulând la o rată semnificativ mai mare.
Am explorat comportamentul pe termen lung al balenelor în raportul nostru recent intitulat Chiuveta de aprovizionare cu creveți. În această piesă, am demonstrat că entitățile Whale și-au văzut soldul agregat scăzând de-a lungul istoriei Bitcoins. Graficul de mai jos consolidează acest lucru, entitățile Whale reprezentând 46% din oferta totală, în scădere de la 63% la începutul lui 2021.
Este important de reținut că aici, entitățile Whale vor include burse, precum și dețineri centralizate mari, cum ar fi produsele ETF, GBTC, WBTC și participații corporative precum Microstrategy.
Pentru a elimina schimburile din setul de date, putem izola doar monede care curg între entitățile și schimburile Whale. Graficul de mai jos arată că soldul total al balenei a scăzut cu 255k BTC începând cu 30 mai.
Aceasta este cea mai mare scădere lunară a soldului din istorie, atingând -148k BTC/lună. Acest lucru indică faptul că au loc schimbări demne de remarcat în cohorta Bitcoin Whale, în care merită să vă aprofundați.
Remanierea balenei
Pentru a explora divergența în cadrul cohortei de balene, putem observa modificări ale ofertei deținute de fiecare sub-cohortă în ultimele 30 de zile:
- 🔴 Balenele cu >100K BTC au înregistrat o creștere a soldului de +6.6k BTC.
- 🔵 Balenele cu 10k-100k BTC și-au redus soldul cu -49.0k BTC.
- 🟢 1k-10k balene au înregistrat o creștere a soldului de aproximativ +33.8k BTC.
La toate grupurile de balene (inclusiv schimburile), putem observa o reducere netă de doar -8.7k BTC în ultima lună. În ciuda valorilor extreme prezentate în Scorul de acumulare a tendințelor, entitățile de balene au fost oarecum neutre în ultimele luni.
Avem un caz în care:
- Fluxurile de balene către schimburi sunt mari din punct de vedere istoric, cu 255 BTC care circulă de la balene către burse.
- Pe plan intern, sub-cohortele de balene văd soldurile variate în dimensiune între -49k și +33.8k BTC.
- În total, grupul de balene a înregistrat doar -8.7k BTC în ieșiri nete.
Deoarece modificarea soldului agregat este relativ constantă, totuși au loc schimbări semnificative atât în interior, cât și prin intermediul fluxurilor de schimb, este foarte posibil ca aceste entități de balene să mute fonduri în interior. Ne vom referi la asta ca „Remaniere a balenei”.
Pentru a testa această ipoteză Whale Reshuffling, putem investiga schimbarea poziției pe 30 de zile pentru subdiviziunile balenelor (>10K BTC 🟥 și 1k-10k BTC 🟦). Scopul nostru este să găsim perioade în care un grup vede o creștere a echilibrului, în timp ce celălalt vede o scădere similară.
În graficul de mai jos, am evidențiat perioadele în care se poate identifica o corelație inversă puternică de -0.55 sau mai puțin 🟩. Putem vedea că un astfel de interval a coincis cu recenta creștere a pieței către intervalul de 30 USD.
Astfel, sugerează că balenele au prezentat într-adevăr o schimbare relativ neutră a echilibrului în ultimul timp, o mare parte din activitatea lor recentă fiind remanierată prin schimburi.
Balenele și schimburile
Având în vedere acest comportament al balenei, acum putem încerca să observăm orice impact asupra pieței, cu accent pe schimburi. Următoarea diagramă poate fi folosită pentru a analiza relația dintre entitățile de balenă și schimburi prin intermediul a două urme:
- 🟪 Intrări de schimb valutar în BTC atribuite balenelor
- 🔵 Procent din toate afluxurile atribuite balenelor.
În timpul recentului rally, volumele de aflux de balene către burse au crescut destul de semnificativ, atingând +16.3k BTC/zi. Aceasta este o dominație a balenelor de 41% din toate intrările de schimb, ceea ce este comparabil atât cu prăbușirea LUNA (39%), cât și cu eșecul FTX (33%).
Analiza fluxului net Whale către schimburi poate fi utilizată ca un proxy pentru influența acestora asupra echilibrului cererii și ofertei. Fluxurile nete Whale-to-change au avut tendința de a oscila între ±5k BTC/zi în ultimii cinci ani.
Cu toate acestea, pe parcursul lunii iunie și iulie a acestui an, afluxurile de balene au susținut o tendință de intrare crescută, între 4.0k și 6.5k BTC/zi.
Vom reveni la un instrument simplu de corelare pentru a identifica perioadele în care balenele domină fluxul net de schimb global către schimburi. Graficul de mai jos prezintă perioade cu o corelație ridicată (0.75 sau mai mult) între fluxurile nete Whale și fluxurile nete de schimb global 🟥 (sugerând dominanța balenelor), cu trei perioade cheie vizibile:
- Taurul din 2017 pe piața urs din 2018 (tranziția și maturizarea pieței).
- Perioada post-martie 2020 (adoptarea instituțională și extinderea GBTC).
- Sfârșitul anului 2021 în 2022 (nefericitul delict al entității FTX/Alameda).
Din această perspectivă, putem observa din nou că comportamentul balenei (prejudecata puternică de intrare) este destul de divergent față de restul pieței (distorsiune modestă de ieșire).
Probabil că cea mai interesantă componentă a acestei povești este destinația monedelor de balenă. Dacă defalcăm volumele de aflux de balene, putem vedea că aproximativ 82% din fluxurile de balenă către schimb se îndreaptă către Binance 🟨, în timp ce Coinbase 🟦 reprezintă 6.8%, iar toate celelalte schimburi reprezintă 11.2%.
Acest lucru implică faptul că aproape 34% din fluxurile de balene în timpul raliului din iulie au fost trimise în Binance, cu o creștere extraordinară a dominației Binance vizibilă în ultimele 12 luni. Acest lucru se referă și la unele dintre divergențele regionale pe care le-am observat în săptămânile anterioare (WoC 26).
Balenele pe termen scurt
După ce am stabilit că entitățile de balene domină activitatea de schimb în prezent, putem conecta aceste observații cu raportul de săptămâna trecută, unde am observat că cea mai mare parte a activității de schimb a fost legată de deținătorii pe termen scurt (WoC 29).
Dominanța deținătorilor pe termen scurt în fluxurile de schimb a explodat la 82%, ceea ce este acum drastic peste intervalul pe termen lung în ultimii cinci ani (de obicei, 55% până la 65%). Din aceasta, putem stabili un caz că o mare parte din activitatea de tranzacționare recentă este condusă de Balenele active pe piața 2023 (și astfel clasificate ca STH-uri).
Dacă ne uităm la gradul de profit/pierdere realizat de volumul deținătorului pe termen scurt care curge în burse, devine evident că acești investitori mai noi tranzacționează condițiile pieței locale. Fiecare raliu și corecție de la căderea FTX a înregistrat o creștere de 10k+ BTC a profitului sau pierderii STH, respectiv.
Putem vedea acest comportament și mai clar dacă analizăm tendința profitului/pierderii nete pentru monedele trimise către burse de cohorta STH. Aici, putem observa că extremele pieței locale văd STH-urile blocând un grad ridicat de profit 🟥, sau pierdere 🟩, indicat de această valoare de tranzacționare peste sau sub ±0.3, respectiv.
Deținătorul pe termen scurt SOPR 🟠 este un alt instrument puternic pentru a oferi confluență pentru acest comportament de tranzacționare local pe piețele spot. SOPR urmărește raportul dintre prețul mediu de cheltuieli (eliminare) și prețul de achiziție pentru monedele deținătorilor pe termen scurt.
Următorul grafic folosește o bandă de abatere standard (90 de zile) pentru perioadele în care se realizează profit sau pierdere în exces. Putem vedea mai multe cazuri în care aceste benzi de preț au fost încălcate în jurul extremelor de pe piața locală din 2023.
În cele din urmă, putem combina aceste observații folosind Workbench pentru a dezvolta un instrument care evidențiază când sunt îndeplinite ambele condiții:
- STH SOPR se tranzacționează peste banda medie + 1sd (90 de zile).
- Înclinația relativă a profitului/pierderii STH net față de burse depășește 0.3.
Acest instrument poate ajuta la identificarea momentului în care cohorta STH are un grad mare de profit în raport cu istoria recentă. Au existat mai multe astfel de evenimente de-a lungul anului 2023, multe dintre acestea stabilind vârfuri pe piața locală.
Rezumat și concluzii
Entitățile balene pentru Bitcoin sunt adesea citate ca fiind o influență cheie asupra acțiunii prețului pieței. Deși este destul de dificil să urmăriți și să monitorizați aceste entități, acestea par să fie din ce în ce mai active în ultimele luni. În special, 42% din fluxurile de schimb valutar sunt legate de entități balene, cu o super-majoritate din acestea destinate Binance.
De asemenea, putem deduce că majoritatea entităților active de balene sunt clasificate ca deținători pe termen scurt. Combinând aceste observații, putem dezvolta o suită de instrumente pentru a urmări perioadele de realizare puternică a profiturilor și pierderilor de către această cohortă. Din aceasta, putem dezvolta un set de instrumente pentru a ajuta la navigarea în extremele pieței locale utilizând date în lanț.
Declinare a răspunderii: acest raport nu oferă niciun sfat de investiții. Toate datele sunt furnizate doar în scop informativ și educațional. Nicio decizie de investiție nu se va baza pe informațiile furnizate aici și sunteți singurul responsabil pentru propriile decizii de investiții.
- Distribuție de conținut bazat pe SEO și PR. Amplifică-te astăzi.
- PlatoData.Network Vertical Generative Ai. Împuterniciți-vă. Accesați Aici.
- PlatoAiStream. Web3 Intelligence. Cunoștințe amplificate. Accesați Aici.
- PlatoESG. Automobile/VE-uri, carbon, CleanTech, Energie, Mediu inconjurator, Solar, Managementul deșeurilor. Accesați Aici.
- BlockOffsets. Modernizarea proprietății de compensare a mediului. Accesați Aici.
- Sursa: https://insights.glassnode.com/the-week-onchain-week-30-2023/
- :are
- :este
- :nu
- :Unde
- $UP
- 100
- 100k
- 10 K
- 11
- 12
- 12 luni
- 2%
- 2000
- 2017
- 2018
- 2020
- 2021
- 2022
- 2023
- 30
- 30 de zile
- 75
- 8k
- a
- mai sus
- Cont
- Contabilitate
- Conturi
- acumulare
- achiziție
- peste
- Acțiune
- activ
- activitate
- Adoptare
- avansat
- sfat
- din nou
- TOATE
- de asemenea
- an
- analiză
- și
- O alta
- Orice
- apărea
- SUNT
- în jurul
- AS
- At
- a încercat să
- in medie
- Sold
- soldurile
- GRUP
- bazat
- BE
- Urs
- Urs de piață
- devine
- fost
- început
- comportament
- fiind
- de mai jos
- între
- părtinire
- binance
- Bitcoin
- Bitcoins
- atât
- Pauză
- BTC
- Balenele BTC
- taur
- by
- CAN
- caz
- centralizat
- provocare
- Schimbare
- Modificări
- Diagramă
- Grafice
- citată
- clasificate
- mai clar
- Cohortă
- coinbase
- a coincis
- Monede
- combina
- combinând
- comparabil
- component
- Condiții
- Conectați
- Istoria
- Corelație
- acoperit
- Crash
- tablou de bord
- de date
- decizie
- Deciziile
- Refuzați
- scădea
- Mai adânc
- Grad
- Cerere
- demonstrat
- În ciuda
- destinație
- predestinat
- dezvolta
- deviere
- distribuire
- distribuire
- Divergență
- face
- Predominanța
- Domina
- jos
- drastic
- condus
- în timpul
- fiecare
- Devreme
- de învăţământ
- elevat
- angajează
- Motor
- a intrat
- entități
- entitate
- stabili
- stabilit
- stabilirea
- ETF
- Chiar
- evenimente
- evident
- depășește
- exces
- schimb
- Platforme de tranzacţionare
- expansiune
- explora
- explorat
- extraordinar
- extremă
- extreme
- Eșec
- Fallout
- Găsi
- First
- plat
- Curgere
- fluxurilor
- Concentra
- următor
- Pentru
- din
- FTX
- Fallout FTX
- Fondurile
- TCGA
- nod de sticlă
- Caritate
- scop
- grup
- Grupului
- mână
- lucru
- Avea
- Rubrică
- ajutor
- aici
- Înalt
- superior
- Evidențiat
- highlights-uri
- extrem de
- istoricește
- istorie
- lovind
- titular
- Titularii
- Holdings
- HTTPS
- identificat
- identifica
- if
- Impacturi
- important
- in
- include
- Inclusiv
- Crește
- tot mai mult
- într-adevăr
- indicată
- indică
- Indicatorii
- industrie
- intrări
- influență
- informații
- Instituţional
- Adopție instituțională
- interacționând
- interesant
- intern
- în
- investiga
- investiţie
- Investitori
- IT
- iulie
- iunie
- doar
- Cheie
- mare
- cea mai mare
- Nume
- Târziu
- mai puțin
- ca
- legate de
- local
- pe termen lung
- Uite
- cautati
- de pe
- Luna
- multe
- Piață
- conditiile magazinului
- pieţe
- Mai..
- însemna
- cu
- metric
- microstrategie
- minte
- modest
- monitor
- Lună
- lunar
- luni
- mai mult
- cele mai multe
- în mişcare
- mult
- Navigaţi
- net
- Neutru
- următor
- Nu.
- notabil
- notat
- remarcabil
- acum
- observa
- of
- de multe ori
- on
- În lanț
- date pe lanț
- ONE
- afară
- or
- Altele
- al nostru
- ieșiri
- peste
- propriu
- deţinute
- special
- Model
- la sută
- perioadă
- perioadele
- ales
- bucată
- Loc
- Plato
- Informații despre date Platon
- PlatoData
- poziţie
- posibil
- puternic
- prezenta
- preţ
- ACȚIUNEA ACȚIUNII
- de stabilire a prețurilor
- primar
- anterior
- Produse
- profesional
- Profit
- furniza
- prevăzut
- împuternicit
- scopuri
- raliu
- gamă
- rată
- raport
- realizare
- realizat
- recent
- Redus
- reducere
- regim
- regional
- întărește
- legate de
- relaţie
- relativ
- relativ
- scoate
- raportează
- respectiv
- responsabil
- REST
- reveni
- s
- Scară
- scor
- Al doilea
- vedea
- vedere
- caută
- văzut
- vede
- trimis
- set
- câteva
- schimbare
- Ture
- Pe termen scurt
- Titular pe termen scurt
- indicat
- Emisiuni
- semnificativ
- semnificativ
- asemănător
- simplu
- întrucât
- Mărimea
- Numai
- unele
- oarecum
- SOPR
- vorbeşte
- Cheltuire
- Loc
- standard
- Poveste
- puternic
- subdiviziuni
- astfel de
- sugerează
- suită
- livra
- Cerere și ofertă
- apare
- luare
- test
- acea
- informațiile
- lor
- Acolo.
- Acestea
- ei
- acest
- în acest an
- trei
- Prin
- de-a lungul
- Prin urmare
- cu denumirea
- la
- instrument
- Unelte
- Total
- spre
- urmări
- Trading
- tranziţie
- încerca
- Două
- tipic
- nefericit
- utilizat
- folosind
- Valori
- diverse
- de
- Vizualizare
- vizibil
- volum
- volume
- Portofel
- a fost
- vizionarea
- WBTC
- we
- săptămână
- săptămâni
- BINE
- au fost
- Balenă
- balene
- cand
- care
- în timp ce
- În timp ce
- voi
- cu
- în
- valoare
- an
- ani
- încă
- Tu
- Ta
- zephyrnet